中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議2019全文及解讀

• 2019年3月25日 GuoMeng來(lái)源：新華社 209 5
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中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議12月19日至21日在北京舉行。中共中央總書(shū)記、國(guó)家主席、中央軍委主席習(xí)近平，中共中央政治局常委、國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)，中共中央政治局常委栗戰(zhàn)書(shū)、汪洋、王滬寧、趙樂(lè)際、韓正出席會(huì)議。

二、十大券商研究機(jī)構(gòu)解讀中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議

華泰宏觀李超團(tuán)隊(duì)點(diǎn)評(píng)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議：

注重逆周期調(diào)節(jié)，穩(wěn)定總需求

一、逆周期調(diào)節(jié)，放在首位

會(huì)議指出，宏觀政策要強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào)，穩(wěn)定總需求。本次會(huì)議將“逆周期調(diào)節(jié)”及“穩(wěn)定總需求”放在首位，先于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，充分體現(xiàn)政策以穩(wěn)為主的總基調(diào)。財(cái)政政策方面，預(yù)計(jì)明年減稅(增值稅為主)降費(fèi)(社保費(fèi)率調(diào)降為主)累計(jì)將超今年總體水平，預(yù)計(jì)在1.3萬(wàn)億以上。貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào)，將會(huì)出現(xiàn)向穩(wěn)增長(zhǎng)切換的過(guò)程，逐漸由靈活適度轉(zhuǎn)向穩(wěn)健略寬松。預(yù)計(jì)明年政策調(diào)控方向?qū)⒅Πl(fā)展制造業(yè)投資，基建和地產(chǎn)等傳統(tǒng)動(dòng)能作為儲(chǔ)備政策。

二、供給側(cè)改革重心轉(zhuǎn)向降成本與補(bǔ)短板

我們認(rèn)為，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議把推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展放在2019年重點(diǎn)工作任務(wù)的第一位，同時(shí)強(qiáng)調(diào)要解決好民營(yíng)和小微企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題，明確了明年供給側(cè)改革重心轉(zhuǎn)向降成本和補(bǔ)短板方向。會(huì)議繼續(xù)強(qiáng)調(diào)堅(jiān)定建設(shè)制造業(yè)強(qiáng)國(guó)、加大對(duì)中小企業(yè)創(chuàng)新支持力度，我們認(rèn)為政策將著力于鼓勵(lì)科技創(chuàng)新、提高全要素生產(chǎn)率。會(huì)議指出我國(guó)現(xiàn)階段投資潛力仍然巨大，要加快5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)步伐，我們認(rèn)為以上方向?qū)⑹俏磥?lái)基建補(bǔ)短板的重要發(fā)展方向，基建投資未來(lái)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)有望逐步發(fā)生轉(zhuǎn)變。

三、金融、扶貧、環(huán)保三大攻堅(jiān)戰(zhàn)仍會(huì)堅(jiān)定推進(jìn)

會(huì)議強(qiáng)調(diào)要堅(jiān)持推進(jìn)金融、扶貧、環(huán)保三大攻堅(jiān)戰(zhàn)。金融領(lǐng)域堅(jiān)持結(jié)構(gòu)性去杠桿、防范金融市場(chǎng)異常波動(dòng)、穩(wěn)妥處理地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，深化金融體制改革;扶貧工作要加大深度貧困地區(qū)和特殊貧困群體脫貧攻堅(jiān)力度、研究解決收入水平略高于建檔立卡貧困戶(hù)的群體缺乏政策支持等新問(wèn)題;環(huán)保工作則強(qiáng)調(diào)推進(jìn)鄉(xiāng)村振興、補(bǔ)齊農(nóng)村基建短板，繼續(xù)協(xié)同推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和環(huán)境保護(hù)。要加大環(huán)保工作投入力度，幫助企業(yè)制定環(huán)境治理解決方案，加強(qiáng)環(huán)保工作推進(jìn)力度的大方向沒(méi)有改變。

四、加快城鄉(xiāng)要素流轉(zhuǎn)

在明年的七大任務(wù)中，在前兩條講完供給與需求以后，緊接著就重點(diǎn)論述鄉(xiāng)村問(wèn)題和城市問(wèn)題，分別是扎實(shí)推進(jìn)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略和促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展。我們認(rèn)為，解決中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期問(wèn)題，加快城鄉(xiāng)要素流轉(zhuǎn)就是重要的內(nèi)容。其中較為重要的兩個(gè)生產(chǎn)要素，一是土地，二是勞動(dòng)力，而會(huì)議公報(bào)分別講到“繼續(xù)深化農(nóng)村土地制度改革”和“督促落實(shí)2020年1億人落戶(hù)目標(biāo)”，找準(zhǔn)了痛點(diǎn)。當(dāng)前，我國(guó)城鎮(zhèn)化率只有58.52%，距離發(fā)達(dá)國(guó)家普遍80%以上的水平還有較大的提升空間，圍繞后城鎮(zhèn)化時(shí)代的投資布局仍然值得關(guān)注。

五、繼續(xù)推進(jìn)改革開(kāi)放

2018年是改革開(kāi)放40年周年，中央在18日召開(kāi)改革開(kāi)放紀(jì)念大會(huì)，緊接著在19-21日召開(kāi)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議。此次會(huì)議公報(bào)按照繼續(xù)深化改革開(kāi)放的要求，對(duì)明年的經(jīng)濟(jì)工作提出了具體部署。對(duì)內(nèi)改革方面，要求發(fā)展民營(yíng)銀行，同時(shí)要求打造一個(gè)規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)，我們預(yù)計(jì)2019年相對(duì)2018年，悲觀的市場(chǎng)預(yù)期能夠有所緩解。對(duì)外開(kāi)放方面，著重強(qiáng)調(diào)了保護(hù)外商在華合法權(quán)益特別是知識(shí)產(chǎn)權(quán)，這說(shuō)明中美貿(mào)易談判可能會(huì)迎來(lái)重要的緩沖期，同時(shí)我國(guó)也會(huì)繼續(xù)推進(jìn)“一帶一路”，積極參與世貿(mào)組織改革，我們認(rèn)為，未來(lái)我國(guó)會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大開(kāi)放，引進(jìn)來(lái)和走出去并重。

六、堅(jiān)持房住不炒，保障民生

會(huì)議強(qiáng)調(diào)構(gòu)建房地產(chǎn)長(zhǎng)效機(jī)制、堅(jiān)持房住不炒和因城施策，夯實(shí)政府主體責(zé)任并完善住房市場(chǎng)及保障體系。當(dāng)前外部深刻變化、內(nèi)部經(jīng)濟(jì)承壓，我們認(rèn)為，如2019年經(jīng)濟(jì)下行壓力繼續(xù)加大，單靠基建較難達(dá)到改善信用環(huán)境、釋放信用的效果，減稅、消費(fèi)刺激政策等可能也無(wú)法有效對(duì)沖下行壓力。地產(chǎn)及地產(chǎn)后周期對(duì)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有重要支撐作用，我們預(yù)計(jì)2019年年中房地產(chǎn)政策可能出現(xiàn)邊際轉(zhuǎn)向，但轉(zhuǎn)向也會(huì)在堅(jiān)持“房住不炒”的大邏輯下，重點(diǎn)保護(hù)剛需，放松一線和部分二線城市的調(diào)控措施，如放松首套房的首付比、認(rèn)貸條件和利率，達(dá)到兼顧穩(wěn)增長(zhǎng)與保障民生之效。

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