傳統(tǒng)需求處于年中較差階段 甲醇做空風(fēng)險(xiǎn)加大

• 2019年7月4日 YaoEnHua來(lái)源：新浪網(wǎng) 659 38
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今年已經(jīng)投產(chǎn)和預(yù)期投產(chǎn)、復(fù)產(chǎn)的甲醇制烯烴裝置有7套合計(jì)產(chǎn)能300萬(wàn)噸/年，將形成約900萬(wàn)噸/年的甲醇需求。就絕對(duì)價(jià)格來(lái)看，甲醇價(jià)格已觸及年內(nèi)低點(diǎn)及成本線，做空風(fēng)險(xiǎn)加大。

今年已經(jīng)投產(chǎn)和預(yù)期投產(chǎn)、復(fù)產(chǎn)的甲醇制烯烴裝置有7套合計(jì)產(chǎn)能300萬(wàn)噸/年，將形成約900萬(wàn)噸/年的甲醇需求。就絕對(duì)價(jià)格來(lái)看，甲醇價(jià)格已觸及年內(nèi)低點(diǎn)及成本線，做空風(fēng)險(xiǎn)加大。

進(jìn)入7月，國(guó)內(nèi)甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)漲跌不一，西北地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格較上月末跌50—100元/噸，在1730—1830元/噸，華東地區(qū)現(xiàn)貨漲30—40元/噸，在2260—2380元/噸，甲醇期貨主力合約較上月末收盤漲60元/噸，在2330元/噸附近。現(xiàn)貨弱勢(shì)的現(xiàn)實(shí)與向好的預(yù)期短線博弈，甲醇期貨持續(xù)振蕩。

傳統(tǒng)需求處于年中較差階段

此輪內(nèi)地現(xiàn)貨走弱，是前期甲醇檢修裝置陸續(xù)復(fù)產(chǎn)、下游傳統(tǒng)淡季開工下滑所致。在銷售欠佳的情況下，西北庫(kù)存增加，截至上周末，西北庫(kù)存在23.2萬(wàn)噸左右，較前周增加約0.7萬(wàn)噸。

春季檢修陸續(xù)結(jié)束后，國(guó)內(nèi)先后約有300萬(wàn)噸的產(chǎn)能陸續(xù)于6月重啟，帶來(lái)約10萬(wàn)噸的產(chǎn)量增量，但同時(shí)下游表現(xiàn)卻較為弱勢(shì)。其中，甲醇傳統(tǒng)下游處于年中相對(duì)較差時(shí)段，受南方連續(xù)陰雨天氣影響，國(guó)內(nèi)甲醛的開工由前期的32%下降至29%左右，醋酸的開工由74%下降至71%左右。另外，由于天氣轉(zhuǎn)暖、需求下滑，二甲醚開工也由33%下降至32%左右，其余MTBE、DMF等裝置開工則與前期基本持平。

新興下游裝置逐步試車投產(chǎn)

今年是國(guó)內(nèi)甲醇制烯烴裝置的集中投產(chǎn)年，年初內(nèi)蒙古久泰60萬(wàn)噸/年甲醇制烯烴裝置于4月下旬試車成功，目前其裝置已達(dá)到七成負(fù)荷，而原有100萬(wàn)噸/年甲醇裝置已停止外銷，并在6月開始外采，這一度對(duì)內(nèi)地甲醇價(jià)格形成了有效支撐。南京誠(chéng)志2期60萬(wàn)噸/年甲醇制烯烴裝置于6月末正式試車投產(chǎn)。以上兩套烯烴裝置合計(jì)能產(chǎn)生360萬(wàn)噸/年的甲醇需求。

后續(xù)來(lái)看，寧夏寶豐2期60萬(wàn)噸/年甲醇制烯烴裝置已中交并報(bào)出開車計(jì)劃，將于8月開始試車，而與該裝置配套的甲醇裝置落后于烯烴裝置投產(chǎn)，就目前消息來(lái)看，寧夏寶豐配套180萬(wàn)噸/年甲醇裝置極有可能在明年1月才能試車投產(chǎn)。山東魯西化工30萬(wàn)噸/年甲醇制烯烴裝置已中交，照目前的報(bào)出計(jì)劃來(lái)看，極有可能在近期試車。吉林康乃爾60萬(wàn)噸/年甲醇制烯烴裝置早已中交，近期傳出招工計(jì)劃，也有在年內(nèi)開車的可能。

此外，還有常州富德30萬(wàn)噸/年甲醇制烯烴裝置近期也開始了人員招聘，有望在年內(nèi)復(fù)產(chǎn)。安徽中安聯(lián)合60萬(wàn)噸/年甲醇制烯烴裝置已經(jīng)開始分部試車，但該裝置配套170萬(wàn)噸/年的甲醇裝置，年外采僅10萬(wàn)—20萬(wàn)噸，不會(huì)對(duì)甲醇市場(chǎng)形成較大影響。

就目前統(tǒng)計(jì)來(lái)看，今年已經(jīng)投產(chǎn)和預(yù)期投產(chǎn)、復(fù)產(chǎn)的甲醇制烯烴裝置有7套合計(jì)產(chǎn)能300萬(wàn)噸/年，將形成約900萬(wàn)噸/年的甲醇需求。

綜上所述，受梅雨季節(jié)影響，短線國(guó)內(nèi)甲醇傳統(tǒng)下游需求偏弱，加之甲醇整體庫(kù)存相對(duì)偏高，打壓現(xiàn)貨價(jià)格。后市來(lái)看，新建烯烴裝置的陸續(xù)投產(chǎn)，會(huì)有效消耗當(dāng)下富余的甲醇現(xiàn)貨，前期市場(chǎng)預(yù)期的利好正逐步落地，將對(duì)甲醇市場(chǎng)形成一定支撐。就絕對(duì)價(jià)格來(lái)看，甲醇價(jià)格已觸及年內(nèi)低點(diǎn)及成本線，做空風(fēng)險(xiǎn)加大。

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