隆基綠能簽672億元多晶硅料訂單 中國多晶硅產(chǎn)量及供需格局研究

• 黃江 2022年12月1日 來源：新浪 1103 71
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機構預計，隨著硅料供應瓶頸的逐步解除，光伏產(chǎn)業(yè)鏈利潤將由上游向下游轉移，電池片和組件環(huán)節(jié)有望在產(chǎn)業(yè)鏈利潤再分配的過程中受益。

自2020年6月以來，多晶硅價格從6萬元/噸左右大幅上漲，至2022年8月已逼近30萬元/噸。硅料價格處在十年來的最高水平。多晶硅是光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游核心原材料，其價格高漲也帶動了中游電池片、組件價格的上調(diào)以及下游光伏發(fā)電系統(tǒng)投資建設進程的停滯，給行業(yè)健康發(fā)展帶來不利影響。

不斷高漲的價格反映出產(chǎn)品市場存在需求持續(xù)旺盛和產(chǎn)業(yè)鏈供給彈性不足的問題。由此導致的階段性供需關系失衡是多晶硅價格攀升的一個重要原因。

隆基綠能簽672億元多晶硅料訂單

11月30日晚，隆基綠能公告，為保障公司多晶硅料的穩(wěn)定供應，2022年11月30日，公司及其9家子公司與內(nèi)蒙古大全新能源有限公司簽訂了多晶硅料長單采購協(xié)議，預估該合同總金額約671.56億元(不含稅)。

機構預計，隨著硅料供應瓶頸的逐步解除，光伏產(chǎn)業(yè)鏈利潤將由上游向下游轉移，電池片和組件環(huán)節(jié)有望在產(chǎn)業(yè)鏈利潤再分配的過程中受益。

二級市場上，晨星數(shù)據(jù)顯示，10月份，摩根大通旗下基金JPM China A-share Opps加倉隆基綠能7.4%。

今年以來，伴隨著光伏發(fā)電成本進入平價期和各國應用清潔能源步伐的加快，全球光伏裝機需求持續(xù)超預期。國內(nèi)方面，2021年中央首次提出構建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)。相關頂層目標和利好政策的不斷出臺及持續(xù)加碼，為光伏行業(yè)創(chuàng)造良好發(fā)展機遇。

分布式光伏整縣推進和“千家萬戶沐光行動”項目發(fā)展勢頭良好。包括中石化、中國燃氣、大眾汽車在內(nèi)的眾多企業(yè)跨界入局分布式光伏等。多晶硅處于行業(yè)上游，市場長期發(fā)展?jié)摿薮?。?jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會預測，2025年多晶硅的全球年均需求量將超過70萬噸。

根據(jù)中研普華研究院《2022-2027年多晶硅市場投資前景分析及供需格局研究預測報告》顯示：

光伏發(fā)電低成本、低碳的特點吸引了全世界范圍內(nèi)尋求能源清潔轉型國家的目光。我國光伏產(chǎn)品的成本競爭力在全球范圍內(nèi)較強，這得益于完善的配套環(huán)境、相對低廉的要素成本以及產(chǎn)業(yè)規(guī)模效應。國際能源署7月發(fā)布的《光伏全球供應鏈特別報告》稱，按照在建產(chǎn)能預測，2025年中國多晶硅、硅片在全球范圍的份額將會高達95%，繼續(xù)保持在世界范圍的主導地位。隨著今年以來歐美市場新能源加速替代傳統(tǒng)能源，中國光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量已經(jīng)站穩(wěn)世界前排位置。中國光伏行業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年中國多晶硅產(chǎn)量約50.6萬噸，占據(jù)全球多晶硅產(chǎn)量3/4以上。今年上半年產(chǎn)品出口勢頭依然強勁，海外市場前景樂觀。

中國多晶硅產(chǎn)量及供需格局研究

相較于產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)，硅料行業(yè)技術壁壘高、投資周期長，具有高門檻、高收益特征。在高利潤的吸引下，2020年下半年以來，多家老牌多晶硅企業(yè)陸續(xù)宣布擴產(chǎn)，多家企業(yè)也紛紛投建產(chǎn)能進入硅料圈。但是，硅料的擴產(chǎn)周期較長，大量產(chǎn)能要到今年年底和明年才能實現(xiàn)釋放。多晶硅產(chǎn)能擴張周期慢于下游硅片環(huán)節(jié)的投產(chǎn)速度，出現(xiàn)了時間錯配。供給跟不上持續(xù)高漲的需求，造成了階段性的供需失衡。這體現(xiàn)出光伏產(chǎn)業(yè)鏈存在彈性不足、協(xié)同效應弱的問題。這限制了當前我國光伏產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定性，也阻礙了行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。另外，大型硅片企業(yè)通常會簽訂硅料長單以確保原材料的充足供應。

目前市場中剩余硅料不足，進一步推高了硅料價格。今年6月的硅料大廠事故集中檢修，以及夏季高溫、限電等因素加劇了供應緊缺。四川是光伏和半導體硅片第二大產(chǎn)能地，占全國產(chǎn)能14%。受四川省8月份限電影響，四川地區(qū)硅料、硅片及電池片企業(yè)需要停產(chǎn)停工一段時間，對硅料擴產(chǎn)落地造成一定影響。

國際光伏貿(mào)易形勢嚴峻復雜，貿(mào)易壁壘形式趨于多樣化是推高多晶硅價格的重要原因，此外，還有新冠疫情反復沖擊、部分企業(yè)炒作哄抬價格、個別從業(yè)者囤積居奇。在價格上漲時，投機可以放大需求，扭曲供需關系，不利于行業(yè)健康發(fā)展。

硅料行業(yè)跟銅、鋁等其他行業(yè)一樣也有周期。隨著今年第四季度多晶硅供應增量的有望加大，硅料產(chǎn)能釋放將帶動多晶硅價格松動，價格下調(diào)可能性較大，供應緊缺局勢將會得到緩解，但近期價格調(diào)整幅度可能不會太大。然而，預計明年擴建產(chǎn)能增量會遠遠超出需求增量，硅料產(chǎn)能持續(xù)爬坡之下，市場可能出現(xiàn)供過于求，屆時價格可能大幅下降。

今年8月份三部委發(fā)布《關于促進光伏產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈協(xié)同發(fā)展的通知》以來，多晶硅漲價幅度開始明顯收窄，上漲動能減弱，價格區(qū)間已逐漸平穩(wěn)。工信部10月9日發(fā)布的信息顯示，根據(jù)《通知》有關要求，近期，工業(yè)和信息化部等三部門與多晶硅骨干企業(yè)及行業(yè)機構等相關單位進行了約談。三部門對多晶硅價格存在投機炒作等哄抬價格行為的定調(diào)，對企業(yè)深入開展自查自糾，自覺規(guī)范銷售行為的要求，和推動存量項目加速建設、釋放產(chǎn)能的措施都意味著見頂信號進一步清晰，將可能助推價格提前回落。

《2022-2027年多晶硅市場投資前景分析及供需格局研究預測報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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