汽車傳感器行業(yè)投資前景

• 陳博 2023年3月16日 來源：中研網 1297 85
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當前汽車傳感器行業(yè)成長期，是低風險、高收益的時期，這一時期是投資機會時期。在成長期，雖然汽車傳感器行業(yè)仍在增長，但這時的增長具有可測性，由于受不確定因素的影響較少，當前投資收益率將會有可觀的收益率。感知層四個“賽道”中：1）攝像頭增長確定性最強，在鏡C

汽車傳感器是汽車電子控制系統(tǒng)不可或缺的一部分，用以測量位置、壓力、力矩、溫度、角度、距離、加速度、空氣流量等信息，并將這些信息轉換成電信號傳輸到汽車電子控制器。超聲波雷達傳感系統(tǒng)、車載影像監(jiān)測系統(tǒng)、毫米波雷達探測系統(tǒng)屬于汽車電子產品中的傳感器類產品。汽車傳感器是汽車的關鍵基礎零部件，伴隨著汽車銷量的上升，汽車傳感器的需求量隨之上升;同時，智能汽車的快速發(fā)展催生自動駕駛傳感器的快速發(fā)展，未來智能汽車的滲透率不斷提升，自動駕駛傳感器的需求量將呈現快速增長的趨勢。

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當前汽車傳感器行業(yè)成長期，是低風險、高收益的時期，這一時期是投資機會時期。在成長期，雖然汽車傳感器行業(yè)仍在增長，但這時的增長具有可測性，由于受不確定因素的影響較少，當前投資收益率將會有可觀的收益率。

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感知層四個“賽道”中：1）攝像頭增長確定性最強，在鏡頭和 CMOS 產業(yè)鏈環(huán)節(jié)格局向 好。2）激光雷達“賽道” 彈性最大，目前還處于技術驅動階段，風險與機遇并存。3）毫米波雷達猶存國產替代空間，雖然主要市場被 Tier1 占據，國產初創(chuàng)公司進行技術集成 化創(chuàng)新，仍有打破壟斷的機會。4）超聲波雷達市場技術較為成熟。

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1、市場空間：模組>CMOS>鏡頭。

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2030 年預計新能源車單車搭載攝像頭個數可達 11.5， 非新能源車單車搭載達到 5.3 個。經測算， 2030 年全球乘用車車載攝像頭前裝市場 規(guī)?？蛇_ 1232 億，10 年復合增速為 21%，其中搭載數量的復合增速為 18%。產業(yè)鏈 CIS 市場空間可達 517 億，鏡頭可達 345 億元，兩者占整體攝像頭空間比例約 70%。

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2、產業(yè)鏈價值：CMOS>鏡頭>模組

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由于 CMOS 是決定成像品質的關 鍵元器件，在車載攝像頭成本占比最高（50%），模組封裝（25%）、光學鏡頭（25%）。 根據手機攝像頭的成本拆分，其中 CMOS（52%）、鏡頭（20%）、 模組（19%）。產業(yè)鏈價值分配差異在于，車載攝像頭模組成本占比較手機高。我們認 為主要原因在于，在車載攝像頭產業(yè)鏈中 Tier1 廠商負責模組的組裝以及系統(tǒng)集成， 長期車企與 Tier1 廠商強綁定的關系中 Tier1 擁有較高議價權。同時鏡頭等 Tier2 的零部件廠商產業(yè)鏈地位在提升，如特斯拉 Model3 三攝攝像頭無需處理 SOC，不添加任何后處理直接由自動駕駛控制域處理信息，如蔚來 ET7 攝像頭或將選 擇鏡頭廠商直供模組的方式。隨著車載模組競爭越來越激烈，預計模組的成本占比將 下行，CMOS 和鏡頭的占比提升。

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自動駕駛汽車會通過安裝在車身周圍的攝像頭收集視覺數據，也會通過雷達（超聲波雷達、毫米波雷達、激光雷達等）來收集諸如周圍物體方位、距離、速度等動態(tài)數據，并在這個過程中充分利用多源數據進行合理支配與使用，從而基于各傳感器獲得的分離觀測信息，通過對信息多級別、多方面組合導出更多有用信息，這個過程就是多傳感器信息融合，也是ADAS的重要發(fā)展方向。

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（1）超聲波雷達

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目前車載超聲波雷達在自動駕駛中基礎應用是泊車輔助預警，能以聲音或者更為直觀的顯示器告知駕駛員周圍障礙物的情況，解除了駕駛員駐車、倒車和起動車輛時前后左右探視所引起的困擾，并幫助駕駛員掃除了視野死角和視線模糊的缺陷。一般汽車需要配備12個超聲波雷達傳感器，隨著未來超聲波雷達的產品性能不斷提高，應用場景有望向自動駕駛領域進一步拓寬，并在L3-L5級別的自動駕駛中起到更多作用。

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（2）車載影像監(jiān)測系統(tǒng)

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車載影像監(jiān)測系統(tǒng)除了攝像頭以外，還包括對影像數據的算法處理，目前影像數據算法領域是車載影像應用于自動駕駛系統(tǒng)的關鍵因素，主要需要針對攝像頭收集的影像數據進行分析并且發(fā)出相應的控制指令，目前國內外智能駕駛巨頭均在此方面有所布局。國內車載ADAS影像產品的主要參與者包括德賽西威、上富股份、華陽集團、東軟睿馳汽車技術（上海）有限公司（下稱“東軟睿馳”）、北京經緯恒潤科技股份有限公司（下稱“經緯恒潤”）等企業(yè)。

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國外方面，英特爾斥資153億美元收購Mobileye，英偉達與大陸集團、采埃孚合作研發(fā)自動駕駛影像系統(tǒng)等。與此同時，車載攝像頭隨著未來雙目方案的興起、視覺盲區(qū)的克服都會帶來放量增長，預計未來汽車上的攝像頭數量將達到12個以上，而L3以上的車型需求更高?？朔曈X盲區(qū)已經成為交通安全領域的共識，為實現盲區(qū)克服，汽車新增的攝像頭數量將在4個以上。

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（3）毫米波雷達

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毫米波雷達中24GHz和77GHz是汽車應用最廣泛的雷達，且由于毫米波雷達探測距離較長，可達200多米，可以對目標進行有無檢測、測距、測速以及方位測量，且具有成本低的優(yōu)點，預計未來毫米波雷達普及將優(yōu)先于激光雷達，并且未來將按照頻率不同分兩個檔次滿足不同的需求，24GHz主要面向5-70m的中短距探測，主要應用有盲點檢測、車道偏離預警、車道保持輔助、變道輔助、停車輔助等，而77GHz主要面向100-250米的中長距探測，例如自適應巡航（ACC）、前向碰撞預警（FCW）、自動剎車輔助（AEB）等。與此同時天線作為毫米波雷達的核心部件之一，是毫米波雷達重要的技術壁壘。由于毫米波雷達波長只有毫米長度，主流方案是微帶陣列，需要在較小的集成空間中保持天線足夠的信號強度，對天線的工藝設計、抗干擾性的要求都比較高。

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未來隨著車載毫米波雷達裝載率提升，毫米波雷達行業(yè)有望迎來快速增長。隨著C-NCAP對盲區(qū)監(jiān)測系統(tǒng)和前向防撞系統(tǒng)的完善，以及國家對商用車前向防撞系統(tǒng)的立法要求，國內毫米波雷達的市場規(guī)模逐步擴大。資本市場對這一領域的興趣也日益增大，目前大量的創(chuàng)業(yè)公司進入該領域，導致行業(yè)競爭格外激烈。

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