2023證券行業(yè)分析報告 證券+Fintech業(yè)務(wù)投資潛力分析

• 劉明月 2023年3月21日 來源：百度百科 中研網(wǎng) 419 21
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證券行業(yè)投資前景如何?伴隨著國民理財意識的提升，近年來財富管理、權(quán)益類資產(chǎn)投資等業(yè)務(wù)都迎來了新的發(fā)展高峰，而這些其實(shí)都離不開券商。證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是指證券公司通過其設(shè)立的證券營業(yè)部，接受客戶委托，按照客戶要求，代理客戶買賣證券的業(yè)務(wù)。

證券行業(yè)投資前景如何?伴隨著國民理財意識的提升，近年來財富管理、權(quán)益類資產(chǎn)投資等業(yè)務(wù)都迎來了新的發(fā)展高峰，而這些其實(shí)都離不開券商。證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是指證券公司通過其設(shè)立的證券營業(yè)部，接受客戶委托，按照客戶要求，代理客戶買賣證券的業(yè)務(wù)。證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是隨著集中交易制度的實(shí)行而產(chǎn)生和發(fā)展起來的。我國公開發(fā)行并上市的股票、公司債券及權(quán)證等證券，在交易所以公開的集中交易方式進(jìn)行，證券公司從事經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)以通過證券交易所代理客戶買賣證券為主。

2023證券行業(yè)分析報告 證券+Fintech業(yè)務(wù)投資潛力分析

從主動管理型信托資產(chǎn)來看，證券投資類信托規(guī)模增長更為明顯。經(jīng)過近20年的發(fā)展，投資產(chǎn)品的數(shù)量和種類成倍增長，為投資者提高了差別化的投資選擇。同時，證券業(yè)的發(fā)展對銀行業(yè)的改革、增加金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和加強(qiáng)服務(wù)都有促進(jìn)作用。

我國證券行業(yè)營業(yè)收入呈波動性變化，由于中國股市迎來牛市于是2015年達(dá)到頂峰，營業(yè)收入高達(dá)5751.6億元;而隨后市場交投低迷導(dǎo)致交易量同比萎縮，以及行業(yè)監(jiān)管政策頻出，導(dǎo)致營業(yè)收入開始出現(xiàn)下降。但2018年以后證券市場回暖，營業(yè)收入開始逐年上升，2020年增至4484.8億元。2021年上半年我國證券行業(yè)營業(yè)收入為2324.1億元，相比2020年同期上升8.91%。

近日，受益流動性、政策、業(yè)績、估值共振，證券板塊布局正當(dāng)時。流動性寬松為板塊估值修復(fù)提供基礎(chǔ)，全面注冊制落地在即，政策友好。綜合考慮證券行業(yè)經(jīng)營環(huán)境，在中性假設(shè)下，該行測算證券行業(yè)2023年凈利潤1811億元，同比增長13%，業(yè)績重回上行通道。當(dāng)前板塊PB1.27X，處于2010年以來8%分位數(shù)以下，防御與反彈攻守兼?zhèn)?，維持“推薦”評級。把握兩條主線，1)投行擴(kuò)容受益標(biāo)的;2)大財富管理產(chǎn)業(yè)鏈修復(fù)受益標(biāo)的。

截至目前，證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)行業(yè)登記從業(yè)人員數(shù)量超過36萬人，行業(yè)人才的平均年齡為35.4歲，青年人才占比超過60%;具有律師資質(zhì)的人才占比在4%，具有注冊會計師(CPA)資質(zhì)的人才占比超過了6%，具有特許金融分析師(CFA)資質(zhì)、金融風(fēng)險管理師(FRM)資質(zhì)的人才占比均在1%左右;具有本科以上學(xué)歷占比超過了90%。

證券行業(yè)共服務(wù)165家科創(chuàng)板公司完成發(fā)行上市，服務(wù)199家創(chuàng)業(yè)板公司完成發(fā)行上市，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板首發(fā)上市家數(shù)占全年IPO家數(shù)的75.68%，融資金額占全年IPO融資總額的60.58%。證券行業(yè)把服務(wù)科技創(chuàng)新擺在更加突出的位置，支持重點(diǎn)行業(yè)融資需求。

證券、基金、期貨三大機(jī)構(gòu)的外資股比限制全面放開，外資全資控股證券、基金、期貨公司順利落地，QFII、RQFII全面取消額度限制，推動了中國資本市場更高層次、更廣范圍、更多方式地開放。在開放政策的助力下，A股資產(chǎn)的長期配置價值也得到充分體現(xiàn)，加快布局中國已成為外資的新一輪選擇。

證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)行業(yè)由于在證券交易所內(nèi)交易的證券種類繁多，數(shù)額巨大，而交易廳內(nèi)席位有限，一般投資者不能直接進(jìn)入證券交易所進(jìn)行交易，故此只能通過特許的證券經(jīng)紀(jì)商作中介來促成交易的完成。

2022年上半年，機(jī)構(gòu)客戶證券交易額占比為37.02%，同比提升7.04個百分點(diǎn)，交易機(jī)構(gòu)化趨勢明顯;全行業(yè)實(shí)現(xiàn)證券投資咨詢業(yè)務(wù)凈收入28.18億元，同比增長16.88%;代銷金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)方面，2022年上半年證券行業(yè)代理銷售金融產(chǎn)品凈收入為77.34億元，占證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入11.70%。

伴隨著國民理財意識的提升，近年來財富管理、權(quán)益類資產(chǎn)投資等業(yè)務(wù)都迎來了新的發(fā)展高峰，而這些其實(shí)都離不開券商。

第一節(jié) 證券+Fintech

一、證券+Fintech業(yè)務(wù)模式及落地情況

證券業(yè)科技化程度較低，前沿科技的應(yīng)用以頭部企業(yè)試水為主，且受監(jiān)管合規(guī)約束較強(qiáng)。

相較于銀行業(yè)、保險業(yè)，證券行業(yè)的科技應(yīng)用相對滯后，主要以信息系統(tǒng)使用為主;AI、區(qū)塊鏈等前沿科技僅在頭部企業(yè)中“試水“，出現(xiàn)較好落地案例且通過監(jiān)管的合規(guī)性審查后，證券+Fintech在非頭部企業(yè)中才會逐漸對該項(xiàng)技術(shù)進(jìn)行使用，監(jiān)管成為證券科技化的關(guān)鍵制約因素?，F(xiàn)階段前沿科技的應(yīng)用在證券行業(yè)中普遍處于技術(shù)落地探索，甚至是概念階段。

二、證券技術(shù)資金投入情況

首要實(shí)現(xiàn)IT建設(shè)完善可控，前沿科技投入以頭中部企業(yè)為主。

以基礎(chǔ)IT建設(shè)為主的非前沿科技在證券技術(shù)投入中占較大比重，約2/3為完全通過外部采購實(shí)施，這部分證券企業(yè)的數(shù)據(jù)及證券+Fintech業(yè)務(wù)處于非自主可控的狀態(tài)，因此實(shí)現(xiàn)IT建設(shè)自主化是當(dāng)下證券業(yè)務(wù)科技化的關(guān)鍵。

圖表：中國證券業(yè)務(wù)技術(shù)資金投入情況

資料來源：中研普華整理

圖表：中國證券業(yè)務(wù)前沿科技資金投入情況

資料來源：中研普華整理

頭部證券企業(yè)前沿科技資金投入約為中部企業(yè)的2～3倍，尾部企業(yè)投入幾乎為0，而中部企業(yè)數(shù)量為頭部企業(yè)數(shù)量的4倍左右。一方面頭部企業(yè)有足夠的資金實(shí)力布局科技投入;另一方面，頭部企業(yè)在實(shí)現(xiàn)良好可控的基礎(chǔ)IT建設(shè)后，在監(jiān)管允許范疇內(nèi)進(jìn)行科技化升級探索為尋求業(yè)務(wù)增長。

未來至2022年，證券在各項(xiàng)前沿科技投入的增長基本趨穩(wěn)，單一技術(shù)資金投入增長情況不會出現(xiàn)較大波動。云計算與大數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)建設(shè)，以及AI、RPA/IPA這類應(yīng)用場景明顯的技術(shù)將作為整體的重點(diǎn)投入對象，區(qū)塊鏈這類以應(yīng)用探索為主的技術(shù)，主要以頭部企業(yè)進(jìn)行資金投入為主。

中研研究院出版的證券行業(yè)風(fēng)險投資分析

一、證券行業(yè)風(fēng)險投資項(xiàng)目數(shù)統(tǒng)計

二、證券行業(yè)風(fēng)投項(xiàng)目投資額統(tǒng)計

三、證券行業(yè)風(fēng)投項(xiàng)目推出情況分析

證券行業(yè)研究報告旨在從國家經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略入手，預(yù)測未來業(yè)務(wù)的市場前景，以幫助客戶撥開政策迷霧，尋找行業(yè)的投資商機(jī)。報告在大量的分析、證券行業(yè)預(yù)測的基礎(chǔ)上，研究了行業(yè)今后的發(fā)展與投資策略，為企業(yè)在激烈的市場競爭中洞察先機(jī)，根據(jù)證券行業(yè)市場需求及時調(diào)整經(jīng)營策略，為戰(zhàn)略投資者選擇恰當(dāng)?shù)耐顿Y時機(jī)和公司領(lǐng)導(dǎo)層做戰(zhàn)略規(guī)劃提供了準(zhǔn)確的證券行業(yè)市場情報信息及科學(xué)的決策依據(jù)。

目前，證券行業(yè)在中國市場空間也非常巨大。想要了解更多行業(yè)詳細(xì)分析，請點(diǎn)擊查看中研研究院出版的《2023-2028年證券行業(yè)風(fēng)險投資態(tài)勢及投融資策略指引報告》。

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