國(guó)資委重磅發(fā)文 健全債券發(fā)行管理體系 債券行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告

• 李波 2023年5月8日 來源：中研普華集團(tuán)、央視財(cái)經(jīng)、中研網(wǎng) 904 56
• 繁體

5月6日，記者從國(guó)務(wù)院國(guó)資委獲悉，為健全中央企業(yè)債券發(fā)行管理體系，提高債券發(fā)行審批效率，加強(qiáng)債券全流程管控，有效防范債券違約風(fēng)險(xiǎn)，利用債券融資推動(dòng)國(guó)有資本和國(guó)有企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大，國(guó)務(wù)院國(guó)資委近日印發(fā)了《中央企業(yè)債券發(fā)行管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》)。

5月6日，記者從國(guó)務(wù)院國(guó)資委獲悉，為健全中央企業(yè)債券發(fā)行管理體系，提高債券發(fā)行審批效率，加強(qiáng)債券全流程管控，有效防范債券違約風(fēng)險(xiǎn)，利用債券融資推動(dòng)國(guó)有資本和國(guó)有企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大，國(guó)務(wù)院國(guó)資委近日印發(fā)了《中央企業(yè)債券發(fā)行管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》)。

據(jù)了解，《辦法》重點(diǎn)在完善工作體系、優(yōu)化審批程序、強(qiáng)化過程管理、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控等四個(gè)方面作出規(guī)定。

著力健全債券發(fā)行管理工作體系

明確管理責(zé)任，國(guó)資委審核集團(tuán)公司年度債券發(fā)行計(jì)劃、推動(dòng)中央企業(yè)強(qiáng)化債券風(fēng)險(xiǎn)防控，中央企業(yè)集團(tuán)公司落實(shí)管理主體責(zé)任、健全債券發(fā)行管理制度、負(fù)責(zé)子公司債券發(fā)行及全流程管理。

明確管理范圍，將管理范圍擴(kuò)充為企業(yè)在各類債券市場(chǎng)發(fā)行的公司信用類債券，實(shí)現(xiàn)對(duì)各類債券品種的全覆蓋。

明確全流程管控要求，包括制度建設(shè)、債券發(fā)行計(jì)劃制定、債券發(fā)行事前審核、存量債券動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)、債券兌付安排、違規(guī)責(zé)任追究等內(nèi)容。

著力提高債券發(fā)行審批效率

改變一事一批的方式，對(duì)中央企業(yè)債券發(fā)行實(shí)行年度計(jì)劃管理，結(jié)合年度預(yù)算管理，國(guó)資委一次性審批中央企業(yè)集團(tuán)公司年度債券發(fā)行計(jì)劃，確定債券發(fā)行額度，中央企業(yè)集團(tuán)公司據(jù)此自行決策具體發(fā)行事宜。

央企子企業(yè)的發(fā)債事項(xiàng)，均由集團(tuán)公司負(fù)責(zé)審批和管理。

著力提升債券發(fā)行全流程管理水平

嚴(yán)格限定發(fā)債主體，要求中央企業(yè)建立債券發(fā)行主體認(rèn)定機(jī)制，確定可以發(fā)行債券的子企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)或名單。

優(yōu)化債券融資結(jié)構(gòu)，要求中央企業(yè)合理確定債券品種和債券期限，逐步提高中長(zhǎng)期債券發(fā)行占比。

用好債券創(chuàng)新品種，要求中央企業(yè)通過發(fā)行科技創(chuàng)新債券、碳中和碳達(dá)峰債券、鄉(xiāng)村振興債券等創(chuàng)新品種，有效服務(wù)國(guó)家重大戰(zhàn)略。

著力防范債券違約風(fēng)險(xiǎn)

《辦法》對(duì)各環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)防范工作提出了系統(tǒng)要求，包括年度債券發(fā)行計(jì)劃制定及審核、重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)管控、永續(xù)債管控、境外債券融資管理、信息披露、募集資金使用、債券在線監(jiān)測(cè)、兌付風(fēng)險(xiǎn)管理、重大信息報(bào)告、違規(guī)責(zé)任追究等方面。

《辦法》的出臺(tái)，有利于中央企業(yè)用好債券市場(chǎng)深化改革、高質(zhì)量發(fā)展機(jī)遇，及時(shí)抓住債券發(fā)行窗口，為建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、實(shí)現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)提供資金支持，保障國(guó)家重大工程、重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

債券行業(yè)市場(chǎng)前景如何?

日前，中國(guó)人民銀行(以下簡(jiǎn)稱“人民銀行”)發(fā)布了2023年2月份金融市場(chǎng)運(yùn)行情況。

數(shù)據(jù)顯示，2月份，債券市場(chǎng)共發(fā)行各類債券54724.3億元，國(guó)債發(fā)行6730億元，地方政府債券發(fā)行5761.4億元，金融債券發(fā)行8053.5億元，公司信用類債券發(fā)行9297.1億元，信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行213.4億元，同業(yè)存單發(fā)行24525億元。

截至今年2月末，債券市場(chǎng)托管余額為146.4萬億元。

其中，銀行間市場(chǎng)托管余額126.9萬億元，交易所市場(chǎng)托管余額19.5萬億元。分券種來看，國(guó)債托管余額25.3萬億元，地方政府債券托管余額36萬億元，金融債券托管余額34.8萬億元，公司信用類債券托管余額32萬億元，信貸資產(chǎn)支持證券托管余額2.4萬億元，同業(yè)存單托管余額14.3萬億元;商業(yè)銀行柜臺(tái)債券托管余額437.5億元。

據(jù)中研研究院出版的《2022-2027年債券行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》顯示

債券行業(yè)市場(chǎng)分析

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求，繼續(xù)做好“六穩(wěn)”“六?！惫ぷ?，政策發(fā)力適當(dāng)靠前，適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資，實(shí)施好擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，加大宏觀政策跨周期調(diào)節(jié)力度。

“當(dāng)前投資緩中趨穩(wěn)，結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，但面臨明顯下行壓力，需采取措施積極擴(kuò)大有效投資，努力保持2022年上半年和全年投資平穩(wěn)增長(zhǎng)?！眹?guó)家發(fā)展改革委投資司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，投資從當(dāng)前看是需求，從長(zhǎng)期看是供給，對(duì)于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)具有重要作用。

2021年我國(guó)發(fā)布多項(xiàng)政策，其主要方面有：促進(jìn)新型消費(fèi)發(fā)展，拓展新型消費(fèi)融資渠道;加大資金統(tǒng)籌力度，有序發(fā)行城鎮(zhèn)建設(shè)轉(zhuǎn)向企業(yè)證券;鼓勵(lì)發(fā)行農(nóng)業(yè)專項(xiàng)債券;提升中小微企業(yè)金融服務(wù)能力;大力發(fā)展綠色證券等金融工具，拓展綠色債券市場(chǎng)等。

數(shù)據(jù)顯示，2021年12月，全國(guó)發(fā)行新增債券1136億元，其中一般債券125億元、專項(xiàng)債券1011億元。全國(guó)發(fā)行再融資債券2043億元，其中一般債券242億元、專項(xiàng)債券1801億元。

合計(jì)，全國(guó)發(fā)行地方政府債券3179億元，其中一般債券367億元、專項(xiàng)債券2812億元。

2021年12月，地方政府債券平均發(fā)行期限9.0年，其中一般債券5.7年，專項(xiàng)債券9.5年。地方政府債券平均發(fā)行利率3.14%，其中一般債券2.94%，專項(xiàng)債券3.17%。

全年看，全國(guó)發(fā)行新增債券43709億元，其中一般債券7865億元、專項(xiàng)債券35844億元。

全國(guó)發(fā)行再融資債券31189億元，其中一般債券17804億元、專項(xiàng)債券13385億元。合計(jì)，全國(guó)發(fā)行地方政府債券74898億元，其中一般債券25669億元、專項(xiàng)債券49229億元。

2月份，銀行間債券市場(chǎng)現(xiàn)券成交21.7萬億元，日均成交10835.9億元，同比增加9.0%，環(huán)比增加22.2%。

單筆成交量在500-5000萬元的交易占總成交金額的45.4%，單筆成交量在9000萬元以上的交易占總成交金額的47.4%，單筆平均成交量4653.1萬元。

交易所債券市場(chǎng)現(xiàn)券成交3.1萬億元，日均成交1532.5億元。商業(yè)銀行柜臺(tái)市場(chǎng)債券成交16.9萬筆，成交金額219.6億元。

2月份，銀行間貨幣市場(chǎng)成交共計(jì)120.6萬億元，同比增加35.9%，環(huán)比增加12.3%。其中，質(zhì)押式回購(gòu)成交110.6萬億元，同比增加38.8%，環(huán)比增加14.2%;

買斷式回購(gòu)成交4035.4億元，同比增加5.1%，環(huán)比增加41.9%;同業(yè)拆借成交9.6萬億元，同比增加10.3%，環(huán)比減少5.9%。交易所標(biāo)準(zhǔn)券回購(gòu)成交38.3萬億元，同比增加41.2%，環(huán)比增加25.1%。

2月份，銀行間質(zhì)押式回購(gòu)月加權(quán)平均利率為2.1%，環(huán)比上升51個(gè)基點(diǎn);同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率為1.92%，環(huán)比上升49個(gè)基點(diǎn)。

2月份，商業(yè)匯票承兌發(fā)生額1.5萬億元，貼現(xiàn)發(fā)生額1.0萬億元。截至2月末，商業(yè)匯票承兌余額18.6萬億元，貼現(xiàn)余額12.6萬億元。

2月份，簽發(fā)票據(jù)的中小微企業(yè)7.2萬家，占全部簽票企業(yè)的90.6%，中小微企業(yè)簽票發(fā)生額0.9萬億元，占全部簽票發(fā)生額的60.5%。貼現(xiàn)的中小微企業(yè)6.8萬家，占全部貼現(xiàn)企業(yè)96.5%，貼現(xiàn)發(fā)生額0.7萬億元，占全部貼現(xiàn)發(fā)生額70.4%。

地方政府債券平均發(fā)行期限11.9年，其中一般債券7.7年，專項(xiàng)債券14.2年。地方政府債券平均發(fā)行利率3.36%，其中一般債券3.26%，專項(xiàng)債券3.41%。

全年我國(guó)共發(fā)行各類債券56.94萬億元人民幣，同比增長(zhǎng)約26%。

從我國(guó)2020年債券發(fā)行的結(jié)構(gòu)來看，所有債券品種中，金融債券的發(fā)行量占比最大，2020全年共發(fā)行了29.15萬億元，占比約為51.20%;

其次是公司信用類債券，2020年全年共發(fā)行了14.20萬億元，占比為24.94%;再者是政府債券，2020年共發(fā)行13.53萬億元，占比約為23.76%;國(guó)際機(jī)構(gòu)債券的發(fā)行量占比最少，為554億元，占比僅為0.10%。

債券行業(yè)市場(chǎng)前景分析

債券是由政府、企業(yè)、銀行等債務(wù)人按法律規(guī)定的程序發(fā)行的、保證在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)償還債務(wù)的債券。我國(guó)債券的種類很多，按照發(fā)行主體的不同，可以分為政府債券、金融債券和公司債券。

國(guó)債有兩類，一種是國(guó)家和地方的公債，它們以其良好的信譽(yù)、良好的利率和較低的風(fēng)險(xiǎn)而被稱作“金邊債券”。因?yàn)橐话愕慕鹑跈C(jī)構(gòu)擁有強(qiáng)大的資本和高的信用，所以它們通常具有很好的信譽(yù)。

近幾年，我國(guó) GDP持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，總體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好，2020年由于疫情的影響， GDP增速降至2.7%，截至2021年， GDP達(dá)到1143669.7億元，年增長(zhǎng)率為12.8%，我國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步開始從疫情沖擊中恢復(fù)。

為了適應(yīng)市場(chǎng)上的貨幣流動(dòng)需求，貨幣發(fā)行規(guī)模穩(wěn)步增加，預(yù)計(jì)2021年將達(dá)到2383000億元人民幣。

與此同時(shí)，全國(guó)固定資產(chǎn)投資總額也在持續(xù)增加，到2020年，全國(guó)固定資產(chǎn)投資達(dá)到552884億元，占 GDP比重逐年下降，金融業(yè)投資比重持續(xù)增加。

目前，我國(guó)債券市場(chǎng)正處在高速發(fā)展階段，債券市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，券種結(jié)構(gòu)趨于平穩(wěn)，以滿足社會(huì)各方的需求，出現(xiàn)了許多新品種的債券，尤其是綠色債券，在我國(guó)證券市場(chǎng)改革進(jìn)程中，美國(guó)國(guó)債收益率的上漲勢(shì)頭有所減緩，從而緩解了國(guó)外資金外流的壓力，增加了對(duì)中國(guó)債券的吸引力。

想要了解更多行業(yè)詳細(xì)分析，請(qǐng)點(diǎn)擊查看中研普華研究院《2022-2027年債券行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》。

• 相關(guān)深度報(bào)告REPORTS

  

  2022-2027年債券行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告

  近年來中國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)展速度十分之快，它在服務(wù)經(jīng)濟(jì)、提升融資比重、支持融資供給側(cè)改革方面發(fā)揮了巨大的作用。債券行業(yè)研究報(bào)告主要分析了債券行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模、債券市場(chǎng)供需求狀況、債券市場(chǎng)...

  查看詳情

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡