投資銀行行業(yè)報(bào)告：投資銀行市場(chǎng)容量及運(yùn)行現(xiàn)狀

• 吳澳燕 2023年5月8日 來(lái)源：中研網(wǎng) 互聯(lián)網(wǎng) 1239 80
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投資銀行是與商業(yè)銀行相對(duì)應(yīng)的一類(lèi)金融機(jī)構(gòu)。主要從事證券發(fā)行、承銷(xiāo)、交易、企業(yè)重組、兼并與收購(gòu)、投資分析、風(fēng)險(xiǎn)投資、項(xiàng)目融資等業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，是資本市場(chǎng)上的主要金融中介。

投資銀行是與商業(yè)銀行相對(duì)應(yīng)的一類(lèi)金融機(jī)構(gòu)。主要從事證券發(fā)行、承銷(xiāo)、交易、企業(yè)重組、兼并與收購(gòu)、投資分析、風(fēng)險(xiǎn)投資、項(xiàng)目融資等業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)，是資本市場(chǎng)上的主要金融中介。

投資銀行是與商業(yè)銀行相對(duì)應(yīng)的一個(gè)概念，是現(xiàn)代金融業(yè)適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展形成的一個(gè)新興行業(yè)。它區(qū)別于其他相關(guān)行業(yè)的顯著特點(diǎn)是，其一，它屬于金融服務(wù)業(yè)，這是區(qū)別一般性咨詢(xún)、中介服務(wù)業(yè)的標(biāo)志;其二，它主要服務(wù)于資本市場(chǎng)，這是區(qū)別商業(yè)銀行的標(biāo)志;其三，它是智力密集型行業(yè)，這是區(qū)別其他專(zhuān)業(yè)性金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的標(biāo)志。

投資銀行的組織形態(tài)有哪幾種

投資銀行的組織形態(tài)主要有四種：一是獨(dú)立型的專(zhuān)業(yè)性投資銀行，這種類(lèi)型的機(jī)構(gòu)比較多，遍布世界各地，他們有各自擅長(zhǎng)的業(yè)務(wù)方向，比如中國(guó)的中信證券、中金公司，美國(guó)的高盛、摩根士丹利;

二是商業(yè)銀行擁有的投資銀行，主要是商業(yè)銀行通過(guò)兼并收購(gòu)其他投資銀行，參股或建立附屬公司從事投資銀行業(yè)務(wù)，這種形式在英德等國(guó)非常典型，比如匯豐集團(tuán)、瑞銀集團(tuán);三是全能型銀行直接經(jīng)營(yíng)投資銀行業(yè)務(wù)，這種形式主要出現(xiàn)在歐洲，銀行在從事投資銀行業(yè)務(wù)的同時(shí)也從事商業(yè)銀行業(yè)務(wù)。投資銀行主要有投資業(yè)務(wù)。四是跨國(guó)財(cái)務(wù)公司。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年投資銀行行業(yè)并購(gòu)重組機(jī)會(huì)及投融資戰(zhàn)略研究咨詢(xún)報(bào)告》顯示：

近二十年來(lái)，投資銀行業(yè)躋身于金融業(yè)務(wù)的國(guó)際化、多樣化、專(zhuān)業(yè)化和集中化之中，努力開(kāi)拓各種市場(chǎng)空間。這些變化不斷改變著投資銀行和投資銀行業(yè)，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)和金融體系產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，并已形成鮮明而強(qiáng)大的發(fā)展趨勢(shì)。

中證協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年，受多重超預(yù)期因素沖擊，證券行業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)短期承壓。全行業(yè)140家證券公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3949.73億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1423.01億元。

投資銀行市場(chǎng)容量及運(yùn)行現(xiàn)狀

自營(yíng)投資業(yè)務(wù)主要包括股票、債券、衍生品、股權(quán)、另類(lèi)等多品種自有資金投資交易業(yè)務(wù)，屬于券商重資本業(yè)務(wù)。從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來(lái)看，券商自營(yíng)加碼，在增加公司收益可能性的同時(shí)也增加了風(fēng)險(xiǎn)。自營(yíng)盤(pán)及其他資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是目前中小券商轉(zhuǎn)型的一個(gè)方向。但與大型券商相比，中小券商抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，某項(xiàng)業(yè)務(wù)板塊就可能拖累整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)，應(yīng)著力規(guī)避外部環(huán)境的影響，圍繞服務(wù)能力、咨詢(xún)能力提升來(lái)選擇業(yè)務(wù)方向。

梳理51家券商概念上市機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)報(bào)告獲悉，受自營(yíng)投資等業(yè)務(wù)拖累影響，券商去年業(yè)績(jī)整體下滑。從營(yíng)業(yè)總收入來(lái)看，僅有東吳證券、華林證券等6家同比正增長(zhǎng)，18家同比下滑幅度超過(guò)30%;就歸母凈利潤(rùn)指標(biāo)而言，僅有方正證券及信達(dá)證券實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)，逾九成券商盈利“滑坡”，同比下滑幅度超過(guò)40%的就有25家;方正證券ROE(凈資產(chǎn)收益率)同比增長(zhǎng)，其余出現(xiàn)不同程度的滑坡，東方財(cái)富ROE以14.4%居第一名，中信建投、信達(dá)證券緊隨其后。

目前，我國(guó)投行和財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的國(guó)際化程度、金融服務(wù)水平、人才儲(chǔ)備、創(chuàng)新能力尚難與我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相匹配。本土投行提供的股權(quán)、債券、并購(gòu)等金融服務(wù)所占市場(chǎng)份額總體偏小。在滿(mǎn)足居民理財(cái)需求的過(guò)程中，境內(nèi)金融產(chǎn)品服務(wù)的豐富性、專(zhuān)業(yè)性方面存在諸多短板。發(fā)展高質(zhì)量投行和財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，是資本市場(chǎng)改革發(fā)展和提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的內(nèi)在需要。

全面注冊(cè)制開(kāi)啟，券商投行迎來(lái)更大市場(chǎng)蛋糕的同時(shí)，監(jiān)管也趨嚴(yán)。記者梳理發(fā)現(xiàn)，年內(nèi)多家投行收到監(jiān)管函，涉及IPO、定增、發(fā)債項(xiàng)目等。注冊(cè)制為資本市場(chǎng)發(fā)展帶來(lái)巨大的制度紅利，新股發(fā)行超過(guò)1100家，近年投行業(yè)務(wù)向頭部券商集中趨勢(shì)愈發(fā)明顯，業(yè)內(nèi)甚至將投行業(yè)績(jī)與上市券商市值表現(xiàn)聯(lián)系在一起，投行業(yè)務(wù)越強(qiáng)的券商則市值越高。

全面注冊(cè)制改革落地，監(jiān)管進(jìn)一步壓緊壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任。頭部券商在按照監(jiān)管要求做好風(fēng)控合規(guī)基礎(chǔ)上，不斷推動(dòng)各項(xiàng)業(yè)務(wù)上臺(tái)階的同時(shí)，還應(yīng)該更多為行業(yè)建設(shè)做出積極貢獻(xiàn)，成為合規(guī)文化、規(guī)范發(fā)展的推動(dòng)者;中小券商應(yīng)該立足自身所在的區(qū)域或行業(yè)優(yōu)勢(shì)，或?qū)^(qū)域耕深耕細(xì)，或在行業(yè)做出專(zhuān)長(zhǎng)，打造細(xì)分領(lǐng)域的“超長(zhǎng)板”，實(shí)現(xiàn)錯(cuò)位有序發(fā)展。

中國(guó)已成為僅次于美國(guó)的全球第二大投資銀行費(fèi)用支付國(guó)，占到全球份額的11.9%。展望未來(lái)，中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)將在雙循環(huán)的新發(fā)展格局下，以產(chǎn)業(yè)并購(gòu)為主要方向，以科技類(lèi)的并購(gòu)為核心內(nèi)容，實(shí)現(xiàn)并購(gòu)業(yè)務(wù)的高質(zhì)量發(fā)展。商業(yè)銀行應(yīng)該在深刻把握雙循環(huán)新發(fā)展格局的基礎(chǔ)上，著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)、苦練內(nèi)功，加強(qiáng)行業(yè)研究，提升業(yè)務(wù)能力，實(shí)現(xiàn)并購(gòu)金融服務(wù)的資本飛躍和提升。

更多行業(yè)詳情請(qǐng)點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年投資銀行行業(yè)并購(gòu)重組機(jī)會(huì)及投融資戰(zhàn)略研究咨詢(xún)報(bào)告》。本報(bào)告主要分析了國(guó)內(nèi)企業(yè)并購(gòu)重組政策及規(guī)模、上市公司并購(gòu)重組與操作策略、投資銀行行業(yè)兼并重組動(dòng)因、投資銀行企業(yè)兼并重組風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策建議，最后對(duì)投資銀行企業(yè)海外并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)及策略、融資渠道選擇提出相關(guān)建議，是企業(yè)了解行業(yè)并購(gòu)重組發(fā)展動(dòng)態(tài)，把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，正確制定企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的必備參考工具，極具參考價(jià)值!

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