“高盛百頁(yè)報(bào)告論證下調(diào)國(guó)有大行研報(bào)”在市場(chǎng)引發(fā)了唱空的擔(dān)憂，高盛火速回應(yīng)“并非唱空”。對(duì)于引發(fā)的市場(chǎng)誤讀，高盛于7月6日上午向財(cái)聯(lián)社表示，報(bào)告核心內(nèi)容是，如果地方債務(wù)被允許展期，則違約風(fēng)險(xiǎn)可控。
“高盛百頁(yè)報(bào)告論證下調(diào)國(guó)有大行研報(bào)”在市場(chǎng)引發(fā)了唱空的擔(dān)憂，高盛火速回應(yīng)“并非唱空”。
對(duì)于引發(fā)的市場(chǎng)誤讀，高盛于7月6日上午向財(cái)聯(lián)社表示，報(bào)告核心內(nèi)容是，如果地方債務(wù)被允許展期，則違約風(fēng)險(xiǎn)可控。
隨著地方債務(wù)余額繼續(xù)增長(zhǎng)，我們預(yù)期存量債務(wù)展期及新增債務(wù)均會(huì)面臨利率下行，從而帶來(lái)利息收入損失。
高盛進(jìn)一步指出，由于地方債務(wù)中的債券部分有稅收和資本節(jié)省，更高的債券占比可以有效幫助銀行減少利息收入下滑對(duì)利潤(rùn)帶來(lái)的影響。因此，地方債務(wù)中債券占比也是銀行利潤(rùn)增長(zhǎng)分化的重要影響因素。
中資證券坐不住了，7月6日7:30，中金公司貨幣金融分析部林英奇團(tuán)隊(duì)發(fā)布的《國(guó)有大行基本面分析手冊(cè)》，旗幟鮮明指出，與常見(jiàn)的市場(chǎng)印象不同，我們認(rèn)為國(guó)有大行盈利能力并不差：盡管ROE處于行業(yè)中等水平，但風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)收益率較中小銀行有明顯優(yōu)勢(shì)，主要受益于資產(chǎn)端占比更高的按揭貸款和政府債券，在相同的資本占用水平下取得更多收益。
因高盛在研報(bào)中對(duì)五家國(guó)有大行中工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行和交通銀行三家進(jìn)行了下調(diào)評(píng)級(jí)為“賣出”，中金此舉也被市場(chǎng)解讀為意在回懟高盛下調(diào)國(guó)有大行評(píng)級(jí)的相關(guān)研報(bào)。
因2020年十大預(yù)測(cè)錯(cuò)了八個(gè)，高盛被稱為外資投行反指王，一度被投資者調(diào)侃“高盛反著買，別墅靠大?！保贿^(guò)這一報(bào)道被過(guò)分解讀，的確給A股和港股上市銀行表現(xiàn)造成一定的擾動(dòng)。
7月6日，A股銀行指數(shù)收跌0.82%，除了蘭州銀行收平，其余均為下跌;中證香港銀行指數(shù)下跌2.13%，成分股悉數(shù)收綠，招商銀行以3.96%跌幅領(lǐng)跌。
回顧一下該事件可理清脈絡(luò)，7月4日，《測(cè)試“不可能的三位一體”》的報(bào)告從三個(gè)大角度分析了對(duì)當(dāng)前國(guó)內(nèi)銀行股的看法，并對(duì)12家銀行進(jìn)行了評(píng)級(jí)，其中，給予工商銀行、興業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行和華夏銀行五家銀行下調(diào)為“賣出”;對(duì)中國(guó)銀行、招商銀行和南京銀行中性評(píng)級(jí);并對(duì)郵儲(chǔ)銀行、寧波銀行、平安銀行和建設(shè)銀行“買入”評(píng)級(jí)。
到了7月5日，市場(chǎng)有小作文傳出，強(qiáng)調(diào)高盛對(duì)五家銀行“賣出”評(píng)級(jí)，并引申為高盛“掀桌子”引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)高盛看空內(nèi)資銀行股的擔(dān)憂。
對(duì)于夸大其詞的傳言，高盛回應(yīng)稱，“唱空不實(shí)”，如財(cái)聯(lián)社此前報(bào)道，該報(bào)告僅有12家銀行評(píng)級(jí)，覆蓋程度僅為A股上市銀行的三分之一，并且有7家為中性和買入評(píng)級(jí)，不存在唱空一說(shuō)。
此外，亦有業(yè)內(nèi)人士向財(cái)聯(lián)社記者表示，高盛此次下調(diào)上述5家銀行評(píng)級(jí)的原因或是對(duì)可能出現(xiàn)的壞賬計(jì)提做出預(yù)警。
這份擔(dān)憂，高盛也在報(bào)告中作了闡述，報(bào)告核心內(nèi)容是，如果地方債務(wù)被允許展期，則違約風(fēng)險(xiǎn)可控。隨著地方債務(wù)余額繼續(xù)增長(zhǎng)，我們預(yù)期存量債務(wù)展期及新增債務(wù)均會(huì)面臨利率下行，從而帶來(lái)利息收入損失。
對(duì)于高盛下調(diào)國(guó)有大行的評(píng)級(jí)，國(guó)內(nèi)券商則持不同意見(jiàn)。7月6日早上7:30，中金公司貨幣金融分析部林英奇團(tuán)隊(duì)發(fā)布《國(guó)有大行基本面分析手冊(cè)》，提出“八個(gè)更”力挺國(guó)有大行。
該研報(bào)指出，國(guó)有大行具備八大優(yōu)勢(shì)：有更低的杠桿，更高的資產(chǎn)回報(bào)率，安全資產(chǎn)占比更高，安全資產(chǎn)占比更高，更穩(wěn)定的負(fù)債來(lái)源，息差更受益于存款降息，手續(xù)費(fèi)表現(xiàn)更為穩(wěn)定，資本新規(guī)更為受益，未來(lái)估值有望長(zhǎng)期見(jiàn)底回升。
以風(fēng)險(xiǎn)因素為例，該報(bào)告指出，國(guó)有大行賬面不良率、關(guān)注率與同業(yè)平均水平接近，但逾期率則低于同業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)更加嚴(yán)格，2022年末國(guó)有大行不良、逾期90+天比例為190%，高于同業(yè)平均水平(148%)。
截至今年一季度，國(guó)有大行平均撥備覆蓋率超過(guò)250%，處于歷史相對(duì)高位。
此外，2022年4月國(guó)常會(huì)提出“鼓勵(lì)撥備水平較高的大型銀行有序降低撥備覆蓋率”，可以預(yù)計(jì)撥備節(jié)約有望帶來(lái)進(jìn)一步的利潤(rùn)釋放。
因此，林英奇團(tuán)隊(duì)旗幟鮮明地指出，與常見(jiàn)的市場(chǎng)印象不同，我們認(rèn)為國(guó)有大行盈利能力并不差，盡管ROE處于行業(yè)中等水平，但風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)收益率較中小銀行有明顯優(yōu)勢(shì)，主要受益于資產(chǎn)端占比更高的按揭貸款和政府債券，在相同的資本占用水平下取得更多收益。
不過(guò)，中金報(bào)告也同時(shí)提示了房地產(chǎn)和城投以及息差壓力大于預(yù)期可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
市場(chǎng)對(duì)于高盛、中金對(duì)內(nèi)資銀行截然不同的看法表示觀望，有部分投資者認(rèn)為，高盛作為國(guó)際投行未必如中金了解內(nèi)地銀行運(yùn)營(yíng)狀況，此外，高盛在2020年初全球十大預(yù)測(cè)中錯(cuò)了八個(gè)，被調(diào)侃為“高盛反著買，別墅靠大?！薄?/p>
不過(guò)從宏觀預(yù)測(cè)維度來(lái)看，中金的勝率也并不算高，中金在2022年十大預(yù)測(cè)中僅對(duì)了一個(gè)。對(duì)于銀行股會(huì)有何演繹，還需拭目以待。
觀點(diǎn)交鋒對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)并非好事，7月6日，A股、港股銀行股繼續(xù)三天下跌，A股銀行指數(shù)下跌0.82%，資金凈流出18.79億元，行業(yè)市凈率跌至0.55，其中，浙商銀行以-1.88%領(lǐng)跌;港股方面跌幅略高，中證香港銀行指數(shù)下跌2.13%，成分股悉數(shù)收綠，招商銀行-3.96%領(lǐng)跌。
當(dāng)前銀行在市場(chǎng)估值一直偏低，有投資價(jià)值，但是回報(bào)空間不大。從基金的表現(xiàn)來(lái)看同樣如此。
只統(tǒng)計(jì)主代碼來(lái)看，當(dāng)前全市場(chǎng)帶有“銀行”主題基金共有20只，凈值區(qū)間在0.9至1.14之間，今年以來(lái)收益率最好的是泰康港股通中證香港銀行，年內(nèi)回報(bào)率為5.6%，表現(xiàn)較差的是招商中證銀行AH價(jià)格優(yōu)選ETF，年內(nèi)回報(bào)率為-1.54%，首尾兩只基金相差為7個(gè)百分點(diǎn)。
從整體收益率來(lái)看，成立最早招商中證銀行指數(shù)回報(bào)率最高，為26.71%，該基金成立于2015年5月。
從基金的成立頻率上來(lái)看，也顯示出機(jī)構(gòu)的布局力度不大，當(dāng)前市場(chǎng)成立時(shí)間最近的是2022年3月成立的招商中證銀行AH價(jià)格優(yōu)選ETF，這就意味著，截至目前，市場(chǎng)上已有超過(guò)一年多未有銀行主題基金成立。
伴隨著人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算和區(qū)塊鏈等金融科技的應(yīng)用，商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型迎來(lái)了新的機(jī)遇和可能。智能化、開(kāi)放化、無(wú)形化的數(shù)字銀行4.0時(shí)代已經(jīng)到來(lái)。如果說(shuō)數(shù)字銀行扮演著數(shù)字金融的先驅(qū)，金融科技則是推動(dòng)銀行數(shù)字化重構(gòu)的強(qiáng)大引擎。
自助銀行是一種由金融機(jī)構(gòu)提供給客戶自行操作的無(wú)人值守的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，有效地集成了銀行柜臺(tái)提供的大部分功能，如存款、取款、轉(zhuǎn)賬、賬務(wù)信息查詢、修改密碼、繳費(fèi)等。
它可以提供除新開(kāi)戶、銷戶、凍結(jié)賬戶等功能外幾乎所有的銀行柜臺(tái)業(yè)務(wù)，是一個(gè)比較完善的電子銀行業(yè)務(wù)系統(tǒng)，可以為客戶提供全方位功能服務(wù)。
隨著科技的進(jìn)步與金融業(yè)的不斷創(chuàng)新，銀行務(wù)與科技的深度融合將使金融自助設(shè)備行業(yè)呈現(xiàn)新的業(yè)態(tài)，以符合未來(lái)銀行網(wǎng)絡(luò)化、智能化、自助化的發(fā)展趨勢(shì)，為客戶提供全方位的服務(wù)。
根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國(guó)銀行自助服務(wù)行業(yè)深度發(fā)展研究與“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃報(bào)告》顯示：
銀行作為我國(guó)金融行業(yè)的重要組成部分，自身以信息化成熟度高、科技應(yīng)用復(fù)雜度高、安全風(fēng)控要求高成為信息技術(shù)行業(yè)應(yīng)用的標(biāo)桿。金融領(lǐng)域是信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展重點(diǎn)發(fā)力方向。
截至第2021年三季度末，全國(guó)在用銀行卡發(fā)卡數(shù)量91.83億張，環(huán)比增長(zhǎng)0.80%;聯(lián)網(wǎng)機(jī)具3491.81萬(wàn)臺(tái)，較上季度末增加218.48萬(wàn)臺(tái);ATM機(jī)具95.97萬(wàn)臺(tái)，較上季度末減少2.70萬(wàn)臺(tái);全國(guó)每萬(wàn)人對(duì)應(yīng)的聯(lián)網(wǎng)機(jī)具數(shù)量247.33臺(tái)，環(huán)比增長(zhǎng)6.67%。
全國(guó)每萬(wàn)人對(duì)應(yīng)的ATM數(shù)量6.80臺(tái)，環(huán)比下降2.73%。雖然ATM機(jī)具總體保有量略有下降，但隨著網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量趨于穩(wěn)定，并側(cè)重于轉(zhuǎn)型升級(jí)，網(wǎng)點(diǎn)智能設(shè)備的需求仍保持上升趨勢(shì)。
隨著國(guó)務(wù)院于7月20日發(fā)布《新一代人工智能發(fā)展規(guī)劃》，要求到2030年中國(guó)人工智能產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力達(dá)到國(guó)際領(lǐng)先水平，人工智能核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過(guò)1萬(wàn)億元，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過(guò)10萬(wàn)億元，標(biāo)志著人工智能正式上升為國(guó)家戰(zhàn)略。
在傳統(tǒng)金融轉(zhuǎn)型升級(jí)階段，國(guó)家鼓勵(lì)金融行業(yè)運(yùn)用智能技術(shù)，在智能金融產(chǎn)品和服務(wù)上進(jìn)行創(chuàng)新，這讓金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型的路徑更加清晰。
銀行自助服務(wù)行業(yè)市場(chǎng)分析及未來(lái)前景規(guī)劃研究
國(guó)內(nèi)銀行自助服務(wù)設(shè)備主要分為自動(dòng)取款機(jī)(ATM)、存取款一體機(jī)、自助服務(wù)終端三大類，為客戶提供7×24小時(shí)的取款、存款、轉(zhuǎn)賬、查詢、代繳費(fèi)等服務(wù)，個(gè)別銀行還應(yīng)用了自助發(fā)卡機(jī)、IC圈存機(jī)等自助設(shè)備，服務(wù)種類基本涵蓋了銀行網(wǎng)點(diǎn)所能提供的全部零售銀行服務(wù)。
現(xiàn)階段，網(wǎng)點(diǎn)仍是銀行的重要服務(wù)渠道，在復(fù)雜業(yè)務(wù)處理、線上線下渠道打通、生態(tài)場(chǎng)景融合的角度仍然可以發(fā)揮不可替代的作用。
作為網(wǎng)點(diǎn)側(cè)和場(chǎng)景側(cè)的重要觸點(diǎn)，以及連接線上線下的重要橋梁，網(wǎng)點(diǎn)智能設(shè)備也仍然扮演著重要角色。
人工智能(AI)的發(fā)展已經(jīng)滲透到社會(huì)生活的方方面面。而隨著人工智能技術(shù)在金融業(yè)的應(yīng)用，銀行業(yè)正在迎來(lái)新一輪變革。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，人工智能技術(shù)能夠賦能金融業(yè)務(wù)，是一個(gè)重要的突破口。通過(guò) AI賦能，銀行能夠降低服務(wù)成本，提升服務(wù)效率，給客戶帶來(lái)更好的體驗(yàn)。
在人工智能技術(shù)的助力下，銀行正在重塑服務(wù)模式。
比如，對(duì)于信貸業(yè)務(wù)，人工智能技術(shù)可以幫助銀行在貸前完成信用評(píng)估和貸后管理工作，降低貸款風(fēng)險(xiǎn);對(duì)于信用卡業(yè)務(wù)，人工智能技術(shù)可以幫助銀行快速實(shí)現(xiàn)信用卡申請(qǐng)、審批、發(fā)放、還款等全流程自動(dòng)化。
在開(kāi)放型數(shù)字銀行時(shí)代，銀行與各產(chǎn)業(yè)方深度融合，通過(guò)不斷創(chuàng)新金融+政務(wù)、金融+教育、金融+園區(qū)、金融+文旅、金融+鄉(xiāng)村振興等一系列“金融+”場(chǎng)景，延伸觸角，同時(shí)下沉金融服務(wù)重心，將普惠金融服務(wù)做“實(shí)”。
各大廠商圍繞客戶需求，不斷創(chuàng)新金融機(jī)具，推出一系列解決方案，實(shí)現(xiàn)了一系列創(chuàng)新性場(chǎng)景的應(yīng)用落地。
廣東省政務(wù)服務(wù)數(shù)據(jù)管理局、廣東省農(nóng)村信用社聯(lián)合社、廣電運(yùn)通聯(lián)合打造了“粵智助”政府服務(wù)自助機(jī)，實(shí)現(xiàn)了遠(yuǎn)程醫(yī)療、公積金查詢、政務(wù)打印、社保查詢、銀行賬號(hào)查詢、理財(cái)產(chǎn)品購(gòu)買等159項(xiàng)政府服務(wù)與金融業(yè)務(wù)自助辦理，創(chuàng)新出符合農(nóng)村實(shí)際需求的應(yīng)用場(chǎng)景，推動(dòng)了政務(wù)服務(wù)和金融服務(wù)一體化融合。
銀行在“AI+”的場(chǎng)景落地方面，與其他行業(yè)相比，有著得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。
比如，銀行有龐大的客戶資源，對(duì)金融產(chǎn)品和服務(wù)的理解也更深刻;而隨著5G技術(shù)的成熟和普及，云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈等技術(shù)將會(huì)進(jìn)一步深化到金融行業(yè)中去。
人工智能技術(shù)和傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)結(jié)合后，能夠?qū)崿F(xiàn)更高的效率和更好的用戶體驗(yàn)，對(duì)于提升銀行服務(wù)能力和效率都會(huì)有很大幫助。
《金融科技發(fā)展規(guī)劃(2022-2025年)》強(qiáng)調(diào)深化數(shù)字技術(shù)金融應(yīng)用，壯大開(kāi)放創(chuàng)新、合作共贏產(chǎn)業(yè)生態(tài)，打通科技成果轉(zhuǎn)化“最后一公里”。
這一重點(diǎn)工作的提出再次表明了場(chǎng)景金融建設(shè)的重要性，而場(chǎng)景金融的發(fā)展將大幅拓寬金融的服務(wù)邊界，助力普惠金融的發(fā)展。
隨著前沿技術(shù)的廣泛應(yīng)用，以及與多元生態(tài)的融合，網(wǎng)點(diǎn)場(chǎng)景趨于多元，金融機(jī)具升級(jí)的需求逐步凸顯。
國(guó)內(nèi)各大廠商也在迎合客戶需求變化，服務(wù)銀行智能化升級(jí)改造，積極探索人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算與智能設(shè)備融合的可能性，推動(dòng)金融智能設(shè)備創(chuàng)新和網(wǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)型，向高端、復(fù)雜、核心業(yè)務(wù)發(fā)展。
更多行業(yè)詳情請(qǐng)點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國(guó)銀行自助服務(wù)行業(yè)深度發(fā)展研究與“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃報(bào)告》。
報(bào)告對(duì)行業(yè)相關(guān)各種因素進(jìn)行具體調(diào)查、研究、分析，洞察行業(yè)今后的發(fā)展方向、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的演變趨勢(shì)以及技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、市場(chǎng)規(guī)模、潛在問(wèn)題與行業(yè)發(fā)展的癥結(jié)所在，評(píng)估行業(yè)投資價(jià)值、效果效益程度，提出建設(shè)性意見(jiàn)建議，為行業(yè)投資決策者和企業(yè)經(jīng)營(yíng)者提供參考依據(jù)。
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2022-2027年中國(guó)銀行自助服務(wù)行業(yè)深度發(fā)展研究與“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃報(bào)告
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