年內第二次 央行全面降準0.25個百分點 釋放資金約5000億元

• 李波 2023年9月15日 來源：中研普華集團、央視財經、中研網 1030 65
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時隔6個月，央行宣布全面降準，預計將釋放中長期流動性超5000億元，后續(xù)融資成本有望“穩(wěn)中有降” 對于提高股債匯市場風險偏好具有一定的正向作用。

時隔6個月，央行宣布全面降準，預計將釋放中長期流動性超5000億元，后續(xù)融資成本有望“穩(wěn)中有降” 對于提高股債匯市場風險偏好具有一定的正向作用。

9月14日周四，中國人民銀行決定于2023年9月15日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點(不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構)。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率約為7.4%。

央行在公告中指出，當前我國經濟運行持續(xù)恢復，內生動力持續(xù)增強，社會預期持續(xù)改善。為鞏固經濟回升向好基礎，保持流動性合理充裕，決定于下調金融機構存款準備金率。

分析指出，經濟回升關鍵時刻，降準重磅接力，釋放中長期流動性超5000億元，及時為銀行補血。后續(xù)融資成本有望“穩(wěn)中有降” ，貨幣信貸有望平穩(wěn)較快增長，并利好股債匯等風險資產。

釋放中長期流動性超5000億元 及時為銀行補血

經濟回升之際，降準重磅接力，將釋放中長期流動性超5000億元。

中信證券首席經濟學家明明接受采訪時稱，估算此次降準釋放流動性5000-6000億元左右，市場流動性將有所放松，貨幣市場利率和中長期債券利率也將隨之下降，發(fā)揮降低實體經濟融資成本的作用。

考慮到本月還要跨季末的流動性缺口以及未來幾個月MLF到期量比較大，央行此次降準，有助于增加流動性供給，平穩(wěn)市場流動性運行。

有分析指出，此次降準處于經濟回升接力的關鍵時刻。中國人民銀行連續(xù)推出降息、優(yōu)化房地產金融政策等措施后，于年內二度降準，推動經濟持續(xù)恢復、回升向好。

近期，宏觀政策組合拳接連發(fā)力，市場預期明顯好轉，但經濟回升彈性仍有待增強，本次降準接力體現政策支持效應。

降準有望進一步鞏固實體經濟回升向好態(tài)勢。本次降準將釋放中長期流動性超5000億元，通過“真金白銀”有效激勵金融機構增加對實體經濟的資金投入，預計宏觀指標將呈現更多積極變化，經濟穩(wěn)步回升的可持續(xù)性進一步提升。

央行此次降準的具體時機把握精準，9月中旬流動性面臨地方債發(fā)行、稅期高峰、監(jiān)管考核等因素影響明顯加大。

地方債發(fā)行在提速，金融機構認購繳款抽離大量流動性。每月15日前后也通常是繳稅高峰，流動性壓力會階段性增大。

9月還是季末月份，流動性指標等監(jiān)管考核也會使金融機構流動性需求上升。多因素疊加后，市場短期資金供求變動加大，央行在統籌權衡好中長期流動性供給的同時，選擇流動性需求最為亟須的時點，及時出招，呵護市場。

融資成本有望“穩(wěn)中有降” 貨幣信貸有望平穩(wěn)較快增長

實體經濟融資成本下行空間將進一步打開。專家表示，此次降準前，中國人民銀行已于年內降準一次、降息兩次，實體經濟融資成本明顯下行。

中國人民銀行披露的數據顯示，前8個月企業(yè)貸款利率已降至有統計以來歷史低位，個人住房貸款利率同比也大幅下降0.95個百分點。

當前我國商業(yè)銀行凈息差較2019年已明顯收窄，再度降準可以不斷優(yōu)化商業(yè)銀行和金融市場的流動性結構，降低銀行負債端資金成本，進一步打開資產端貸款利率下行空間，推動企業(yè)融資和居民信貸成本穩(wěn)中有降，金融向實體讓利的能力有望進一步提升，穩(wěn)投資穩(wěn)就業(yè)力度加大。

此外，在本次降準前，信貸增長8月超預期好轉，1-8月新增貸款再創(chuàng)新高，金融對實體支持力度不減，也在很大程度上反映了市場情緒回暖。

招聯首席研究員董希淼指出，8月金融數據超預期回升，表明信貸需求得到有效激發(fā)，經濟企穩(wěn)回升態(tài)勢不斷穩(wěn)固，但目前仍然面臨不少挑戰(zhàn)。

“當前信貸需求現回穩(wěn)態(tài)勢，人民銀行此次降準，可提前做好年內布局，為金融機構提供中長期資金支持，繼續(xù)有效滿足金融機構加大對亟需領域資金投放的流動性需求，在穩(wěn)住貨幣信貸總量的同時，穩(wěn)住實體需求，更好促進經濟金融良性循環(huán)?！彼缡欠治?。

值得關注的是，本次降準后銀行體系流動性總量仍保持基本穩(wěn)定，沒有大水漫灌。業(yè)內專家預計，今年兩次降息、兩次降準的政策效果還將脈沖式持續(xù)釋放，人民銀行精準有力實施好穩(wěn)健貨幣政策的信心、決心和能力進一步得到體現，貨幣信貸有望平穩(wěn)較快增長。

利好股債匯等風險資產

歷史數據顯示，降準落地有利于改善市場對于政策轉暖以及寬信用的預期，對于提高整個市場的風險偏好具有一定的正向作用。

2020年疫情以來，此前已歷經了8次降準，股市、債市表現總體較好。在消息發(fā)布后首日，股市多有走強。其中，上證綜指有6次上漲，銀行、地產以及鋼鐵等周期股板塊受益明顯。

特別是2020年4月降準后，打開了A股上漲空間，形成了一輪“小牛市”，上證綜指從2900多點，一路上漲至最高點位的3900點，市場整體漲幅超過30%。從板塊來看，利好銀行、券商、地產等資金敏感性板塊。

業(yè)內專家表示，國債收益率窄幅波動，債市保持平穩(wěn);新增資金對國內債券市場的交易量也有明顯拉動，活躍市場交投。此次降準靴子落地，有望進一步提振金融市場投資者信心，特別是吸引投資者增加股票權益資產配置，推動金融市場表現持續(xù)向好。

對于匯市而言，市場分析認為，降準對匯率穩(wěn)定起到支持作用。當前，國內方面宏觀政策組合拳果斷連續(xù)出手，財稅、房地產、貨幣政策接連發(fā)力，國外方面，美聯儲加息也接近尾聲，人民幣對美元匯率貶值壓力已明顯減弱。

此次降準將繼續(xù)起到“固本培元”功效。從歷史經驗看，降準對匯率市場有正向激勵作用。據統計，此前8次降準中，離岸市場匯率有5次上漲，1次基本持平。

業(yè)內專家認為，降準一方面增強了銀行體系資金的穩(wěn)定性，優(yōu)化了流動性結構，激活了市場活力，進一步鞏固了貨幣信貸支持實體的力度，為經濟持續(xù)回升向好創(chuàng)造了適宜的貨幣金融環(huán)境，基本面持續(xù)好轉最終會反映到匯率上。

另一方面，央行不搞“大水漫灌”，市場利率保持平穩(wěn)，有效支持人民幣企穩(wěn)回升。

央行出手下調存款準備金率是重大利好消息!此次降準沒有選擇在周末，大幅超出市場預期，是一場及時雨!對穩(wěn)經濟穩(wěn)房市穩(wěn)股市具備重要作用。

中國央行近期連續(xù)出臺降息、優(yōu)化房地產金融政策等“大招”后，又宣布了今年的第二次降準，其意在篤定不移推動經濟持續(xù)恢復、回升向好。

降準有望進一步鞏固實體經濟回升向好態(tài)勢。專家表示，此次降準預計釋放中長期流動性超過5000億元，將有效激勵金融機構增加對實體經濟的資金投入。宏觀指標料呈現更多積極變化，經濟穩(wěn)步回升的可持續(xù)性將進一步提升。

在此背景下，有分析人士認為，作為信號性較強的工具，年內第二次降準或將在四季度到來。然而，隨著央行公布決定，本次降準比預計中更早落地。

央行降準對中國經濟的促進作用

市場人士分析稱，降準有望進一步鞏固實體經濟回升向好態(tài)勢。央行9月再度降準，釋放中長期流動性超過5000億元人民幣，“真金白銀”注入實惠，有效激勵金融機構增加對實體經濟的資金投入，宏觀指標將呈現更多積極變化，經濟穩(wěn)步回升的可持續(xù)性進一步提升。

央行數據顯示，1-8月企業(yè)貸款利率已降至有統計以來歷史低位，個人住房貸款利率同比也大幅下降0.95個百分點。要看到，當前中國商業(yè)銀行凈息差較2019年已明顯收窄。

央行降準是什么意思,有什么影響

央行降準的意思就是降低存款準備金率,存款準備金由商業(yè)銀行向央行繳納,具有強制繳納的特點,可以預防擠提等風險。存款準備金率下降之后商業(yè)銀行將會有更多的資金可以用來放貸。

此次降準處于經濟回升接力的關鍵時刻。央行連出降息、優(yōu)化房地產金融政策等大招后，年內二度降準，篤定不移推動經濟持續(xù)恢復、回升向好。

近期宏觀政策組合拳果斷連續(xù)出手，財稅、房地產、貨幣政策接連發(fā)力，市場預期明顯好轉，但經濟回升彈性仍有待增強，二度降準將繼續(xù)接力體現政策支持效應。

不只是提振信心，專家認為，這次降準將給房地產、銀行、股市等多個領域帶來實實在在的好處。

有測算稱，央行9月再度降準，釋放中長期流動性超過5000億元，“真金白銀”注入實惠，有效激勵金融機構增加對實體的資金投入，宏觀指標將呈現更多積極變化，經濟穩(wěn)步回升的可持續(xù)性進一步提升。

據中研普華產業(yè)院研究報告《2023-2028年中國經濟行業(yè)市場現狀分析及未來發(fā)展趨勢預測研究報告》分析：今年以來，世界經濟復蘇乏力，外部環(huán)境嚴峻復雜，中國經濟表現也受到國際社會關注。

美西方一些輿論故意唱衰中國經濟，僅憑局部、短期的波動數據來判斷全局，放大中國經濟發(fā)展過程中的階段性挑戰(zhàn)。但隨著中國經濟持續(xù)恢復、總體回升向好，越來越多海外人士認為，中國經濟韌性強、潛力大、活力足，長期向好的基本面沒有改變。

中國國家統計局數據顯示，8月份，中國制造業(yè)采購經理指數(PMI)為49.7%，比上月上升0.4個百分點;非制造業(yè)商務活動指數持續(xù)位于擴張區(qū)間，綜合PMI產出指數有所回升，經濟景氣水平總體保持穩(wěn)定。

中國人民銀行統計數據顯示，8月份人民幣貸款增加1.36萬億元，同比多增868億元。當月社會融資規(guī)模增量為3.12萬億元，比上年同期多6316億元;前8個月社會融資規(guī)模增量累計為25.21萬億元，比上年同期多8420億元。

中國經濟前景分析

國際貨幣基金組織仍預計中國會繼續(xù)為全球經濟增長作出最大貢獻。今年，中國在全球經濟增長中所占份額將達到三分之一，與上一個十年的比例相當。

欲了解更多關于中國經濟未來發(fā)展前景，可以點擊查看中研普華產業(yè)院研究報告《2023-2028年中國經濟行業(yè)市場現狀分析及未來發(fā)展趨勢預測研究報告》。

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  本研究咨詢報告由中研普華咨詢公司領銜撰寫，在大量周密的市場調研基礎上，主要依據了國家統計局、國家商務部、國家發(fā)改委、國家經濟信息中心、國務院發(fā)展研究中心、國家海關總署、全國商業(yè)信息...

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