中信證券：美債利率飆升降低美聯(lián)儲再次加息必要性 未來貨幣政策走向成焦點

• 李波 2023年10月8日 來源：中研普華集團(tuán)、央視財經(jīng)、中研網(wǎng) 1474 98
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中信證券認(rèn)為，中秋國慶長假期間，美債利率曲線趨陡，美元先漲后跌，港美股上漲，其余多數(shù)資產(chǎn)價格下跌。市場交易的主線是美國通脹風(fēng)險可控的同時經(jīng)濟(jì)增長韌性超預(yù)期。

中信證券認(rèn)為，中秋國慶長假期間，美債利率曲線趨陡，美元先漲后跌，港美股上漲，其余多數(shù)資產(chǎn)價格下跌。市場交易的主線是美國通脹風(fēng)險可控的同時經(jīng)濟(jì)增長韌性超預(yù)期。

此外，美國政府關(guān)門事件影響亦是美債利率上行的另一大重要原因。美債利率飆升降低了美聯(lián)儲11月加息的必要性，認(rèn)為年內(nèi)美元指數(shù)下行空間有限。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2023-2028年投資銀行行業(yè)市場深度分析及發(fā)展策略研究報告》顯示：

未來貨幣政策走向成焦點

美聯(lián)儲在為期兩天的貨幣政策例會后發(fā)表聲明，繼續(xù)強調(diào)“美國銀行體系健全且富有彈性”以及美聯(lián)儲“高度關(guān)注通貨膨脹風(fēng)險”。

不過，此次聲明刪除了“一些額外的政策收緊可能是合適的”和“形成足夠限制性的貨幣政策立場”措辭，令外界猜測這可能是暫停加息的信號。

全球主要經(jīng)濟(jì)體都在研究央行數(shù)字貨幣，國際清算銀行的報告顯示，截至2020年末全球已有86%的央行正在研究央行數(shù)字貨幣。在2017年，這一比例約在65%。此外，各國央行對數(shù)字貨幣的研發(fā)也正邁向更深入的階段。

該調(diào)查報告稱，約60%的央行正在進(jìn)行概念驗證或?qū)嶒?，這一占比在2019年末為42%，并且14%的央行已經(jīng)在推進(jìn)試點工作。

中國數(shù)字貨幣已走在全球前列。7月16日，中國人民銀行發(fā)布《中國數(shù)字人民幣的研發(fā)進(jìn)展白皮書》，截至2021年6月30日，數(shù)字人民幣終端試點場景已超132萬個，個人錢包2087萬余個、對公錢包351萬余個，累計交易筆數(shù)7075萬余筆、金額約345億元。

聲明稱，今年第一季度美國經(jīng)濟(jì)活動溫和增長，近幾個月就業(yè)增長強勁，失業(yè)率保持在低位，通脹率仍然很高。美國銀行體系健全且富有彈性。

家庭和企業(yè)的信貸條件收緊可能會對經(jīng)濟(jì)活動、就業(yè)和通脹造成壓力，相關(guān)影響的程度仍然不確定。美聯(lián)儲仍然高度關(guān)注通脹風(fēng)險。

聲明稱，為支持實現(xiàn)充分就業(yè)和2%較長期通脹率的目標(biāo)，美聯(lián)儲決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)到5%至5.25%之間，并將密切關(guān)注即將到來的數(shù)據(jù)信息并評估其對貨幣政策的影響。

在確定額外的可能適合的政策收緊程度時，美聯(lián)儲將考慮貨幣政策的累積收緊、貨幣政策對經(jīng)濟(jì)活動的影響以及經(jīng)濟(jì)和

美聯(lián)儲加息對經(jīng)濟(jì)的影響

自3月份首次加息以來，美聯(lián)儲今年已加息375個基點。這引發(fā)了人們對美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，盡管預(yù)計美聯(lián)儲將放慢加息步伐。

全球最大的幾家投資銀行預(yù)計，2023年全球經(jīng)濟(jì)增長將進(jìn)一步放緩，美國經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退。在過去的一年里，俄烏沖突和通脹飆升引發(fā)了近年來最快的貨幣政策緊縮周期之一。

美聯(lián)儲加息可能會導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)增長放緩，這將影響中國的進(jìn)口需求。中國大量進(jìn)口原材料和能源，如果全球經(jīng)濟(jì)增長放緩，這將導(dǎo)致中國的進(jìn)口需求減少。此外，由于人民幣貶值對進(jìn)口物價的影響，中國消費者可能需要支付更高的價格。

美聯(lián)儲加息可能會導(dǎo)致全球股票市場下跌。雖然中國股市不一定會受到直接影響，但是全球市場的變化可能會對中國股市造成一定影響。

總體來說，美聯(lián)儲加息25個基點對中國經(jīng)濟(jì)的影響是多方面的。雖然人民幣貶值可能會提高出口競爭力，但同時也會導(dǎo)致進(jìn)口成本上升和消費者支付更高價格。

此外，全球經(jīng)濟(jì)增長放緩也將影響中國的出口需求和股票市場。因此，政府應(yīng)該采取相應(yīng)措施來緩解這種壓力，并確保中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健發(fā)展。

中國外交部發(fā)言人毛寧表示，科技創(chuàng)新是人類發(fā)展進(jìn)步的成果，沒有任何國家可以獨享，更不應(yīng)該利用科技優(yōu)勢打壓遏制別國發(fā)展。脫鉤斷鏈?zhǔn)且话央p刃劍，傷害別人的同時也會損害自身利益。

中國不贊成脫鉤斷鏈，脫鉤斷鏈也無法阻擋中國發(fā)展。我們的發(fā)展始終建立在自己力量的基點上，中國的科技進(jìn)步不會因為任何限制打壓而被阻擋。

《2023-2028年投資銀行行業(yè)市場深度分析及發(fā)展策略研究報告》對中國行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、競爭格局及市場供需形勢進(jìn)行了具體分析，并從行業(yè)的政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會環(huán)境及技術(shù)環(huán)境等方面分析行業(yè)面臨的機遇及挑戰(zhàn)。還重點分析了重點企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀及發(fā)展格局，并對未來幾年行業(yè)的發(fā)展趨向進(jìn)行了專業(yè)的預(yù)判。

本報告同時揭示了市場潛在需求與潛在機會，為戰(zhàn)略投資者選擇恰當(dāng)?shù)耐顿Y時機和公司領(lǐng)導(dǎo)層做戰(zhàn)略規(guī)劃提供準(zhǔn)確的市場情報信息及科學(xué)的決策依據(jù)，同時對政府部門也具有極大的參考價值。

想了解關(guān)于更多行業(yè)專業(yè)分析，請點擊《2023-2028年投資銀行行業(yè)市場深度分析及發(fā)展策略研究報告》。

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  2023-2028年投資銀行行業(yè)市場深度分析及發(fā)展策略研究報告

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