中國個人信貸市場現(xiàn)狀:短期個人經(jīng)營性貸款仍可能保持較快增速

• 陳博 2023年10月11日 來源：中研網(wǎng) 1416 93
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6月末，RMB個人住房貸款余額38.60萬億元，同比增長-0.7%，比上年末低1.9個百分點；這是新世紀以來個人房貸首次出現(xiàn)同比下降（相關(guān)詳情見本文附圖三），比上年同期減少約2600億元，比上年末減少約2000億元。考慮增量抵消的影響，由此可見上今年上半年面對存量利率與新增

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當(dāng)前，我國經(jīng)濟運行持續(xù)恢復(fù)，內(nèi)生動力持續(xù)增強，社會預(yù)期持續(xù)改善。為鞏固經(jīng)濟回升向好基礎(chǔ)，保持流動性合理充裕，中國人民銀行決定于2023年9月15日下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.25個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準備金率約為7.4%。

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中國人民銀行始終堅持以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，堅決貫徹落實黨的二十大和中央經(jīng)濟工作會議精神，按照黨中央、國務(wù)院決策部署，精準有力實施好穩(wěn)健貨幣政策，保持流動性合理充裕，保持信貸合理增長，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配，更好地支持重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，兼顧內(nèi)外平衡，保持匯率基本穩(wěn)定，穩(wěn)固支持實體經(jīng)濟持續(xù)恢復(fù)向好，推動經(jīng)濟實現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長。

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2023年8月15日，央行調(diào)整常備借貸便利利率，隔夜期下調(diào)10個基點至2.65%，7天期下調(diào)10個基點至2.80%，1個月期下調(diào)10個基點至3.15%。自2023年8月15日起執(zhí)行。

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央行降息的主要目的之一是刺激經(jīng)濟增長。通過降低利率，央行希望鼓勵企業(yè)和個人增加投資和消費，從而提振經(jīng)濟活動。此舉也是對當(dāng)前經(jīng)濟形勢的一種回應(yīng)，包括全球經(jīng)濟增長放緩以及貿(mào)易緊張局勢的不確定性。

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1、個人消費貸款增速回升

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今年6月末，個人一般消費性貸款（不含個人房貸）余額18.74萬億元，同比增長12.4%，增速比上年末提高8.3個百分點。消費貸款增長確實回升較為明顯，而且高于此前的2020年和2021年（相關(guān)詳情見本文附圖四）。

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與之相對應(yīng)的是，2020年至2022年三年，社會消費品零售總額同比增速分別為-3.9%、12.5 %和-0.2%；今年上半年，社會消費品零售總額227588億元，同比增長8.2%，正是居民消費的相對回升，拉動了一般消費性貸款的增長。

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從長期線性趨勢看，后期看中期的個人消費貸款增速可能不容盲目樂觀，但是看長期還是具有較大市場空間，因為最終經(jīng)濟增長動力肯定會轉(zhuǎn)向內(nèi)需、轉(zhuǎn)向最終消費。所以，上半年建設(shè)銀行與北京市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限責(zé)任公司、王府井集團股份有限公司發(fā)起設(shè)立“建信消費金融有限責(zé)任公司”（5月獲得監(jiān)管批準）。

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2、個人經(jīng)營貸款增速較快

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6月末，RMB個人經(jīng)營性貸款余額212179億元，同比增長19.52%，增速比上年末提高3個百分點；而且，個人經(jīng)營性貸款增速自2018年以來一直保持著10%以上的相對較快水平，其中2020年以后增速均在15%以上（相關(guān)詳情見本文附圖五）。這可能與個人自主創(chuàng)業(yè)現(xiàn)象增加相關(guān)。

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值得一提的是，近年農(nóng)戶經(jīng)營性貸款增長提升斜率更大，與個人經(jīng)營性貸款增速差距持續(xù)收窄。譬如，2020年至2021年三年，農(nóng)戶經(jīng)營性貸款同比增長分別為11.5%、14.1%和14.5%，與同期個人經(jīng)營性貸款增速的差值分別為8.5個、5個和 2個百分點；今年上半年農(nóng)戶經(jīng)營性貸款同比增長18.3%，與個人經(jīng)營性貸款增速差值進一步收窄至1.2個百分點。

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從穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)增長和實施鄉(xiāng)村振興等方面的信貸需求看，短期個人經(jīng)營性貸款、特別是農(nóng)戶經(jīng)營性貸款仍可能保持較快增速，農(nóng)商銀行在此方面可以投放力度。

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個人貸款是農(nóng)商銀行零售業(yè)務(wù)中兩大重要市場之一，而且與另一個“之一”小微企業(yè)貸款關(guān)系密切（通過小微企業(yè)主貸款、就業(yè)人員個人貸款等方式）。而且業(yè)務(wù)發(fā)展事在人為，因此農(nóng)商銀行應(yīng)當(dāng)高度重視員工隊伍建設(shè)、特別是零售客戶經(jīng)理隊伍建設(shè)；當(dāng)前需要在總量增加、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、能力提升、等級管理等多方面發(fā)力，將零售客戶經(jīng)理隊伍打造成 “精銳之師”。

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3、個人貸款總量增長較緩

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2023年6月末，本外幣個人貸款余額78.57萬億元，同比增長6.1%，增速比上年末高0.7個百分點；其中，RMB個人貸款余額785611億元，同比增長7.2%，增速比上年末高1.6個百分點，不過從新世紀以來的長期看，目前個人貸款增速仍然處于相對較低水平。

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考慮到2022年上半年增速較低、基數(shù)相對較小，今年上半年的7.2%增速，可能仍然不能視為中期個人貸款明顯回暖的信號，畢竟長期線性趨勢如此。

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這與近十年來城鄉(xiāng)居民人均可支配收入增速放緩相對應(yīng)。例如，2012年城鎮(zhèn)居民和農(nóng)村居民人均可支配收入（扣除價格因素后，下同）實際同比增長分別為9.6%和10.7%；2019年（新冠疫情前）全國城鄉(xiāng)居民人均可支配收入實際同比增長為5.8%；今年上半年城鄉(xiāng)居民人均可支配收入實際同比增長也是5.8%。

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4、個人住房貸款同比下降

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6月末，RMB個人住房貸款余額38.60萬億元，同比增長-0.7%，比上年末低1.9個百分點；這是新世紀以來個人房貸首次出現(xiàn)同比下降（相關(guān)詳情見本文附圖三），比上年同期減少約2600億元，比上年末減少約2000億元?？紤]增量抵消的影響，由此可見上今年上半年面對存量利率與新增利率的較大差距，個人房貸提前償還的金額肯定不少。針對提前還款現(xiàn)象，央行的態(tài)度是支持和鼓勵商業(yè)銀行與借款人自主協(xié)商變更合同約定，或者是新發(fā)放貸款置換原來的存量貸款。

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從個人房貸與個人貸款整體增長曲線比較看，新世紀以來二者變化方向和幅度的一致性程度相當(dāng)高，反映出此前20多年個人貸款增長主要是受到房貸的影響，而這一現(xiàn)象后期將明顯改變。與個人房貸負增長相對應(yīng)的是，盡管今年上半年商品住宅銷售金額同比增長3.7%，但是住宅銷售面積同比下降2.8%（這也反映上半年全國商品住宅均價有所上漲）。

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