巴以沖突對(duì)全球石油市場(chǎng)沖擊有限 2023年全球石油需求增長(zhǎng)預(yù)期

• 黃江 2023年11月10日 來(lái)源：東方財(cái)富 663 38
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近幾周油價(jià)暴跌到了約16周以來(lái)的最低水平，人們?cè)A(yù)計(jì)對(duì)石油的強(qiáng)勁需求和有限供應(yīng)將帶來(lái)巨大的缺口，許多分析人士預(yù)計(jì)這將抬高油價(jià)。

新一輪巴以沖突爆發(fā)以來(lái)，國(guó)際石油價(jià)格波動(dòng)有所加劇，但尚未出現(xiàn)急劇大幅漲跌行情。分析人士認(rèn)為，巴勒斯坦和以色列并非重要油氣出口國(guó)或重要運(yùn)輸通道，此輪沖突對(duì)全球石油市場(chǎng)的沖擊目前較為有限。但如果沖突擴(kuò)大到中東其他地區(qū)，并引發(fā)極端事件，或?qū)?lái)油價(jià)急劇上漲和供應(yīng)中斷等風(fēng)險(xiǎn)。

世界銀行在其最新大宗商品市場(chǎng)展望報(bào)告中指出，自巴以新一輪沖突爆發(fā)以來(lái)，國(guó)際油價(jià)上漲約6%，而農(nóng)產(chǎn)品、大多數(shù)金屬和其他商品的價(jià)格“幾乎沒(méi)有變化”。報(bào)告說(shuō)，如果沖突沒(méi)有進(jìn)一步擴(kuò)大，油價(jià)受到的影響應(yīng)該有限，預(yù)計(jì)今年第四季度全球平均油價(jià)為每桶90美元，明年平均價(jià)格為每桶81美元，但如果沖突進(jìn)一步升級(jí)，前景“將迅速變得黯淡”。

報(bào)告基于以往中東地區(qū)沖突事件提出三種不同風(fēng)險(xiǎn)情景：在“小規(guī)模中斷”情景下，即全球石油供應(yīng)每日減少50萬(wàn)至200萬(wàn)桶，油價(jià)將在今年第四季度攀升到每桶93至102美元;在“中等規(guī)模中斷”情景下，即石油供應(yīng)每日減少300萬(wàn)至500萬(wàn)桶，油價(jià)將漲到每桶109至121美元;在“大規(guī)模中斷”情景下，即石油供應(yīng)每日減少600萬(wàn)至800萬(wàn)桶，油價(jià)可能漲到每桶140至157美元。

近幾周油價(jià)暴跌到了約16周以來(lái)的最低水平，人們?cè)A(yù)計(jì)對(duì)石油的強(qiáng)勁需求和有限供應(yīng)將帶來(lái)巨大的缺口，許多分析人士預(yù)計(jì)這將抬高油價(jià)。

2023年全球石油需求增長(zhǎng)預(yù)期與市場(chǎng)份額

在備受關(guān)注的月度石油市場(chǎng)報(bào)告中，國(guó)際能源署將今年全球石油需求增長(zhǎng)的預(yù)期每天提高了20萬(wàn)桶，達(dá)到每天220萬(wàn)桶。它說(shuō)，總需求量將達(dá)到每天1.02億桶，比上月預(yù)測(cè)的每天多10萬(wàn)桶。

國(guó)際能源署說(shuō)，中國(guó)在這一增長(zhǎng)中所占的份額本來(lái)預(yù)計(jì)就會(huì)很大，現(xiàn)在似乎還在增長(zhǎng)，并“繼續(xù)超過(guò)預(yù)期”。國(guó)際能源署稱，3月份，中國(guó)的原油需求量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的每天1600萬(wàn)桶，而中國(guó)今年將占所有石油需求增長(zhǎng)的60%。

雖然中國(guó)和整個(gè)發(fā)展中國(guó)家的石油需求肯定會(huì)激增，但發(fā)達(dá)國(guó)家的高利率和居高不下的通貨膨脹抑制了對(duì)石油的需求。隨著發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)將石油和煤炭視為更便宜的燃料來(lái)源，西方政府鼓勵(lì)人們放棄帶來(lái)污染的化石燃料的努力正在進(jìn)一步加劇這種差距。

國(guó)際能源署說(shuō)，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織中的發(fā)達(dá)國(guó)家的石油需求今年每天將僅增長(zhǎng)35萬(wàn)桶——約為預(yù)期石油需求增長(zhǎng)總量的16%。剩下的約每天190萬(wàn)桶的增長(zhǎng)將來(lái)自非經(jīng)合組織國(guó)家，主要是亞洲國(guó)家。

隨著今年的石油需求增長(zhǎng)，國(guó)際能源署預(yù)計(jì)石油市場(chǎng)將面臨巨大的缺口，因?yàn)楫a(chǎn)油國(guó)的產(chǎn)量難以跟上。預(yù)計(jì)本季度石油需求將自2022年初以來(lái)首次超過(guò)供應(yīng)量，缺口到年底將增至每天200萬(wàn)桶左右。

預(yù)計(jì)2023年全球石油日均供應(yīng)量為1.011億桶，比2022年增加120萬(wàn)桶。

主要產(chǎn)油國(guó)最近采取的措施加劇了這一日益擴(kuò)大的缺口。石油輸出國(guó)組織一些主要成員國(guó)本月開(kāi)始實(shí)施每天減產(chǎn)100萬(wàn)桶以上的計(jì)劃。與此同時(shí)，美國(guó)的石油生產(chǎn)商一直不愿將資金投入到新的生產(chǎn)中。

根據(jù)中研普華研究院《2023-2028年中國(guó)石油化工行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研與發(fā)展預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：

國(guó)際能源署預(yù)計(jì)，從4月到年底，歐佩克及其盟國(guó)——被稱為“歐佩克+”——的石油產(chǎn)量可能每天減少85萬(wàn)桶。與此同時(shí)，非“歐佩克+”國(guó)家的石油日產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增加71萬(wàn)桶。

盡管國(guó)際能源署預(yù)測(cè)石油市場(chǎng)將收緊，但原油價(jià)格仍持續(xù)低迷，這讓苦于高通脹的經(jīng)濟(jì)體和消費(fèi)者稍微減輕了一點(diǎn)壓力。對(duì)美國(guó)銀行系統(tǒng)健康狀況的擔(dān)憂是影響全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景和原油價(jià)格的最新問(wèn)題。

來(lái)自俄羅斯的供應(yīng)仍然強(qiáng)于預(yù)期，從而進(jìn)一步壓低了價(jià)格。國(guó)際能源署說(shuō)，俄羅斯4月份的石油出口量達(dá)到每天830萬(wàn)桶，是自2022年2月入侵烏克蘭以來(lái)的最高水平，因?yàn)槟箍扑坪鯖](méi)有全面執(zhí)行每天減產(chǎn)50萬(wàn)桶的計(jì)劃。

作為國(guó)際石油基準(zhǔn)的布倫特原油本月跌至2021年12月以來(lái)的最低水平。在國(guó)際能源署公布報(bào)告后，油價(jià)周二微漲0.6%，至每桶75.71美元。

2023年一季度化工行業(yè)公司現(xiàn)狀

2022 年多數(shù)化工公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)，但盈利受到宏觀經(jīng)濟(jì)、能源及原料成本高企等因素的不利影響。據(jù)Wind，申萬(wàn)基礎(chǔ)化工行業(yè)的402 家上市公司中，268 家公司2022 年?duì)I業(yè)收入實(shí)現(xiàn)了同比正增長(zhǎng)，占比66.7%;178 家公司2022 年歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了同比正增長(zhǎng)，占比44.3%。

2023 年一季報(bào)顯示，148 家公司營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)了同比正增長(zhǎng)，占比36.8%;113 家公司歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了同比正增長(zhǎng)，占比28.1%。

申萬(wàn)石油化工行業(yè)的47 家公司中，37 家公司2022 年?duì)I業(yè)收入實(shí)現(xiàn)了同比正增長(zhǎng)，占比78.7%;24 家公司2022 年歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了同比正增長(zhǎng)，占比51.1%。2023 年一季報(bào)中，30 家公司營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)了同比正增長(zhǎng)，占比63.8%;23 家公司歸母凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了同比正增長(zhǎng)，占比48.9%。

宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)需求端的影響在2023 年一季度仍在持續(xù)，沖擊企業(yè)盈利能力。展望未來(lái)，能源、原料成本壓力緩解，同時(shí)化工品需求有望邊際改善，化工企業(yè)盈利有望修復(fù)。部分公司新材料業(yè)務(wù)增速亮眼，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊或需要高端化、差異化來(lái)提高盈利能力。

亞洲4月石油進(jìn)口減少

亞洲最大的原油買家--中國(guó)和印度4月進(jìn)口量自3月的數(shù)月高位回落，令該地區(qū)整體原油進(jìn)口低于上個(gè)月。

根據(jù)分析師Clyde Russell的數(shù)據(jù)，4月銷往亞洲地區(qū)原油日均為2,639萬(wàn)桶，低于3月的2,760萬(wàn)桶。

中國(guó)和印度是亞洲地區(qū)第一和第二大原油進(jìn)口國(guó)，4月進(jìn)口量均較3月下滑。

中國(guó)--數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)3月原油進(jìn)口量接近三年最高點(diǎn)，但4月進(jìn)口量?jī)H為1,067萬(wàn)桶/日，遠(yuǎn)低于3月的1,237萬(wàn)桶/日。

印度--4月進(jìn)口預(yù)計(jì)為460萬(wàn)桶/日，低于3月創(chuàng)下的502萬(wàn)桶/日的八個(gè)月高位。

數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯仍是中印兩國(guó)頭號(hào)原油供應(yīng)國(guó)，因和國(guó)際基準(zhǔn)價(jià)相比，俄羅斯原油價(jià)格更為便宜。

4月前兩周油價(jià)飆升，因石油輸出國(guó)組織(OPEC)及其盟友，即OPEC于4月2日宣布，在今年5月至12月期間減產(chǎn)116萬(wàn)桶/日。

我國(guó)進(jìn)口石油原油總數(shù)量

國(guó)家海關(guān)總署公開(kāi)的數(shù)據(jù)顯示，今年前4個(gè)月，我國(guó)進(jìn)口石油原油總數(shù)量為17876.9萬(wàn)噸。其中，從挪威進(jìn)口的石油數(shù)量暴跌至47.622萬(wàn)噸，不及我國(guó)石油進(jìn)口總數(shù)量的0.3%。

去年6月，挪威與歐盟簽署新的能源合作協(xié)議，計(jì)劃在2022年年底前向歐盟“額外供應(yīng)相當(dāng)于100太瓦時(shí)的石油和天然氣”;截止到2022年底，挪威超過(guò)俄羅斯，成為歐盟進(jìn)口石油第二大渠道。

在挪威石油總產(chǎn)量增長(zhǎng)有限背景下，大幅提升向歐盟諸國(guó)的出口力度，那必然要縮減向其他國(guó)家、地區(qū)出口石油的份額——這里面就包括我們中國(guó)。

挪威曾一度進(jìn)入到我國(guó)石油進(jìn)口前十渠道，但在2022年卻降至我國(guó)石油進(jìn)口渠道中的第14名，并在2023年前4個(gè)月時(shí)間內(nèi)“跌出前20強(qiáng)”。

我國(guó)從馬來(lái)西亞進(jìn)口石油數(shù)量暴漲至1392.32萬(wàn)噸，排名由2022年的第六名，升至當(dāng)前的第四名。

支付的石油進(jìn)口金額為486.931億元，平均每噸石油進(jìn)口價(jià)格只有3497元，是我國(guó)石油進(jìn)口前十大渠道中“售價(jià)最為便宜的”。備注：本文均是到岸價(jià)，包括了運(yùn)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等。

前十大渠道中，俄羅斯的油價(jià)也具有較大優(yōu)勢(shì)——前4個(gè)月的石油進(jìn)口數(shù)量為3239.99萬(wàn)噸，支付金額為1198.957億元，平均每噸售價(jià)為3700元，大約是我國(guó)石油進(jìn)口均價(jià)的92%。

《2023-2028年中國(guó)石油化工行業(yè)市場(chǎng)全景調(diào)研與發(fā)展預(yù)測(cè)報(bào)告》由中研普華研究院撰寫，本報(bào)告對(duì)該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點(diǎn)分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對(duì)行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢(shì)預(yù)測(cè)等等。報(bào)告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動(dòng)態(tài)，對(duì)行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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