票據(jù)市場(chǎng)將迎來(lái)高速發(fā)展契機(jī) 票據(jù)行業(yè)市場(chǎng)分析及趨勢(shì)展望

• 吳澳燕 2023年12月9日 來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 710 42
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票據(jù)是商業(yè)銀行優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、提高經(jīng)營(yíng)效益的重要業(yè)務(wù)品種，也是商業(yè)銀行資金運(yùn)用和資金融通的重要金融工具。票據(jù)市場(chǎng)已從“紙票時(shí)代”全面進(jìn)入“電票時(shí)代”，票據(jù)新規(guī)于2023年1月1日起實(shí)施，票據(jù)市場(chǎng)再次迎來(lái)高速發(fā)展契機(jī)，也給商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

票據(jù)是商業(yè)銀行優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、提高經(jīng)營(yíng)效益的重要業(yè)務(wù)品種，也是商業(yè)銀行資金運(yùn)用和資金融通的重要金融工具。票據(jù)市場(chǎng)已從“紙票時(shí)代”全面進(jìn)入“電票時(shí)代”，票據(jù)新規(guī)于2023年1月1日起實(shí)施，票據(jù)市場(chǎng)再次迎來(lái)高速發(fā)展契機(jī)，也給商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

票據(jù)是包含承兌、背書(shū)轉(zhuǎn)讓、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、質(zhì)押、保證、再貼現(xiàn)等一系列票據(jù)產(chǎn)品的總稱，涵蓋支付與融資領(lǐng)域，票據(jù)背書(shū)體現(xiàn)于其中每個(gè)產(chǎn)品之中，在票據(jù)支付業(yè)務(wù)場(chǎng)景中，賣方基于票據(jù)主體信用簽收票據(jù);票據(jù)融資業(yè)務(wù)場(chǎng)景中，融資方基于票據(jù)主體信用辦理融資業(yè)務(wù)。

在金融服務(wù)經(jīng)濟(jì)的過(guò)程中，票據(jù)與其他貨幣市場(chǎng)工具相比，票據(jù)可以降低貨幣發(fā)行量，由于票據(jù)支付實(shí)質(zhì)為信用支付，并未涉及貨幣交付，因此票據(jù)支付可以有效降低貨幣支付在支付結(jié)算中的占比，從而有效減少貨幣發(fā)行量，有利于緩解通貨膨脹，降低CPI指數(shù)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)軟著陸。

其次，在經(jīng)濟(jì)下行周期，票據(jù)是最好的經(jīng)濟(jì)刺激工具，票據(jù)與財(cái)政政策工具相比具備中小企業(yè)接受度高、占用資源少、靈活性強(qiáng)、適合短期經(jīng)濟(jì)刺激等特點(diǎn)。

2023年上半年累計(jì)承兌發(fā)生額12.43萬(wàn)億元，占GDP比重達(dá)到21.0%，累計(jì)貼現(xiàn)發(fā)生額8.94萬(wàn)億元，占GDP比重15.1%。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024-2029年中國(guó)票據(jù)行業(yè)市場(chǎng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》顯示：

2023年1-8月票據(jù)市場(chǎng)累計(jì)承兌發(fā)生額18.69萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)1.6%;累計(jì)貼現(xiàn)發(fā)生額13.66萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)2.7%，貼現(xiàn)承兌比為71.9%，較同期提高0.8%。票據(jù)新規(guī)落地實(shí)施后，由于對(duì)交易關(guān)系真實(shí)性審核趨嚴(yán)、期限縮短、一季度票據(jù)利率走高等因素，1—4月票據(jù)一級(jí)市場(chǎng)開(kāi)票量和貼現(xiàn)量同比明顯下滑。

隨著市場(chǎng)參與者對(duì)新規(guī)的逐漸適應(yīng)，以及票據(jù)市場(chǎng)環(huán)境持續(xù)改善，5月起一級(jí)市場(chǎng)供給回暖，貼現(xiàn)承兌比回升。進(jìn)入下半年，由于今年上半年疊加去年足年票據(jù)到期，加之信貸需求復(fù)蘇仍有較大不確定性，票據(jù)供給同比大幅增長(zhǎng)。8月票據(jù)累計(jì)承兌2.97萬(wàn)億元，累計(jì)貼現(xiàn)2.27萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)35%和51.3%，8月信貸投放量反彈至歷史同期新高，票據(jù)融資同比多增1881億元，對(duì)信貸投放量增長(zhǎng)支撐明顯。

2023年1—8月票據(jù)市場(chǎng)累計(jì)交易發(fā)生額67.28萬(wàn)億元，同比上漲10.1%。其中轉(zhuǎn)貼現(xiàn)交易量一季度同比下降，二季度起隨著一級(jí)市場(chǎng)供給回暖明顯提振，恢復(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。票據(jù)回購(gòu)業(yè)務(wù)交易量穩(wěn)步提升，交易量月均占比超過(guò)三成，表明金融機(jī)構(gòu)增強(qiáng)票據(jù)融資功能運(yùn)用，票據(jù)回購(gòu)成為金融機(jī)構(gòu)在銀行間開(kāi)展債券回購(gòu)進(jìn)行頭寸管理之外的重要補(bǔ)充。

票據(jù)行業(yè)市場(chǎng)分析及趨勢(shì)展望

票據(jù)擁有支付結(jié)算的特點(diǎn)，自企業(yè)簽發(fā)票據(jù)進(jìn)行承兌之后，可以通過(guò)背書(shū)實(shí)現(xiàn)票據(jù)權(quán)利的轉(zhuǎn)讓，票據(jù)到期時(shí)進(jìn)行兌付。在企業(yè)急需資金時(shí)，將手中持有的票據(jù)向商業(yè)銀行申請(qǐng)貼現(xiàn)，此時(shí)則體現(xiàn)了票據(jù)融資的作用。貼現(xiàn)后的票據(jù)進(jìn)入銀行轉(zhuǎn)貼現(xiàn)交易市場(chǎng)，而受各大銀行直貼現(xiàn)利率和資金成本的差異影響，導(dǎo)致轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場(chǎng)上票據(jù)的利率變化起伏，存在一定的套利空間，商業(yè)銀行在轉(zhuǎn)貼現(xiàn)市場(chǎng)上買賣票據(jù)，體現(xiàn)的是票據(jù)投資、融資和交易的特點(diǎn)。

同時(shí)，票據(jù)再貼現(xiàn)是央行傳統(tǒng)的貨幣政策調(diào)節(jié)工具之一，是央行向商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)投放資金的方式之一，可以引導(dǎo)市場(chǎng)利率和調(diào)節(jié)社會(huì)融資成本，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，此時(shí)票據(jù)發(fā)揮了調(diào)控的特點(diǎn)。

經(jīng)過(guò)十年的發(fā)展，票據(jù)市場(chǎng)生態(tài)已發(fā)生了根本性變化，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)更加健康完善，市場(chǎng)活力更加得以釋放，為未來(lái)票據(jù)市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展、更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。目前，中國(guó)票據(jù)交易系統(tǒng)接入會(huì)員已超過(guò)3000家，系統(tǒng)參與者超過(guò)10萬(wàn)家，參與主體數(shù)量與范圍的增長(zhǎng)為票據(jù)市場(chǎng)繁榮發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

票據(jù)市場(chǎng)已成為企業(yè)融資和銀行提高資產(chǎn)流動(dòng)性、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的重要途徑,也為中央銀行實(shí)施貨幣政策提供了一個(gè)傳導(dǎo)機(jī)制。同時(shí)，借助大數(shù)據(jù)建模技術(shù)推動(dòng)票據(jù)市場(chǎng)開(kāi)展工具和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，探索ABS、期貨、期權(quán)等票據(jù)衍生品的建模分析，豐富中小企業(yè)票據(jù)融資的工具種類，推動(dòng)票據(jù)市場(chǎng)活躍度提升。

票據(jù)數(shù)字化發(fā)展與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展是相互促進(jìn)的關(guān)系。未來(lái)數(shù)字票據(jù)基于大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈、云計(jì)算等新型技術(shù)手段的應(yīng)用和創(chuàng)新,全面提升票據(jù)市場(chǎng)的各項(xiàng)能力,包括業(yè)務(wù)處理、業(yè)務(wù)分析、市場(chǎng)交易以及業(yè)務(wù)監(jiān)管水平和對(duì)客戶的認(rèn)知及風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別水平,為票據(jù)市場(chǎng)進(jìn)一步創(chuàng)新發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

本研究咨詢報(bào)告由中研普華咨詢公司領(lǐng)銜撰寫(xiě)，在大量周密的市場(chǎng)調(diào)研基礎(chǔ)上，主要依據(jù)了國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、國(guó)家商務(wù)部、國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家經(jīng)濟(jì)信息中心、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心、全國(guó)商業(yè)信息中心、中國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣監(jiān)測(cè)中心、中國(guó)行業(yè)研究網(wǎng)、全國(guó)及海外多種相關(guān)報(bào)刊雜志的基礎(chǔ)信息以及專業(yè)研究單位等公布和提供的大量資料。

在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場(chǎng)決策是制勝的關(guān)鍵。報(bào)告準(zhǔn)確把握行業(yè)未被滿足的市場(chǎng)需求和趨勢(shì)，有效規(guī)避行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)，更有效率地鞏固或者拓展相應(yīng)的戰(zhàn)略性目標(biāo)市場(chǎng)，牢牢把握行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的主動(dòng)權(quán)。

想要了解更多行業(yè)詳情請(qǐng)點(diǎn)擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024-2029年中國(guó)票據(jù)行業(yè)市場(chǎng)分析及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》。

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