產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲

5月15日，南方稀土集團(tuán)發(fā)布最新中重稀土單一氧化物掛牌價(jià)，氧化銪價(jià)格上漲2萬(wàn)元至62萬(wàn)元/噸，漲幅3.3%;氧化鋱上漲10萬(wàn)元至350萬(wàn)元/噸，漲幅2.9%;氧化镥上漲10萬(wàn)元至510萬(wàn)元/噸，漲幅2.0%;氧化釔上漲1000元至2.1萬(wàn)元/噸，漲幅5.0%。

在此之前，北方稀土集團(tuán)已發(fā)布第三次產(chǎn)品提價(jià)公告，繼續(xù)上調(diào)鐠釹類(lèi)稀土產(chǎn)品價(jià)格。其中，鐠釹氧化物上漲4000元至297000元/噸，漲幅1.37%;氧化鑭上漲550元至15220元/噸，漲幅3.75%;氧化鈰上漲340元至11670元/噸，漲幅3%。

根據(jù)興業(yè)證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至5月15日，國(guó)內(nèi)氧化鋱、氧化鐠、氧化釹及氧化鑭等產(chǎn)品價(jià)格分別同比增長(zhǎng)19.13%、13.08%、10.42%和6.67%。

受價(jià)格因素影響，稀土行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。2017年一季度，北方稀土實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.29億元，同比增長(zhǎng)142.94%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7446萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1018.7%;廣晟有色、五礦稀土凈利潤(rùn)分別為172萬(wàn)元和833萬(wàn)元，均實(shí)現(xiàn)同比扭虧為盈。

上述公司在財(cái)務(wù)報(bào)告中指出，2017年一季度，公司營(yíng)業(yè)收入同比增加主要是由于稀土產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格回升以及產(chǎn)品銷(xiāo)量增加所致。

供給端收縮

有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，供給端的快速收縮是導(dǎo)致本輪稀土價(jià)格上漲的直接原因。

自2011年以來(lái)，稀土行業(yè)供給嚴(yán)重過(guò)剩，賤賣(mài)問(wèn)題突出，行業(yè)盈利水平持續(xù)下滑。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2015年，稀土行業(yè)整體虧損6億元，2016年1-10月整體虧損1.6億。智研咨詢(xún)披露的最新數(shù)據(jù)顯示，2016年，中國(guó)稀土出口量約為4.67萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)34.2%，但出口金額僅為3.42億美元，同比下降8.4%。

有分析人士指出，“黑稀土”的大量存在是造成稀土行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的重要原因。

2016年，中國(guó)稀土供給量約為16.8萬(wàn)噸，而國(guó)家稀土配額指標(biāo)約為10.5萬(wàn)噸，以此計(jì)算，“黑稀土”產(chǎn)量接近6.3萬(wàn)噸，約占合法供給的60%。

2016年11月，工業(yè)和信息化部聯(lián)合國(guó)土資源部、環(huán)境保護(hù)部、公安部等部門(mén)發(fā)文提出，自2016年12月至2017年4月在全國(guó)開(kāi)展打擊稀土違法違規(guī)行為專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)。

此后，打擊稀土違法違規(guī)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)在全國(guó)各地陸續(xù)推進(jìn)。2017年5月9日，工業(yè)和信息化部原材料工業(yè)司(稀土辦)組織召開(kāi)稀有金屬部際協(xié)調(diào)機(jī)制聯(lián)絡(luò)員會(huì)議，會(huì)議通報(bào)了打擊稀土違法違規(guī)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)階段工作進(jìn)展情況。

根據(jù)會(huì)議紀(jì)要，自全國(guó)開(kāi)展打擊稀土違法違規(guī)行為專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)以來(lái)，共有23個(gè)省(區(qū))人民政府組織有關(guān)部門(mén)對(duì)轄區(qū)內(nèi)稀土開(kāi)采、冶煉分離、綜合利用和貿(mào)易企業(yè)開(kāi)展了全面核查，檢查各類(lèi)企業(yè)415家，查出61條違法違規(guī)線(xiàn)索，已依法處理23家，另有38家正在處理中。

期間，工業(yè)和信息化部會(huì)同有關(guān)部門(mén)組織新聞媒體和專(zhuān)家到廣東、河北、河南、山東等省(區(qū))稀土企業(yè)開(kāi)展了現(xiàn)場(chǎng)核查，對(duì)發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題，已請(qǐng)地方盡快核實(shí)查處。

會(huì)議紀(jì)要顯示，通過(guò)前期秩序整頓，稀土行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)得到改善。2017年1-3月，稀土行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)21%，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)29%。截至4月底，氧化鑭、氧化釹、氧化鋱等產(chǎn)品價(jià)格同比分別增長(zhǎng)了35%、5%、31%。

與此同時(shí)，稀土收儲(chǔ)持續(xù)進(jìn)行對(duì)稀土價(jià)格形成有效支撐。

根據(jù)華創(chuàng)證券研究報(bào)告，自2016年12月13日至今，稀土行業(yè)國(guó)儲(chǔ)招標(biāo)已完成3輪，累計(jì)實(shí)現(xiàn)收儲(chǔ)6400余噸。其中，2017年1月，第二輪國(guó)儲(chǔ)招標(biāo)收儲(chǔ)2000噸，招標(biāo)價(jià)格較前次總體上浮2%-8%。

3月28日，第三輪稀土國(guó)儲(chǔ)招標(biāo)落地。招標(biāo)信息顯示，本次國(guó)儲(chǔ)招標(biāo)總量約為3000噸，其中氧化釹招標(biāo)價(jià)格約27萬(wàn)元/噸，數(shù)量220噸;氧化鏑招標(biāo)價(jià)格約125萬(wàn)元/噸，數(shù)量450噸;氧化鋱招標(biāo)價(jià)格約310萬(wàn)元/噸，數(shù)量178噸;氧化銪招標(biāo)價(jià)格約50萬(wàn)元/噸，數(shù)量170噸。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至3月28日，國(guó)內(nèi)氧化銪招標(biāo)價(jià)格較2016年年底增長(zhǎng)18.48%;氧化鋱、氧化釹招標(biāo)價(jià)格分別較2016年年底增長(zhǎng)7.74%和5.51%。

有業(yè)內(nèi)人士表示，回顧三次收儲(chǔ)，收儲(chǔ)量和收儲(chǔ)價(jià)格均逐步提高，業(yè)內(nèi)普遍感覺(jué)收儲(chǔ)頻次和規(guī)模有別于往年政策，呈現(xiàn)出頻次高、規(guī)模小的特征，并且每次微幅溢價(jià)，此舉有利于市場(chǎng)形成正面預(yù)期，有助于市場(chǎng)信心和景氣的持續(xù)修復(fù)。

價(jià)格上漲有望持續(xù)

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，目前稀土行業(yè)整體秩序已經(jīng)得到改善，產(chǎn)品價(jià)格有望持續(xù)上漲。

興業(yè)證券在研究報(bào)告中指出，通過(guò)對(duì)開(kāi)采、冶煉分離指標(biāo)的進(jìn)一步集中以及對(duì)黑稀土的高壓打擊，六大稀土集團(tuán)的話(huà)語(yǔ)權(quán)正在不斷增強(qiáng)，對(duì)于價(jià)格的控制能力將逐步展現(xiàn)。

華泰證券則認(rèn)為，六大稀土集團(tuán)100%的市場(chǎng)集中度，形成南北兩大稀土價(jià)格聯(lián)盟維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，供給收縮需求穩(wěn)增，收儲(chǔ)助力歷史存積庫(kù)存消耗，稀土產(chǎn)業(yè)向上拐點(diǎn)已經(jīng)形成。

從供給端來(lái)看，2016年10月，工信部印發(fā)《稀土行業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2016-2020年)》(下稱(chēng)“發(fā)展規(guī)劃”)。根據(jù)發(fā)展規(guī)劃，到2020年，國(guó)內(nèi)稀土礦開(kāi)采量將控制在14萬(wàn)噸以下，年均增長(zhǎng)量不得高于7.4%;礦山開(kāi)采、冶煉分離及資源綜合利用全部納入六大集團(tuán)管理，除六家大型稀土企業(yè)集團(tuán)外，不再新增采礦權(quán)。

2017年4月13日，工信部發(fā)布《2017年第一批稀土生產(chǎn)總量控制計(jì)劃的通知》(下稱(chēng)“控制計(jì)劃”)。根據(jù)控制計(jì)劃，2017年，國(guó)內(nèi)稀土礦產(chǎn)品計(jì)劃生產(chǎn)總量為52500噸。其中，輕稀土計(jì)劃產(chǎn)量43550噸，中重稀土計(jì)劃產(chǎn)量8950噸;同期，國(guó)內(nèi)冶煉分離產(chǎn)品計(jì)劃生產(chǎn)總量為50075噸。各省區(qū)配額無(wú)明顯變化，開(kāi)采指標(biāo)直接由對(duì)應(yīng)稀土集團(tuán)獲得。

與此同時(shí)，“黑稀土”打擊有望趨于常態(tài)。2017年2月，商務(wù)部等7部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)重要產(chǎn)品信息化追溯體系建設(shè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》提出，開(kāi)展稀土企業(yè)追溯試點(diǎn)，建立稀土專(zhuān)用發(fā)票、稀土產(chǎn)品出口報(bào)關(guān)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)檔案等各項(xiàng)信息共享機(jī)制，以稀土礦產(chǎn)品、稀土冶煉分離產(chǎn)品為重點(diǎn)，以生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)臺(tái)賬、產(chǎn)品包裝標(biāo)識(shí)等為主要內(nèi)容，加快推進(jìn)稀土產(chǎn)品追溯體系建設(shè)，實(shí)現(xiàn)全程可追溯。

5月9日，工信部在組織稀有金屬部際協(xié)調(diào)機(jī)制聯(lián)絡(luò)員會(huì)議中指出，進(jìn)一步加大協(xié)調(diào)配合力度，以問(wèn)題為導(dǎo)向深入推進(jìn)專(zhuān)項(xiàng)整頓工作，聯(lián)合懲戒違法違規(guī)企業(yè)，追究不按整頓要求落實(shí)監(jiān)管職責(zé)的相關(guān)單位及人員的責(zé)任;下一步，有關(guān)部門(mén)將組成督察組對(duì)相關(guān)省(區(qū))開(kāi)展督查。

從需求端來(lái)看，新應(yīng)用的不斷挖掘有望對(duì)稀土價(jià)格帶來(lái)支撐。

根據(jù)國(guó)內(nèi)稀土消費(fèi)結(jié)構(gòu)，目前中國(guó)約有35%-40%的稀土被用作永磁材料。稀土永磁材料不僅用于傳統(tǒng)的家電、電動(dòng)自行車(chē)、箱包扣等領(lǐng)域，也用于風(fēng)力發(fā)電、新能源汽車(chē)、變頻家電、節(jié)能電梯等新興領(lǐng)域。

2017年1月23日，工信部聯(lián)合發(fā)改委、科技部及財(cái)政部共同制定了《新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展指南》(下稱(chēng)“發(fā)展指南”)。根據(jù)發(fā)展指南，未來(lái)應(yīng)加快新型高效半導(dǎo)體照明、稀土發(fā)光材料技術(shù)開(kāi)發(fā)，突破非晶合金在稀土永磁節(jié)能電機(jī)中的應(yīng)用關(guān)鍵技術(shù)，大力發(fā)展稀土永磁節(jié)能電機(jī)及配套稀土永磁材料。

民生證券在研究報(bào)告中指出，未來(lái)需求端應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注高端磁材。從高端稀土永磁材料需求結(jié)構(gòu)來(lái)看，風(fēng)力發(fā)電、新能源汽車(chē)、節(jié)能高效電機(jī)是高端永磁材料的三大增長(zhǎng)點(diǎn)。其中，高端磁材在新能源汽車(chē)領(lǐng)域的應(yīng)用值得重點(diǎn)關(guān)注。

此外，稀土在機(jī)動(dòng)車(chē)尾氣凈化催化劑、催化燃燒、石油催化裂化等領(lǐng)域前景廣闊。

根據(jù)民生證券研究報(bào)告，從行業(yè)發(fā)展來(lái)看，國(guó)內(nèi)汽車(chē)尾氣凈化催化劑行業(yè)處于增長(zhǎng)期，每年有五分之一的在用車(chē)需要更換催化器，市場(chǎng)前景巨大，需求急迫。

同時(shí)，稀土汽車(chē)尾氣凈化催化劑所用的稀土主要是以氧化鈰、氧化鐠和氧化鑭的混合物為主，含稀土的汽車(chē)尾氣凈化催化劑價(jià)格低、熱穩(wěn)定性好、活性較高、使用壽命長(zhǎng)，且具有抗鉛中毒的特征，目前仍沒(méi)有比稀土元素更適合做汽車(chē)尾氣催化劑的，其被替代風(fēng)險(xiǎn)低。

有券商分析人士預(yù)計(jì)，未來(lái)稀土行業(yè)需求增速將穩(wěn)定在6%以上，其中稀土磁材需求預(yù)期增速有望達(dá)到15%-20%。