如何看待美國(guó)國(guó)債遭拋售？

• 2018年8月21日 ZhangHongYuan來源：每經(jīng)網(wǎng) 1231 80
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  2018-2023年中國(guó)債券投資市場(chǎng)深度全景調(diào)研及“十三五”發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告

  在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)及投資者能否做出適時(shí)有效的市場(chǎng)決策是制勝的關(guān)鍵。債券投資行業(yè)研究報(bào)告就是為了解行情、分析環(huán)境提供依據(jù)，是企業(yè)了解市場(chǎng)和把握發(fā)展方向的重要手段，是輔助企業(yè)決策...

美國(guó)近年來尤其是特朗普上臺(tái)以后的一些做法越是強(qiáng)硬，就越是加劇其他國(guó)家的恐懼，不得不加入到拋售美國(guó)國(guó)債的行列。

當(dāng)然，對(duì)中國(guó)來說，大幅減持也未必就是最好的選擇。外匯投資有三個(gè)原則：安全性、流動(dòng)性、盈利性。中國(guó)外匯儲(chǔ)備多達(dá)3萬多億美元，環(huán)顧這個(gè)世界，還很少有一樣投資品像美國(guó)國(guó)債這樣符合投資原則。也正因?yàn)槿绱耍袊?guó)長(zhǎng)期以來都是美國(guó)國(guó)債的第一大債權(quán)國(guó)。

為了確保外匯儲(chǔ)備保值增值，多數(shù)國(guó)家不得不購(gòu)買美國(guó)國(guó)債。但反過來就是說，也需要提防美元陷阱。特別是不能排除美國(guó)以國(guó)家安全遭到威脅為由，凍結(jié)外國(guó)的國(guó)債，甚至拒絕償付對(duì)方的欠債。尼克松總統(tǒng)執(zhí)政時(shí)期的美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)約翰·康納利曾有一句名言：“美元是我們的貨幣，卻是你們的問題。”

但美國(guó)近年來尤其是特朗普上臺(tái)以后的一些做法越是強(qiáng)硬，就越是加劇其他國(guó)家的恐懼，不得不加入到拋售美國(guó)國(guó)債的行列。別忘了，美國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特點(diǎn)就是“債臺(tái)高筑”，政府運(yùn)行幾乎必須依靠國(guó)債。國(guó)債發(fā)行不下去，美國(guó)政府就得關(guān)門，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將最終蒙受沉重打擊。

任何事物都有兩面性。美國(guó)近期在全球范圍內(nèi)大棒揮舞，在特朗普看來，他完全是為美國(guó)人民謀福利，是為了確?！胺仕涣魍馊颂铩?。而其他國(guó)家迫于美國(guó)的霸道，有時(shí)往往不得不妥協(xié)讓步。但由此帶來的一個(gè)后果就是：美國(guó)的貿(mào)易伙伴越來越難以獲得對(duì)美順差，也就自然無法獲得美元。沒有了美元的持續(xù)流入，當(dāng)然也就無法再購(gòu)買美債。

換句話說，美國(guó)的霸道是讓其他國(guó)家望美國(guó)國(guó)債而卻步。美國(guó)事實(shí)上是在逼迫全世界去美元化。最終的結(jié)果，可能會(huì)造成美元紅利的消失。

當(dāng)然，這個(gè)過程是曲折和長(zhǎng)期的，在此期間多數(shù)國(guó)家暫時(shí)還不得不繼續(xù)買進(jìn)美國(guó)國(guó)債。但英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》刊發(fā)的社論預(yù)言：總有一天，太平洋或大西洋對(duì)岸將不再有被迫買美國(guó)國(guó)債的大買家，華盛頓方面必須為此做好準(zhǔn)備。

這個(gè)世界，你不可能占盡所有好處。出來混，最終肯定是要還的。

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