我國煤化工行業(yè)企業(yè)創(chuàng)投融資熱度較低 行業(yè)開展創(chuàng)投融資活動的企業(yè)數(shù)量有限

• 洪前進(jìn) 2023年10月26日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 1443 95
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由于煤化工項(xiàng)目大多投資大、建設(shè)周期長，因此當(dāng)市場最終對產(chǎn)能過剩做出反應(yīng)時(shí)，其造成的損失也會比較大。在爭奪市場份額的過程中，部分企業(yè)可能會采取低成本、低價(jià)格的競爭策略，這將嚴(yán)重?fù)p害煤化工行業(yè)的健康、持續(xù)發(fā)展。

中國的化工行業(yè)需要繼續(xù)關(guān)停淘汰過剩產(chǎn)能，而企業(yè)則需要更多的創(chuàng)新。隨著市場環(huán)境日益嚴(yán)峻、挑戰(zhàn)加劇，化工企業(yè)無法再依靠削減成本和清理資產(chǎn)負(fù)債表等傳統(tǒng)手段提升業(yè)績。要想在當(dāng)前環(huán)境中求生存，企業(yè)需要應(yīng)用高級分析方法，以識別增長機(jī)遇，節(jié)約成本，并優(yōu)化資產(chǎn)組合。要在日益動蕩與復(fù)雜的市場環(huán)境中前行，全球化工企業(yè)必須考慮轉(zhuǎn)型。而轉(zhuǎn)型成功與否，在很大程度上取決于如何應(yīng)對各個(gè)方面的變化，包括信息技術(shù)、數(shù)字化設(shè)計(jì)與發(fā)現(xiàn)、物料系統(tǒng)商業(yè)化、生物科技、制造技術(shù)以及跨生態(tài)系統(tǒng)協(xié)作。

當(dāng)前，對于煤化工發(fā)展的質(zhì)疑聲一直沒斷，這說明我國的技術(shù)還是難以應(yīng)對資源和環(huán)境瓶頸?，F(xiàn)代煤化工要解決排放問題，首先要通過技術(shù)進(jìn)步從源頭提升能源轉(zhuǎn)化率。國家應(yīng)在政策方面加強(qiáng)對企業(yè)創(chuàng)新的支持，建立有利于創(chuàng)新的環(huán)境和條件。未來，煤化工今后還要跟石油化工和天然氣化工去競爭，所以真正的現(xiàn)代煤化工示范項(xiàng)目應(yīng)該是技術(shù)驅(qū)動型，而不是能源驅(qū)動型。企業(yè)要明確如果沒有煤炭資源的收益，光靠技術(shù)是不是還能夠有足夠競爭力。

圖表：2023-2028年中國煤化工市場規(guī)模預(yù)測

數(shù)據(jù)來源：中研普華研究院

根據(jù)中研研究院《2023-2028年煤化工行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告》分析得知，我國煤化工行業(yè)的供給能力完全能夠滿足下游需求，為我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展提供能源及原材料的基礎(chǔ)保障，2028年中國煤化工市場規(guī)模達(dá)到34945億元。

根據(jù)中國企業(yè)數(shù)據(jù)庫企查貓，我國煤化工行業(yè)開展創(chuàng)投融資活動的企業(yè)數(shù)量有限。截至2022年11月，我國煤化工行業(yè)存續(xù)和在業(yè)的企業(yè)中，共有53家企業(yè)有融資信息，其中以戰(zhàn)略融資為主，數(shù)量達(dá)有34家;開展A輪融資的企業(yè)數(shù)量為8家，7家企業(yè)開展定向增發(fā)，3家企業(yè)進(jìn)行種子輪/天使輪融資?？傮w上看，我國煤化工行業(yè)企業(yè)創(chuàng)投融資熱度較低。

煤化工行業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)及防范

一、成本風(fēng)險(xiǎn)

煤化工產(chǎn)品的市場競爭力受多種因素的影響：一是原油價(jià)格。近年來國際市場原油價(jià)格的高漲導(dǎo)致石化產(chǎn)品的生產(chǎn)成本迅速升高，煤化工產(chǎn)品的相對投資價(jià)值隨之顯現(xiàn)，這也是觸發(fā)煤化工行業(yè)投資熱情的重要因素。從長期來看，由于供求關(guān)系的制約，預(yù)計(jì)國際油價(jià)不會出現(xiàn)深幅回落。但隨著全球經(jīng)濟(jì)的波動，國際油價(jià)仍會出現(xiàn)周期性的漲跌，因此在技術(shù)進(jìn)步不大的情況下，煤化工產(chǎn)品的市場競爭力也會有周期性的變化，企業(yè)對此應(yīng)有充分的認(rèn)識。

二是天然氣開發(fā)利用情況。原油價(jià)格的高漲不僅帶動了煤化工行業(yè)的投資熱潮，也引起了投資者對天然氣行業(yè)的關(guān)注。天然氣發(fā)電、天然氣化工等的市場前景同樣被許多投資者看好。天然氣的開發(fā)利用在某些領(lǐng)域內(nèi)會對相應(yīng)的煤化工產(chǎn)品形成替代關(guān)系，這將制約煤化工產(chǎn)品市場競爭力的提高。

三是煤炭價(jià)格。煤炭在許多煤化工產(chǎn)品生產(chǎn)過程中既是原料，也是燃料，因此煤價(jià)的變動直接關(guān)系到煤化工產(chǎn)品的市場競爭力。目前許多煤化工項(xiàng)目在進(jìn)行可行性論證時(shí)，成本核算所用的煤價(jià)都是市價(jià)。由于煤化工項(xiàng)目從論證、立項(xiàng)到建設(shè)、投產(chǎn)的周期比較長，在此期間煤價(jià)有可能會出現(xiàn)較大的變動，因此投產(chǎn)時(shí)的產(chǎn)品成本也會與預(yù)期出入較大，產(chǎn)品市場競爭力的不確定性很高。

由于煤制油投資大、成本高，在低油價(jià)時(shí)代缺乏競爭力，國外沒有進(jìn)行大規(guī)模商業(yè)化運(yùn)作。煤直接液化制油項(xiàng)目對煤質(zhì)要求高、煤種適應(yīng)性差、反應(yīng)條件苛刻為高溫高壓，因此對設(shè)備材料要求高。產(chǎn)品分布為：汽油16%、柴油67%、液化氣10%、芳烴7%。汽油品質(zhì)較好，辛烷值可達(dá)80，但柴油品質(zhì)差，十六烷值不到20，需經(jīng)過后續(xù)深度加氫精制才能達(dá)到45-50的指標(biāo)。

二、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

推進(jìn)煤化工行業(yè)穩(wěn)定、健康發(fā)展的關(guān)鍵在于轉(zhuǎn)變行業(yè)增長方式，即由粗放式增長轉(zhuǎn)為集約式增長。煤化工行業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)是煤炭資源，由于多方面的原因，我國煤炭工業(yè)長期以來以結(jié)構(gòu)零散、無序競爭為主要特征，傳統(tǒng)煤化工行業(yè)也是高消耗、高能耗、高排放、高污染的行業(yè)。這種以擴(kuò)張數(shù)量為主，不注重優(yōu)化結(jié)構(gòu)、治理污染的粗放式增長模式已經(jīng)影響了我國煤炭工業(yè)的發(fā)展質(zhì)量，造成了煤炭資源的大量浪費(fèi)，被實(shí)踐證明是難以為繼的。新型煤化工必須堅(jiān)持降污優(yōu)先、節(jié)能優(yōu)先的方針，力求把污染、物耗降到最低限度，走集約式增長道路，從而實(shí)現(xiàn)既有經(jīng)濟(jì)效益，又有競爭力的發(fā)展。

但令人擔(dān)憂的是，隨著新型煤化工逐漸成為產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)，煤化工行業(yè)發(fā)展也開始出現(xiàn)了"趕時(shí)髦"的現(xiàn)象：主要富煤地區(qū)和煤炭企業(yè)紛紛規(guī)劃、出臺煤化工項(xiàng)目。以甲醇為例，目前在建和擬建的甲醇產(chǎn)能已接近或超過千萬噸級，投資過熱局面已露端倪。更值得注意的是，大量正在建設(shè)或擬建的甲醇裝置規(guī)模均偏小，新建多數(shù)為10萬-20萬噸/年，個(gè)別最大的亦只有60萬噸/年。而大量的資料表明，煤基甲醇裝置必須依賴于低價(jià)煤、大型化、先進(jìn)技術(shù)及低投資四方面因素才能獲得市場競爭力，是規(guī)模效益非常明顯的化工裝置。因此，煤化工行業(yè)的發(fā)展存在比較大的低水平重復(fù)建設(shè)隱憂。

由于煤化工項(xiàng)目大多投資大、建設(shè)周期長，因此當(dāng)市場最終對產(chǎn)能過剩做出反應(yīng)時(shí)，其造成的損失也會比較大。在爭奪市場份額的過程中，部分企業(yè)可能會采取低成本、低價(jià)格的競爭策略，這將嚴(yán)重?fù)p害煤化工行業(yè)的健康、持續(xù)發(fā)展。

三、物流風(fēng)險(xiǎn)

我國聚烯烴裝置特別是聚丙烯裝置多與煉廠及乙烯生產(chǎn)企業(yè)配套建設(shè)，在大型煉化一體化成為發(fā)展主流以前已形成了大量分散布局的中小型裝置。我國聚烯烴主要消費(fèi)市場集中在華東和中南地區(qū)，東北、西北地區(qū)生產(chǎn)的聚丙烯產(chǎn)品需大量通過鐵路往南、往東調(diào)運(yùn)，2009年其聚烯烴運(yùn)出量超過100萬噸。在世界大宗石化產(chǎn)品利潤變薄的趨勢下，過高的運(yùn)輸成本進(jìn)一步削弱了國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)品的競爭力。

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  2023-2028年煤化工行業(yè)深度分析及投資戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告

  煤化工是指以煤為原料，經(jīng)化學(xué)加工使煤轉(zhuǎn)化為氣體、液體和固體燃料以及化學(xué)品的過程。主要包括煤的氣化、液化、干餾以及焦油加工和電石乙炔化工等。煤化學(xué)加工過程。煤中有機(jī)質(zhì)的化學(xué)結(jié)構(gòu)，是以...

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