我國商業(yè)保理業(yè)務(wù)量達2.24萬億元 保險行業(yè)市場機遇深度調(diào)研

• 方蔓桃 2023年12月13日 來源：百度 652 38
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為確保保險行業(yè)數(shù)據(jù)精準性以及內(nèi)容的可參考價值，我們研究團隊通過上市公司年報、廠家調(diào)研、經(jīng)銷商座談、專家驗證等多渠道開展數(shù)據(jù)采集工作，并對數(shù)據(jù)進行多維度分析，以求深度剖析行業(yè)各個領(lǐng)域，使從業(yè)者能夠從多種維度、多個側(cè)面綜合了解保險行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢，以及創(chuàng)新

“11年來，我國商業(yè)保理行業(yè)走過了從無到有、從小到大的發(fā)展歷程，保理業(yè)務(wù)量和活躍企業(yè)數(shù)量實現(xiàn)了百倍的成長?！比涨?，第十一屆(2023)中國商業(yè)保理行業(yè)峰會暨第十屆于家堡保理論壇上，中國服務(wù)貿(mào)易協(xié)會商業(yè)保理專業(yè)委員會主任，商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院信用研究所所長、研究員韓家平作出上述表述。他指出，據(jù)商業(yè)保理專委會測算，2021年我國商業(yè)保理業(yè)務(wù)量首次突破2萬億元，2022年達到2.24萬億元，同比增長10.9%，占我國保理市場的份額達34.6%，為我國連續(xù)5年保持保理業(yè)務(wù)量全球第一提供了重要支撐。

韓家平還表示，中國商業(yè)保理發(fā)展的底層邏輯是有效市場、有為政府、科技賦能、制度保障和自律自強。商業(yè)保理行業(yè)要深入貫徹中央金融工作會議精神，為做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融和數(shù)字金融“五篇大文章”做出應(yīng)有貢獻。他表示，根據(jù)保理業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)律和國際經(jīng)驗，我國商業(yè)保理業(yè)將迎來新的高速增長期。

為確保保險行業(yè)數(shù)據(jù)精準性以及內(nèi)容的可參考價值，我們研究團隊通過上市公司年報、廠家調(diào)研、經(jīng)銷商座談、專家驗證等多渠道開展數(shù)據(jù)采集工作，并對數(shù)據(jù)進行多維度分析，以求深度剖析行業(yè)各個領(lǐng)域，使從業(yè)者能夠從多種維度、多個側(cè)面綜合了解保險行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢，以及創(chuàng)新前沿?zé)狳c，進而賦能保險從業(yè)者搶跑轉(zhuǎn)型賽道。

保險行業(yè)市場規(guī)模分析

財政部有關(guān)負責(zé)人介紹，《通知》進一步加強國有商業(yè)保險公司長周期考核，并對其投資管理提出了相關(guān)要求，主要目的在于按照保險行業(yè)運營規(guī)律，增強資產(chǎn)與負債的匹配性，繼續(xù)引導(dǎo)國有商業(yè)保險公司長期穩(wěn)健經(jīng)營，防止因單純考核年度目標，出現(xiàn)突增業(yè)績、忽視風(fēng)險的短期行為，鼓勵其進行長期投資、穩(wěn)定投資、價值投資。同時，也有利于更好發(fā)揮中長期資金的市場穩(wěn)定器和經(jīng)濟發(fā)展助推器作用。

《通知》將《商業(yè)保險公司績效評價辦法》(以下簡稱《辦法》)中經(jīng)營效益指標的“凈資產(chǎn)收益率”由“當年度指標”調(diào)整為“3年周期指標+當年度指標”相結(jié)合的考核方式，其中，3年周期指標和當年度指標權(quán)重各占50%。3年周期指標采用近3年凈資產(chǎn)收益率幾何平均數(shù)，當年度指標采用當年凈資產(chǎn)收益率。

業(yè)內(nèi)人士表示，受限于較短的考核周期，保險公司為實現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率年度持續(xù)正增長，不得不降低權(quán)益類資產(chǎn)投資比例。

對國有商業(yè)保險公司實施三年長周期考核，有助于降低短期考核對其投資運作的不利影響，提高其投資股票、基金等權(quán)益類資產(chǎn)的積極性。與此同時，股票、基金等權(quán)益類資產(chǎn)的波動性較大，漲跌周期通常超過一年。

對國有商業(yè)保險公司實施三年長周期考核，有助于提升保險資金對權(quán)益類資產(chǎn)短期波動的容忍度，緩解其為應(yīng)對考核而追漲殺跌、頻繁申贖等短期投資行為，增強國有商業(yè)保險公司投資股票、基金等權(quán)益類資產(chǎn)的穩(wěn)定性?！皣猩虡I(yè)保險公司代表了我國保險行業(yè)的排頭兵，其動向?qū)ΡｋU行業(yè)其他公司具有示范引領(lǐng)作用。

資料顯示，目前我國活躍的商業(yè)保理公司數(shù)量為1000家左右，累計服務(wù)的中小企業(yè)數(shù)量達300萬戶。商業(yè)保理企業(yè)將服務(wù)越來越多的中小企業(yè)，解決其融資難、融資貴、融資慢的問題，助力大企業(yè)降低高杠桿和高負債，助力健全商業(yè)信用體系。

中國人民大學(xué)商學(xué)院教授宋華指出，供應(yīng)鏈金融憑借其獨特的優(yōu)勢，被視為推動經(jīng)濟復(fù)蘇和振興民營企業(yè)的重要工具。供應(yīng)鏈金融無論是對于保障中小企業(yè)以及民營經(jīng)濟的發(fā)展，還是產(chǎn)業(yè)鏈“穩(wěn)鏈、補鏈、強鏈”的實現(xiàn)，都是具有不可替代的作用。供應(yīng)鏈金融是立足產(chǎn)業(yè)服務(wù)產(chǎn)業(yè)的金融活動。

值得一提的是，保理行業(yè)中不僅僅是保理公司，司法系統(tǒng)的支持也必不可少。以天津為例，在天津市司法局及天津市仲裁委的大力支持下，天津仲裁委在經(jīng)開區(qū)建設(shè)天津仲裁委員會金融仲裁中心商業(yè)保理仲裁庭。依托保理仲裁庭，經(jīng)開區(qū)將進一步推動拓寬保理非訴訟多元化糾紛解決路徑，提升案件審理質(zhì)效。

作為稀缺的剛兌資金池，壽險將持續(xù)獲得居民增配。目前經(jīng)濟增速和各大類別資產(chǎn)回報預(yù)期相對較低，客戶的投資收益率預(yù)期和風(fēng)險偏好都顯著下降，定期存款明顯增加。在存款利率下降、含權(quán)益產(chǎn)品凈值大幅波動的大背景下，保險的比較優(yōu)勢日益突出。目前保險的規(guī)模還遠小于銀行存款和大資管產(chǎn)品，中信證券預(yù)計居民配置保險的比重將持續(xù)提升。

國聯(lián)證券表示，對于壽險行業(yè)，在客戶對保本保收益的金融資產(chǎn)需求依舊旺盛、其他競品收益率波動的背景下，2024年預(yù)定利率為3.0%的保險產(chǎn)品預(yù)計仍處于有利的銷售環(huán)境：疊加“保險+”生態(tài)圈對產(chǎn)品的賦能作用愈發(fā)重要，長周期下壽險行業(yè)負債端的復(fù)蘇之勢有望延續(xù)。

”業(yè)內(nèi)人士認為，對其實施長周期考核，有助于引導(dǎo)保險行業(yè)全面踐行長期投資、價值投資理念，提高保險行業(yè)整體投資股票、基金等權(quán)益類資產(chǎn)的積極性和穩(wěn)定性，有助于增加資本市場中長期資金規(guī)模，提高機構(gòu)投資者占比，改善市場結(jié)構(gòu)，降低市場波動，優(yōu)化市場生態(tài)，推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展，更好發(fā)揮資本市場優(yōu)化資源配置、服務(wù)實體經(jīng)濟的功能。

《通知》還提出，國有商業(yè)保險公司要在合理管控風(fēng)險的前提下，有效提高資本回報，如評價期間凈資產(chǎn)收益率考核指標低于行業(yè)標準值中等值水平的，國有商業(yè)保險公司管理層要及時找出具體原因，合理調(diào)整資金投向和投資比例;如連續(xù)三年均低于行業(yè)標準值中等值水平的，財政部門可動態(tài)調(diào)整其績效評價檔次。

據(jù)國家金融監(jiān)管總局網(wǎng)站消息，日前，總局召開償付能力監(jiān)管委員會第二次會議，分析了保險業(yè)償付能力和風(fēng)險狀況，研究了2023年第二季度保險公司風(fēng)險綜合評級結(jié)果。

國家金融監(jiān)管總局數(shù)據(jù)顯示，總體看，保險業(yè)償付能力保持充足。第二季度末，保險公司平均綜合償付能力充足率為188%，核心償付能力充足率為122.7%。

財產(chǎn)險公司、人身險公司、再保險公司的平均綜合償付能力充足率分別為224.6%、178.7%和275.2%，核心償付能力充足率分別為193.7%、106.5%和239.3%。186家保險公司中，55家公司風(fēng)險綜合評級為A類，104家公司為B類，15家公司為C類，12家公司為D類。

會議指出，國家金融監(jiān)管總局始終堅持黨中央對金融工作的集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，不斷加強保險業(yè)監(jiān)管。2023年上半年保險業(yè)原保險保費收入3.2萬億元，同比增長12.5%，2020年以來首次實現(xiàn)兩位數(shù)增長。上半年保險資金年化綜合投資收益率為4.32%，同比增加1.5個百分點。

2023年，保險業(yè)復(fù)蘇明顯，前三季度，保險公司原保險保費收入達4.3萬億元，同比增長11%;賠款與給付支出1.4萬億元，同比增長20.1%。車險、農(nóng)險、健康險風(fēng)險保障金額同比分別增長27.9%、11.9%、7.1%。

我國保險業(yè)長期向好的趨勢不變，并擁有巨大的增長空間。12月6日，惠譽評級表示，2024年中資壽險和非壽險行業(yè)的信用前景展望均為中性，并表明“修改后的監(jiān)管規(guī)定將支持中資保險公司2024年優(yōu)質(zhì)增長和底層信用基本面向好”。

頭部險企強者恒強的馬太效應(yīng)持續(xù)凸顯。中信建投在研究報告中稱，展望2024年，壽險行業(yè)新業(yè)務(wù)價值有望延續(xù)增長，財險行業(yè)馬太效應(yīng)有望進一步強化，繼續(xù)看好頭部險企，政策利好有望助推宏觀經(jīng)濟延續(xù)復(fù)蘇，資產(chǎn)端投資收益有望回暖。

保險行業(yè)市場機遇分析

國家金融監(jiān)督管理總局優(yōu)化保險公司償付能力 業(yè)內(nèi)：將釋放2000億股票投資空間

而在周日(9月10日)，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布了《關(guān)于優(yōu)化保險公司償付能力監(jiān)管標準的通知》，釋放重磅利好?！锻ㄖ访鞔_了差異化調(diào)節(jié)最低資本要求，引導(dǎo)保險公司回歸保障本源、支持資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展、支持科技創(chuàng)新等。業(yè)內(nèi)人士指出，《通知》提出延長考核周期，有力釋放保險資金投資空間，經(jīng)測算可釋放險資股票投資空間2000億。

多年來，經(jīng)開區(qū)致力于推動保理行業(yè)健康發(fā)展，標準引領(lǐng)、政策引領(lǐng)、創(chuàng)新引領(lǐng)、業(yè)務(wù)引領(lǐng)，已成為商業(yè)保理機構(gòu)聚集地、模式輸出地、創(chuàng)新策源地。本次會議中，天津經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)也獲得“商業(yè)保理創(chuàng)新發(fā)展先行區(qū)”稱號。

對于商業(yè)保理行業(yè)下一步發(fā)展，聯(lián)合信用管理有限公司董事長兼首席執(zhí)行官王少波表示，從核心企業(yè)上游出發(fā)，要錯位發(fā)展，以解決金額、期限和信用錯配問題;核心企業(yè)本身要向?qū)I(yè)科技型企業(yè)轉(zhuǎn)型，以解決核心企業(yè)自身資產(chǎn)和負債管理問題;核心企業(yè)下游要向普惠服務(wù)進軍，以解決降低風(fēng)險和獲客效率問題;在打通資本市場融資上，要與債券市場結(jié)合，以解決現(xiàn)金流問題;從行業(yè)穩(wěn)定器的角度上，應(yīng)推進再保理體系建設(shè)，解決風(fēng)險分散問題。

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