白色家電行業(yè)市場機遇分析2024

• 方蔓桃 2024年1月9日 來源：百度 731 43
• 繁體

今年“五一”假期首日蘇寧易購全國門店訂單量同比增長47%，萬元以上家電訂單量同比增長68%，隨著氣溫升高，蘇州、武漢、北京、杭州、重慶等地提前迎來空調(diào)熱銷，全國蘇寧門店訂單量同比增長超150%，其中高端智能產(chǎn)品占比超3成，銷售量增長2倍。

白色家電景氣度持續(xù)性強：2023年上半年白電龍頭業(yè)績增長明顯回升+受熱夏催化景氣度延續(xù)，下半年海外需求企穩(wěn)+企業(yè)渠道庫存水位較低，白電全年業(yè)績釋放確定性強。(2)部分行業(yè)的景氣復蘇還未明顯到來：大廚電(與地產(chǎn)關聯(lián)度高)基本面反轉仍需等待行業(yè)景氣復蘇，預計2023年四季度低基數(shù)+前期需求回補，業(yè)績增速環(huán)比向上;生活/廚房類小家電“雙十一”表現(xiàn)整體平淡，預計2023年四季度業(yè)績整體較為平穩(wěn)。

今年“五一”假期首日蘇寧易購全國門店訂單量同比增長47%，萬元以上家電訂單量同比增長68%，隨著氣溫升高，蘇州、武漢、北京、杭州、重慶等地提前迎來空調(diào)熱銷，全國蘇寧門店訂單量同比增長超150%，其中高端智能產(chǎn)品占比超3成，銷售量增長2倍。

為確保白色家電行業(yè)數(shù)據(jù)精準性以及內(nèi)容的可參考價值，我們研究團隊通過上市公司年報、廠家調(diào)研、經(jīng)銷商座談、專家驗證等多渠道開展數(shù)據(jù)采集工作，并對數(shù)據(jù)進行多維度分析，以求深度剖析行業(yè)各個領域，使從業(yè)者能夠從多種維度、多個側面綜合了解白色家電行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢，以及創(chuàng)新前沿熱點，進而賦能白色家電從業(yè)者搶跑轉型賽道。

根據(jù)中研普華研究院《2022-2027年中國白色家電行業(yè)市場深度調(diào)研及投資策略預測報告》顯示：

據(jù)商務部商務大數(shù)據(jù)監(jiān)測，五一假期全國重點零售和餐飲企業(yè)銷售額同比增長18.9%，其中家電銷售額同比增長13.9%，綠色、智能、出行類家電產(chǎn)品走俏。

大廚電板塊，則受益于線下流量回升、疫后裝修需求釋放及地產(chǎn)銷售改善，板塊景氣度回升，新興品類集成灶、洗碗機有望迎來加速滲透。

今年一季度，國內(nèi)家電市場雖整體下滑，但復蘇跡象較為明顯。不含3C產(chǎn)品，家電市場一季度的零售額約為1554億元，同比下滑3.5%，但是下滑主要集中于1月，下滑幅度為23.9%，2月和3月則分別同比增長28.1%和0.8%。

相對較為穩(wěn)定的股價表現(xiàn)，是因為從整體來看白電行業(yè)市場較為成熟，行業(yè)公司的上市時間普遍較長，最早的長虹美菱、海爾智家(21.400, 0.21, 0.99%)于1993年上市，最晚的惠而浦也于2004年登陸資本市場，距今有近20年的時間。同時，上市公司的業(yè)績、盈利能力指標等也普遍趨于穩(wěn)定。

然而，去年行業(yè)中最終以股價下跌收盤的兩家白色家電上市公司，卻均為“白電三巨頭”。其中，海爾智家年初開盤24.39元/股，年末收盤21.00元/股，跌幅13.90%，而格力電器(33.510, 0.61, 1.85%)年初開盤32.52元/股，年末收盤32.17元/股，跌幅1.08%。這與白電三巨頭在業(yè)績規(guī)模、盈利能力、市場份額及品牌影響力等方面遠超其他白電公司的現(xiàn)狀或并不相符。

而從最大回撤來看，白色家電行業(yè)中2023年最大回撤較高的是長虹美菱、海信家電、奧馬電器，分別為-49.15%、-49.02%、-41.90%。

在此背景下，今年一季度，白色家電、廚衛(wèi)家電、小家電等上市公司整體增長乏力，黑色家電增長比較迅猛。白色家電中，美的集團、格力電器、海爾智家等公司凈利潤規(guī)模居前。美的集團2022年業(yè)績增長3.43%，今年一季度增長12.04%;格力電器2022年和今年一季度業(yè)績均為個位數(shù)增長;海爾智家2022年和今年一季度業(yè)績增速均在12%以上。

值得一提的是，白色家電中，海信家電、奧馬電器、長虹美菱、惠而浦等營收規(guī)模雖然不及美的集團等頭部企業(yè)，但業(yè)績增速較快，今年一季度均實現(xiàn)翻倍增長。

一季度家電企業(yè)收入復蘇平穩(wěn)，但盈利彈性充分釋放。信達證券認為主要有以下幾個原因：今年一季度家電主要原材料同比下降10%~20%;匯率端人民幣兌美元貶值約7%;去年疫情壓力下，倒逼企業(yè)加大降本增效+結構升級。

黑色家電方面，上市公司業(yè)績分化明顯，海信視像、四川長虹等公司無論是2022年還是今年一季度，業(yè)績均實現(xiàn)快速增長。兆馳股份、創(chuàng)維數(shù)字等2022年業(yè)績增長迅猛，但今年一季度明顯乏力。

廚衛(wèi)家電今年一季度普遍增長乏力，小家電在去年一季度基數(shù)較高的情況下，不少公司一季度業(yè)績下滑。

長虹美菱披露其2023年一季報，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤增長22倍并實現(xiàn)扭虧。此外，該公司2022年度經(jīng)營業(yè)績也同向上升。梳理發(fā)現(xiàn)，與長虹美菱同屬于白色家電行業(yè)的多家上市公司業(yè)績保持增長態(tài)勢。

近日，長虹美菱股份有限公司(證券簡稱：長虹美菱;證券代碼：000521.SZ)披露其2023年一季度業(yè)績報告。報告期內(nèi)，公司取得營業(yè)收入50.25億元，同比增長25.23%(調(diào)整后);歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.23億元，同比增長2280.51%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為1.04億元，同比扭虧。基本每股收益0.1190元，同比增長2280%。

從2023年前三季度海爾智家的業(yè)績表現(xiàn)來看，海爾智家的歸母凈利潤規(guī)模在白電三巨頭中墊底，在銷售毛利率超過美的與格力的同時，銷售凈利率卻遠低于同行。

海爾智家實現(xiàn)營業(yè)收入1986.57億元，同比增長7.5%，營收規(guī)模與增速均高于格力電器，但同期歸母凈利潤卻僅為131.49億元，同比增長12.71%，歸母凈利潤規(guī)模在白電三巨頭中墊底。而其背后的重要原因則是海爾智家相比同行更依賴營銷，2023年前三季度公司銷售費用291.62億元，銷售費用率14.68%，近年來該項指標均在16%以上，而美的與格力的銷售費用率則低于10%。

據(jù)披露，長虹美菱目前已基本完成了綜合白電的產(chǎn)業(yè)布局，覆蓋冰箱柜、洗衣機、空調(diào)、廚衛(wèi)、小家電等全產(chǎn)品線，同時進入生物醫(yī)療等新產(chǎn)業(yè)領域。公司擁有合肥、綿陽、景德鎮(zhèn)和中山四大國內(nèi)制造基地，印尼和巴基斯坦海外制造基地。生物醫(yī)療產(chǎn)業(yè)主要以公司下屬子公司中科美菱(835892.BJ)為平臺開展，該下屬公司于2022年10月18日在北京證券交易所上市。

此前長虹美菱在一季度業(yè)績預告中披露，報告期內(nèi)，公司主營冰箱柜、空調(diào)、洗衣機、小家電及廚衛(wèi)等業(yè)務國內(nèi)、國際市場需求向好，同時因大宗原材料價格同比下降，各產(chǎn)品線均取得了較好成績，進而實現(xiàn)公司營業(yè)收入及凈利潤同比大幅增長，經(jīng)營業(yè)績同向上升。

白色家電行業(yè)市場機遇分析

海信家電主要從事冰箱、家用空調(diào)、中央空調(diào)、冷柜、洗衣機、廚房電器等電器產(chǎn)品，以及汽車空調(diào)壓縮機及綜合熱管理系統(tǒng)的研發(fā)、制造和營銷業(yè)務。公司預計2023年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.33億元至6.25億元，同比增長100%至135%;扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為4.28億元至5.30億元，同比增長130%至185%。業(yè)績預增主要原因系：渠道結構、產(chǎn)品結構改善明顯，持續(xù)優(yōu)化供應鏈管理體系，產(chǎn)品盈利能力顯著提升，公司經(jīng)營質量明顯提升。

而去年底，格力電器再次大跌，則是因為要增持格力鈦并有意100%控股。一直以來格力電器都對格力鈦(即銀隆新能源)分外執(zhí)著，2016年曾經(jīng)試圖以130億元收購未果，董明珠則已個人資金不斷入股，2021年格力電器終于通過競拍方式以起拍價收購銀隆新能源30.47%股權，交易對價18.28億元，而2023年底則要再豪擲10.15億元增持格力鈦24.54%股權。

隨著時代發(fā)展、科技進步，我國白色家電行業(yè)早已度過了一味增產(chǎn)能、擴規(guī)模的階段?，F(xiàn)如今，在“雙碳”及智能制造背景下，白色家電行業(yè)綠色化轉型、智能化、高端化升級已成必然趨勢。尚普咨詢認為，未來白色家電行業(yè)將從以下幾個方面實現(xiàn)轉型升級：

(1)綠色化：提高產(chǎn)品節(jié)能環(huán)保性能，降低產(chǎn)品碳排放。據(jù)尚普咨詢集團數(shù)據(jù)顯示，2020年中國家用電器行業(yè)碳排放量約為1.2億噸，其中空調(diào)占比最高，達到了50%。為了實現(xiàn)碳中和目標，白色家電行業(yè)需要加快推進產(chǎn)品節(jié)能環(huán)保技術創(chuàng)新，提高產(chǎn)品能效水平，降低產(chǎn)品運行過程中的耗電量和碳排放量。同時，白色家電行業(yè)還需要完善廢舊家電回收處理體系，提高廢舊家電回收利用率，減少廢舊家電對環(huán)境的污染。

(2)智能化：提高產(chǎn)品智能化功能和服務水平，滿足消費者個性化需求。據(jù)尚普咨詢集團數(shù)據(jù)顯示，2022年，中國智能家居市場規(guī)模突破6000億元，其中智能家電占比將繼續(xù)提高，受到政策和需求的推動。以智能攝像機、智能門鎖為代表的AI屬性智能品類增速較快，作為智能家居的入門級產(chǎn)品，將持續(xù)助推智能家居的市場滲透與智能水平的深化。預計2025年，AI技術在智能家居的整體滲透將接近50%，進一步服務用戶的日常生活。智能家電是智能家居的重要組成部分，通過與互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等技術的結合，可以實現(xiàn)產(chǎn)品的遠程控制、自動調(diào)節(jié)、語音交互、故障診斷等功能，提高產(chǎn)品的使用便捷性和舒適性，滿足消費者個性化和多樣化的需求。

海爾智家目前形成了中國智慧家庭業(yè)務、海外家電與智慧家庭業(yè)務和其他業(yè)務在內(nèi)的三大業(yè)務布局。其中，按照不同的用戶生活場景，中國智慧家庭業(yè)務由家庭美食保鮮烹飪解決方案、家庭衣物洗護方案、空氣解決方案及家庭用水解決方案構成。

《2022-2027年中國白色家電行業(yè)市場深度調(diào)研及投資策略預測報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

• 相關深度報告REPORTS

  

  2022-2027年中國白色家電行業(yè)市場深度調(diào)研及投資策略預測報告

  白色家電研究報告對白色家電行業(yè)研究的內(nèi)容和方法進行全面的闡述和論證，對研究過程中所獲取的白色家電資料進行全面系統(tǒng)的整理和分析，通過圖表、統(tǒng)計結果及文獻資料，或以縱向的發(fā)展過程，或橫...

  查看詳情

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡