PVC原料市場分析

• 薛圳揚 2024年1月31日 來源：中研網(wǎng) 1214 79
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PVC的生產(chǎn)主要有兩種制備工藝，一是電石法，主要生產(chǎn)原料是電石、煤炭和原鹽；二是乙烯法，主要原料是石油。

PVC即聚氯乙烯，是氯乙烯單體在過氧化物、偶氮化合物等引發(fā)劑，或在光、熱作用下，按自由基聚合反應(yīng)機理聚合導(dǎo)讀而成的聚合物。PVC是世界上產(chǎn)量最大的通用塑料之一，廣泛應(yīng)用于各個行業(yè)。

根據(jù)中研普華研究院撰寫的《2023-2028年中國聚氯乙烯(PVC)行業(yè)深度分析與發(fā)展前景預(yù)測報告》顯示：

PVC的生產(chǎn)主要有兩種制備工藝，一是電石法，主要生產(chǎn)原料是電石、煤炭和原鹽;二是乙烯法，主要原料是石油。國際市場上PVC的生產(chǎn)主要以乙烯法為主，在我國電石法和乙烯法兩種生產(chǎn)工藝并存。但國內(nèi)受富煤、貧油、少氣的資源稟賦限制，則主要以電石法為主。電石法工藝占比80%左右，主要集中在西北及華北地區(qū)，電石價格對于PVC成本具有重要的影響意義;乙烯法占比20%左右，主要集中在中東部，乙烯法的生產(chǎn)源頭為原油，原油價格的波動將直接影響乙烯法PVC和電石法PVC的競爭關(guān)系。

圖表：PVC生產(chǎn)工藝及原料

資料來源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院

2、上游原料分析

(1)石油市場

國際原油市場：2023年國際原油市場整體呈現(xiàn)高位波動行情走勢，美原油主流波動區(qū)間位于70-90美元/桶之間。國際原油市場的持續(xù)高位波動，是在宏觀面和基本面兩大博弈中形成的。一方面，美聯(lián)儲面臨高通脹壓力，不斷的進行加息和縮表，雖然后續(xù)隨著通脹下行，美聯(lián)儲加息步伐放緩，但是宏觀壓力始終存在，對原油市場價格形成下行壓力;另外一方面，隨著市場擔(dān)憂美聯(lián)儲不斷加息和縮表，全球經(jīng)濟將面臨下行風(fēng)險，為了規(guī)避這種風(fēng)險，以沙特為代表的歐佩克+聯(lián)盟不斷減產(chǎn)來支撐油市，特別是沙特更是自愿額外減產(chǎn)，令市場供應(yīng)端相對緊張。因此，在宏觀面下行和基本面供應(yīng)端減產(chǎn)支撐的博弈過程中，原油市場持續(xù)高位波動。

圖表：國際油價走勢

數(shù)據(jù)來源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院整理

國內(nèi)原油市場：2023年中國經(jīng)濟穩(wěn)步發(fā)展，石化行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。中國主要石油生產(chǎn)數(shù)據(jù)均保持同比增長，其中原油產(chǎn)量、加工量和進口量實現(xiàn)“三量齊增”，根據(jù)國家統(tǒng)計局、中國海關(guān)總署、卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，2023年1—9月，中國原油產(chǎn)量為15672萬噸，同比上漲1.9%;原油加工量為55749.56萬噸，同比上漲12.62%;原油進口量為42427萬噸，同比上漲14.6%。中國海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示：1—9月份，中國進口原油總量為42427萬噸，同比增長14.6%;預(yù)計全年原油進口量將超過2020年水平，達到5.8億噸/年的歷史高位，中國原油對外依存度將始終維持在70%以上。

近年來，中國經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展，中國成為全球最大的石油消費國和進口國。為了滿足日益增長的石油需求，及國內(nèi)能源安全重要性不斷提升，國內(nèi)石油公司提高自身原油產(chǎn)量，把握時機利用國際油價下跌“窗口期”，一方面積極從中東等產(chǎn)油地區(qū)提高對低價原油購買力度，大量增加原油進口;另一方面推動新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展和加快建設(shè)石油基礎(chǔ)配套設(shè)施，主要包括國家石油儲備基地、沿海商業(yè)原油儲備庫和35萬噸級原油碼頭等。

(2)電石市場

電石市場不景氣，成本端支撐持續(xù)走弱。電石市場供需結(jié)構(gòu)失衡，導(dǎo)致價格一路下行。電石市場從2021年十月份開始調(diào)整，重心震蕩回落。由于電石市場供需關(guān)系頻繁轉(zhuǎn)換，從價格走勢可以看出呈現(xiàn)漲跌交互態(tài)勢。2022年底電石市場價格逐步跌破4000元/噸，進入2023年電石市場走勢依舊低迷，呈現(xiàn)沖高回落形態(tài)。一月中上旬，電石市場經(jīng)歷短暫上漲，主要是受到下游PVC市場好轉(zhuǎn)的提振，剛需支撐增加。但從1月下旬開始，電石價格快速下行。電石生產(chǎn)企業(yè)開工恢復(fù)至高位后維穩(wěn)運行，電石產(chǎn)量處于高位，市場貨源充裕。而PVC行情不佳，自身成本及虧損壓力下向上形成負反饋，打壓電石走勢。盡管PVC市場存在新增產(chǎn)能，但對電石整體消耗未有明顯增加。大部分時間下游PVC企業(yè)待卸車數(shù)量偏高，通過下調(diào)采購價格控制到貨量。隨著電石價格不斷回落，電石企業(yè)面臨成本及出貨壓力凸顯，降負荷或停車現(xiàn)象，會帶動市場出現(xiàn)階段性好轉(zhuǎn)。但電石市場價格上漲難以持續(xù)，整體運行區(qū)間下移。電石市場調(diào)整行情持續(xù)到6月份，多區(qū)域價格跌破3000元/噸，不斷刷新年內(nèi)低點。下半年，電石行情略好轉(zhuǎn)，重心先漲后跌，主要受到PVC行情走勢的影響。

進入三季度，電石企業(yè)開工率行至低位，但隨著下游PVC企業(yè)春檢結(jié)束，下游需求開始好轉(zhuǎn)，電石價格迎來一波大的反彈，逐漸拉漲至9月中旬的3350元/噸。價格上漲帶動電石企業(yè)開工率增加。進入四季度，電石新增產(chǎn)能逐漸落地，但下游秋季檢修，下游需求不足，電石庫存高位，電石價格再次下行。

圖表：電石價格

數(shù)據(jù)來源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院整理

從產(chǎn)能方面來看：電石是高耗能高排放的產(chǎn)業(yè)，受到環(huán)保限產(chǎn)、能耗雙控、落后產(chǎn)能出清等政策影響，電石產(chǎn)能增長將放緩。2023年電石新增產(chǎn)能在230萬噸左右。據(jù)統(tǒng)計2023年電石產(chǎn)能為4325萬噸，產(chǎn)量在2750萬噸。當(dāng)前在建、擬建電石項目產(chǎn)能約900萬噸/年，預(yù)計2023~2024年將釋放380萬噸/年新產(chǎn)能，或許會對市場造成更大沖擊。

從供應(yīng)方面來看：據(jù)中國電石工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，電石行業(yè)產(chǎn)量前十位的電石企業(yè)其合計產(chǎn)量為951萬噸。截至2022年，我國電石生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量已經(jīng)由2008年的400余家降至116家。目前電石企業(yè)開工低位，電石價格在成本線附近震蕩。預(yù)計2024年初電石價格或進一步下跌。

從市場需求來看：電石下游最主要的產(chǎn)品是PVC。2024年P(guān)VC行業(yè)的產(chǎn)能增速依舊不高。但國內(nèi)BDO新產(chǎn)能的不斷投入，以及新興下游行業(yè)不斷探索，電石需求或有所上漲。電石行業(yè)將面臨需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型等挑戰(zhàn)。

圖表：電石下游需求

數(shù)據(jù)來源：中研普華產(chǎn)業(yè)研究院整理

欲了解更多行業(yè)的市場數(shù)據(jù)及未來行業(yè)投資前景，請點擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報告《2023-2028年中國聚氯乙烯(PVC)行業(yè)深度分析與發(fā)展前景預(yù)測報告》。

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  2023-2028年中國聚氯乙烯（PVC）行業(yè)深度分析與發(fā)展前景預(yù)測報告

  聚氯乙烯（PVC）為無定形結(jié)構(gòu)的白色粉末，支化度較小。由于具有優(yōu)異的難燃性、耐磨性、抗化學(xué)腐蝕性、綜合機械性、制品透明性、電絕緣性及比較容易加工等特點，PVC已經(jīng)成為應(yīng)用領(lǐng)域最為廣泛的塑...

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