鋼材行業(yè)市場機(jī)遇深度分析　　鋼材期貨下跌加速

• 方蔓桃 2024年3月14日 來源：百度 1452 96
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為確保鋼材行業(yè)數(shù)據(jù)精準(zhǔn)性以及內(nèi)容的可參考價值，我們研究團(tuán)隊通過上市公司年報、廠家調(diào)研、經(jīng)銷商座談、專家驗證等多渠道開展數(shù)據(jù)采集工作，并對數(shù)據(jù)進(jìn)行多維度分析，以求深度剖析行業(yè)各個領(lǐng)域，使從業(yè)者能夠從多種維度、多個側(cè)面綜合了解鋼材行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢，以及創(chuàng)新

在3月11日鐵礦(798, -21.50, -2.62%)石期貨主力2405合約破位脫離860-915元/噸的2月22日至3月8日共12個交易日的震蕩區(qū)間后，鋼鐵全產(chǎn)業(yè)鏈開啟下跌共振模式，以螺紋鋼和熱卷(3701, -97.00, -2.55%)主力2405合約為代表的鋼材期貨下跌速度明顯加快、幅度明顯加大。

截至3月14日收盤，螺紋鋼和熱卷期貨2405合約已分別創(chuàng)下去年6月14日和去年10月25日以來新低，以3月14日收盤價計，分別較2月底收盤價下跌282元/噸和210元/噸，跌幅分別為7.44%和5.37%。

開報告等多個場合提出，本輪鋼材期貨大跌的主導(dǎo)因素是庫存高企、成本下滑和需求疲弱，目前看這個基本判斷還沒有明顯改變，而且后期某個時候鋼材價格反彈，也需要把這“三座大山”依次擊破，才能迎來鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈價格與利潤的真正好轉(zhuǎn)。

為確保鋼材行業(yè)數(shù)據(jù)精準(zhǔn)性以及內(nèi)容的可參考價值，我們研究團(tuán)隊通過上市公司年報、廠家調(diào)研、經(jīng)銷商座談、專家驗證等多渠道開展數(shù)據(jù)采集工作，并對數(shù)據(jù)進(jìn)行多維度分析，以求深度剖析行業(yè)各個領(lǐng)域，使從業(yè)者能夠從多種維度、多個側(cè)面綜合了解鋼材行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢，以及創(chuàng)新前沿?zé)狳c，進(jìn)而賦能鋼材從業(yè)者搶跑轉(zhuǎn)型賽道。

在鋼材終端需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱的背景下，成本端的表現(xiàn)更為關(guān)鍵，去年10月下旬普通鋼材價格能回升至4000元/噸上方，鐵礦石和煤焦等原料價格的堅挺“功不可沒”，但今夕已非昨夕，在多數(shù)鋼廠持續(xù)虧損1年半的當(dāng)下，曾經(jīng)靠著前幾年老本努力支撐的多家鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，無力應(yīng)對持續(xù)的綜合現(xiàn)金流為負(fù)，壓產(chǎn)降本、降低負(fù)荷，成為保生存的首選策略。

供給方面，今年不存在春節(jié)開門紅，利潤微乎其微甚至倒掛，且節(jié)后整體需求回暖速度不及預(yù)期，接單情況并不樂觀。

需求方面，短期基建支撐力度減弱，房地產(chǎn)市場低迷，建筑工程以存量項目為主，新開工項目減少，導(dǎo)致市場需求走弱。

大咖們對3月份行情持謹(jǐn)慎心態(tài)，年后庫存累積，且供需兩弱的局面可能短期內(nèi)難以有明顯改變，原料成本的高企也可能繼續(xù)對企業(yè)的盈利能力構(gòu)成挑戰(zhàn)。此外，大咖們關(guān)注兩會政策和下游項目的開工情況。

年前代理鋼廠出的冬儲價格在當(dāng)時較有優(yōu)勢，故制定了部分冬儲計劃，年后這兩周相繼到貨，整體庫存量較往年有所增加。由于年后福建地區(qū)價格較低，福建直發(fā)資源到貨較多，本地庫存基本沒怎么消化，現(xiàn)有一定的庫存壓力。

鋼鐵行業(yè)市場機(jī)遇分析

去年冬儲占庫存比例大概在50%，冬儲庫存五千噸左右，今年開工項目不多，最近成交不太好。三月行情利多因素：大家期待三月份重要會議召開，年初多家鋼廠實施檢修計劃，年后施工帶來需求釋放;利空因素：房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)萎靡，LPR利率繼續(xù)下調(diào)，貿(mào)易商收款難度加大，雨水天氣頻繁，去庫壓力大。

今年鋼貿(mào)商冬儲意愿低，補(bǔ)庫積極性不高，市場信心不足，觀望情緒濃。現(xiàn)階段是淡季積累庫存期間，且受制于國家要求12個債務(wù)較高省份除供水、供暖、供電等基本民生工程外，省部級或市一級2024年不得出現(xiàn)新開工項目，年后需求會受到一定壓制，產(chǎn)品兩極分化會比較明顯。型材板塊民用領(lǐng)域，數(shù)量會有一部分新增，基建類鋼材需求會遲滯，亦對價格會有壓制。個人拙見，分品種備貨，盡量降低基建類鋼材庫存比例，加大民用和工業(yè)用鋼銷售渠道拓展。

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