李寧中期業(yè)績持續(xù)改善 凈利潤猛增67%

• 2017年8月16日 LiuYang來源：無時尚中文網(wǎng) 738 44
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集團執(zhí)行主席兼代理CEO 李寧在業(yè)績發(fā)布會上表示，未來他們將不再追求門店數(shù)量的擴張，而會專注于發(fā)展高效的大型門店，同時關(guān)閉表現(xiàn)不佳的小型門店。

　

?　李寧有限公司(2331.HK)在上半財年維持穩(wěn)定而快速地復(fù)蘇。

　　集團執(zhí)行主席兼代理CEO 李寧在業(yè)績發(fā)布會上表示，未來他們將不再追求門店數(shù)量的擴張，而會專注于發(fā)展高效的大型門店，同時關(guān)閉表現(xiàn)不佳的小型門店。今年集團將結(jié)束200-300間核心品牌店鋪，但會新增100間童裝店，預(yù)計全年門店總數(shù)將凈減100-200間，而開設(shè)和翻新門店仍計劃花費3.5億元。

　　上半財年實體零售渠道的同店銷售錄得低個位數(shù)跌幅，下半財年從7月至今的銷售表現(xiàn)相若，首席財務(wù)官曾華鋒強調(diào)可比較的門店只有60%，因此同店銷售未能正確反映銷售表現(xiàn)，收入增長才是集團的主要目標(biāo)。

　　李寧有限公司中期實現(xiàn)持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)收入39.961億元(人民幣，下同)，較去年同期35.956億元增長11.1%。毛利率擴大100個基點至47.7%，主要得益于直營和電商業(yè)務(wù)的占比上升、批發(fā)渠道的新品銷售占比增加以及直營門店的新品折扣減少。

　　電子商務(wù)的收入占比從去年同期的13%上升至19%，收入同比增加60%-70%。集團預(yù)計全年增幅將縮窄至大約40%，曾華鋒直言電子商務(wù)的增長對實體業(yè)務(wù)有影響。

　　凈利潤按年猛增66.8%至1.892億元，董事會決定仍然不派發(fā)中期股息。李寧表示雖然營業(yè)活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流持續(xù)強勁，上半財年增加了90%至5.89億元，現(xiàn)金充足，但集團需要根據(jù)市場反應(yīng)決定開店步伐，又要保留現(xiàn)金發(fā)展舞蹈品牌Danskin、運動休閑快時尚品牌彈簧標(biāo)以及童裝業(yè)務(wù)李寧Young 三項新業(yè)務(wù)，而且新業(yè)務(wù)在本財年會削減9,000萬元的凈利潤，集團因此決定不派息。當(dāng)被問及全年會否派息，李寧說要取決于新業(yè)務(wù)的發(fā)展情況。

　　從2018年開始，李寧將接管此前作為授權(quán)業(yè)務(wù)的童裝系列。2016年下半年才成立童裝事業(yè)部、比同行相比姍姍來遲的李寧希望借助國家政策和中產(chǎn)崛起的紅利、利用童裝開發(fā)第二春。目前跑步、訓(xùn)練和籃球分別占集團29%、23%和22%的收入，運動休閑占16%，其它業(yè)務(wù)占10%。

　　截至6月30日，該集團設(shè)有6,329個銷售點，比截至2016年12月31日凈減少111個。

　　李寧(2331.HK)周五收跌3.93%，報5.86港元，把2017年迄今的累計升幅收窄至20.3%。

　　Morgan Stanley 摩根士丹利認為該集團中期收入符合預(yù)測，但凈利潤比該行預(yù)期低16%，因此要達到該行的全年目標(biāo)下半財年至少要錄得3.11億元的凈利潤，略有難度。大摩維持對李寧(2331.HK)“持平大市”的評級，目標(biāo)價為5.5港元。

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