國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊格局有望緩解 后市上漲概率增大

• 2017年11月29日 SuDanMin來源：中銀國際 731 43
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  2018-2023年中國生態(tài)飼料行業(yè)市場發(fā)展前景及投資戰(zhàn)略報(bào)告

  生態(tài)飼料又名環(huán)保飼料，它是指圍繞解決畜產(chǎn)品公害和減輕畜禽糞便對環(huán)境的污染問題，從飼料原料的選購、配方設(shè)計(jì)、加工飼喂等過程，進(jìn)行嚴(yán)格質(zhì)量控制和實(shí)施動(dòng)物營養(yǎng)系統(tǒng)調(diào)控，以改變、控制可能發(fā)...

11月進(jìn)口大豆到港量將明顯回升，預(yù)計(jì)將達(dá)到850萬左右，前期缺豆油(5846, -36.00, -0.61%)廠將陸續(xù)恢復(fù)開機(jī)，預(yù)計(jì)國內(nèi)油廠開機(jī)將全面恢復(fù)，大豆周度壓榨量將達(dá)到180-200萬噸之間。

11月上旬，新作美豆收割結(jié)束，新豆集中上市壓力依然較大，美豆市場反彈阻力明顯。雖然近期新作美豆出口持續(xù)放量，提振美豆期價(jià)表現(xiàn)抗跌，但出口總量依然大幅落后去年同期，且南美大豆出口競爭力較強(qiáng)，關(guān)注后期新作美豆出口能否持續(xù)發(fā)力，預(yù)計(jì)美豆期價(jià)維持在930-1020美分/蒲式耳之間運(yùn)行。關(guān)注最終產(chǎn)量變化和周度出口銷量變化。

11月進(jìn)口大豆到港量將明顯回升，預(yù)計(jì)將達(dá)到850萬左右，前期缺豆油(5846, -36.00, -0.61%)廠將陸續(xù)恢復(fù)開機(jī)，預(yù)計(jì)國內(nèi)油廠開機(jī)將全面恢復(fù)，大豆周度壓榨量將達(dá)到180-200萬噸之間。

國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊格局有望緩解，中旬后油廠豆粕庫存有望重回上升通道，油廠順價(jià)出貨為主，跟隨外盤小幅調(diào)整報(bào)價(jià)，但因庫存仍然偏低，預(yù)計(jì)很難出現(xiàn)大跌。由于國內(nèi)畜禽存欄延續(xù)回升，11月豆粕需求將延續(xù)小幅增長，豆粕剛性需求依然不容忽視，且階段性運(yùn)輸問題和環(huán)保因素或?qū)_亂市場，提振國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨表現(xiàn)抗跌。關(guān)注油廠開機(jī)變化和成交情況變化。

國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格震蕩上漲，受供需報(bào)告利多，中旬豆粕現(xiàn)貨均價(jià)達(dá)到3040元/噸，中旬后受美豆期價(jià)持續(xù)走低影響，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格有所回調(diào)，但回調(diào)幅度較小，整體表現(xiàn)易漲難跌。

從供應(yīng)方面來看，10月大豆進(jìn)口量低于市場預(yù)期，主要受美國颶風(fēng)影響，進(jìn)口大豆貨船到港推遲，國內(nèi)油廠開機(jī)率恢復(fù)節(jié)奏較慢，豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊。從需求來看，10月豆粕需求高于市場預(yù)期，根據(jù)博亞和訊數(shù)據(jù)測算，預(yù)計(jì)2017年10月國內(nèi)豆粕飼料消費(fèi)總量為644萬噸，油廠豆粕成交量持續(xù)放量，10月油廠成交總量環(huán)比增加3.1%。

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