恒大獲投行追捧目標價48.53港元 全國樓盤降價促銷

• 2018年8月31日 FanTianQing來源：騰訊網(wǎng)、網(wǎng)易廣州房產(chǎn)頻道 413 20
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  2018-2024年中國房地產(chǎn)投資行業(yè)市場前瞻與未來投資戰(zhàn)略分析報告

  房地產(chǎn)投資行業(yè)研究報告中的房地產(chǎn)投資行業(yè)數(shù)據(jù)分析以權威的國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)為基礎，采用宏觀和微觀相結合的分析方式，利用科學的統(tǒng)計分析方法，在描述行業(yè)概貌的同時，對房地產(chǎn)投資行業(yè)進行細化分...

中國首富許家印旗下的恒大地產(chǎn)近期啟動了一項全國范圍的樓盤大型促銷，在黃金周的名義之下，這家中國第二大的房地產(chǎn)商對旗下住宅樓盤的甚至可以最低74折的折扣進行銷售。

8月30日，記者發(fā)現(xiàn)，恒大全國在售住宅樓盤打出了全部89折優(yōu)惠的廣告，與此同時，首付款也可以分期支付，最低首付僅需5%。具體來看，部分項目限量折扣特價房折上97折（額外最高95折），部分項目公寓、辦公及寫字樓額外92折，商鋪額外6到7折優(yōu)惠。此外，根據(jù)付款方式的不同，可享有的優(yōu)惠政策也不同。

若想享受93折，購房者需在3個月內付清全款；采用商業(yè)及公積金按揭貸款的可享受94折；首付采取優(yōu)惠按揭，且在11月30日前付清的話可享受95折；1年內付清全款的可享受97折；2年內付清全款則享受的優(yōu)惠力度最小，為99折。

按照恒大公布的優(yōu)惠促銷政策，如果把所有購房優(yōu)惠全部用齊，一套住宅樓盤的最終折扣幅度可以達到74折。此外，其辦公樓盤的折扣則是在89折的基礎上額外有6-7折，這意味著恒大商鋪部分接近半價出售。

根據(jù)中國恒大2018年的半年報內容顯示，目前恒大在全國范圍內總共有735個項目，覆蓋城市216個。但值得注意的是，并非所有的項目都可以享受上述的折扣，一些必須按照備案價銷售的住宅樓盤不在上述折扣范圍內。此外，具體項目是否可享受優(yōu)惠，還需要咨詢當?shù)氐臉潜P銷售。

恒大幾乎每年都會進行兩次規(guī)模不同的全國性促銷，一次在春季，另一次則在樓市的“金九銀十”之前。折扣力度每年也并不相同。在2015年的9月份，恒大推出了全國85折的大力度促銷，而2016年的折扣則在82折。

據(jù)了解，不少開發(fā)商曾多次在內部強調，手中目前的項目能出售的要盡快出售，加快公司現(xiàn)金回款速度。

在目前金融去杠桿的大背景下，資金密集型的房企都需要快速變現(xiàn)，以應對來自金融機構的資金償還壓力。

據(jù)媒體報道，自下半年以來，從中央到地方，對于房地產(chǎn)的調控政策一直在不斷收緊。業(yè)內人士認為，此次住建部等七部門實施的專項行動，意在形成高壓態(tài)勢，建立長效監(jiān)管機制，同時，客觀上將短期目標對準了今年即將到來的“金九銀十”，疊加房地產(chǎn)市場經(jīng)過一年多以來的調整，預計年內“金九銀十”行情難現(xiàn)。

記者了解到，目前大部分開發(fā)商對于后市的判斷都并不樂觀，多家開發(fā)商都提出了現(xiàn)金為王，促進回款的內部要求。此次恒大提前啟動大幅度折扣銷售搶收，則表現(xiàn)的更加激進。

中國恒大2018年的半年報的財務數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，恒大累計合約銷售金額達3041.8億元，同比增長24.6%；凈利潤530.3億元，同比增長129.3%。但在負債方面，恒大在一年內要償還的有息負債約2984億元，另有應付貿易賬款約4544億元。

恒大獲投行追捧目標價48.53港元

中國恒大日前發(fā)布的半年成績單在龍頭房企中更是一枝獨秀。強勁的業(yè)績，引發(fā)國際投行一致看多?；ㄆ臁⑷鹦?、星展、海通證券等均看好恒大，紛紛給予“買入”評級，目標價最高48.53港元。

根據(jù)公告，2018上半年，恒大營業(yè)額同比增59.8%至3003.5億，毛利潤同比增61.8%至1088.6億，核心利潤同比增101.5%至550.1億，凈利潤同比增129.3%至530億，總資產(chǎn)17699億，凈資產(chǎn)3245億，各項指標均創(chuàng)行業(yè)之最。除利潤指標亮眼外，恒大降負債效果同樣令人驚艷。上半年恒大恒大凈資產(chǎn)大增34%至3245億，有息借款大幅下降615億，“一增一降”推動凈負債率較去年末大幅下降超三成至127.3%，成功兌現(xiàn)降負債承諾。

瑞信最新研報指，恒大上半年業(yè)績表現(xiàn)遠超預期，去杠桿進展較快且盈利能力突出，預計未來兩年銷售將穩(wěn)健增長?；ㄆ煺J為，恒大戰(zhàn)略轉型成效明顯，加上多元產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，預測未來兩年仍可保持較高利潤增長率。海通證券認為，恒大作為龍頭房企之一，市盈率遠低于萬科、融創(chuàng)等，公司分紅回報率較高，降杠桿效果顯著。

今年以來，房地產(chǎn)在宏觀層面和金融層面雙重承壓。行業(yè)調控持續(xù)深化，地方政府的限購政策不斷加碼，而且隨著國家去杠桿政策的實施，地產(chǎn)行業(yè)的資金壓力也日益凸顯。

一位行業(yè)分析師表示，在如此嚴苛的外部環(huán)境下，恒大實現(xiàn)業(yè)績飛躍是許家印年初全面啟動“新恒大、新戰(zhàn)略、新藍圖”戰(zhàn)略部署的必然結果。其強調，恒大要堅定不移地實施“規(guī)模+效益型”發(fā)展模式，以及低負債、低杠桿、低成本、高周轉的“三低一高”經(jīng)營模式，保持規(guī)模適度增長，重點注重增長質量，核心是“增效益、降負債”。

盡管業(yè)績大幅提升，但目前恒大市值卻只有3774億港元，市盈率更遠低于其他龍頭房企。資料顯示，目前港股前十大上市房企平均市盈率為8倍，萬科、碧桂園、恒大的市盈率分別為13.62倍、7.38倍和5.35倍。若以萬科的13倍市盈率測算，恒大股價應為75港元，市值約為9700億港元。可見，恒大估值優(yōu)勢明顯，未來擁有巨大上漲空間。多家機構也認為恒大股價被低估，看好其后市走勢。近日華人置業(yè)就公告，已增持恒大股份至9%。

地產(chǎn)主業(yè)持續(xù)高質量增長的同時，恒大多元產(chǎn)業(yè)齊頭并進，年初正式宣布進軍高科技產(chǎn)業(yè)。業(yè)內人士認為，地產(chǎn)主業(yè)盈利高增長，為恒大高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了強勁資本支持。而高科技布局瞄準的是擁有萬億市場的超級藍海，有望為恒大帶來新的業(yè)績增長點，成為其又一個年銷售數(shù)千億的大產(chǎn)業(yè)。

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