僅僅是“紅罐之爭”？加多寶提前上市道路艱難

• 2018年9月12日 WuYaNan來源：中金在線 985 62
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  2018-2023年中國晾煙行業(yè)供需趨勢及投資風險研究報告

  在一個供大于求的需求經(jīng)濟時代，企業(yè)成功的關鍵就在于，是否能夠在需求尚未形成之時就牢牢地鎖定并捕捉到它。那些成功的公司往往都會傾盡畢生的精力及資源搜尋產(chǎn)業(yè)的當前需求、潛在需求以及新的...

多寶集團總裁李春林接受媒體采訪表示，針對加多寶的上市計劃，2018年四季度是關鍵節(jié)點，如果進展順利的話，加多寶很可能提前完成上市計劃。

近日加多寶集團總裁李春林接受媒體采訪表示，針對加多寶的上市計劃，2018年四季度是關鍵節(jié)點，如果進展順利的話，加多寶很可能提前完成上市計劃。

一直以來，加多寶都以涼茶第一品牌自居，中國食品工業(yè)協(xié)會披露的數(shù)據(jù)顯示，2016年，涼茶行業(yè)市場銷售收入達561.2億元，同比增長4.2%，加多寶品牌涼茶以52.6%的銷售額市場份額位居中國涼茶行業(yè)市場首位;在整個罐裝涼茶行業(yè)市場，加多寶品牌涼茶以70.7%的銷售額市場份額位居中國涼茶行業(yè)罐裝市場第一。

顯然，重新獲得紅罐使用權的加多寶信心大增。目前，加多寶正由專業(yè)機構進行梳理，并積極準備各項上市所需材料。業(yè)內(nèi)人士認為，在內(nèi)外交困、沒有大投資者注資的情況下，遭遇“錢荒”的加多寶選擇上市是相對較好的選擇，但從經(jīng)營業(yè)績、實際控制人身份，以及接連發(fā)生的糾紛事件來看，加多寶的上市之路并不平坦。

盡管重奪紅罐使用權提振了信心，但加多寶面臨的危機絕不僅限于紅罐之爭。中國社科評價研究院院長荊林波認為，“上市是目前加多寶擺脫困境相對較好的選擇”。

目前，加多寶正在面臨資金難題。有接近加多寶的人士向北京商報記者透露，由于香港鴻道集團停止注資，加多寶需要自負盈虧，李春林在接手加多寶后，這個問題依然沒有解決。事實上，經(jīng)營業(yè)績下滑，導致加多寶資金鏈雪上加霜。2012年，加多寶銷售額超過200億元，但根據(jù)中弘控股股份有限公司(以下簡稱“中弘控股”)公告披露的數(shù)據(jù)，加多寶在2015-2017年未經(jīng)審計的主營業(yè)務收入分別為100.4億元、106.3億元和70.02億元，凈利潤分別為-1.89億元、14.89億元和-5.82億元。

雖然加多寶相關負責人稱，該數(shù)據(jù)與實際嚴重不符，但加多寶方面也未公布所謂的“實際數(shù)據(jù)”。一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士表示，盡管加多寶否認中弘控股披露的財務數(shù)據(jù)，但近年來加多寶業(yè)績表現(xiàn)不佳是事實。

為了解決資金問題，加多寶也曾嘗試引入資本。2017年10月，中糧包裝以10億元現(xiàn)金和10億元實物的出資方式，增資清遠加多寶20億元，占股達30.58%。同時，加多寶在香港注冊的王老吉有限公司要將加多寶商標作價30億元注入清遠加多寶。此舉被業(yè)內(nèi)人士認為是加多寶需求解決資金困境的重要舉措。

加多寶想要實現(xiàn)上市，良好的業(yè)績表現(xiàn)是必不可少的因素。為提升加多寶的業(yè)績表現(xiàn)，目前加多寶正在培育幾款新的涼茶品類，但產(chǎn)品前景并不被業(yè)內(nèi)人士所看好。在朱丹蓬看來，新品的推出需要強大的資金支撐。

除了業(yè)績要求，加多寶的實際控制人陳鴻道目前還是逃犯的身份，這也成為加多寶上市的阻力之一。陳鴻道作為加多寶實際控制人，在他的影響下，加多寶無論在中國內(nèi)地還是中國香港都難以實現(xiàn)上市，選擇去國外上市，或許能夠便利一些。

除業(yè)績和實際控制人形象的不利影響外，近年來加多寶的品牌形象大跌，也導致加多寶上市之路艱難。中商商業(yè)經(jīng)濟研究中心主任姚力鳴認為，加多寶與王老吉、中糧包裝、奧瑞金多方的糾紛，使得目前加多寶的企業(yè)形象不佳，要找到愿意保薦的實力券商不容易，證券交易所方面也不見得會支持。在加多寶的負面新聞未消除前，加多寶想要實現(xiàn)單獨上市有難度。

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