冬儲煤市強力上行 節(jié)后兩天港口煤價漲10元/噸

• 2018年10月11日 YaoEnHua來源：中國化工網(wǎng) 923 57
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受產(chǎn)地煤價上漲，大秦線發(fā)運受限以及進口煤受限等因素的影響，國慶假期結(jié)束后環(huán)渤海港口動力煤價格繼續(xù)上探，現(xiàn)5500大卡煤主流平倉價漲至655元/噸左右。臨近供暖季，煤價繼續(xù)上漲仍是大概率事件，特別是隨著剛性需求的啟動，將給煤價形成更大的利好支撐。卓創(chuàng)分析認為

節(jié)后兩天，環(huán)渤海港口動力煤價格快速上漲，兩天普漲10元/噸左右。

據(jù)鄂爾多斯煤炭網(wǎng)監(jiān)控數(shù)據(jù)顯示，目前環(huán)渤海港口5500大卡動力煤的價格在650-660元/噸，5000大卡動力煤的價格在575-585元/噸，比國慶期間的價格漲了10元/噸。

受產(chǎn)地煤價上漲，大秦線發(fā)運受限以及進口煤受限等因素的影響，國慶假期結(jié)束后環(huán)渤海港口動力煤價格繼續(xù)上探，現(xiàn)5500大卡煤主流平倉價漲至655元/噸左右。臨近供暖季，煤價繼續(xù)上漲仍是大概率事件，特別是隨著剛性需求的啟動，將給煤價形成更大的利好支撐。卓創(chuàng)分析認為，影響十月份國內(nèi)動力煤價格走勢的因素主要有以下幾點。

一、坑口煤價高位堅挺、汽運費上漲，推動發(fā)運成本上升

臨近冬儲期，下游用戶積極存煤，產(chǎn)地煤礦普遍無庫存，坑口價格繼續(xù)高位堅挺運行，假期結(jié)束后部分煤礦價格穩(wěn)中上漲5-10元/噸。推動發(fā)運成本上升的另一主要因素是汽運費的大幅上漲，2018年10月1日至2019年5月31日榆林301府店一級公路府保黃河二橋進行加固維修。府店路作為榆林煤外運的主要通道，受8個月檢修期的影響，煤炭運輸?shù)缆穱?yán)重受阻，加上局部路段施行交通管制、油價上漲等因素限制，促使產(chǎn)地運費不斷上漲。其中神木至五寨的汽運費由節(jié)前的100元/噸漲至目前的130元/噸左右，汽運費的上漲使得到港成本不斷增加，港口煤價居高不下。

二、主流煤企紛紛上調(diào)月度價格，對煤市形成利好

2018年10月神華集團年度長協(xié)價格環(huán)比上漲1元/噸，5500大卡煤執(zhí)行554元/噸，其余煤種單卡一致。月度長協(xié)價格上調(diào)18-23元/噸不等，進入10月份下游用戶以及中間貿(mào)易商陸續(xù)開啟儲煤計劃，沿海電廠也將在大秦線秋季檢修前集中采購，對煤價上漲提供了支撐。受神華月度價格上調(diào)的影響，同煤、中煤十月上旬價格紛紛跟漲，其中5500大卡煤月度長協(xié)合同單價上調(diào)12元/噸至643元/噸，5000大卡上調(diào)38元/噸至575元/噸。

三、大秦線檢修，致使秦港庫存快速回落

自9月29日大秦線秋季檢修開始，大秦線檢修日均運量降至106萬噸左右，比正常水平減少約20-30萬噸，環(huán)渤海主要港口煤炭庫存出現(xiàn)快速下滑。以秦皇島港口為例，截至10月9日場存517萬噸，相比9月29日回落127萬噸，跌幅19.72%，預(yù)計檢修結(jié)束前(10月23日)秦港煤炭庫存仍將維持低位水平。

四、進口煤限制政策嚴(yán)格執(zhí)行，助推煤價繼續(xù)攀升

業(yè)內(nèi)有消息稱，國家發(fā)改委10月2日在廣州召開沿海六省關(guān)于煤炭進口會議。1)今年底煤炭進口還是要平控，2)今年進口指標(biāo)不再增加按原來計劃執(zhí)行，如確實存在大困難非進口不可的，可單船向國家發(fā)改委申請由發(fā)改委向國務(wù)院匯報、協(xié)調(diào)。從9月以來的煤炭市場跡象及官方口徑判斷，上述消息的可信度很高。進口煤受限或是大概率事件，但目前并沒有書面文件下發(fā)。數(shù)據(jù)顯示，我國今年1-8月份的累計進口量是2.04億，而去年進口總量2.71億噸，如果要保證今年進口量不超過去年總量，9-12月份的進口量要控制在6700萬噸以內(nèi)，同時，去年9-12月份的進口量是9315萬噸，也就是說今年后四個月要縮減2600萬噸的進口。四季度作為傳統(tǒng)的需求旺季，供應(yīng)偏緊是常態(tài)，進口量的縮減更將增添市場的緊張情緒，無疑給煤價上漲形成了強有力支撐。

五、其他電廠表現(xiàn)積極提前準(zhǔn)備對市場形成支撐

雖然，目前電廠日耗普遍偏低，剛性需求對煤價支撐力度不夠，但臨近供暖季，需求預(yù)期良好，后期煤價上漲是大概率事件，電廠加大采購量，保證在價格大范圍上漲前增加儲備，給需求形成支撐。同時，介于前兩年供暖季缺煤情況嚴(yán)重，部分地區(qū)也開始出政策要求電廠提前儲煤，我們了解到的除了東北三省之外，江蘇省也出臺政策要求做好春節(jié)以及“兩會”期間的電煤保障工作，要求省內(nèi)電廠在供暖季期間保證15天以上的電煤存量，并建立了考核制度。預(yù)計后期各省將陸續(xù)出臺政策來促進電廠的存煤，電廠提前儲煤，給動力煤市場形成有力支撐。

六、環(huán)保不再“一刀切”煤炭需求預(yù)期提升

十一小長假前夕，生態(tài)環(huán)境部公布了《京津冀及周邊地區(qū)2018-2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》。對比2017年秋冬季污染防治攻堅戰(zhàn)中，鋼鐵、建材、焦化、鑄造等行業(yè)設(shè)定限產(chǎn)30%至50%不等的具體數(shù)額限產(chǎn)比例，本次《方案》明顯柔和，明確不再“一刀切”式停工停產(chǎn)，要求各地方根據(jù)實際情況實行差別化錯峰生產(chǎn)。今冬《方案》依然持續(xù)6個月，從2018年10月1日至2019年3月31日止，目標(biāo)達到京津冀及周邊地區(qū)細顆粒物(PM2.5)平均濃度同比下降3%左右，重度及以上污染天數(shù)同比減少3%左右。實施范圍包括京津冀及周邊地區(qū)等“2+26”城市?？梢哉f政策的靈活執(zhí)行，為下游企業(yè)的開工提供了可能，也推動了煤炭需求預(yù)期的提升，對動力煤市場形成較大利好支撐。

七、沿海電廠日耗持續(xù)走低，抑制煤價過快上漲

在秦港煤炭庫存回落的同時，沿海六大電廠日耗也持續(xù)走低，庫存可用天數(shù)攀升至30天附近。國慶假期7天電廠平均日耗50.98萬噸，與去年同期相比回落16.42萬噸，電廠補庫節(jié)奏放緩，基本按需采購，且以長協(xié)煤為主，對當(dāng)前煤價的過快上漲起到了一定的抑制作用。

后期來看，臨近供暖季，煤價繼續(xù)上漲仍是大概率事件，特別是隨著剛性需求的啟動，將給煤價形成更大的利好支撐。但同時，沿海六大電廠電煤庫存維持高位，其他地區(qū)電廠提前補庫，庫存有望繼續(xù)提升，供暖季電廠電煤庫存告急的局面將很難發(fā)生，加之國家層面對于煤價的調(diào)控力度增加，煤價漲幅將控制在合理的區(qū)間內(nèi)，出現(xiàn)大幅度不可控的上漲的可能性不大，拿秦港5000大卡動力煤來說，很難達到去年750元/噸的高位水平，預(yù)計價格高點將在680元/噸左右。

煤價上漲上漲速度加快，主要原因有：大型煤炭企業(yè)統(tǒng)一調(diào)高長協(xié)及現(xiàn)貨價格;進口煤政策確認，不得超過去年的總量;大秦線秋季集中檢修對港口煤炭運量有一定限制;運輸成本上升對當(dāng)前煤炭市場也有支撐作用。

鄂爾多斯煤炭網(wǎng)認為，這些利多因素影響短期內(nèi)不會消失，而且有些因素還會持續(xù)發(fā)酵，煤價上漲的勢頭至少會持續(xù)到下一周，不過漲幅應(yīng)該逐步收窄，因為下游的需求畢竟遠不如預(yù)期。

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