PTA價(jià)格是漲是跌等待下游趨勢(shì)確認(rèn)

• 2018年10月18日 WangYu來(lái)源：中國(guó)紡織網(wǎng) 773 46
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近期，PTA的價(jià)格之路演繹的較為曲折，利多與利空的博弈下，價(jià)格上行的動(dòng)力并無(wú)色彩可言。按常理推算，PTA9月中下旬后應(yīng)進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，但近兩年來(lái)看，PTA始終獨(dú)樹(shù)一幟維持著淡季不淡，旺季不旺的格局。也許多數(shù)人和小編一樣，目前PTA裝置進(jìn)入集中檢修階段，而聚酯裝置在P

需求面無(wú)色彩可言 PTA價(jià)格是漲是跌?

近期，PTA的價(jià)格之路演繹的較為曲折，利多與利空的博弈下，價(jià)格上行的動(dòng)力并無(wú)色彩可言。按常理推算，PTA9月中下旬后應(yīng)進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，但近兩年來(lái)看，PTA始終獨(dú)樹(shù)一幟維持著淡季不淡，旺季不旺的格局。也許多數(shù)人和小編一樣，目前PTA裝置進(jìn)入集中檢修階段，而聚酯裝置在陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，PTA價(jià)格怎么沒(méi)有出現(xiàn)上漲的跡象呢?

供應(yīng)大幅縮減

由表1可看出，10月份PTA檢修裝置偏多，雖有幾套裝置出現(xiàn)短停，但中下旬PTA集中檢修度偏高，致使10月份整體損失量約在50萬(wàn)噸附近。短期來(lái)看，PTA市場(chǎng)價(jià)格受供應(yīng)端減少的支撐，價(jià)格跌幅不會(huì)很大，但中長(zhǎng)期來(lái)看，尤其進(jìn)入11-12月份后，PTA市場(chǎng)檢修力度將大打折扣，若無(wú)需求端的強(qiáng)勢(shì)支撐，價(jià)格或進(jìn)入下行的道路。

聚酯開(kāi)工恢復(fù)緩慢

國(guó)慶節(jié)過(guò)后，下游聚酯檢修及減產(chǎn)的裝置陸續(xù)恢復(fù)運(yùn)行，雖有開(kāi)氏集團(tuán)、福建金綸、大沃、佳寶以及萬(wàn)凱等企業(yè)存在重啟預(yù)期，但由于聚酯庫(kù)存量略高，工廠并不急于提升負(fù)荷，基本視庫(kù)存及銷(xiāo)售情況而定。因此目前聚酯整體開(kāi)工率約在82%附近。

產(chǎn)銷(xiāo)起伏不定

以上可以看出，近期滌絲的產(chǎn)銷(xiāo)情況起伏較大，在原料PTA8月份價(jià)格上漲之后產(chǎn)銷(xiāo)開(kāi)始呈現(xiàn)下坡之路，國(guó)慶節(jié)前受降價(jià)促銷(xiāo)的影響，產(chǎn)銷(xiāo)得以大幅提振，但節(jié)后聚酯價(jià)格的上漲，以及PTA后市不樂(lè)觀的心態(tài)，致使產(chǎn)銷(xiāo)出現(xiàn)急速下滑。織造端雖在節(jié)后開(kāi)工率有所提升，但基本剛需為主，并未有大幅成交的現(xiàn)象。

雙十一訂單哪去了?

光棍節(jié)馬上來(lái)臨了，網(wǎng)站上的各商家新款也在不斷上新，但備受關(guān)注的“雙十一”訂單哪去了?是今年滯后了還是提前了，顯而易見(jiàn)，這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)，若以目前的情況再去生產(chǎn)訂單，恐怕難以趕得上這個(gè)光棍節(jié)了。傳統(tǒng)的火爆訂單情況并未出現(xiàn)，需求不見(jiàn)起色，較大程度影響PTA的價(jià)格走勢(shì)。業(yè)內(nèi)有傳言：雙十一訂單早在8月份價(jià)格上漲之前就已經(jīng)提前釋放了，致使原本火爆的金九銀十，顯得較為灰暗。

總結(jié)：雖然PTA供應(yīng)端檢修力度較大，庫(kù)存亦處于去庫(kù)的狀態(tài)，但需求端產(chǎn)銷(xiāo)薄弱，從下往上難有明顯的傳導(dǎo)，致使PTA市場(chǎng)價(jià)格僵持震蕩。但成本端PX有部分裝置在檢修，福建聯(lián)合、鎮(zhèn)海煉化及韓國(guó)、日本等部分裝置即將進(jìn)入檢修，或?qū)TA價(jià)格有利好存在。短期內(nèi)，仍要密切關(guān)注下游聚酯的產(chǎn)銷(xiāo)以及裝置復(fù)產(chǎn)情況。

PTA價(jià)格上行乏力下跌有限 走勢(shì)等待下游趨勢(shì)明朗

10月第三周初PTA現(xiàn)貨行情偏強(qiáng)。滌綸長(zhǎng)絲價(jià)格穩(wěn)中有降，下游采購(gòu)積極性不高，全天成交在6成附近。國(guó)際油價(jià)因美沙關(guān)系緊張大幅上漲，但歐美股市偏弱以及伊拉克等產(chǎn)油國(guó)產(chǎn)量上升油價(jià)回吐漲幅，PTA成本重心下降油價(jià)回落。

原油窄幅震蕩，PX上行空間不大

受地緣政治因素及全球經(jīng)濟(jì)的影響，原油窄幅震蕩。對(duì)PX市場(chǎng)而言，上游原料處于貨源緊張，價(jià)位堅(jiān)挺的局面，工廠受成本支撐，上周PX得以順勢(shì)上行。10月份PTA裝置檢修較為集中，現(xiàn)貨、美金市場(chǎng)貨源或偏緊，短期下行趨勢(shì)不大，對(duì)PX市場(chǎng)支撐尚可。日本JX兩套總產(chǎn)能為59萬(wàn)噸/年的PX裝置，因機(jī)械問(wèn)題，開(kāi)工率降至80-90%附近，預(yù)計(jì)為期約10天，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)在此期間PX產(chǎn)量將損失5000噸;韓國(guó)KP化學(xué)兩套總產(chǎn)能為60+20萬(wàn)噸/年的PX裝置于假期間停車(chē)檢修，約為期一個(gè)月。但10月份PX亞洲合同價(jià)為1490美元/噸，預(yù)計(jì)短期內(nèi)PX市場(chǎng)仍存在高位窄幅上行趨勢(shì)但上行空間不大。

PTA裝置檢修較多，負(fù)荷有所下降

逸盛寧波65萬(wàn)噸9月30日起停車(chē)檢修，重啟待定。蓬威石化90萬(wàn)噸裝置因故于10月8日起停車(chē)檢修一周左右。漢邦石化220萬(wàn)噸PTA裝置因故于10月9日起停車(chē)一周。嘉興石化二期220萬(wàn)噸因故降負(fù)運(yùn)行中。嘉興石化一期150萬(wàn)噸PTA裝置9月23日起檢修一個(gè)月。三房巷120萬(wàn)噸裝置10月3日開(kāi)始停車(chē)檢修20天。珠海BP 110萬(wàn)噸計(jì)劃10月中起停車(chē)檢修4周左右。虹港石化150萬(wàn)噸裝置計(jì)劃10月17日起檢修兩周。儀征化纖65萬(wàn)噸計(jì)劃10月18日開(kāi)始檢修，另一套35萬(wàn)噸裝置計(jì)劃12月23日開(kāi)始檢修一個(gè)月。逸盛海南200萬(wàn)噸計(jì)劃10月21日起檢修兩周。恒力220萬(wàn)噸/年的PTA裝置計(jì)劃于10月底開(kāi)始停車(chē)檢修兩周。亞?wèn)|石化75萬(wàn)噸裝置計(jì)劃11月3日開(kāi)始檢修。上周?chē)?guó)內(nèi)PTA綜合負(fù)荷為72.4%，較前一周下降14個(gè)百分點(diǎn)。

隨著原油價(jià)格止?jié)q回落，聚酯產(chǎn)品現(xiàn)金流較前一周明顯好轉(zhuǎn)，各品種現(xiàn)金流回升160-430元/噸不等。下游開(kāi)工明顯回升。聚酯負(fù)荷為82.9%，較前一周提升4個(gè)百分點(diǎn);江浙織機(jī)負(fù)荷為80%，較前一周提升27個(gè)百分點(diǎn)。終端仍有一定備貨需求，聚酯產(chǎn)銷(xiāo)尚可，聚酯產(chǎn)品平均總庫(kù)存較前一周下降2.9天，為近七周來(lái)首次下降。但終端坯布價(jià)格沒(méi)有起色，坯布生產(chǎn)尚處于虧損狀態(tài)。終端加彈和織造仍以節(jié)前訂單為主，后續(xù)需關(guān)注新訂單情況，以及聚酯產(chǎn)銷(xiāo)持續(xù)性。

宏觀環(huán)境一般，等待下游趨勢(shì)確認(rèn)

國(guó)慶之前，產(chǎn)業(yè)鏈以下游大面積減產(chǎn)倒逼上游讓利為主，PTA價(jià)格大幅調(diào)整，加工費(fèi)壓縮至正常水平，盤(pán)面價(jià)格偏低，成本支撐作用顯現(xiàn)。節(jié)后，下游滌絲銷(xiāo)售一度好轉(zhuǎn)，PTA價(jià)格如期反彈，利好兌現(xiàn)。但隨著外圍市場(chǎng)環(huán)境轉(zhuǎn)差，原油價(jià)格暴跌，滌絲銷(xiāo)售再度轉(zhuǎn)差，可見(jiàn)下游備貨依舊謹(jǐn)慎，由此認(rèn)為訂單表現(xiàn)可能一般，因此PTA價(jià)格缺乏新的上行動(dòng)力。后市來(lái)看，伊朗局勢(shì)中期利好油價(jià)PTA成本有支撐，同時(shí)10月供應(yīng)偏緊格局不變，PTA期價(jià)向下空間不大，關(guān)注焦點(diǎn)是下游聚酯去庫(kù)程度，目前下游尚未全面企穩(wěn)，預(yù)期期價(jià)震蕩盤(pán)整走勢(shì)，等待下游趨勢(shì)進(jìn)一步明朗。

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