貴金屬價格漲跌空間均有限 2023年貴金屬材料行業(yè)市場調研

• 方蔓桃 2023年7月27日 來源：百度 971 61
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根據(jù)最新數(shù)據(jù)，市場對美聯(lián)儲下半年加息預期，已經(jīng)從6月底的加息2次，共計50個基點，下調至加息1次，共計25個基點。美國6月份CPI同比由4%下降至3%，核心CPI同比由5.3%下降至4.8%。美國核心CPI正在逐步走向下行通道，這使得美國通脹預期大幅改善，美聯(lián)儲加息的必要性

貴金屬行業(yè)市場前景怎樣?7月上旬，滬銀價格企穩(wěn)走強，主要是因為美元指數(shù)高位回落給予貴金屬價格支撐。美元指數(shù)回落，一方面因為美國6月份的非農人口就業(yè)數(shù)據(jù)低于市場預期，且下調了4月份和5月份的數(shù)據(jù);另一方面是因為美國通脹數(shù)據(jù)超預期改善。美國經(jīng)濟下行壓力，以及通脹預期向好，導致市場對美聯(lián)儲加息預期向下修正。

根據(jù)最新數(shù)據(jù)，市場對美聯(lián)儲下半年加息預期，已經(jīng)從6月底的加息2次，共計50個基點，下調至加息1次，共計25個基點。美國6月份CPI同比由4%下降至3%，核心CPI同比由5.3%下降至4.8%。美國核心CPI正在逐步走向下行通道，這使得美國通脹預期大幅改善，美聯(lián)儲加息的必要性大幅下降。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報告《2023-2028年貴金屬材料行業(yè)市場深度分析及發(fā)展策略研究報告》分析：

貴金屬行業(yè)市場深度分析

近年來為提升貴金屬加工相關技術，推動行業(yè)國產(chǎn)化，市場累計開展2000多次試驗研究，并全面完成該技術并實現(xiàn)投產(chǎn)，徹底解決了沿用38年的傳統(tǒng)處理工藝對復雜貴金屬原料適應性差等難題，在多家大型貴金屬加工企業(yè)進行推廣后，技術指標提升10倍以上。經(jīng)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會組織專家鑒定，一致評定該技術達到國際領先、國內頂尖水平，全面貴金屬加工投放市場后，可盤活貴金屬一、二次資源價值120億元以上。

由于貴金屬屬于不可再生資源，且自然資源儲量有限，在環(huán)保監(jiān)管日益嚴格的背景下，貴金屬回收市場高受關注。隨著我國經(jīng)濟水平發(fā)展，當前我國已成為貴金屬消費大國，而我國貴金屬資源儲量匱乏，國內貴金屬供應極度依賴進口。因此我國貴金屬回收需求迫切，為支持貴金屬回收行業(yè)發(fā)展，近年來國家陸續(xù)出臺《關于加快建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟體系的指導意見》、《“十四五”循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》、《“十四五”工業(yè)綠色發(fā)展規(guī)劃》等多部利好政策，為行業(yè)提供穩(wěn)定發(fā)展環(huán)境。

短期美元指數(shù)跌破前期低點101點一線，緊接著跌破100點關口，下挫動能較強，對應貴金屬上行動能較強。然而，滬銀價格大幅上漲后，在5800元~6000元/千克附近面臨諸多壓力，多頭獲利了結盤較多，存在技術性回調需求。此外，短期美聯(lián)儲加息預期下修也比較充分，預計短期內白銀上行空間有限，建議關注5日均線，逢回調可買入。

7月份以來，滬銀價格漲幅超6%，而滬金價格漲幅不足1.5%，金銀比價大幅下行。黃金和白銀走勢分化明顯，主要是由于白銀自身彈性較好且受匯率影響小。在美元指數(shù)下行推動貴金屬上行的同時，人民幣兌美元升值將抵消內盤貴金屬的部分漲幅，黃金尤為明顯。預計短期內金銀比價仍有上行空間，保守者可待白銀回調后做空金銀比價。根據(jù)歷史經(jīng)驗，貴金屬上漲行情中，金銀比價往往下行;反之，金銀比價往往上行。

貴金屬中白銀具有良好的導電導熱性能、良好的柔韌性、延展性和反射性等，白銀的工業(yè)應用和裝飾美化生活的功能不斷發(fā)揮，主要應用于電子電氣工業(yè)、攝影業(yè)、太陽能、醫(yī)學等領域以及首飾、銀器和銀幣的制作。白銀的多功能性使得它在大多數(shù)行業(yè)中的應用不可替代，特別是需要高可靠性、更高精度和安全性的高技術行業(yè)。白銀在電子行業(yè)中得到廣泛應用，尤其在導體、開關、觸點和保險絲上。白銀還可用于厚膜漿料，網(wǎng)孔狀和結晶狀的白銀可以作為化學反應的催化劑。硝酸銀用于鍍銀，可制作銀鏡。碘化銀用于人工降雨。

鉑族金屬被廣泛應用于汽車、首飾、化工、電氣電子、玻璃制造等多個領域，在工業(yè)和金融兩方面均具有重要作用。在玻璃制造領域，鉑合金、鉑復合材料和涂層材料用于制造高級玻璃和玻璃纖維，在石油煉化領域，鉑廣泛應用于加氫、脫氫、重整、氧化、異構化、歧化、裂解、脫氨基等反應的催化劑中。

作為氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要催化劑，鉑族金屬(鉑、鈀、銠、銥、釕、鋨)中的鉑是唯一橫跨制氫、儲氫、運氫、用氫四大領域，為清潔能源高效提供解決方案的金屬。隨著國家產(chǎn)業(yè)扶持政策的落地，未來氫燃料電池的應用的廣泛，必然擴大鉑族金屬的需求，為此國內鉑族金屬產(chǎn)業(yè)鏈的安全非常重要。根據(jù)世界鉑金投資協(xié)會的最新報告，在經(jīng)歷了兩年的大幅市場盈余之后，鉑金市場預計將在2023年轉向市場短缺，這主要是由供應受限，汽車、工業(yè)應用和投資等領域需求強勁增長所推動。

當前我國經(jīng)濟形勢發(fā)展向好，未來人均可支配收入與消費支出呈持續(xù)增長之勢，人們的消費需求將不斷增加，消費方式也將升級多樣化，對黃金首飾、白銀飾品、汽車、電子電氣產(chǎn)品的消費意愿也將隨之增加。在經(jīng)濟向好發(fā)展以及貴金屬下游應用領域中工業(yè)、汽車產(chǎn)業(yè)、光伏、石油化工、金銀飾品、電子電器產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的環(huán)境下，我國貴金屬行業(yè)市場前景廣闊。

全球貴金屬市場前景分析

下半年炒作降息預期，需要核心通脹持續(xù)下行疊加美國經(jīng)濟持續(xù)下行或風險事件再度發(fā)酵。即使降息，最早也將出現(xiàn)在四季度，美聯(lián)儲需要更多的經(jīng)濟數(shù)據(jù)支持其做出降息決定?？沙掷m(xù)關注美債收益率指標。當前，美債收益率仍維持高位震蕩，與貨幣政策的同步性較強。美債收益率維持高位導致持有貴金屬的機會成本大幅上升，全球黃金和白銀ETF持倉并未在2022年年底隨著貴金屬反彈而上升。

綜上所述，美元指數(shù)與美債收益率分化嚴重，美元指數(shù)給予貴金屬上行動力，而美債收益率給予貴金屬壓力。當美債收益率持續(xù)下行之時，即預示著美聯(lián)儲降息預期開始發(fā)酵。屆時，美元及美債收益率均向下，貴金屬或有較大漲幅。

面對貴金屬產(chǎn)量需求的逐年增加而導致不可再生資源的減少，全球各國也加大了對貴金屬儲備。因此面對不可再生資源的貴金屬，各國對貴金屬的可持續(xù)發(fā)展也逐漸日益重視，同時殘礦的回收和廢料回收產(chǎn)業(yè)所帶來的巨大經(jīng)濟效益凸顯出來。貴金屬由于自身獨特的物理和化學特性使之作為現(xiàn)代工業(yè)發(fā)展的和國防建設的重要材料，并廣泛應用于各個領域，但是由于儲量有限，生產(chǎn)困難，產(chǎn)量不高，價格上漲等，使得越來越多的國家重視貴金屬前景的發(fā)展。

黃金將在貴金屬市場的發(fā)展中發(fā)揮至關重要的作用。業(yè)內人士表示：“與股票、債券或房地產(chǎn)等其他投資相比，黃金等大宗商品由于其低風險因素，因此對其投資不斷增加，這推動了市場的發(fā)展。將黃金視為身份象征和投資避風港的觀念，極大地促進了市場的成長。為了規(guī)避風險，投資者經(jīng)常涌向黃金，視其為保值資產(chǎn)

機構預測全球貴金屬市場規(guī)模到2028年將達到4031億美元。黃金將在貴金屬市場的發(fā)展中發(fā)揮至關重要的作用，預計投資方面將成為2021年至2028年間增長最快的部分，而珠寶需求是關鍵驅動因素之一。銀將從不斷擴大的電氣和電子工業(yè)中獲益最多。與此同時，鉑族金屬將受到汽車催化劑應用的推動。隨著疫情防控取得良好成效，國內經(jīng)濟逐漸復蘇，未來我國貴金屬市場需求將持續(xù)上升，全國貴金屬市場規(guī)模將不斷擴張，我國占全球貴金屬市場規(guī)模的比重有望繼續(xù)提升。

欲了解更多關于貴金屬材料行業(yè)的市場數(shù)據(jù)及未來行業(yè)投資前景，可以點擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)院研究報告《2023-2028年貴金屬材料行業(yè)市場深度分析及發(fā)展策略研究報告》。

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