債券是政府、企業(yè)、銀行等債務(wù)人為籌集資金,按照法定程序發(fā)行并向債權(quán)人承諾于指定日期還本付息的有價證券。

債券行業(yè)市場現(xiàn)狀分析

2024年1季度，國內(nèi)市場共發(fā)行91只綠色債券，規(guī)模合計1145.15億元，與去年同期相比，發(fā)行數(shù)量下降20.18%，發(fā)行規(guī)模下降40.12%;綠色債券發(fā)行規(guī)模占信用債總發(fā)行規(guī)模的比重為0.66%，同比下降43個百分點。其中，碳中和債發(fā)行27只，同比上漲12.50%;發(fā)行規(guī)模合計284.19億元，同比下降29.34%，碳中和債券發(fā)行數(shù)量及規(guī)模占綠色債券比重分別為29.67%和24.82%。整體來看，2024年1季度，受監(jiān)管趨嚴影響，綠色債券市場收緊，發(fā)行數(shù)量和發(fā)行規(guī)模均下降。

從數(shù)據(jù)上來看，今年一季度險資的年化財務(wù)投資收益率為2.24%，較去年四季度的2.23%基本持平。從近兩年的走勢來看，年化財務(wù)投資收益率處于一路走低的狀態(tài)，這和低利率環(huán)境以及資本市場波動密不可分。

相比而言，一季度的年化綜合投資收益率則顯得相當亮眼。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度險資的這一數(shù)據(jù)高達7.36%，較去年四季度的3.22%跳升4.14個百分點，創(chuàng)下自2022年二季度監(jiān)管定期披露季度保險資金運用情況以來的新高。

公司分類來看，7.36%的年化綜合投資收益率主要由人身險公司貢獻，其一季度年化綜合投資收益率為7.48%，財產(chǎn)險公司則為4.84%;而在年化財務(wù)投資收益率方面，財產(chǎn)險、人身險公司一季度分別收獲2.8%及2.12%的成績。

4月份，銀行間債券市場現(xiàn)券成交36.0萬億元，日均成交16376.8億元，同比增加34.1%;銀行間貨幣市場成交共計147.8萬億元，同比增加2.5%。4月份，銀行間質(zhì)押式回購月加權(quán)平均利率1.86%，環(huán)比減少5個基點;同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率1.87%，環(huán)比減少1個基點。

此外，4月份，商業(yè)匯票承兌發(fā)生額3.2萬億元，貼現(xiàn)發(fā)生額2.6萬億元。截至4月末，商業(yè)匯票承兌余額17.9萬億元，貼現(xiàn)余額12.6萬億元。4月份，簽發(fā)票據(jù)的中小微企業(yè)9.7萬家，占全部簽票企業(yè)的92.9%，中小微企業(yè)簽票發(fā)生額2.2萬億元，占全部簽票發(fā)生額的71.1%。貼現(xiàn)的中小微企業(yè)10.6萬家，占全部貼現(xiàn)企業(yè)96.5%。

債券行業(yè)市場前景趨勢分析

隨著全球債券市場的繼續(xù)成長，未來將會產(chǎn)生更多的債券品種，例如近些年熱門的綠色債券、資產(chǎn)支持類債券等，并且當前金融科技在債券產(chǎn)品設(shè)計、存續(xù)期管理和風控等各個環(huán)節(jié)已經(jīng)開始有應(yīng)用場景，將會通過產(chǎn)品和技術(shù)的更迭創(chuàng)新來提高債券市場活躍度。

綜上，根據(jù)標準普爾的數(shù)據(jù)，預(yù)計2021年后，大多數(shù)地區(qū)的經(jīng)濟重新緩慢增長，處于恢復(fù)階段，加上非常不確定的世界經(jīng)濟和政治背景，未來很可能會使債券發(fā)行量恢復(fù)到大約3%增長率。預(yù)計到2026年，全球發(fā)行債券規(guī)模將達到約95849億美元。

中共中央政治局會議要求，要靠前發(fā)力有效落實已經(jīng)確定的宏觀政策，實施好積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。要及早發(fā)行并用好超長期特別國債，加快專項債發(fā)行使用進度，保持必要的財政支出強度，確保基層“三?！卑磿r足額支出。

未來，債券市場情緒與價格將呈現(xiàn)正常化趨勢。在服務(wù)實體經(jīng)濟、支持為民營企業(yè)融資的政策引導(dǎo)下產(chǎn)業(yè)債券的比重會有所上升;加強投資者權(quán)益保護，引導(dǎo)市場主體建立合理的風險收益預(yù)期和投資回報機制，以共同促進債券市場的良性有序發(fā)展。

更多行業(yè)詳情請點擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2023-2028年中國公司債券行業(yè)競爭格局分析及發(fā)展前景研究報告》。