英美歐央行貨幣政策分歧加大

• 2018年6月26日 FanTianQing來源：鳳凰資訊 660 38
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  2018-2023年中國(guó)小微金融行業(yè)供需趨勢(shì)及投資風(fēng)險(xiǎn)研究報(bào)告

  隨著小微金融行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，大型企業(yè)間并購(gòu)整合與資本運(yùn)作日趨頻繁，國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀的小微金融企業(yè)愈來愈重視對(duì)行業(yè)市場(chǎng)的分析研究，特別是對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境和客戶需求趨勢(shì)變化的深入研究，以期...

英美歐央行貨幣政策分歧加大。

同時(shí)，德拉吉隨后表示維持當(dāng)前利率水平“直至2019年夏天”是有意為之的模煳表述，因?yàn)楫?dāng)前的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)在不斷上升。這無疑指的是美歐貿(mào)易摩擦和歐元區(qū)內(nèi)部的政治風(fēng)險(xiǎn)，這兩大因素也在迫使越來越多的投資者開始重新評(píng)估年初對(duì)歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)展望。

相隔一天但風(fēng)格迥異的貨幣政策走向?qū)е码S后歐元對(duì)美元匯率大幅貶值。在歐洲央行決議之后的短時(shí)間內(nèi)，歐元對(duì)美元貶值超過200個(gè)基點(diǎn)。隨著德拉吉有關(guān)歐元區(qū)政治風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)一一應(yīng)驗(yàn)，意大利和德國(guó)國(guó)內(nèi)政治風(fēng)險(xiǎn)再次將歐元對(duì)美元匯率壓低至近6個(gè)月來的第二低位。

展望未來，巴克萊銀行分析認(rèn)為，鑒于美歐基礎(chǔ)面差距較大，貨幣政策背離嚴(yán)重且歐元區(qū)政治不確定性明顯，預(yù)計(jì)四季度歐元對(duì)美元匯率可能下降至1.12的低位。

本月最后登臺(tái)的是英國(guó)央行。在5月份短期內(nèi)變臉從鷹轉(zhuǎn)鴿、放棄加息的英國(guó)央行，6月20日選擇繼續(xù)按兵不動(dòng)。這一政策符合此前市場(chǎng)預(yù)期，畢竟從5月份議息會(huì)議至今沒有任何重量級(jí)宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布。因此，市場(chǎng)更多關(guān)注的是英國(guó)央行對(duì)8月份加息的表述和判斷。

英國(guó)央行表示，越來越多的跡象表明，此前英國(guó)一季度的產(chǎn)出下滑是暫時(shí)的，二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將重獲勢(shì)頭。尤其是近期居民消費(fèi)和景氣數(shù)據(jù)的改善，提振了英國(guó)央行的信心，認(rèn)為二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將符合此前5月份的通脹報(bào)告預(yù)期。

因此，英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)內(nèi)支持加息的人數(shù)從此前的2人增加到3人。央行貨幣決議也認(rèn)為，如果未來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)符合預(yù)期，加息以使通脹回歸目標(biāo)區(qū)間將是適當(dāng)?shù)呢泿耪?。受此影響，市?chǎng)對(duì)于英國(guó)央行8月份加息的預(yù)期進(jìn)一步升溫。

這一預(yù)期雖然為英鎊日內(nèi)提供了短期的提振，但脫歐問題久拖不決，短期內(nèi)還將主導(dǎo)英鎊走勢(shì)。近日特雷莎·梅政府贏得了議會(huì)對(duì)于脫歐法案修正案投票，但各方關(guān)注的核心是英歐雙方能否在月底歐盟峰會(huì)實(shí)現(xiàn)有關(guān)北愛問題的突破。

花旗銀行認(rèn)為，當(dāng)前英鎊的實(shí)際匯率已經(jīng)接近歷史低位，而且短期內(nèi)脫歐不明朗因素將會(huì)持續(xù)限制英鎊表現(xiàn)，但不應(yīng)過于悲觀看待英歐談判進(jìn)展，預(yù)計(jì)未來6個(gè)月至12個(gè)月英鎊對(duì)美元匯率還有可能走強(qiáng)。

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