貨幣基金是基金中風(fēng)險(xiǎn)最低的嗎？什么情況會(huì)虧損？

• 2018年8月13日 GuoMeng來(lái)源：債券之星mp 股城理財(cái) 1423 94
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任何投資都是有風(fēng)險(xiǎn)的，即使儲(chǔ)蓄其實(shí)也是有風(fēng)險(xiǎn)的。不過(guò)在所有基金產(chǎn)品中，貨幣基金風(fēng)險(xiǎn)和收益都最低 。

貨幣基金是基金中風(fēng)險(xiǎn)最低的嗎

任何投資都是有風(fēng)險(xiǎn)的，即使儲(chǔ)蓄其實(shí)也是有風(fēng)險(xiǎn)的。不過(guò)在所有基金產(chǎn)品中，貨幣基金風(fēng)險(xiǎn)和收益都最低 。

很小，但一定有風(fēng)險(xiǎn)，只要是投資都有風(fēng)險(xiǎn)的。貨幣基金是所有基金里風(fēng)險(xiǎn)最低的，和銀行存款差不多，資金進(jìn)出還比存款方便。當(dāng)然收益率也比較低，比存款利率高些，做的好的基金能有存款利率的三到四倍高。

幾種令貨幣基金陷入兌付風(fēng)險(xiǎn)的情景。貨幣基金風(fēng)險(xiǎn)：社會(huì)動(dòng)蕩這點(diǎn)不用多描述，在社會(huì)動(dòng)蕩的情況下，百業(yè)頹廢，社會(huì)秩序混亂，金融秩序更是沒(méi)有，依附于正常市場(chǎng)秩序下運(yùn)行的貨幣基金，在此時(shí)也就一個(gè)下場(chǎng)——吹燈拔蠟，散貨走人。貨幣基金風(fēng)險(xiǎn)：嚴(yán)重的金融危機(jī)在重度金融危機(jī)的情景模式下，雖然社會(huì)秩序依然穩(wěn)定，但金融秩序已然失調(diào)。貨幣基金主要投資貨幣市場(chǎng)，一旦金融秩序紊亂，貨幣市場(chǎng)將是第一個(gè)受到波及的領(lǐng)域，貨幣基金因?yàn)槠渲饕顿Y標(biāo)的出現(xiàn)問(wèn)題，必將難逃厄運(yùn)。

貨幣基金風(fēng)險(xiǎn)：

巨額贖回

這下知道貨幣基金有風(fēng)險(xiǎn)嗎的答案了吧，不過(guò)以上兩種情況較為特殊，發(fā)生概率也小。而貨幣基金的巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)，則是大多數(shù)投資者在“有生之年“有可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)。巨額贖回的概念很好理解，是指突然的、資金量巨大的，貨幣基金贖回行為。

貨幣基金一旦遭遇這樣的情況，基金經(jīng)理則不得不通過(guò)賣(mài)出基金持有的快到期債券，以應(yīng)付贖回。而賣(mài)出債券的官方渠道，就只有二級(jí)市場(chǎng)了。二級(jí)市場(chǎng)的債券價(jià)格受供求關(guān)系影響，當(dāng)基金經(jīng)理在二級(jí)市場(chǎng)大量拋售債券，又沒(méi)有足夠的買(mǎi)方接盤(pán)。

那么這種拋售行為會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)格下跌，但由于貨幣基金需要足夠的現(xiàn)金支付巨額贖回的資金需求，因此，基金經(jīng)理只能以更低的價(jià)格“虧本甩賣(mài)“手中持有的債券。一旦甩賣(mài)的價(jià)格足夠低，貨幣基金的基金凈值就可能跌破1元，也就是通常意義上的貨幣基金發(fā)生虧損。

貨幣基金面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)貨幣基金的監(jiān)管基本圍繞貨幣基金的兩大風(fēng)險(xiǎn)：一是投資組合風(fēng)險(xiǎn)，二是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。投資組合風(fēng)險(xiǎn)是指基金資產(chǎn)凈值的大幅下跌，利率飆升、信用事件均會(huì)引發(fā)投資組合風(fēng)險(xiǎn);流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指基金管理人未能及時(shí)變現(xiàn)基金資產(chǎn)以應(yīng)對(duì)投資者的贖回申請(qǐng)。

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的直接原因是投資者集中贖回，資產(chǎn)價(jià)格下跌、機(jī)構(gòu)投資者流動(dòng)性緊張以及基金收益率的相對(duì)下降均可能導(dǎo)致投資者的集中贖回。巨額贖回一旦發(fā)生，往往具有自我實(shí)現(xiàn)的特性，形成“資產(chǎn)價(jià)格下跌->集中贖回->基金資產(chǎn)拋售”的惡性循環(huán)，最終引發(fā)全面的流動(dòng)性危機(jī)。

從歷史上來(lái)看，資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌(或者預(yù)期)是引發(fā)貨幣基金集中贖回(恐慌性贖回)的重要原因，如2006年受“福禧債”事件所牽連的9只貨幣基金均遭受了較大的贖回壓力。高度安全性是貨幣基金的重要特征，也是投資者選擇貨幣基金的重要原因之一，如果對(duì)資產(chǎn)安全性感到擔(dān)憂，必然會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模的集中贖回，甚至發(fā)生類(lèi)似于2008年美國(guó)貨幣基金全面的流動(dòng)性危機(jī)。因此，防范投資組合風(fēng)險(xiǎn)，確?；鹳Y產(chǎn)的安全是防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的重要前提。

到目前為止，我國(guó)尚未出現(xiàn)像美國(guó)貨幣基金那樣因資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌引發(fā)集中贖回進(jìn)而導(dǎo)致基金清盤(pán)的現(xiàn)象。我國(guó)貨幣基金歷史上大致發(fā)生了四次較大的贖回潮，貨幣基金集中贖回導(dǎo)致的流動(dòng)性緊張主要是由于資金面緊張時(shí)機(jī)構(gòu)贖回以及收益率相對(duì)下降的集中贖回(如股票牛市)。

三招教你買(mǎi)貨幣基金

根據(jù)長(zhǎng)期觀察，對(duì)于場(chǎng)外貨基，投資者可參考以下三大原則：

一是：買(mǎi)舊不買(mǎi)新。一只貨幣基金經(jīng)過(guò)一段時(shí)間運(yùn)作后，其業(yè)績(jī)好壞已受過(guò)市場(chǎng)考驗(yàn)。而一只新發(fā)行的貨幣基金能否取得良好業(yè)績(jī)，還需要時(shí)間來(lái)檢驗(yàn)。且新發(fā)行的貨幣基金還有封閉期，期內(nèi)無(wú)法贖回，靈活性自然會(huì)受到限制。

二是：買(mǎi)高不買(mǎi)低。盡量選擇年化收益率一直排在前列的貨幣基金。

三是：就短不就長(zhǎng)。貨幣基金是一種短期投資理財(cái)工具，比較適合打理活期資金、短期資金或一時(shí)難以確定用途的臨時(shí)資金。

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