央行今起降準1％ 降準對房地產(chǎn)市場影響幾何？

• 2018年10月15日 WuYaNan來源：新浪財經(jīng) 782 47
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今起央行正式下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點。

今起央行正式下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點。這是央行今年以來的第四次降準，此前三次分別在今年的1月、4月、6月，算上這次的降準，央行今年已經(jīng)累計下調(diào)法定存款準備金率2.5個百分點。

本次央行降準100個基點，共釋放資金約1.2萬億元，其中用于償還10月15日到期的MLF約4500億，釋放增量資金7500億。本次降準與前幾次相比，釋放資金規(guī)模更大。

繼續(xù)實施穩(wěn)健中性的貨幣政策

“今年人民銀行已經(jīng)4次下調(diào)了存款準備金率，有人擔心我們是否在放松銀根?！?0月14日，央行行長易綱在2018年G30國際銀行業(yè)研討會上予以回應(yīng)，當前貨幣政策保持穩(wěn)健中性，既未放松，也未收緊。貨幣政策工具箱中有足夠的政策工具可以運用。

易綱表示，廣義貨幣增速與名義GDP增速基本相當，社會融資規(guī)模增速約為10%，也處于合理水平。綜合上述因素，可以得出中國貨幣政策維持穩(wěn)健中性的結(jié)論。

光大銀行分析報告指出，此次定向降準對人民幣匯率影響有限，人民幣有望對一籃子貨幣保持平穩(wěn)運行。短期市場風險出清后，人民幣將重新回歸基本面。

A股有望對沖外圍市場負面影響

美國當?shù)貢r間10月10日，美股遭遇“黑色星期三”，道指大跌逾800點，納指暴跌4.08%，受隔夜美股暴挫拖累，11日滬深兩市低開低走，三大股指盤中均跌超6%。滬指繼早盤擊穿“熔斷底”2638點之后繼續(xù)下行，一度逼近2550點，創(chuàng)調(diào)整以來新低;深證成指和創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)4年來新低。

廣發(fā)證券稱，定向降準有望釋放短期流動性，有望對沖外圍市場負面影響。

銀河國際分析師王志文認為，水泥、基建和保險板塊可能是短線交易的首選。然而，長遠前景仍取決于中美關(guān)系、美元匯率以及中國的主要政策改革(例如減稅)。

降準對房地產(chǎn)市場影響中性

浙商證券分析師趙翔表示，本次降準對房地產(chǎn)市場影響中性，一方面償還即將到期的中期借貸便利，余下為10月中下旬稅期來臨對沖。對于開發(fā)商層面，在融資環(huán)境并不寬松的情況之下，伴隨著持續(xù)高企的信用債到期回售壓力之下，開發(fā)商將更加依賴銷售回款，部分開發(fā)商選擇以價換量，促銷求回款的情況中也能得到側(cè)面的驗證。

趙翔認為，由于預售證限價政策在熱點城市嚴格執(zhí)行，開發(fā)商在資金壓力之下，放棄價格博弈而選擇快周轉(zhuǎn)追求回款，也就是增加推盤將前期土地快速達到可預售狀態(tài)入市。

在易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進看來，降準后將有效降低企業(yè)的貸款成本，對于部分中大型開發(fā)商獲取商業(yè)銀行信貸是有較為積極的作用的，有助于企業(yè)獲得新資金來源。

和碩地產(chǎn)首席分析師郭毅亦持有類似意見，降準有利于流動性的寬松，對于資金密集型的房地產(chǎn)行業(yè)來說，將形成一定的支撐，有助于穩(wěn)定樓市，提高開工量，減少各地頻出的土地流拍流標現(xiàn)象。

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