石油化工行業(yè):eia原油庫存連續(xù)4周錄得增長 WTI原油期貨價格收于69.12美元

• 2018年10月23日 YaoEnHua來源：證券之星 272 10
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  經(jīng)濟數(shù)字化趨勢突出，石油化工行業(yè)如何借力發(fā)力，企業(yè)如何邁出更大一步？

  “十三五”規(guī)劃對“十二五”規(guī)劃實施情況進行全面評估；貫徹黨的十八大和十九大精神，以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，突出改革創(chuàng)新；遠近結(jié)合，更加注重以解決長遠問題的辦法來應對...

上周WTI原油以及布倫特原油均實現(xiàn)下跌,WTI原油期貨價格收于69.12美元,周跌幅3.11%;布倫特原油價格收于79.78美元,周跌幅0.81%。油價本周持續(xù)走低,因美國API以及EIA原油庫存雙雙高出預期,且市場逐漸消化了沙特記者失蹤事件所帶來的影響。

上周WTI原油以及布倫特原油均實現(xiàn)下跌,WTI原油期貨價格收于69.12美元,周跌幅3.11%;布倫特原油價格收于79.78美元,周跌幅0.81%。油價本周持續(xù)走低,因美國API以及EIA原油庫存雙雙高出預期,且市場逐漸消化了沙特記者失蹤事件所帶來的影響。

此外,美元指數(shù)的走強也使得油價面臨更大的下行壓力。美國能源信息署(EIA)周三(10月17日)公布報告顯示,截至10月12日當周,美國原油庫存增加649萬桶至4.164億桶,連續(xù)4周錄得增長,市場預估為增加216.7萬桶。更多數(shù)據(jù)顯示,上周俄克拉荷馬州庫欣原油庫存增加177.6萬桶,連續(xù)4周錄得增長。

沙特失蹤記者事件令沙特與美國關系迅速惡化,市場擔心可能會引發(fā)經(jīng)濟制裁,這令中東地區(qū)的原油供應面臨威脅。然而美國原油庫存報告的利空影響,暫時抵消了中東緊張局勢和伊朗原油制裁的利多影響,同時美元強勢走高也令油價承壓。美國對伊朗制裁在11月生效,我們認為市場對于供應不足的擔憂可能將進一步推高油價。價差方面,PTA-二甲苯價差為2235.33元/噸,周漲幅13.96%。國內(nèi)聚酯化纖產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)向好,PTA行業(yè)由于供給增長明顯放緩,下游聚酯需求強力拉動,基本供需格局顯著改善,尤其是進入三季度以來,國內(nèi)PTA產(chǎn)品的價格、價差水平進入快速上行通道,行業(yè)單噸盈利能力顯著增強。

市場回顧

上周石油石化(中信)指數(shù)下跌5.89%,滬深300指數(shù)下跌1.13%,石油石化板塊跑輸大盤4.76%。上周石化各子板塊普跌,煉油、油田服務、石油開采、其他石化、油品銷售及倉儲漲跌幅分別為-3.23%、-5.42%、-6.14%、-8.07%、-10.59%。

投資建議

建議關注中國石化,前三季度業(yè)績預增54.7~56.6%,前三季度國際原油價格同比增長,公司上游業(yè)務大幅改善,公司盈利能力穩(wěn)定增長。同時建議關注恒力石化,受益于PTA價差擴大,同時三季度業(yè)績創(chuàng)新高,三季度PTA價格、價差大幅上漲,以及滌綸產(chǎn)業(yè)鏈高景氣,產(chǎn)銷量同比提升,增厚公司利潤。

行業(yè)動態(tài)

?四季度第三批混改試點涵蓋石油石化軍工電信:下半年以來,從國企改革配套政策相繼出臺,到“雙百行動”全面鋪開,再到全國國有企業(yè)改革座談會的召開做出綱領性部署,標志著國企改革的加速器再次啟動。四季度國企改革將迎來實質(zhì)進展,混合所有制改革和雙百企業(yè)“兩大行動”將蓄勢而發(fā),石油石化、軍工、電信等領域混改有望突圍;第二批12家“兩類公司”試點企業(yè)有望推出,新業(yè)態(tài)、新領域?qū)I(yè)化重組將成為新亮點,改革發(fā)力將為經(jīng)濟和資本市場注入強大動力。

風險提示

油價大幅波動的風險、產(chǎn)品價格大幅波動的風險、宏觀經(jīng)濟大幅下滑的風險。

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