貴州茅臺首現(xiàn)跌停 市值蒸發(fā)766億 貴州茅臺：全年預(yù)期增長能實(shí)現(xiàn) 暫無回購計劃

• 2018年10月30日 FanTianQing來源：新浪網(wǎng)、新浪新聞 650 37
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  在機(jī)遇與挑戰(zhàn)中把握茶籽油行業(yè)趨勢，才能從中取勢得到更好的發(fā)展！

  茶籽油又名山茶油，茶梨油（福建俗稱），野山茶油，油茶籽油，茶油樹籽油。 山茶是中國大別山、福建、江西、湖南（常寧）等地特產(chǎn)，果實(shí)中可以提取優(yōu)質(zhì)的山茶油，即茶籽油。 方法一：壓榨。取...

針對昨日股價跌停及市場關(guān)注的回購問題，貴州茅臺一位內(nèi)部人士告訴記者，“目前公司生產(chǎn)、經(jīng)營、市場、價格都很穩(wěn)定，全年預(yù)期增長能夠?qū)崿F(xiàn)。截至目前，暫未收到大股東有回購計劃的消息，請關(guān)注公司公告?！?/p>

據(jù)中國證券報報道，針對昨日股價跌停及市場關(guān)注的回購問題，貴州茅臺一位內(nèi)部人士告訴記者，“目前公司生產(chǎn)、經(jīng)營、市場、價格都很穩(wěn)定，全年預(yù)期增長能夠?qū)崿F(xiàn)。截至目前，暫未收到大股東有回購計劃的消息，請關(guān)注公司公告?！痹?017年年報中，貴州茅臺表示2018年的營業(yè)收入目標(biāo)是較上年度增長15%左右，即全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入669.51億元左右。貴州茅臺今年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入522.42億，與年度目標(biāo)值相差147.09億元。去年第四季度，貴州茅臺實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入157.67億元，高于前述目標(biāo)值缺口。

10月28日晚，貴州茅臺披露的三季報顯示，公司第三季度的營業(yè)收入和歸母凈利潤分別為188.45億元和89.69億元，僅同比增長3.20%和2.71%。受此影響，貴州茅臺昨日首次以跌停價（549.09元/股）開盤。截至昨日收盤，封跌停數(shù)量還有7.83萬手，約合市值42.99億元。

介于第三季度業(yè)績低于市場預(yù)期，多家券商發(fā)布研報下修貴州茅臺的預(yù)測值，但仍高于茅臺給自己設(shè)定的目標(biāo)。比如，中泰證券、中信建投、國金證券、東吳證券給出的茅臺營業(yè)收入增速分別為20.42%、23.2%、25%及25.1%。

貴州茅臺首現(xiàn)跌停蒸發(fā)766億

破天荒！?貴州茅臺在其上市17年后，迎來了交易歷史上的首個跌停。

10月29日，2018年三季報業(yè)績增速驟然放緩的貴州茅臺，遭到了市場資金“用腳投票”，全天呈現(xiàn)一字跌停走勢，最終，近8萬手跌停價封單將該股股價牢牢“摁”在549.09元的跌停價上。僅一天時間，貴州茅臺的總市值就從7664.06億元跌至6897.66億元，單日蒸發(fā)766.4億元。

此外，作為基金持股市值排名前三的個股，貴州茅臺的重挫也令持倉機(jī)構(gòu)損失慘重。

Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)近日剛剛發(fā)布完畢的公募基金2018年三季報，截至9月末，共有95家公募基金的801只基金產(chǎn)品持有貴州茅臺5176.99萬股，如果上述基金在10月的16個交易日中并未交易，那持股市值單日浮虧金額將高達(dá)31.58億元；如果將統(tǒng)計時間拉長，相較9月末，基金在10月的持股市值浮虧更是高達(dá)93.66億元。

值得注意的是，雖然基金在10月交易情況無從得知，但基金在三季度似乎小幅降低了貴州茅臺的持倉。

Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，二季度末，持有貴州茅臺的公募基金個數(shù)為1048個，而到了三季度末已降至801個；持有股數(shù)也從中報時的5180.83萬股，減少3.84萬股至5176.99萬股。

需要特別說明的是，由于公募基金中報、年報會公布全部持股明細(xì)，但季報僅公布重倉持股，因此不排除因為持股市值變化而跌出基金重倉股的可能，并使得統(tǒng)計數(shù)據(jù)產(chǎn)生偏差。

從基金公司減倉情況來看，95家基金公司中有26家在三季度對貴州茅臺進(jìn)行了減倉操作，占比27%。

其中，國泰基金、廣發(fā)基金、博時基金旗下產(chǎn)品減倉動作較大，季報減倉在54.99萬股至19.34萬股之間。

不過，選擇對貴州茅臺進(jìn)行增倉的基金公司仍占多數(shù)，華夏基金單季度增倉104.12萬股居首，以貴州茅臺2018年三季度股價均價689.22計算，華夏基金動用了約7億元資金增倉貴州茅臺。

值得注意的是，海外資金對于貴州茅臺的持倉在三季度有增無減。

Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2018年以來陸股通北上資金（顯示為“香港中央結(jié)算有限公司”）持續(xù)增持貴州茅臺，三季度增持457.55萬股，9月末持股量達(dá)9556.19萬股，為貴州茅臺第二大流通股東，持股數(shù)量占總股本比為7.61%，較2017年底5.87%增加1.74%。

據(jù)悉，香港中央結(jié)算有限公司是港交所的全資附屬公司，集中存放投資者的股份。實(shí)際上，香港中央結(jié)算有限公司所持有的股份為其代理的在香港中央結(jié)算有限公司交易平臺上交易的H股股東賬戶的股份總和，這些股份的權(quán)益仍舊歸屬投資者本身所擁有。也就是說，境外個人或機(jī)構(gòu)投資者通過滬股通購買貴州茅臺后，其認(rèn)購總和成為貴州茅臺的第二大流通股東。

此外，三季度末，2家QFII機(jī)構(gòu)——易方達(dá)資產(chǎn)管理（香港）和GIC PRIVATE LIMITED（新加坡政府投資公司）分別持有貴州茅臺1226.28萬股、346.67萬股，位列第4、第9大流通股股東；前者持股數(shù)量未變、后者單季度持股增加86.42萬股。

而在國家隊持股方面，匯金和證金分別持股1078.73萬股和803.75萬股，分別位列第5、第6大流通股東，匯金持股未有增減、證金持股單季度增加105.15萬股；社?；?01組合則在2018年三季度新進(jìn)成為貴州茅臺第10大流通股東，持有262.99萬股。

“2017年底增持茅臺，是因為茅臺業(yè)績超預(yù)期，覺得估值不貴了。而到了2018年一季度，市場關(guān)于茅臺噪音很大，就清掉了；3-4月份時，由于白酒估值回調(diào)，再次增持了白酒類近20%倉位；而今年7-8月在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)白酒中端銷售下滑，就已經(jīng)獲利了結(jié)了以白酒為代表的食品飲料行業(yè)的倉位。“有基金經(jīng)理這樣描述自己過去一年操作貴州茅臺的邏輯。

不過也有持不同意見的，有基金經(jīng)理則認(rèn)為，以貴州茅臺目前的估值，以及其強(qiáng)大的品牌號召力，在A股市場依然很難找到類似的公司。

中融基金的觀點(diǎn)是，貴州茅臺目前的一批價仍堅挺，穩(wěn)定在1700元左右，說明需求相對穩(wěn)定，糖酒會上經(jīng)銷商對茅臺的反饋較積極，2019年因2015年基酒問題，量不會增加太多，并不擔(dān)心下游需求，三季度業(yè)績下滑主要是去年同期基數(shù)高，是供給而不是需求的問題。中長期茅臺作為白酒龍頭的強(qiáng)品牌力和供需結(jié)構(gòu)持續(xù)緊張的邏輯不變。

食品飲料在連漲3年后，市場預(yù)期較高，另外2019年業(yè)績增速放緩屬于正常現(xiàn)象，整體預(yù)期需要下調(diào)。因市場籌碼結(jié)構(gòu)較集中于消費(fèi)龍頭，貴州茅臺作為白酒龍頭標(biāo)桿的業(yè)績不達(dá)預(yù)期引起市場恐慌，負(fù)面信息對情緒的打擊力度很強(qiáng)，中融基金建議繼續(xù)對市場保持謹(jǐn)慎。

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