王石退任萬科董事長帶來什么影響？

• 2018年11月8日 YangJinZhu來源：產經新聞網 915 57
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  金融監(jiān)管趨嚴，融資環(huán)境寬中帶緊，房產交易管理企業(yè)如何實現有效投資？

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在王石的“萬科斗爭史”中，這不是第一次，但可能是最后一次?！拔以卺j釀董事會換屆時，已決定不再作為萬科董事被提名”。從當初我們放棄股權的那一刻起，萬科就走上了混合所有制道路，成為一個集體的作品，成為我們共同的驕傲。6月21日清晨，萬科創(chuàng)始人王石，在朋友圈

在王石的“萬科斗爭史”中，這不是第一次，但可能是最后一次。

“我在醞釀董事會換屆時，已決定不再作為萬科董事被提名”。從當初我們放棄股權的那一刻起，萬科就走上了混合所有制道路，成為一個集體的作品，成為我們共同的驕傲。6月21日清晨，萬科創(chuàng)始人王石，在朋友圈宣布了自己將退任萬科董事長、并由老搭檔郁亮接任的消息。

萬科也發(fā)布公告稱，已收到深圳地鐵關于萬科下一屆董事會名單，提議增加董事會換屆臨時提案：擬提名郁亮、林茂德、肖民、陳賢軍、孫盛典、王文金、張旭為第十八屆董事會非獨立董事候選人；提名康典、劉姝威、吳嘉寧、李強為第十八屆董事會獨立董事候選人，提名解凍、鄭英為萬科第九屆監(jiān)事會非職工代表監(jiān)事候選人。

新一屆董事會名單中確實沒有王石的名字?？磥恚f科的“王石時代”是真的要結束了，歷時兩年的“寶萬之爭”也徹底接近尾聲。

那么，這個曾被看做是萬科精神領袖的人物，他的離開究竟會給萬科留下什么，又帶走什么？

“精神領袖”王石離開

1984年是特別的一年。這一年，柳傳志和幾個技術男創(chuàng)立了聯想集團；張瑞敏將一家瀕臨倒閉的集體小廠改名為海爾；而在廣東深圳，一家名叫深圳現代科教儀器展銷中心悄悄開張，它是萬科的前身，王石出任總經理。

三年后，一場在深圳會堂舉行的國土有償使用權拍賣會吸引了王石的注意，深圳房地產公司以525萬元的最高價獲得了一塊8588平方米土地的使用權。這被看做是改革開放以來中國土地使用權的“第一拍”。

隨后1988年，深受啟發(fā)的王石親自到場舉牌，以當時2000萬元的天價在深圳拍得威登別墅地塊，從此正式步入房地產行業(yè)，并將企業(yè)改名萬科。

有人說，萬科在王石的帶領下具備濃濃的“王石氣質”。而他在萬科的33年里，確實是一個擅長用個人形象“包裝”企業(yè)的人。“近年來，王石對于企業(yè)的影響更多是在‘氣質上’，而不是具體的經營層面?！敝芾韺W者、北京大學光華管理學院工商管理博士后穆勝在接受《中國產經新聞》記者采訪時說。

據悉，王石曾被醫(yī)生診斷可能下半輩子將在輪椅上度過，但他卻先后兩次登頂珠峰，并成為中國登頂珠峰年齡最大的登山者。有這樣愛運動的領導，萬科集團內部也形成了濃厚的運動氛圍。這些運動經歷，讓王石有了很多“話題性”，也為萬科帶來了品牌效應和展示。

在2015年的萬科股權爭奪戰(zhàn)中，王石透露自己與“寶能系”掌舵者姚振華一次原本私密的深夜會面，他描述稱自己當面告知對方“你的信用不夠”，“萬科的管理團隊不歡迎你這樣的人當我們的大股東”。

這樣不留情面的反擊，一度被看做是萬科危機的導火索。隨后，“一身硬氣”的王石為解決危機四處奔走。面對“野蠻人”入侵，王石沒有絲毫妥協的意思。面對中小股東的發(fā)難，他也勇于承認錯誤。

不過，歷經悲歡的王石終于還是要離開了?！耙粋€人，無論有怎樣神通廣大的能力和用之不竭的精力，總有一天要離開，這是誰都不能違背的自然規(guī)律?！蓖跏凇洞蟮喇斎弧分袑懙馈?/p>

“黃金搭檔”郁亮接任

把萬科交給郁亮，王石是放心的。王石曾表示：“如果郁亮能成為董事長，我愿意辭職。”

郁亮，在萬科也有27年時間了。從2001年起，郁亮就出任萬科總裁，當時只是36歲。

這個被看做是王石“黃金搭檔”的人物，常常被拿來和王石做比較，也因為二人的性格差異，常有傳聞稱二人不和。有評價說：王石如虎，虎行有風；郁亮如豹，豹行潛蹤……王石脾氣很大，罵過很多人；郁亮溫文爾雅，極擅溝通……不過因為二人在商業(yè)地產上的方向不同，外界曾認為二人不和。

郁亮是財務背景出身，對于資本化有很強的把控力。因而從2010年起，就開始籌劃收購香港的上市公司，且開始到世界各地考察合作項目。2012年，萬科成功收購香港殼公司，更名為萬科置業(yè)（海外），完成了A股H股的全布局，為萬科融資帶來了更便捷的渠道。

然而王石對此存有異議，甚至發(fā)言說：“如果有一天，萬科不走住宅專業(yè)化道路了，我即使躺在棺材里，也會舉起手來反對。

盡管有分歧，但多年以來，郁亮與王石一起攜手對抗了多次危機也是事實。從1994年的“君萬之爭”到2015年的“寶萬之爭”，二人始終并肩戰(zhàn)斗?；茧y與共的情義，王石會將郁亮看做是接班人的最佳人選，似乎也沒有什么疑惑。

雖然目前萬科的新一屆董事會人選尚需股東大會審議，但根據候選人名單來看，沒有意外，郁亮就是下一任董事會主席。業(yè)內人士透露，從萬科過去幾屆董事會換屆方案顯示，排在候選人名單首位的往往會當選董事會主席。

深圳國資委成最大贏家

雖然業(yè)內多認為，王石離開不會過多影響萬科的經營問題?？墒峭跏x開、郁亮接任后，萬科會產生怎么樣的變化？郁亮將面臨怎么樣的新局面？他將帶領萬科走向何方？十分引人關注。

在業(yè)內人士看來，此次萬科發(fā)布的公告除了宣布王石離開的消息外，更大的意義在于表明萬科為期兩年的股權大戰(zhàn)徹底結束。

從萬科發(fā)布的公告看，萬科新一屆的董事會結構仍將維持此前的格局，即萬科管理層占三席，分別是郁亮、王文金和張旭。同樣，與華潤（萬科從前的第一大股東）類似，現已坐上萬科第一大股東之位的深圳地鐵集團，也決定向萬科派駐三名董事，即林茂德、肖民和陳賢軍。

另外，新一屆董事會中也再次引入了外部董事，即深圳市賽格集團董事長孫盛典。不過需要指出的是，深圳市賽格集團實際上和深圳地鐵一樣，同屬深圳國資委。

也就是說，萬科管理層和深圳地鐵在非獨立董事長席位上所占的比例，表面上是3:3，實際卻是3:4。進一步講，以深圳地鐵集團為代表的深圳國資委可以說成為了為期兩年的“寶萬股權紛爭”的最大贏家。

深圳地鐵從2016年開始進場，起初打算通過資產注入方式增資入股，因為華潤集團與寶能系反對未能成行，之后寶能系成為第一大股東，恒大集團也相繼入場“攪局”。但最終，深圳地鐵“笑到了最后”。其通過現金購入華潤集團、恒大集團股份的方式，目前成為萬科持股29.38%的第一大股東，超過寶能系25.4%。

寶能如何進退

與深圳地鐵形成鮮明對比的，可能最“失望”的要屬寶能系了。

一個有意思的地方是，目前寶能系在萬科的持股比例高達25.4%，位列第二大股東，但在這次的新一屆董事會提名中，并沒有一名執(zhí)行董事或者非執(zhí)行董事出自寶能系。

記者梳理發(fā)現，根據相關規(guī)定，單獨或者合計持有公司3%以上股份的股東，可以在股東大會召開十日前提出臨時提案并書面提交董事會，董事會應當在收到提案后兩日內通知其他股東。

萬科今年的年度股東大會將于6月30日召開，這意味著，至今尚未提交提案的寶能系可能已經放棄提名。

“寶萬之爭”從2015年股市異常波動期間開始，兩年來“斗爭激烈”。2016年上半年，寶能系以曾股東身份提出罷免包括王石在內的萬科全體董事。2016年7月寶能系以25.4%的持股，成為萬科第一大股東。

直到去年12月份，情勢發(fā)生明顯變化。監(jiān)管層對寶能系旗下前海人壽進行監(jiān)管，并在今年2月份做出處罰。此后在萬科股權爭奪當中，寶能系未再出現激烈行為。而此次深圳地鐵集團提出董事會候選人中，并沒有來自寶能系的人員，而對于這份名單截止目前寶能系也沒有進行任何回應。

那么，沒有提名董事的寶能系會如何進退呢？

“按照寶能現在的情況，未來應該不敢覬覦董事會的席位，退出是遲早的事?！蹦聞僦毖?。

在易居研究院智庫研究總監(jiān)嚴躍進看來，此次董事會的改組，基本上和寶能系沒有太多關系。無論寶能系后續(xù)戰(zhàn)略動作如何，都可以認定“寶萬之爭”的股權問題基本上已經解決。

“寶能系缺席或受到了深圳地鐵較為強勢的擠壓，寶能系一直沒有轉讓股權其實也是希望委派人員進入董事會，但現在看來是計劃落空?！眹儡S進進一步對《中國產經新聞》記者分析：“當然對于寶能系來說，后續(xù)也不排除會繼續(xù)轉讓股權進而退出。其若退出，則利好萬科繼續(xù)引入其他優(yōu)質的投資者?！?/p>

市場存好預期

因此，可以預計到的是：隨著王石離任，“寶萬之爭”收尾，4位有深圳國資委背景的非獨立董事入圍，萬科的業(yè)務發(fā)展和高層的權力架構將出現新變化。

從積極影響方面來看，市場各方對于萬科的新時代顯然寄予了厚望。萬科A股早盤繼上周五23日大漲后繼續(xù)上漲，截至26日上午，漲7.31%，報25.83元；萬科H股漲1.83%，報22.3港元。

“未來，萬科會得到深鐵和深圳市政府的支持?！毕沩炠Y本執(zhí)行董事沈萌向媒體表示，自從深圳地鐵提交新一屆董事會提名名單后，在基本面上的表現就很明顯了，股價上漲應該是受到該利好消息影響。

另外，嚴躍進分析，此次管理層人員的調整，對于萬科后續(xù)城市運營商的決策有很大的影響，同時也基本上吻合了深圳地鐵的戰(zhàn)略導向。從宏觀面看，對于萬科加快回歸行業(yè)第一地位有積極的作用。

而從具體業(yè)務看，萬科開啟了“郁亮時代”，預計后續(xù)商業(yè)地產、軌交物業(yè)、社區(qū)經營、物流地產等方面會繼續(xù)發(fā)力。尤其是商業(yè)地產方面，應該會有較大的突破，這是萬科此前有所忽視，但也是郁亮期望發(fā)展的板塊。對于一些商業(yè)地產供應商來說，后續(xù)會因為此類管理層的調整而出現策略的調整，比如說和萬科加強商業(yè)地產開發(fā)和合作等。

郁亮話語權或被削弱

不過從公司治理角度看，后續(xù)萬科的獨立董事人和非獨立董事人制度、公司持股的要求、事業(yè)合伙人制度、供應商管理制度等，或許都會有較大的改變。

穆勝認為，萬科不會因為王石的離開一件事而亂套，而是因為王石以這種姿態(tài)離開和其他力量進入董事會而發(fā)生改變。由于董事會權力格局調整需要時間，萬科又是一家超大規(guī)模的企業(yè)，經營上會受到一定影響，例如事業(yè)合伙人等管理創(chuàng)新多半無法繼續(xù)深化，無疾而終。

“深圳國資委的投票權過半，說明萬科混合所有制改革過程中，很明顯受到了深圳地方政府的管控。對于萬科來說，未來在充實資本金的同時，后續(xù)業(yè)務發(fā)展應該會受到較為明顯的管控?！眹儡S進接受記者采訪時同樣稱。

從穩(wěn)定業(yè)績上的角度，應該少干預。但深圳地鐵已經進入董事會了，一定會發(fā)聲。在穆勝看來，深圳地鐵和萬科是兩種體制，思維方式完全不一樣，前者現在又擁有了話語權。

“所以，不是管控不管控的問題，而是你把一把錘子放到釘子旁邊，本能就會‘敲打’它。 ”

至于可能會對郁亮帶來的影響，某知名財經博主對《中國產經新聞》記者表示，郁亮的話語權可能會逐步被削弱。

穆勝則隱喻稱：“郁亮過去是魚，在河里；現在是魚，在水缸里；未來是魚，不知道會不會去海里?！?/p>

股權分散影響流通

由此，萬科將開啟的新時代，對于郁亮而言，可能是要面臨更加復雜的局勢。

除了前面提到的非獨立董事長的提名問題，在4名獨立董事長的提名中，我們也能捕捉到一些信息。

根據萬科公告，在四名獨立董事提名人選中，有中央財經大學中國企業(yè)研究中心主任劉姝威，從其此前的言論推斷，劉姝威比較支持萬科的管理層。另一位擬推選的獨立董事吳嘉寧是曾任畢馬威中國副主席，其他兩位獨立董事人選是康典和李強。值得注意的是，李強目前擔任前海金融控股的董事長，而前海金控是由前海管理局發(fā)起設立的國有獨資金融控股公司。

因此，“郁亮時代”的萬科，對管理層而言，可能是更復雜的國資、民資、險資股東并存的局面。

萬科的股權分散制度在中國證券市場中是少見的。這在王石的自傳中也有提及：1993年-1997年，萬科的最大股東持股比例始終沒有超過9%，1998年前十名股東持股比例總共為23.95%，是一個典型的大眾持股公司。同時，萬科又是中國民營企業(yè)中少數能持續(xù)10年穩(wěn)定、快速增長的企業(yè)之一。到了1998年，房地產業(yè)務在集團的盈利份額穩(wěn)步上升至89.8%。這種特征，使得萬科比較容易成為惡意收購對象。

“王石想要的是，萬科能夠保持混合所有制結構。但從目前的情況看，混合的特征是保住了，但缺乏流通，不流通也就缺少活力?！鄙鲜鲐斀洸┲鲗τ浾咄嘎?。

另外，在國內經濟增長面臨壓力的大背景下，地產營收也顯示出了增長疲態(tài)。這一點，郁亮曾公開表示，中國房地長行業(yè)已經從“黃金時代”走向了“白銀時代”，而“白銀時代”和“黃金時代”最大的一個區(qū)別就是錢不那么好賺了。

綜上述種種，王石自身的離開或許不會過多影響萬科，時代變了，人變了，故事總要繼續(xù)……但不能否認，萬科的“郁亮時代”，還有一些新的挑戰(zhàn)要應對……

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