私募基金清盤數(shù)量創(chuàng)5年新高 基金清盤對(duì)散戶有什么影響？

• 2018年11月19日 GuoMeng來(lái)源：中國(guó)基金報(bào) 金投網(wǎng) 1001 63
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  私募基金供需格局迎變局，如何對(duì)需求擴(kuò)大的領(lǐng)域增加市場(chǎng)十分重要！

  “產(chǎn)業(yè)園區(qū)”是執(zhí)行城市產(chǎn)業(yè)職能的重要空間形態(tài)，園區(qū)在改善區(qū)域投資環(huán)境、引進(jìn)外資、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展經(jīng)濟(jì)等方面發(fā)揮積極的輻射、示范和帶動(dòng)作用，成為城市經(jīng)濟(jì)騰飛的助推器。產(chǎn)業(yè)園區(qū)是...

基金清盤是指基金資產(chǎn)全部變現(xiàn)，將所得資金分給持有人。清盤時(shí)刻由基金設(shè)立時(shí)的基金契約規(guī)定，持有人大會(huì)可修改基金契約，決定基金清盤時(shí)間。

私募基金清盤數(shù)量創(chuàng)5年新高

基金清盤是指基金資產(chǎn)全部變現(xiàn)，將所得資金分給持有人。清盤時(shí)刻由基金設(shè)立時(shí)的基金契約規(guī)定，持有人大會(huì)可修改基金契約，決定基金清盤時(shí)間。

今年以來(lái)，股市大幅度調(diào)整，私募行業(yè)遭遇近幾年最寒冷的冬天。前三季度已有4045只產(chǎn)品清盤，為5年來(lái)清盤量之最。

格上研究中心數(shù)據(jù)顯示，2014~2017年，私募產(chǎn)品清盤量分別為782只、1824只、2288只、3572只?！敖衲晔袌?chǎng)跌得比較多，與2015年相比，下跌幅度更猛烈，時(shí)間更長(zhǎng)，涉及個(gè)股也更加廣泛?！焙觅I財(cái)富研究總監(jiān)曾令華表示，“下跌使一些私募產(chǎn)品到了清盤線，還有的跌得過(guò)多以至于失去了管理意義，不如清盤?！?/p>

格上財(cái)富研究員王媛媛認(rèn)為，私募清盤量較大還基于其他多方因素，如賺錢后落袋為安、產(chǎn)品到期、策略轉(zhuǎn)向等，綜合作用導(dǎo)致清盤數(shù)據(jù)較大，沒(méi)有必要過(guò)分放大負(fù)面預(yù)期。

對(duì)于嚴(yán)峻的市場(chǎng)形勢(shì)，私募人士感受最深。有私募透露，雖然沒(méi)有產(chǎn)品清盤，但發(fā)的兩只產(chǎn)品規(guī)模都不大。很多大型私募發(fā)的產(chǎn)品較多，但多集中在上半年，實(shí)際情況都比較艱難。

格上研究中心表示，私募基金集中清盤還會(huì)產(chǎn)生“雪上加霜”效應(yīng)。基金清盤，投資者贖回，股票型產(chǎn)品的資金從股市撤離，對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性造成沖擊;同時(shí)，私募集中清盤，甚至明星產(chǎn)品的清盤，加劇了個(gè)人投資者的恐慌，有可能引發(fā)踩踏行為。最終的結(jié)果是，A股市場(chǎng)流動(dòng)性不斷下降與投資者消極預(yù)期之間發(fā)生惡性循環(huán)。

一般而言，私募平均清盤線在0.7元左右，目前仍有超過(guò)1000只產(chǎn)品的凈值低于0.7元，這些基金依然面臨非常高的清盤風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于私募清盤的預(yù)期，曾令華認(rèn)為，如果反彈持續(xù)，清盤趨勢(shì)有望延緩。但如果橫盤一段時(shí)間甚至繼續(xù)下跌，清盤仍會(huì)繼續(xù)。王媛媛表示目前難以預(yù)測(cè)，具體動(dòng)向還需要持續(xù)跟蹤數(shù)據(jù)。她認(rèn)為，目前各項(xiàng)有力政策頻出，對(duì)改善市場(chǎng)預(yù)期乃至經(jīng)濟(jì)狀況都有非常大的積極作用。

市場(chǎng)震蕩也使得私募的分化加劇，頭部效應(yīng)更加明顯。下跌拖累大批私募產(chǎn)品清盤，但也有私募在弱市中規(guī)模獲得增長(zhǎng)。據(jù)格上研究中心統(tǒng)計(jì)，有38家私募管理規(guī)模逆市增長(zhǎng)，12家機(jī)構(gòu)規(guī)模增幅在10億元以上，如拾貝投資、九坤投資、凱豐投資等。

同時(shí)，規(guī)模較大的機(jī)構(gòu)也在弱市中表現(xiàn)出更強(qiáng)的適應(yīng)能力。數(shù)據(jù)顯示，清盤產(chǎn)品較多的私募多為中小型私募，在清盤數(shù)量最多的20家私募中有7家管理規(guī)模不足10億。

曾令華認(rèn)為，未來(lái)私募分化的局面會(huì)持續(xù)，即使市場(chǎng)好轉(zhuǎn)，小私募的機(jī)會(huì)也不大，這與過(guò)去公募行業(yè)的進(jìn)化過(guò)程一樣。

不過(guò)王媛媛認(rèn)為，不能簡(jiǎn)單地定論中小私募沒(méi)有機(jī)會(huì)?！按笏侥汲闪r(shí)間長(zhǎng)，在運(yùn)營(yíng)、市場(chǎng)、品牌等運(yùn)作上都比較成熟;而且大私募往往匯集了多位明星基金經(jīng)理，基金經(jīng)理越多，可容納的規(guī)模越大，發(fā)行增量越多，而中小型私募可能只有一兩名基金經(jīng)理?！蓖蹑骆卤硎?，一些公募明星基金經(jīng)理創(chuàng)建私募，前期由于成立時(shí)長(zhǎng)等硬性條件無(wú)法進(jìn)入機(jī)構(gòu)白名單，其投資能力和品牌傳導(dǎo)到個(gè)人客戶需要時(shí)間，隨著資質(zhì)達(dá)到機(jī)構(gòu)資金標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)行增量可能會(huì)發(fā)生很大變化。

要想在今年的弱市下成功發(fā)行新產(chǎn)品，曾令華認(rèn)為最重要的還是業(yè)績(jī)?！艾F(xiàn)在是業(yè)績(jī)?yōu)橥醯臅r(shí)代，私募需要過(guò)去有公開、不錯(cuò)的業(yè)績(jī)才能在市場(chǎng)立足?！?/p>

王媛媛認(rèn)為，無(wú)論個(gè)人客戶還是機(jī)構(gòu)客戶，最關(guān)注的都是投資能力。對(duì)于機(jī)構(gòu)客戶來(lái)說(shuō)，還要關(guān)注私募是否符合進(jìn)入其白名單的硬性標(biāo)準(zhǔn)，比如機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品的成立時(shí)間，此外還有運(yùn)營(yíng)、市場(chǎng)、品牌等也非常重要。

什么情況下會(huì)基金清盤?

財(cái)經(jīng)日歷資訊快遞貴金屬模擬交易貴金屬專家直播室集金號(hào)原油貴金屬行情軟件根據(jù)中國(guó)基金有關(guān)法規(guī)，在開放式基金合同生效后的存續(xù)期內(nèi)，若連續(xù)60日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元，或者連續(xù)60日基金份額持有人數(shù)量達(dá)不到100人的，則基金管理人在經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)后有權(quán)宣布該基金終止。

關(guān)于基金因資產(chǎn)規(guī)模過(guò)小而需清盤的情況，在亞洲金融危機(jī)時(shí)的香港曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)，由于后市看淡，基金份額贖回較多，香港多家基金公司關(guān)閉了一些基金。

基金清盤對(duì)散戶的影響：

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，基金清盤反而是見好事，與其半死不活的耗著，還不如早點(diǎn)清盤，尋找其他的理財(cái)產(chǎn)品。畢竟一直基金想要起死回生是很難的，有這個(gè)時(shí)間還不如再另外選擇一直優(yōu)良的基金。

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