軍工行業(yè)現(xiàn)狀 軍工行業(yè)發(fā)展前景分析

• 2022年2月8日 ZhouJiaLiang來(lái)源：互聯(lián)網(wǎng) 1253 82
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隨著政策的開(kāi)放，中國(guó)軍工已經(jīng)成為中國(guó)領(lǐng)先的投資熱點(diǎn)。而且許多軍工單位快速將軍工規(guī)模擴(kuò)大到民用領(lǐng)域，民營(yíng)資本已經(jīng)進(jìn)入了軍工領(lǐng)域。這就意味著，軍工發(fā)展即將進(jìn)入一個(gè)爆發(fā)期，中國(guó)軍工迎來(lái)了發(fā)展的黃金時(shí)代。

隨著政策的開(kāi)放，中國(guó)軍工已經(jīng)成為中國(guó)領(lǐng)先的投資熱點(diǎn)。而且許多軍工單位快速將軍工規(guī)模擴(kuò)大到民用領(lǐng)域，民營(yíng)資本已經(jīng)進(jìn)入了軍工領(lǐng)域。這就意味著，軍工發(fā)展即將進(jìn)入一個(gè)爆發(fā)期，中國(guó)軍工迎來(lái)了發(fā)展的黃金時(shí)代。在強(qiáng)國(guó)必須強(qiáng)軍的指導(dǎo)下，強(qiáng)軍目標(biāo)已上升至新的戰(zhàn)略高度，在中國(guó)軍隊(duì)補(bǔ)償式發(fā)展的剛性需求支撐下，當(dāng)前軍工行業(yè)面臨更為確定的發(fā)展機(jī)遇。

軍民融合扶持力度逐漸加大，民參軍企業(yè)重點(diǎn)受益。軍民融合發(fā)展委員會(huì)第一次全體會(huì)議以來(lái)，國(guó)家就加速全面推開(kāi)武器裝備科研生產(chǎn)許可與裝備承制單位聯(lián)合審查工作機(jī)制，并在全國(guó)范圍推廣軍民大型國(guó)防科研儀器設(shè)備整合共享、以股權(quán)為紐帶的軍民兩用技術(shù)聯(lián)盟創(chuàng)新合作、民品企業(yè)配套核心軍品的認(rèn)定和準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)3項(xiàng)創(chuàng)新舉措。隨著民參軍準(zhǔn)入政策的進(jìn)一步優(yōu)化和扶持力度的進(jìn)一步增強(qiáng)，民參軍企業(yè)有望重點(diǎn)受益。

據(jù)中研產(chǎn)業(yè)研究院報(bào)告《2022-2027年中國(guó)軍工行業(yè)深度發(fā)展研究與“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃報(bào)告》分析

軍工行業(yè)現(xiàn)狀

隨著科技的不斷發(fā)展，我國(guó)軍事工業(yè)細(xì)分為很多領(lǐng)域，軍工電子其中的一部分。我國(guó)軍工電子起步較晚，但發(fā)展至今已有較大的行業(yè)規(guī)模，目前，我國(guó)軍用雷達(dá)市場(chǎng)空間每年預(yù)計(jì)在300億以上，隨著雷達(dá)技術(shù)向有源相控陣、數(shù)字相控陣發(fā)展，微波組件在雷達(dá)中的價(jià)值占比逐步提升，保守估計(jì)微波組件成本占整部雷達(dá)成本的60%以上，由此測(cè)算，微波組件在軍用雷達(dá)領(lǐng)域年均市場(chǎng)空間將達(dá)200億元。我國(guó)國(guó)防預(yù)算占GDP比重相對(duì)固定、財(cái)政預(yù)算占比有所回升，同時(shí)練兵實(shí)戰(zhàn)化將大幅提升武器裝備采購(gòu)和維護(hù)需求，受世界國(guó)防支出上升大趨勢(shì)影響，未來(lái)幾年我國(guó)國(guó)防預(yù)算支出或?qū)⒗^續(xù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

根據(jù)《關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》強(qiáng)調(diào)的內(nèi)容看出，在“十四五”期間，國(guó)防建設(shè)將迎來(lái)新一輪升級(jí)：一方面，將加速武器裝備現(xiàn)代化，意味著新型高精尖武器裝備將加速列裝;另一方面，要加強(qiáng)軍事訓(xùn)練、加強(qiáng)練兵備戰(zhàn)，意味著日常消耗型的軍品需求將大幅提升。進(jìn)入“十四五”以來(lái)，在軍費(fèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)以及加強(qiáng)實(shí)戰(zhàn)化訓(xùn)練的背景下，行業(yè)需求端有所保證，軍工企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展持續(xù)向好。未來(lái)2年將是國(guó)防軍工行業(yè)提速的關(guān)鍵，行業(yè)復(fù)合增速有望超過(guò)30%。

發(fā)展新國(guó)防，是新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的重要手段之一。不同于傳統(tǒng)軍品受到軍費(fèi)和利潤(rùn)模式的限制，新國(guó)防顛覆傳統(tǒng)軍品商業(yè)模式，軍貿(mào)、軍民融合式發(fā)展獲得巨大成長(zhǎng)空間。2021年是“十四五”的開(kāi)局之年，距離2027年建軍百年奮斗目標(biāo)7年，距離2035年基本實(shí)現(xiàn)國(guó)防和軍隊(duì)現(xiàn)代化15年，經(jīng)過(guò)幾十年積淀與投入，我國(guó)軍工行業(yè)已經(jīng)基本具備了“內(nèi)循環(huán)”的技術(shù)基礎(chǔ)和物質(zhì)條件，未來(lái)10-15年將是武器裝備建設(shè)的收獲期和井噴期。

軍工行業(yè)發(fā)展前景分析

在我國(guó)國(guó)防實(shí)力與經(jīng)濟(jì)實(shí)力還不匹配的現(xiàn)實(shí)矛盾下，我國(guó)國(guó)防建設(shè)和軍工行業(yè)發(fā)展正迎來(lái)規(guī)模性快速增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)型升級(jí)，軍工行業(yè)在數(shù)量、質(zhì)量和結(jié)構(gòu)三個(gè)維度都迎來(lái)了實(shí)質(zhì)性的重大變化和歷史性的發(fā)展機(jī)遇。當(dāng)前是“十四五”放量的早期，下游需求景氣度高度確定，而軍工行業(yè)正處于擴(kuò)產(chǎn)早期，本輪擴(kuò)產(chǎn)周期預(yù)計(jì)于2023、2024年增速達(dá)到階段性高點(diǎn)(未來(lái)新型號(hào)、軍貿(mào)、軍轉(zhuǎn)民等未考慮入內(nèi))。中游環(huán)節(jié)的分系統(tǒng)環(huán) 節(jié)，擴(kuò)產(chǎn)有序推進(jìn)，生產(chǎn)能力穩(wěn)步提升?？傃b環(huán)節(jié)一方面主抓核心能力建設(shè)，另一方面釋放部分生產(chǎn)環(huán)節(jié)， 提升效率，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展。

軍工產(chǎn)業(yè)鏈中上游企業(yè)業(yè)績(jī)有望率先迎來(lái)新一輪增長(zhǎng)

有調(diào)研認(rèn)為，軍工產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)和部分產(chǎn)業(yè)鏈中游企業(yè)生產(chǎn)周期短、收入確認(rèn)早，其業(yè)績(jī)最先體現(xiàn)行業(yè)景氣度，其下游客戶(hù)較為分散而供給相對(duì)集中，議價(jià)能力較強(qiáng)，降價(jià)壓力較小。短期來(lái)看，2022年軍工行業(yè)景氣延續(xù)，軍工產(chǎn)業(yè)鏈中上游企業(yè)業(yè)績(jī)有望率先迎來(lái)新一輪增長(zhǎng)，或?qū)⒃谝患緢?bào)上有所體現(xiàn);中長(zhǎng)期看，我國(guó)軍工行業(yè)在“十四五”或?qū)⒊掷m(xù)處于高景氣階段，軍工中上游企業(yè)業(yè)績(jī)有望持續(xù)較快增長(zhǎng)。

想要了解更多軍工行業(yè)的發(fā)展前景，請(qǐng)查閱《2022-2027年中國(guó)軍工行業(yè)深度發(fā)展研究與“十四五”企業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃報(bào)告》。

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