2023中國電解銅需求情況分析及預測

• 黃江 2023年2月22日 來源：新浪 1404 93
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在新能源汽車拉動下，未來汽車行業(yè)用銅量將持續(xù)增長;基建投資將繼續(xù)加碼，鐵路基建工程項目有望加速推進，預計2023年交通運輸用銅量將同比增7.82%至193萬噸。

2月20日SMM1#電解銅均價69030元/噸，環(huán)比-15元/噸;基差-80元/噸，環(huán)比-25元/噸。廣東1#電解銅均價68990元/噸，環(huán)比-65元/噸;基差-110元/噸，環(huán)比-35元/噸。

2月17日SMM境內電解銅社會庫存32.54萬噸，周環(huán)比增加1.25萬噸;保稅區(qū)庫存16.42萬噸，周環(huán)比增加1.59萬噸;LME銅庫存6.48萬噸，周環(huán)比增加0.17萬噸噸。2月16日COMEX銅庫存2.23萬短噸，周環(huán)比減少0.27萬短噸。全球顯性庫存57.47萬噸，周環(huán)比增加2.76萬噸。

2023中國電解銅需求情況分析及預測

國家統(tǒng)計局發(fā)布2023年2月上旬流通領域重要生產資料市場價格變動情況：據對全國流通領域9大類50種重要生產資料市場價格的監(jiān)測顯示，2023年2月上旬旬與1月下旬相比，12種產品價格上漲，35種下降，3種持平。

有色金屬方面，電解銅下跌1.6%，鋁錠上漲0.8%，鉛錠下跌0.2%，鋅錠下跌1.6%。

2022年銅價走勢先揚后抑。2023年國內銅消費端增速有望回升至2.8%附近，國內電解銅市場將面臨供應過剩，預計2023年基本面對銅價走勢支撐較弱。全球通脹大背景仍未轉變，2023年主要經濟體或將放緩加息步伐，甚至出臺階段性刺激經濟計劃，全年銅價或將先抑后揚。

電網端口在“三型兩網”投資背景下，投資重心在特高壓及儲能端口，傳統(tǒng)領域投資高增長步入尾聲，預計2023年電力行業(yè)耗銅將達到686萬噸?！丁笆奈濉爆F代能源體系規(guī)劃》提出，推動電力系統(tǒng)向適應大規(guī)模高比例新能源方向推進。但值得注意的是風光大基地建設啟動下，同時催生特高壓需求，將對銅單耗帶來損傷。綜合來看，新舊動能轉換下，短期內受傳統(tǒng)領域拖累，新動能拉動不足。

截至2022年12月，房地產投資累計金額跌幅擴大。在保交樓政策下，未來竣工數據將會好轉，利好家電行業(yè)和家裝線纜，但增量仍要以實際數據好轉力度判斷，預計2023年全年房地產行業(yè)用銅量將會有所下降，建筑行業(yè)用銅量預估為116萬噸。

在新能源汽車拉動下，未來汽車行業(yè)用銅量將持續(xù)增長;基建投資將繼續(xù)加碼，鐵路基建工程項目有望加速推進，預計2023年交通運輸用銅量將同比增7.82%至193萬噸。

在全球經濟發(fā)展處于低迷的大環(huán)境中，預計2023年家電行業(yè)持續(xù)下滑，用銅量將達203萬噸，同比下降1.93%?！笆奈濉币?guī)劃提出，要實現家電行業(yè)的智能化、高端化、綠色化發(fā)展，家電業(yè)仍然存在成長機會，頭部企業(yè)與科技企業(yè)已有所行動搶占智能家電市場。

遠期邏輯來看，銅礦品味下降，資源限制等都使得銅礦稀缺性逐漸凸顯，再生銅供應難形成閉環(huán)，全球加速向綠色經濟轉型，將帶動銅需求上升，銅價有望偏強運行。

根據中研普華研究院《2022-2027年中國電解銅行業(yè)市場深度調研及投資策略預測報告》顯示：

據Mysteel，2023年1月國內電解銅實際產量86.25萬噸，環(huán)比下降2.58%，同比下降1.12%。1月電解銅產量出現一定下降，一方面是因為1月有大型冶煉企業(yè)檢修，產量受損;且某冶煉企業(yè)因冶煉廠搬遷，因此1月停產。另一方面是由于市場原料供應依舊偏緊，因此產量受限。

電解銅增量逐步兌現，去年國內電解銅新增產能約110萬噸，但有50余萬噸產能將在2023年陸續(xù)達產，有10萬噸產能因資金鏈等問題達產困難。預計今年電解銅新增產能或達百萬噸，且增量多集中在上半年。

我國銅產量2022年同比增長4.5%

2022年，我國有色金屬工業(yè)生產穩(wěn)中有升。2月10日，2022年有色金屬工業(yè)經濟運行情況新聞發(fā)布會介紹道，據初步統(tǒng)計，十種常用有色金屬產量為6774.3萬噸，按可比口徑計算比上年增長4.3%，其中，精煉銅產量1106.3萬噸，比上年增長4.5%。

自去年年中開始，商品銅期貨價格開始震蕩上漲。數據顯示，滬銅主力合約最新價格較去年7月的低點累計上漲25.79%，其中今年年初以來上漲3.87%，目前價格處于震蕩階段。

北方銅業(yè)公告顯示，公司是中國七大銅產業(yè)基地之一，目前擁有自有礦山一座(銅礦峪礦)以及冶煉廠一個(垣曲冶煉廠)，其中銅礦峪礦為我國非煤系統(tǒng)地下開采規(guī)模最大的現代化礦山之一。

業(yè)績上來看，云南銅業(yè)、紫金礦業(yè)預計2022年度凈利潤實現同比增長。云南銅業(yè)公告顯示，預計2022年度實現歸母凈利潤15.5億元~18.5億元，同比增長139%~185%，主要是報告期內公司緊抓市場機遇，突出價值創(chuàng)造，有效控制成本費用，實現經營業(yè)績的穩(wěn)步增長。

紫金礦業(yè)公告顯示，預計實現歸母凈利潤200億元，增加27.61%。公司2022年度礦產銅產量大幅增長，累計85.9萬噸(含卡莫阿銅業(yè)權益產量13.2萬噸)，同比增長47.09%。2022年度，公司實現營業(yè)收入約2700億元，公司資產總額升至約3000億元，部分合營及聯營公司運營能力同比大幅提升，盈利能力增加。

全球性銅短缺或持續(xù)數年

向低碳經濟的轉型推動了對作為線纜材料的銅的需求，遺憾的是，銅業(yè)的發(fā)展沒有跟上這一轉型的速度，因此目前存在全球性的銅短缺。這在很大程度上是由拉美供應放緩和全球需求增加所致。分析師們預計，這種短缺可能將持續(xù)數年。

未來幾年內，這種金屬的價格將保持在每噸8500美元以上，甚至有可能超過每噸10000美元。受到美元貶值以及關于全球最大銅消費國中國的需求將被重新激活的預測影響，銅價在1月份達到了七個月來的最高水平(每噸9550美元)。

銅價也受到了供應限制的影響。世界第二大銅供應國秘魯自去年12月以來一直受到抗議浪潮的困擾。

秘魯國家礦業(yè)、石油和能源協(xié)會估計，騷亂影響了該國銅業(yè)生產的大約30%。盡管銅礦仍然在運營，但發(fā)生罷工的風險正在增大，道路被阻斷威脅著這種金屬的運輸。

動蕩也出現在其他拉美國家，包括世界最大銅生產國智利。由于對環(huán)境問題的審查趨嚴以及政府推動提高稅收，智利銅業(yè)的經營遭遇了逆風。再加上新憲法的起草，導致必和必拓公司、安托法加斯塔公司和麥克莫蘭自由港公司等企業(yè)推遲了大金額的投資。所有這些問題導致國有的智利國家銅業(yè)公司去年的銅產量比預期低了約10%。

《2022-2027年中國電解銅行業(yè)市場深度調研及投資策略預測報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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