中國減水劑行業(yè)市場發(fā)展現(xiàn)狀分析

• 陳澤芳 2023年5月29日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 922 57
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在減水劑行業(yè)，隨著龍頭企業(yè)的規(guī)模不斷擴大和中小企業(yè)的出清，最終將形成類似水泥行業(yè)的區(qū)域寡頭格局，減水劑企業(yè)將擁有較強的定價能力;與此同時，下游包括商混站在內(nèi)的主要客戶集中度也在不斷提升，而直銷渠道的工程類大客戶對減水劑也在逐漸采用集采模式，行業(yè)B端屬

減水劑生產(chǎn)包括合成和復配環(huán)節(jié)，合成環(huán)節(jié)決定產(chǎn)品性能，復配環(huán)節(jié)體現(xiàn)產(chǎn)品綜合效果。行業(yè)內(nèi)存在大量只做復配環(huán)節(jié)的中小企業(yè)，受到產(chǎn)品運輸半徑制約，中小企業(yè)在區(qū)域市場中占據(jù)大量份額。隨著減水劑納入化工行業(yè)管理，環(huán)保和安全生產(chǎn)政策導致大量中小企業(yè)淘汰，行業(yè)集中度明顯提升。隨著國家政策的推動，未來國內(nèi)預拌混凝土滲透率有望繼續(xù)提高，進而帶動減水劑市場擴容。

受益于國家大力發(fā)展基礎設施建設、高鐵建設、新基建等帶來的混凝土等建筑材料需求持續(xù)增長，聚羧酸減水劑市場發(fā)展迅速。據(jù)中國混凝土外加劑協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)測算，2022年聚羧酸減水劑需求規(guī)模超過1200萬噸。

中國減水劑行業(yè)市場發(fā)展現(xiàn)狀分析

減水劑是一種在維持混凝土坍落度基本不變的條件下，能減少拌合用水量的混凝土外加劑。大多屬于陰離子表面活性劑，有木質(zhì)素磺酸鹽、萘磺酸鹽甲醛聚合物等。加入混凝土拌合物后對水泥顆粒有分散作用，能改善其工作性，減少單位用水量，改善混凝土拌合物的流動性;或減少單位水泥用量，節(jié)約水泥。

在減水劑行業(yè)，隨著龍頭企業(yè)的規(guī)模不斷擴大和中小企業(yè)的出清，最終將形成類似水泥行業(yè)的區(qū)域寡頭格局，減水劑企業(yè)將擁有較強的定價能力;與此同時，下游包括商混站在內(nèi)的主要客戶集中度也在不斷提升，而直銷渠道的工程類大客戶對減水劑也在逐漸采用集采模式，行業(yè)B端屬性越來越強將帶來產(chǎn)品定價的規(guī)范化，對于龍頭企業(yè)來說實質(zhì)上增強了議價能力并提升了產(chǎn)業(yè)鏈地位。

在高速鐵路建設的帶動下，聚羧酸系高性能減水劑也獲得了快速的發(fā)展。減水劑促進了我國混凝土新技術(shù)的發(fā)展，促進了工業(yè)副產(chǎn)品在膠凝材料系統(tǒng)中的應用，已經(jīng)逐步成為優(yōu)質(zhì)混凝土必不可少的材料。由于高效減水劑對混凝土改性方面的重要貢獻，它的應用成為繼鋼筋混凝土和預應力混凝土之后，混凝土發(fā)展史上第三次重大突破。以高效減水劑的研制和應用為標志，使混凝土技術(shù)進入由塑性、干硬性到流態(tài)化的第三代。

隨著龍頭企業(yè)的規(guī)模不斷擴大和中小企業(yè)的出清，最終將形成類似水泥行業(yè)的區(qū)域寡頭格局，減水劑企業(yè)將擁有較強的定價能力;與此同時，下游包括商混站在內(nèi)的主要客戶集中度也在不斷提升，而直銷渠道的工程類大客戶對減水劑也在逐漸采用集采模式，行業(yè)B端屬性越來越強將帶來產(chǎn)品定價的規(guī)范化，對于龍頭企業(yè)來說實質(zhì)上增強了議價能力并提升了產(chǎn)業(yè)鏈地位。

隨著我國“碳中和、碳達峰”戰(zhàn)略的實施，對環(huán)保、能耗等綠色生產(chǎn)的要求不斷提高，加之各地執(zhí)行“退城入園”政策，中、小型外加劑企業(yè)的發(fā)展受到環(huán)保、能源政策的限制。同時，由于混凝土原材料日益復雜，建筑技術(shù)的不斷發(fā)展以及水泥等建筑材料集約化使用的要求提升，混凝土制品市場對于具有較高技術(shù)性能的外加劑產(chǎn)品和技術(shù)解決方案的依賴度提升。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國減水劑行業(yè)供需趨勢及投資風險研究報告》顯示：

減水劑生產(chǎn)包括合成和復配環(huán)節(jié)，合成環(huán)節(jié)決定產(chǎn)品性能，復配環(huán)節(jié)體現(xiàn)產(chǎn)品綜合效果。行業(yè)內(nèi)存在大量只做復配環(huán)節(jié)的中小企業(yè)，受到產(chǎn)品運輸半徑制約，中小企業(yè)在區(qū)域市場中占據(jù)大量份額。隨著減水劑納入化工行業(yè)管理，環(huán)保和安全生產(chǎn)政策導致大量中小企業(yè)淘汰，行業(yè)集中度明顯提升。隨著國家政策的推動，未來國內(nèi)預拌混凝土滲透率有望繼續(xù)提高，進而帶動減水劑市場擴容。減水劑行業(yè)擁有beta和alpha雙重邏輯，beta邏輯來源于穩(wěn)增長政策托底、機制砂占比增加提升單位用量、預拌混凝率提升導致行業(yè)擴容，alpha邏輯來源于環(huán)保和安全導致的行業(yè)集中度提升、龍頭企業(yè)資金實力雄厚擴產(chǎn)迅速、直銷模式下多品類擴張、下游客戶認證提升行業(yè)門檻。

從減水劑產(chǎn)業(yè)鏈來看，上游為石油煤炭化工企業(yè)，下游為建筑及地產(chǎn)企業(yè)。拆分下游需求來看，減水劑市場根據(jù)客戶可以分為民用領(lǐng)域和工程領(lǐng)域，其中民用終端需求以地產(chǎn)為主，標準化程度較高，技術(shù)門檻較低;工程領(lǐng)域則以重點基建工程為主，需根據(jù)項目規(guī)格、客戶需求定制化生產(chǎn)，此類產(chǎn)品通常享有一定技術(shù)服務溢價。

預計在減水劑行業(yè)，隨著龍頭企業(yè)的規(guī)模不斷擴大和中小企業(yè)的出清，最終將形成類似水泥行業(yè)的區(qū)域寡頭格局，減水劑企業(yè)將擁有較強的定價能力;與此同時，下游包括商混站在內(nèi)的主要客戶集中度也在不斷提升，而直銷渠道的工程類大客戶對減水劑也在逐漸采用集采模式，行業(yè)B端屬性越來越強將帶來產(chǎn)品定價的規(guī)范化，對于龍頭企業(yè)來說實質(zhì)上增強了議價能力并提升了產(chǎn)業(yè)鏈地位。

減水劑行業(yè)目前有三家上市公司，壘知集團上市最早，隨后紅墻股份和蘇博特分別上市。資本市場為企業(yè)的產(chǎn)能擴張?zhí)峁┝吮憷臈l件，蘇博特2020年以來發(fā)行轉(zhuǎn)債兩次，新增產(chǎn)能規(guī)模約100萬噸，壘知集團通過轉(zhuǎn)債的方式擴大西南市場的產(chǎn)能布局，紅墻股份發(fā)行轉(zhuǎn)債募資向上游擴張完善產(chǎn)業(yè)鏈。根據(jù)中國混凝土網(wǎng)發(fā)布的外加劑前十強企業(yè)的產(chǎn)能數(shù)據(jù)看，三家上市公司的產(chǎn)能擴張速度遠高于排名4-7名的企業(yè)。借助資本市場，未來龍頭企業(yè)產(chǎn)能快速擴張的情況不會停止。

更多行業(yè)詳情請點擊中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年中國減水劑行業(yè)供需趨勢及投資風險研究報告》。

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