私募基金都納入規(guī)范發(fā)展 私募基金行業(yè)的洗牌將加速

• 黃江 2023年10月9日 來源：東方財富 1013 64
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數(shù)據(jù)顯示，截至近日，今年以來已有1959家私募被注銷，接近去年全年2217家注銷數(shù)量的九成。其中，7月以來有58家私募被注銷;6月則有82家私募被注銷。

私募投資基金監(jiān)督管理條例發(fā)布

即將于今年9月1日實施的《私募投資基金監(jiān)督管理條例》，將各類私募基金都納入規(guī)范發(fā)展、依法監(jiān)管范圍，這有利于增強投資人信心，從而壯大長線資金規(guī)模。

截至2023年5月份，在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(下稱“中基協(xié)”)登記的私募基金管理人2.2萬家，管理基金15.3萬只，規(guī)模在21萬億元左右。這些私募基金單個主體的規(guī)模不一定很大，但匯聚起來就是一股龐大的力量，在中國特色現(xiàn)代資本市場建設(shè)中承擔(dān)著重要責(zé)任。

隨著《中國證券投資基金業(yè)協(xié)會自律檢查規(guī)則》、《私募基金管理人失聯(lián)處理指引》兩項自律規(guī)則的發(fā)布，風(fēng)險機構(gòu)和不良機構(gòu)將加速出清，私募基金行業(yè)的洗牌也將加速。

今年近2000家私募被注銷

數(shù)據(jù)顯示，截至近日，今年以來已有1959家私募被注銷，接近去年全年2217家注銷數(shù)量的九成。其中，7月以來有58家私募被注銷;6月則有82家私募被注銷。

值得注意的是，7月15日有20家私募注銷，其中，華為旗下知名投資機構(gòu)“哈勃科技創(chuàng)業(yè)投資”在列。自去年登記備案以來，哈勃投資超過一年沒有備案首只私募產(chǎn)品，被協(xié)會“依公告注銷”。

2014年，私募行業(yè)開始實施登記備案制度。2016年~2017年，基金業(yè)協(xié)會進一步規(guī)范私募管理人的登記備案，并完善退出機制，出現(xiàn)了第一波注銷高峰。

隨著私募行業(yè)不斷規(guī)范化和專業(yè)化，一批投資大佬“公奔私”，資金和人才迅速涌入，私募行業(yè)迎來高速發(fā)展的黃金十年。在行業(yè)快速發(fā)展的同時，也存在不少問題。在募集、備案、基金運作和投資等方面，不少風(fēng)險逐步顯現(xiàn)?；饦I(yè)協(xié)會表示，及時注銷涉事機構(gòu)，可以持續(xù)地打擊買“殼”和賣“殼”，有序清理風(fēng)險機構(gòu)。

2022年，基金業(yè)協(xié)會對803家私募管理人開展自律檢查，注銷私募管理人數(shù)量突破2000家，達到2217家。

進入2023年，私募行業(yè)的監(jiān)管力度加碼，今年1月就有1564家私募被注銷。其中，僅1月20日，基金業(yè)協(xié)會就披露注銷了1449家私募。有行業(yè)人士表示，繼2016年~2017年經(jīng)歷注銷高峰后，私募行業(yè)正掀起新一輪的注銷潮。

截至7月16日，今年以來已有1959家私募被注銷，已接近去年全年2210家注銷數(shù)量的九成。其中，“協(xié)會注銷”類型為1594家，“主動注銷”類型為335家，“依公告注銷”類型為30家。

根據(jù)中研普華研究院《2022-2027年版私募基金行業(yè)兼并重組機會研究及決策咨詢報告》顯示：

今年2月份，中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布的《首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下投資者管理規(guī)則》(下稱“管理規(guī)則”)對私募基金參與打新做出了規(guī)定，要求私募基金管理人注冊網(wǎng)下投資者應(yīng)“具備一定的資產(chǎn)管理實力，其管理的在中基協(xié)備案的產(chǎn)品總規(guī)模最近兩個季度應(yīng)均為10億元(含)以上，且近三年管理的產(chǎn)品中至少有一只存續(xù)期兩年(含)以上的產(chǎn)品”。同時，管理規(guī)則要求私募基金管理人將網(wǎng)下打新納入合規(guī)風(fēng)控體系，指定專職人員加強合規(guī)管理和風(fēng)險控制，方能合規(guī)展業(yè)。

今年6月初，北交所、全國股轉(zhuǎn)公司制定的《北京證券交易所 全國股轉(zhuǎn)公司提升服務(wù)能力綜合行動方案》提出，優(yōu)化發(fā)行承銷全流程服務(wù)，推動私募基金等機構(gòu)投資者以“銀團模式”參與新股戰(zhàn)略配售。

以上涉及新股發(fā)行的相關(guān)規(guī)則，都把私募基金作為重要機構(gòu)，足見其在融資端的重要作用。

截至2023年一季度，私募股權(quán)基金(含創(chuàng)業(yè)投資基金)為實體經(jīng)濟形成股權(quán)資本金超過11.6萬億元。自股票發(fā)行注冊制試點以來，近九成科創(chuàng)板上市公司、六成創(chuàng)業(yè)板上市公司和九成以上北交所上市公司在上市前獲得過私募股權(quán)基金支持。

私募基金的資產(chǎn)管理水平也在提高。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年有近六成私募基金取得不錯成績，百億元級私募旗下300多只產(chǎn)品收益率均在10%以上。在上半年取得正收益的私募基金中，64只收益率超過100%，247只介于50%至100%之間，1298只介于20%至50%之間，2683只介于10%至20%之間。

進一步規(guī)范私募基金治理體系，拓寬其資金來源，發(fā)揮其服務(wù)實體經(jīng)濟、促進科技創(chuàng)新等功能作用，十分必要。近日，證監(jiān)會負責(zé)人在《私募投資基金監(jiān)督管理條例》座談會上指出，拓展私募基金募資渠道，促進行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，措施之一是“豐富資金來源，逐步擴大引入保險資金、社保基金和養(yǎng)老金等長期資金”。

中大規(guī)模私募基金經(jīng)理整體收益靠前

數(shù)據(jù)顯示，在私募排排網(wǎng)有業(yè)績顯示的基金經(jīng)理共有795人，其中有544人2023年上半年取得正收益，正收益的人數(shù)占比為68.43%，其中，中大基金管理規(guī)模私募的基金經(jīng)理整體收益靠前。

從不同基金管理規(guī)模公司的基金經(jīng)理收益來看，公司基金管理規(guī)模在100億元以上以及50億元-100億元的基金經(jīng)理平均收益靠前，平均收益在5.17%、6.76%。從正收益的占比來看，公司基金管理規(guī)模在100億元以上的基金經(jīng)理正收益占比最高，為79.79%，其次是公司基金管理規(guī)模在20億元-50億元規(guī)模的基金經(jīng)理，正收益占比為68.97%。

私募產(chǎn)品以量化策略為主

未來私募基金以量化量化私募為主，無疑是上半年私募發(fā)行市場的寵兒。私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在備案新產(chǎn)品數(shù)量排名前20的私募管理人中，量化私募占比高達六成。多位私募市場人士也透露，目前渠道排期發(fā)行的私募產(chǎn)品以量化策略為主。

業(yè)內(nèi)人士認為，今年以來板塊和個股波動加大，這有利于量化策略獲取超額收益，因此相關(guān)產(chǎn)品受到投資者青睞。后續(xù)隨著市場情緒的回暖，量化策略表現(xiàn)值得期待。

值得一提的是，今年以來，多家主觀多頭策略私募招募量化團隊，希望借助量化手段為投資賦能，以應(yīng)對市場變化。

據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計，在備案新產(chǎn)品數(shù)量排名前20的私募管理人中，量化私募占據(jù)12個席位，其中寬德投資、明汯投資、衍復(fù)投資、穩(wěn)博投資、卓識投資等量化私募上半年新備案產(chǎn)品數(shù)量均超過50只。

目前渠道排期發(fā)行的私募產(chǎn)品以量化策略為主，原因有兩個：一是今年以來量化私募業(yè)績表現(xiàn)相對亮眼，正收益占比較高，客戶認可度有所提升;二是量化私募換手率較高，利益驅(qū)使下，渠道尤其是券商渠道對量化策略更為偏愛。

第三方平臺數(shù)據(jù)顯示，上半年百億級私募平均收益率為2.87%，正收益占比為73.3%。其中，31家百億級量化私募上半年平均收益率為5.8%，正收益占比高達93.55%。

量化私募成為發(fā)行市場的“一抹亮色”與市場行情有較大關(guān)系。今年以來市場分化顯著，個股波動加大，交易額集中在少數(shù)新型科技股上，傳統(tǒng)主觀多頭策略私募偏愛的板塊則表現(xiàn)一般，因此主觀多頭策略私募取得正收益的難度較大，量化私募的優(yōu)勢相對凸顯。另外，由于多個寬基指數(shù)整體上漲，量化策略產(chǎn)品的收益更為亮眼。

《2022-2027年版私募基金行業(yè)兼并重組機會研究及決策咨詢報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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