北向互換通境外投資者的投資問題 中國海外投資市場規(guī)模預(yù)測分析

• 劉明月 2023年10月10日 來源：國務(wù)院新聞辦公室 央視 1047 66
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目前“北向互換通”下受認(rèn)可的境外電子交易平臺包括TradeWeb、Bloomberg，未來可應(yīng)市場需求加入其他受認(rèn)可的電子交易平臺，受認(rèn)可的境內(nèi)電子交易平臺為中國外匯交易中心。

北向互換通境外投資者的投資問題

《中國人民銀行關(guān)于境外央行、國際金融組織、主權(quán)財富基金運用人民幣投資銀行間市場有關(guān)事宜的通知》(銀發(fā)〔2015〕220號)、《中國人民銀行關(guān)于進(jìn)一步做好境外機(jī)構(gòu)投資者投資銀行間債券市場有關(guān)事宜的公告》(中國人民銀行公告〔2016〕第3號)和《內(nèi)地與香港債券市場互聯(lián)互通合作管理暫行辦法》(中國人民銀行令〔2017〕第1號)等文件要求、完成銀行間債券市場準(zhǔn)入備案的境外投資者等，可根據(jù)《內(nèi)地與香港利率互換市場互聯(lián)互通合作管理暫行辦法》(以下簡稱《辦法》)相關(guān)規(guī)定參與“北向互換通”。

北向互換通境外投資者的投資問題

根據(jù)《辦法》，境內(nèi)外投資者開展“北向互換通”交易前可以與交易對手方簽署經(jīng)中國人民銀行認(rèn)可的衍生品主協(xié)議或其他協(xié)議,包括NAFMII、ISDA主協(xié)議以及中央清算衍生品執(zhí)行協(xié)議(CDEA協(xié)議)等衍生品協(xié)議。境內(nèi)投資者應(yīng)當(dāng)將是否簽署協(xié)議、簽署協(xié)議類型等事項向中國外匯交易中心備案。目前，中國銀行間市場交易商協(xié)會正在研究制定“互換通”衍生品協(xié)議，待其正式發(fā)布后也可供境內(nèi)外投資者選擇簽署。

“北向互換通”境外投資者現(xiàn)階段可在銀行間市場開展符合集中清算要求的人民幣利率互換交易。

目前“北向互換通”下受認(rèn)可的境外電子交易平臺包括TradeWeb、Bloomberg，未來可應(yīng)海外投資市場需求加入其他受認(rèn)可的電子交易平臺，受認(rèn)可的境內(nèi)電子交易平臺為中國外匯交易中心。

為便利境外投資者開展人民幣利率互換交易，“北向互換通”參照“債券通”相關(guān)安排，由境內(nèi)投資者(即“互換通”報價商)與境外投資者進(jìn)行交易，“互換通”報價商名單可在中國外匯交易中心網(wǎng)站上查詢。

“北向互換通”交易在境內(nèi)電子交易平臺達(dá)成，交易一經(jīng)達(dá)成即視為交易已確認(rèn)。境外投資者可通過中國人民銀行認(rèn)可的境外電子交易平臺與境內(nèi)電子交易平臺的連接，向境內(nèi)電子交易平臺發(fā)送交易指令，與“互換通”報價商達(dá)成交易。

“北向互換通”充分考慮境外投資者投資銀行間債券市場的情況，初期全市場每日交易凈限額為200億元人民幣(即全部境外投資者通過“北向互換通”開展利率互換交易在軋差后的名義本金凈額每日不超過200億元人民幣)，清算限額為40億元人民幣(即上海清算所與場外結(jié)算公司之間凈頭寸對應(yīng)的“互換通”資源池風(fēng)險敞口上限為40億元人民幣)。未來，可根據(jù)海外投資市場發(fā)展情況適時調(diào)整額度，并對外公布。

未來中國人民銀行將根據(jù)市場發(fā)展情況，適時增加投資品種，調(diào)整交易和清算額度，優(yōu)化交易清算安排，為海外投資者提供更加便利高效的風(fēng)險管理工具。另外，兩地監(jiān)管當(dāng)局將結(jié)合各方面情況，在風(fēng)險可控、對等互利的原則下，適時研究擴(kuò)展至“南向互換通”。

中研研究院出版的《2023-2028年中國海外投資行業(yè)競爭分析及發(fā)展前景預(yù)測報告》顯示

中國海外投資市場規(guī)模預(yù)測分析

從全球范圍內(nèi)來看，中國投資的海外投資足跡遍布了北美、南美、歐洲、亞洲等各大洲。 以投資事件數(shù)量來計，過去十幾年，國內(nèi)資本在海外投資的重中之重仍然放在較為發(fā)達(dá)的成熟市場，占比為 71%;尤其是美國，大量的資本爭相投資這塊“沃土”。

近日，多達(dá)77個外資項目在上海簽約，投資總額102.4億美元，聚焦生物醫(yī)藥、電子信息、汽車等重點產(chǎn)業(yè)，以及數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色低碳等新賽道。2023年上半年，13家跨國企業(yè)還將研發(fā)中心正式落在上海。

2023年以來，世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)放緩，全球跨國投資低迷。近期，聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議發(fā)布的《2023年世界投資報告》顯示，2022年全球跨國投資下降12%。在這樣的背景下，跨國公司高管紛紛來華尋求新的發(fā)展機(jī)遇，持續(xù)加碼中國、深耕中國市場。

2023年上半年，我國新設(shè)外商投資企業(yè)2.4萬家，增長35.7%。商務(wù)部開展了“投資中國年”系列活動，通過“走出去”和“引進(jìn)來”的活動，展示我國各地營商環(huán)境和投資機(jī)遇。截至目前，共舉辦了14場重點活動，各地在談的海外投資項目有2900多個。

2023年上半年，21家自貿(mào)試驗區(qū)實際使用外資達(dá)到1296.6億元，同比增長8.2%。商務(wù)部表示，將出臺進(jìn)一步優(yōu)化外商投資環(huán)境的政策，推動繼續(xù)合理縮減外資準(zhǔn)入負(fù)面清單，讓更多跨國企業(yè)共享中國龐大的市場和開放發(fā)展的紅利。

從投資的絕對數(shù)量來看，中國風(fēng)險資本對美國的股權(quán)投資遙遙領(lǐng)先，達(dá)到了 1600 起， 是其他國家難以企及的體量。實際上，過去的幾十年內(nèi)，美國一直是世界上最大的 FDI(外商直接投資)接受國。那么，中國海外投資大量投資美國企業(yè)也是合理的，且符合普遍規(guī)律。

海外投資A股的規(guī)模逐年擴(kuò)大

《“十四五”利用外資發(fā)展規(guī)劃》明確提出，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)吸收外資占比應(yīng)從2020年的29.6%上升至2025年的30%。近年來，中國金融市場逐步擴(kuò)大開放，海外投資A股的規(guī)模逐年擴(kuò)大。海外投資得益于中國較好的疫情管控與經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景，目前國際投資者對于中國資產(chǎn)的興趣進(jìn)一步上升。

根據(jù)中國資本在海外各國的股權(quán)投資事件數(shù)排名，中國資本在海外投資事件數(shù)達(dá)到20 起的有14個國家。從地區(qū)分布來看，亞洲國家數(shù)量最多，有7個，以印度、新加坡、以色列這幾個國家最為突出;其次，歐洲有 4 個國家，以英國最為突出;剩下2個國家在北美， 還有一個是澳大利亞。

2023年上半年，法國、英國、日本、德國對我國投資分別增長173.3%、135.3%、53.0%、14.2%。各國外資企業(yè)圍繞打造先進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈和升級創(chuàng)新鏈，持續(xù)在華增資。

預(yù)計未來一段時間，高端制造業(yè)、高科技等行業(yè)將成為海外投資并購的主要聚焦領(lǐng)域，尤其是新一代信息技術(shù)領(lǐng)域，如人工智能、大數(shù)據(jù)、云服務(wù)等領(lǐng)域的并購將增多。尤其將伴隨高鐵、核電、電信等裝備制造業(yè)"走出去"，形成服務(wù)"走出去"的國際網(wǎng)絡(luò)，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)后的運營管理服務(wù)方面將出現(xiàn)繁榮景象。

中國海外投資行業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境、海外投資行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展?fàn)顩r、市場供需、競爭格局、標(biāo)桿企業(yè)、發(fā)展趨勢、海外投資機(jī)會風(fēng)險、發(fā)展策略與投資建議等進(jìn)行了分析。

海外投資行業(yè)報告由中研普華行業(yè)分析專家領(lǐng)銜撰寫，主要分析了行業(yè)的市場規(guī)模、發(fā)展現(xiàn)狀與投資前景，同時對海外投資行業(yè)的未來發(fā)展做出科學(xué)的趨勢預(yù)測和專業(yè)的行業(yè)數(shù)據(jù)分析，幫助客戶評估海外投資行業(yè)投資價值。

據(jù)了解，該行業(yè)發(fā)展空間極大，未來海外投資市場現(xiàn)狀如何呢?請查看，中研研究院出版的《2023-2028年中國海外投資行業(yè)競爭分析及發(fā)展前景預(yù)測報告》。

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