運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)分析：運(yùn)營(yíng)商基本面向好 業(yè)績(jī)有望邊際改善

• 劉明月 2023年11月13日 來(lái)源：中研研究院 798 48
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運(yùn)營(yíng)商行業(yè)前景怎么樣?未來(lái)運(yùn)營(yíng)商行業(yè)發(fā)展空間有多大?三大運(yùn)營(yíng)商合計(jì)資本開(kāi)支達(dá)到3406億元，代表我國(guó)2019-2021年5G資本開(kāi)支持續(xù)加碼，建設(shè)力度加大。根據(jù)《"十四五"信息通信行業(yè)發(fā)展規(guī)劃》及《5G應(yīng)用"揚(yáng)帆"行動(dòng)計(jì)劃(2021-2023年)》，預(yù)計(jì)

運(yùn)營(yíng)商行業(yè)前景怎么樣?未來(lái)運(yùn)營(yíng)商行業(yè)發(fā)展空間有多大?三大運(yùn)營(yíng)商合計(jì)資本開(kāi)支達(dá)到3406億元，代表我國(guó)2019-2021年5G資本開(kāi)支持續(xù)加碼，建設(shè)力度加大。根據(jù)《"十四五"信息通信行業(yè)發(fā)展規(guī)劃》及《5G應(yīng)用"揚(yáng)帆"行動(dòng)計(jì)劃(2021-2023年)》，預(yù)計(jì)2022-2023年5G資本開(kāi)支將持續(xù)穩(wěn)中有升，5G即將迎來(lái)收獲期，新增5G基站數(shù)量(預(yù)計(jì)60+萬(wàn)站)或?qū)⒊^(guò)2021年增量，持續(xù)賦能5G建設(shè)。

受益于我國(guó)運(yùn)營(yíng)商5G資本開(kāi)支持續(xù)加碼，我國(guó)5G基站數(shù)量、用戶數(shù)量及覆蓋面積全球居首，是全球規(guī)模最大、技術(shù)最先進(jìn)的5G獨(dú)立組網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)。截至2022Q1我國(guó)已建成5G基站達(dá)到155.9萬(wàn)個(gè)，占移動(dòng)基站總數(shù)的15.5%，占比較2021末提升1.2%。其中，2022Q1新建5G基站13.4萬(wàn)個(gè)，5G網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國(guó)所有地級(jí)市城區(qū)、超過(guò)98%的縣城城區(qū)和80%的鄉(xiāng)鎮(zhèn)鎮(zhèn)區(qū)，并逐步向有條件、有需求的農(nóng)村地區(qū)逐步推進(jìn)。5G套餐用戶超過(guò)8.46億戶，比上年末凈增4.54萬(wàn)戶，占移動(dòng)電話用戶總數(shù)的50.93%。

中研研究院出版的《2023-2028年運(yùn)營(yíng)商渠道服務(wù)行業(yè)市場(chǎng)深度分析及發(fā)展策略研究報(bào)告》顯示

中國(guó)移動(dòng)：2023年前三季度營(yíng)運(yùn)收入為人民幣7,756億元，同比增長(zhǎng)7.2%;其中，通信服務(wù)收入為人民幣6,646億元，同比增長(zhǎng)7.2%。

中國(guó)電信：2023年第三季度凈利潤(rùn)69.47億元，同比增長(zhǎng)11.1%;2023年前三季度，公司營(yíng)業(yè)收入為人民幣3,811.03億元，較去年同期增長(zhǎng)6.5%。

中國(guó)聯(lián)通：中國(guó)聯(lián)通近日公布了2023年上半年的財(cái)報(bào)，凈利潤(rùn)達(dá)到54.44億元，同比增長(zhǎng)13.7%。報(bào)告顯示，上半年聯(lián)通大聯(lián)接用戶規(guī)模達(dá)到9.28億戶，凈增超過(guò)6600萬(wàn)戶，移動(dòng)出賬用戶超過(guò)3.28億戶，凈增用戶達(dá)到534萬(wàn)戶，創(chuàng)下四年同期新高。

目前，聯(lián)通5G套餐用戶滲透率超過(guò)70%，以視頻彩鈴、聯(lián)通助理、聯(lián)通云盤為代表的個(gè)人數(shù)智生活付費(fèi)用戶超過(guò)8700萬(wàn)，收入同比提升90%，帶動(dòng)移動(dòng)ARPU連續(xù)提升。固網(wǎng)寬帶出賬用戶達(dá)到1.08億戶，半年用戶凈增連續(xù)突破400萬(wàn)，融合滲透率達(dá)到75%。 中國(guó)聯(lián)通對(duì)于5G用戶比例的提升持有信心。

運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)分析：運(yùn)營(yíng)商基本面向好 業(yè)績(jī)有望邊際改善

隨著5G與人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)結(jié)合，元宇宙、AR/VR、4K高清視頻等多應(yīng)用的成熟普及，有望進(jìn)一步帶來(lái)運(yùn)營(yíng)商ARPU的改善。根據(jù)Statista數(shù)據(jù)，2021年5G滲透率達(dá)到21%，這是ARPU增長(zhǎng)的主力之一。由于目前運(yùn)營(yíng)商的用戶大多使用低價(jià)格套餐，而未來(lái)5G套餐定價(jià)相對(duì)較高。隨著5G用戶的增加與滲透，平均每戶每月上網(wǎng)流量(DOU)有望穩(wěn)步提升，在DOU與單位流量費(fèi)用增長(zhǎng)帶動(dòng)下，ARPU未來(lái)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)有望邊際改善。

運(yùn)營(yíng)商從5G投入期轉(zhuǎn)為5G收獲期。5G發(fā)展前期基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)全面覆蓋及5G用戶滲透率的不斷提高，為5G收獲奠定了基礎(chǔ)。

電信運(yùn)營(yíng)商5G建設(shè)即將轉(zhuǎn)入收獲期：2022年中國(guó)移動(dòng)預(yù)計(jì)資本開(kāi)支為1852億元，其中5G相關(guān)資本開(kāi)支約1100億元，同比下降3.5%。

中國(guó)電信預(yù)計(jì)2022年資本開(kāi)支為930億元，其中5G網(wǎng)絡(luò)投資達(dá)到340億元，同比下降10.5%。中國(guó)聯(lián)通未公布2022年資本開(kāi)支，鑒于與中國(guó)電信共建共享，預(yù)計(jì)5G投資趨勢(shì)類似。隨著5G業(yè)務(wù)由"投入期"逐步轉(zhuǎn)入"收獲期"，運(yùn)營(yíng)商2022年總體資本開(kāi)支有小幅增長(zhǎng)，其中5G相關(guān)資本開(kāi)支企穩(wěn)，預(yù)計(jì)未來(lái)5G建設(shè)主要用于完善網(wǎng)絡(luò)覆蓋和容量擴(kuò)容，投資重點(diǎn)轉(zhuǎn)向推進(jìn)算力網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，寬帶互聯(lián)網(wǎng)、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化方向，以及數(shù)據(jù)中心能力布局和寬帶千兆網(wǎng)等方向。

ToB 端業(yè)務(wù)增速提升，驅(qū)動(dòng)運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。隨著移動(dòng)通信、有線寬帶業(yè)務(wù)的普及， 運(yùn)營(yíng)商從流量經(jīng)營(yíng)向物聯(lián)平臺(tái)經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)變，三大運(yùn)營(yíng)商積極探索創(chuàng)新業(yè)務(wù)，ToB 端業(yè)務(wù)發(fā)展 增速有望高于 ToC 端業(yè)務(wù)。

數(shù)據(jù)顯示，固定數(shù)據(jù)及互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入2376億元，比上年增長(zhǎng)9.2%，在電信業(yè)務(wù)收入中占比由上年的16.6%提升至17.5%，拉動(dòng)電信業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)1.53個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)全行業(yè)電信業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率達(dá)42.9%;固定增值業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1743億元，比上年增長(zhǎng)26.9%，在電信業(yè)務(wù)收入中占比由上年的10.5%提升至12.9%，拉動(dòng)電信業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)2.82個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)收入增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率達(dá)79.1%。

運(yùn)營(yíng)商有望開(kāi)啟新一輪業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)。運(yùn)營(yíng)商基于 5G+云網(wǎng)背景下更多的強(qiáng)調(diào)商業(yè) 邏輯和市場(chǎng)化，依靠網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)和客戶黏性優(yōu)勢(shì)，提供更多的網(wǎng)絡(luò)增值服務(wù)，賦能各行各業(yè)應(yīng)用， 隨著 5G 網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)高度覆蓋與 5G 商用的持續(xù)深化，5G 應(yīng)用有望在萬(wàn)物互聯(lián)、可交互性、場(chǎng)景 融合等方面突破創(chuàng)新，迎來(lái)類似于 4G 時(shí)代微信、抖音短視頻這樣的新一輪流量紅利。

隨著運(yùn)營(yíng)商行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇，大型企業(yè)間并購(gòu)整合與資本運(yùn)作日趨頻繁，國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀的運(yùn)營(yíng)商企業(yè)愈來(lái)愈重視對(duì)行業(yè)市場(chǎng)的分析研究，特別是對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境和客戶需求趨勢(shì)變化的深入研究，以期提前占領(lǐng)市場(chǎng)，取得先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

根據(jù)運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)需求及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)策略，為戰(zhàn)略投資者選擇恰當(dāng)?shù)耐顿Y時(shí)機(jī)和公司領(lǐng)導(dǎo)層做戰(zhàn)略規(guī)劃提供了準(zhǔn)確的運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)情報(bào)信息及科學(xué)的決策依據(jù)。

更多運(yùn)營(yíng)商行業(yè)消息，請(qǐng)點(diǎn)擊中研研究院出版的《2023-2028年運(yùn)營(yíng)商渠道服務(wù)行業(yè)市場(chǎng)深度分析及發(fā)展策略研究報(bào)告》。

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