雙碳”愿景被正式納入“十四五”規(guī)劃 房地產(chǎn)行業(yè)綠色融資迎來“窗口期”

• 黃江 2023年11月23日 來源：東方財富 1171 75
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雙碳”愿景被正式納入“十四五”規(guī)劃，各界亟需大量的資金來推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、結(jié)構(gòu)調(diào)整和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，我國綠色金融在未來擁有巨大的發(fā)展空間。

綠色專項債緩解地方債務(wù)風(fēng)險，兼具市場實踐基礎(chǔ)和長期發(fā)展?jié)摿Α?023年政府工作報告中提出“擬安排地方政府專項債券3.8萬億元”，比上年增加1500億元，截至2023年7月19日，已下達專項債額度3.7萬億元。財政部強調(diào)2023年要適度增加地方政府專項債券規(guī)模，擴張專項債成為防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險的重要抓手，而綠色專項債相較于傳統(tǒng)的專項債仍有很大發(fā)展空間。截至2023年6月30日，我國僅有20只地方綠色專項債券，發(fā)行規(guī)模累計148億元，但隨著綠色金融快速發(fā)展，考慮到綠色債券的突出優(yōu)勢，地方政府可能將更積極地考慮發(fā)行綠色地方政府債。

綠色債券有助于緩解房地產(chǎn)行業(yè)融資危機，房地產(chǎn)行業(yè)綠色融資迎來“窗口期”。2023年房地產(chǎn)企業(yè)面臨較大的資金壓力。從發(fā)展情況來看，境外房企綠色債券規(guī)模不斷增大，截至2022年1月末，內(nèi)地房企境外共計發(fā)行美元綠色債券47筆，債券余額約達142億美元。與此相比，境內(nèi)房地產(chǎn)綠色債券融資尚處起步階段，發(fā)行規(guī)模波動上漲幅度有限。從未來趨勢來看，房地產(chǎn)行業(yè)綠色融資正在加速迎來“窗口期”，政策愈來愈重視綠色建筑發(fā)展。北京、上海、廣東等全國多個地區(qū)推出具體的綠色建筑激勵措施和資金保障，而且綠色債券在準(zhǔn)入條件、融資期限、發(fā)行利率上的優(yōu)勢也有助于房企緩解資金壓力。

雙碳”愿景被正式納入“十四五”規(guī)劃，各界亟需大量的資金來推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、結(jié)構(gòu)調(diào)整和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，我國綠色金融在未來擁有巨大的發(fā)展空間。

我國綠色金融未來的發(fā)展空間

黨的十八大以來，在新發(fā)展理念的指引下，綠色低碳成為中國經(jīng)濟社會轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要方向。在此背景下，作為促進綠色低碳發(fā)展的催化劑和加速器，我國綠色金融領(lǐng)域駛?cè)肟燔嚨馈?/p>

所謂綠色金融，主要指為支持環(huán)境改善、應(yīng)對氣候變化和資源節(jié)約高效利用的經(jīng)濟活動提供的金融服務(wù)。早在2016年，央行等七部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見》(下稱《意見》)，初步確立我國綠色金融發(fā)展“五大支柱”(即綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系、環(huán)境信息披露、激勵約束機制、產(chǎn)品與市場體系和國際合作)，并要求其在支持綠色發(fā)展過程中發(fā)揮“三大功能”(即綠色金融資源配置、風(fēng)險防范和價格發(fā)現(xiàn)“三大功能”)。

如今，經(jīng)過多年實踐探索，五大支柱初步形成，三大功能逐漸顯現(xiàn)，多層次綠色金融產(chǎn)品和市場體系持續(xù)完善，綠色金融在支持我國低碳轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展方面的作用日益凸顯。

商業(yè)銀行綠色金融支持實體經(jīng)濟

從市場發(fā)展角度來看，金融機構(gòu)作為提供資本市場融資服務(wù)的行業(yè)主體，近年來持續(xù)以構(gòu)建多層次、多渠道的綠色金融服務(wù)體系為抓手，取得積極成效。今年4月底，人民銀行發(fā)布2023年一季度金融機構(gòu)貸款投向統(tǒng)計報告顯示，一季度末，本外幣綠色貸款余額24.99萬億元，同比增長38.3%，比上年末低0.2個百分點，高于各項貸款增速27.2個百分點，比年初增加3.39萬億元。其中，投向具有直接和間接碳減排效益項目的貸款分別為9.19萬億元和7.47萬億元，合計占綠色貸款的66.7%。

在我國以間接融資為主的市場環(huán)境下，綠色信貸保持了引領(lǐng)與帶動作用，不僅數(shù)量與規(guī)模在擴大，在產(chǎn)品種類上，包括碳配額相關(guān)的信貸創(chuàng)新等也在持續(xù)豐富。同時，從銀行業(yè)表現(xiàn)來看，A股42家上市銀行披露2022年年報顯示，約半數(shù)銀行重點提到自身在綠色金融方面的發(fā)展情況，綠色信貸還有進一步增量提質(zhì)的空間。

近年來，人民銀行充分實施碳減排支持工具、煤炭清潔利用再貸款等貨幣政策工具，為綠色低碳生產(chǎn)提供低成本融資。商業(yè)銀行探索差異化的綠色金融管理和服務(wù)方式，引導(dǎo)綠色信貸資金精準(zhǔn)滴灌清潔能源等重點領(lǐng)域，持續(xù)推動產(chǎn)業(yè)鏈綠色轉(zhuǎn)型。同時，還設(shè)立綠色金融專項通道，確保優(yōu)先審查審批，提升綠色金融服務(wù)質(zhì)效。

金融機構(gòu)參與度有待提升

在既定的政策目標(biāo)下，我國綠色金融市場將繼續(xù)穩(wěn)步發(fā)展。多位受訪人士表示，一方面綠色金融政策體系會進一步完善，另一方面綠色金融市場規(guī)模將加速擴容。

但需要指出的是，我國綠色金融在快速發(fā)展的過程中依然存在一些不容忽視的“痛點”。在方怡向看來，主要體現(xiàn)在三方面：一是綠色金融配套基礎(chǔ)設(shè)施尚顯薄弱，綠色金融業(yè)務(wù)的開展面臨著信息不對稱、產(chǎn)品和分析工具不足等問題;二是國內(nèi)尚未形成適用于不同業(yè)態(tài)的綠色項目界定標(biāo)準(zhǔn)，增加了綠色投資過程中綠色資產(chǎn)、綠色項目的識別成本;三是綠色金融與財稅政策、環(huán)保政策的銜接度有待提高，綠色投融資所面臨的期限錯配、信息不對稱、產(chǎn)品和分析工具缺失等問題尚未得到有效解決。

想要進一步激活綠色金融市場的發(fā)展，需完善“自上而下”與“自下而上”雙重驅(qū)動路徑。一方面參考國際經(jīng)驗，構(gòu)建市場驅(qū)動機制，促進金融政策和產(chǎn)業(yè)政策協(xié)同發(fā)展，滿足應(yīng)對綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展的新需要。另一方面通過頂層設(shè)計的積極推動，實施更大力度的全方位優(yōu)惠政策支持;同時，積極推動中國ESG生態(tài)圈建設(shè)，建立健全綠色金融協(xié)同發(fā)展機制;此外，利用科技賦能綠色金融，提升綠色金融市場效率，鼓勵金融機構(gòu)使用大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能等新技術(shù)進行數(shù)學(xué)建模和智能定價，建立綠色評級模型和數(shù)據(jù)庫等。

當(dāng)然，作為綠色金融市場主要的參與方之一，金融機構(gòu)是推動我國綠色金融發(fā)展的“主力軍”。近幾年，開展綠色金融業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)數(shù)量和種類都在增加，但在業(yè)內(nèi)人士看來，現(xiàn)階段金融機構(gòu)在綠色金融領(lǐng)域參與的廣度和深度尚有不足?！澳壳?，綠色金融占全部金融活動的比重還不夠高?！惫嬖匆糟y行信貸市場舉例稱，2020年綠色信貸規(guī)模占比6.9%，2022年增加至10.3%，但依然有較大提升空間。

根據(jù)中研普華研究院《2022-2027年中國綠色金融行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與投資前景預(yù)測報告》顯示：

過去近十年，各級政府、監(jiān)管部門為助力綠色發(fā)展出臺了一系列政策，我國綠色金融體系實現(xiàn)了從無到有的跨越，取得了迅速的發(fā)展。

行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)是綠色金融可持續(xù)發(fā)展的重要支柱。2022年初，央行等四部委發(fā)布《金融標(biāo)準(zhǔn)化“十四五”發(fā)展規(guī)劃》指出，綠色金融發(fā)展要遵循“國內(nèi)統(tǒng)一、國際接軌”原則，建立健全一套嚴(yán)格、明確、細致、可操作的標(biāo)準(zhǔn)。按照該規(guī)劃要求，《綠色債券支持項目目錄(2021年版)》《金融機構(gòu)環(huán)境信息披露指南》《環(huán)境權(quán)益融資工具》《中國綠色債券原則》《碳金融產(chǎn)品》等一批綠色金融標(biāo)準(zhǔn)、指引先后出爐，逐步構(gòu)建起我國綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系，規(guī)范綠色金融市場有序發(fā)展。

同時，綠色金融領(lǐng)域的激勵約束機制建設(shè)不斷健全。方怡向指出，國家和地方政府不斷出臺綠色金融扶持政策，通過補貼、稅收、貨幣政策工具等激勵約束機制，驅(qū)動環(huán)境效益、社會效益等外部效應(yīng)內(nèi)生化。

原銀保監(jiān)會于2022年6月發(fā)布的《銀行業(yè)保險業(yè)綠色金融指引》，要求銀保機構(gòu)從戰(zhàn)略高度推進綠色金融，加大對綠色、低碳、循環(huán)經(jīng)濟的支持，促進經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型。“這項指引把銀行業(yè)的非信貸業(yè)務(wù)、保險業(yè)的承保及資管業(yè)務(wù)納入進來了，激勵更多資金投向綠色金融領(lǐng)域，涉及總計數(shù)十萬億的資產(chǎn)規(guī)?！保嬖幢硎?。

隨著標(biāo)準(zhǔn)體系和激勵約束機制的建立和完善，綠色金融產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)，綠色資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增長。方怡向表示，當(dāng)前我國已初步形成綠色貸款、綠色債券、綠色保險、綠色基金、綠色信托、碳金融產(chǎn)品等多層次的綠色金融創(chuàng)新產(chǎn)品和市場體系，綠色金融市場持續(xù)保持穩(wěn)步增長態(tài)勢。

公開數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，我國綠色金融資產(chǎn)規(guī)模超過25萬億元。其中，本外幣綠色貸款余額22.03萬億元，同比增長38.5%，去年全年增加6.01萬億元;境內(nèi)“貼標(biāo)”綠色債券累計發(fā)行規(guī)模達2.62萬億元，去年全年發(fā)行規(guī)模8724.57億元，同比增長44.66%;綠色保險、綠色信托、綠色基金等其他綠色金融資產(chǎn)均取得快速的發(fā)展，對綠色實體經(jīng)濟的支持成效顯著。

邁向“雙碳”時代，綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展已成為高質(zhì)量發(fā)展的必由之路。在此背景下，綠色金融的發(fā)展前景廣闊，尤其是“碳金融”市場將大有可為。

近年來，我國上市公司ESG信息披露意愿進一步增強。數(shù)據(jù)顯示，2022年，逾1700家上市公司單獨編制并發(fā)布ESG相關(guān)報告，占比34%。但中小企業(yè)在ESG信息披露方面依然面臨諸多現(xiàn)實困難。

《2022-2027年中國綠色金融行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與投資前景預(yù)測報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

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  2022-2027年中國綠色金融行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與投資前景預(yù)測報告

  目前，中國是全球綠色金融的引領(lǐng)者，自上而下的政策推動和自下而上的實踐創(chuàng)新密切結(jié)合，形成了具有中國特色的綠色金融發(fā)展路徑，為保障中國的綠色發(fā)展發(fā)揮著巨大作用。隨著綠色金融各項標(biāo)準(zhǔn)的不...

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