地方政府隱性債務(wù)排查啟動(dòng) 地方債市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型亟待提速

• 2018年7月16日 FanTianQing來(lái)源：新浪網(wǎng) 283 11
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  2018-2023年臨空經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)及企業(yè)IPO上市環(huán)境綜合評(píng)估報(bào)告

  2017年隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、國(guó)企改革、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展的持續(xù)推進(jìn)，舊泡沫將被逐步刺破，經(jīng)濟(jì)將在各種不確定和沖擊中構(gòu)筑新的增長(zhǎng)動(dòng)力。目前國(guó)內(nèi)面臨如傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、非金融國(guó)有企業(yè)的高杠桿...

多部門參與的地方政府隱性債務(wù)排查已啟動(dòng)。

地方債市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型亟待提速

專家認(rèn)為，防范化解地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，一方面是加大排查清理力度，嚴(yán)堵“后門”；另一方面是開(kāi)“前門”，最終促進(jìn)地方債規(guī)范化、市場(chǎng)化、陽(yáng)光化。

中債資信公用與機(jī)構(gòu)部分析師白子漸認(rèn)為，地方政府隱性債務(wù)規(guī)模、來(lái)源、投向等信息透明度較低，不利于風(fēng)險(xiǎn)判斷及后續(xù)處置安排，建議持續(xù)加強(qiáng)地方政府隱性債務(wù)清理核查，嚴(yán)控地方政府新增隱性債務(wù)。另外，建議依據(jù)債務(wù)資金投向，明確地方政府與融資平臺(tái)的償還責(zé)任。具體來(lái)看，對(duì)于新增債務(wù)中用于無(wú)收益的純公益性項(xiàng)目部分，通過(guò)財(cái)政資金、國(guó)有資產(chǎn)變現(xiàn)、土地出讓、政府債券置換等方式依法籌措償債資金；對(duì)于用于有一定收益的準(zhǔn)公益性項(xiàng)目，優(yōu)先使用項(xiàng)目收益和舉債主體其他收入償還債務(wù)；對(duì)于以市場(chǎng)化方式舉借的經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目債務(wù)，由舉債主體自行承擔(dān)償付責(zé)任。

聯(lián)訊證券董事總經(jīng)理、首席宏觀研究員李奇霖認(rèn)為，嚴(yán)監(jiān)管下地方政府存在融資緊的問(wèn)題。對(duì)于融資困難的地區(qū)，可以合并城投，組建新的綜合性城投集團(tuán)，將業(yè)務(wù)相同或者互補(bǔ)的城投公司合并，實(shí)現(xiàn)城投業(yè)務(wù)多元化，發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)，提高城投融資能力。

李奇霖表示，擴(kuò)大城投資產(chǎn)中經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)比例是不得不走的一步。對(duì)于公益性資產(chǎn)占比高的城投，剝離隱性擔(dān)保后可以成為地方項(xiàng)目的實(shí)施單位，還可以作為社會(huì)資本方參與PPP項(xiàng)目；對(duì)于市場(chǎng)化參與度高的城投，可以考慮旅游、養(yǎng)老、公用事業(yè)等板塊；對(duì)部分評(píng)級(jí)不高的城投來(lái)說(shuō)，可以考慮通過(guò)ABS融資。

新時(shí)代證券副總裁兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東建議，通過(guò)新一輪財(cái)稅體制改革，進(jìn)一步明確中央和地方責(zé)任，既要保障中央財(cái)稅收入，又要積極引導(dǎo)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)廣義財(cái)政收支結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

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