上半年中國(guó)財(cái)政收入突破10.4萬(wàn)億元

• 2018年7月15日 YeShiMei來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng) 1415 93
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  2018-2023年臨空經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)及企業(yè)IPO上市環(huán)境綜合評(píng)估報(bào)告

  2017年隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、國(guó)企改革、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)發(fā)展的持續(xù)推進(jìn)，舊泡沫將被逐步刺破，經(jīng)濟(jì)將在各種不確定和沖擊中構(gòu)筑新的增長(zhǎng)動(dòng)力。目前國(guó)內(nèi)面臨如傳統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、非金融國(guó)有企業(yè)的高杠桿...

從結(jié)果來(lái)看，去杠桿的重點(diǎn)部門(mén)——地方政府和國(guó)企部門(mén)，已經(jīng)交出了漂亮的答卷。上半年中央財(cái)政收入突破10萬(wàn)億，而三四線城市賣地收入創(chuàng)歷史新高，而國(guó)企方面，特別是央企上半年利潤(rùn)創(chuàng)下歷史高點(diǎn)。

7月份，一場(chǎng)重要的年中經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將召開(kāi)，會(huì)為今年下半年經(jīng)濟(jì)工作定下基調(diào)。去年同期，2017年7月24日，中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。

還記得3月前，4月2日的中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第一次會(huì)議嗎?那次會(huì)議上，第一次提出了“結(jié)構(gòu)性去杠桿”的口號(hào)，如今，3個(gè)多月過(guò)去，各部委已經(jīng)紛紛交出答卷。

從結(jié)果來(lái)看，去杠桿的重點(diǎn)部門(mén)——地方政府和國(guó)企部門(mén)，已經(jīng)交出了漂亮的答卷。上半年中央財(cái)政收入突破10萬(wàn)億，而三四線城市賣地收入創(chuàng)歷史新高，而國(guó)企方面，特別是央企上半年利潤(rùn)創(chuàng)下歷史高點(diǎn)。

嗯，漲價(jià)去杠桿的總體效果不錯(cuò)，至少地方政府和國(guó)企部門(mén)兩大債務(wù)主力部門(mén)的債務(wù)增速，在現(xiàn)金流增加的情況下，杠桿率出現(xiàn)緩慢逐步下降。從金融系統(tǒng)來(lái)看，以信托貸款為代表的表外業(yè)務(wù)大幅萎縮，影子銀行規(guī)?？焖傥s。

綜合來(lái)看，在目標(biāo)導(dǎo)向要求之下，政府的執(zhí)行力是剛剛滴!但是，進(jìn)入今年下半年，隨著外部環(huán)境的不確定性成為最大的變量，經(jīng)濟(jì)環(huán)境面臨新的變局，政策會(huì)不會(huì)進(jìn)一步調(diào)整，各界都在等待7月份會(huì)議給出進(jìn)一步明確方向。

4月2日，結(jié)構(gòu)性去杠桿開(kāi)始

2018年4月2日，中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)召開(kāi)第一次會(huì)議，首次提出“結(jié)構(gòu)性去杠桿”，為“打好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)”劃定基本思路。要以結(jié)構(gòu)性去杠桿為基本思路，分部門(mén)、分債務(wù)類型提出不同要求，地方政府和企業(yè)特別是國(guó)有企業(yè)要盡快把杠桿降下來(lái)，努力實(shí)現(xiàn)宏觀杠桿率穩(wěn)定和逐步下降。

說(shuō)的通俗一點(diǎn)：

1、分部門(mén)：對(duì)政府(包括中央和地方)、企業(yè)(國(guó)企和民企)、居民三大部門(mén)杠桿的好與壞，優(yōu)與劣進(jìn)行區(qū)別對(duì)待。相對(duì)地方政府和國(guó)企高杠桿風(fēng)險(xiǎn)而言，中央政府和民企、居民杠桿仍相對(duì)處于穩(wěn)定狀態(tài)。去杠桿的重點(diǎn)仍然是地方政府和國(guó)企部門(mén)。

2、分類型：對(duì)不同債務(wù)類型也提出了要區(qū)別對(duì)待。貸款和債券、信托、資管等非標(biāo)融資，其面對(duì)的債權(quán)人、市場(chǎng)敏感度和市場(chǎng)沖擊不一樣，其處置方式也有所不同，比如有的適用于債轉(zhuǎn)股模式，有的則存在一定障礙，今后因就具體案例具體分析。

3、分類施策，根據(jù)不同領(lǐng)域、不同市場(chǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)情況，采取差異化、有針對(duì)性的辦法。

地方政府去杠桿主要體現(xiàn)了增收

我們來(lái)看看今年上半年地方政府去杠桿情況。從開(kāi)支兩條線上入手看執(zhí)行情況，從收入角度安，現(xiàn)金流增加明顯，三四線地方政府賣地收入創(chuàng)下新高，而上半年中國(guó)財(cái)政收入也突破10.4萬(wàn)億關(guān)口。而支出方面，中央不斷出臺(tái)文件約束地方政府舉債行為，不斷劃出紅線。

一、從收入角度來(lái)看，現(xiàn)金流增加明顯，中央和地方收入明顯增加。

1、上半年三四線城市賣地收入創(chuàng)歷史新高

今年上半年，數(shù)量眾多的三四線城市賣地行情繼續(xù)向好，成為支撐全國(guó)土地出讓收入大漲的主要原因。對(duì)地方政府而言，一次性賣地收入，是比財(cái)政收入更主要的收入來(lái)源。僅今年上半年賣地收入就與去年全年地方一般公共預(yù)算收入相當(dāng)(占比超過(guò)90%)的城市數(shù)量多達(dá)14個(gè)，絕大部分為非省會(huì)的三四線城市。

2、上半年中國(guó)財(cái)政收入突破10.4萬(wàn)億元

財(cái)政部7月13日發(fā)布2018年上半年財(cái)政收支情況。1-6月累計(jì)，全國(guó)一般公共預(yù)算收入104331億元，同比增長(zhǎng)10.6%。全國(guó)一般公共預(yù)算收入中的稅收收入91629億元，同比增長(zhǎng)14.4%;非稅收入12702億元，同比下降10.8%。關(guān)稅收入1454億元，同比下降0.3%。

二、從開(kāi)支角度看，中央不斷出臺(tái)文件約束地方政府舉債行為。

1、加強(qiáng)城市軌道交通規(guī)劃建設(shè)管理

國(guó)務(wù)院辦公廳13日消息，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)城市軌道交通規(guī)劃建設(shè)管理的意見(jiàn)，叫停那些規(guī)劃過(guò)度超前、建設(shè)規(guī)模過(guò)于集中、資金落實(shí)不到位等城市軌道項(xiàng)目，防止其加重地方債務(wù)負(fù)擔(dān)。

2、規(guī)范PPP模式

2018年年初開(kāi)始，地方政府PPP模式退庫(kù)規(guī)模有所上升，但現(xiàn)在基本穩(wěn)定下來(lái)。從 3 月份的單月 1.3 萬(wàn)億回落到 5 月份的 4341 億，退庫(kù)項(xiàng)目數(shù)量也從 3 月份的 1258 個(gè)下降至 596 個(gè)，財(cái)政部 PPP 項(xiàng)目庫(kù)清理整頓的高峰期正逐漸過(guò)去。

目前財(cái)政部PPP庫(kù)中落地項(xiàng)目投資金額為2.6萬(wàn)億，其中由地方政府承擔(dān)部分約占5%，即0.13萬(wàn)億元，地方政府財(cái)政承受能力足以支持PPP落地規(guī)模翻番式增長(zhǎng)。

3、財(cái)政部下發(fā)34號(hào)文

財(cái)政部下發(fā)34號(hào)文明確要求，2018年堅(jiān)決制止和查處各類違法違規(guī)或變相舉債行為。要求建立健全“舉債必問(wèn)效、無(wú)效必問(wèn)責(zé)”的政府債務(wù)資金績(jī)效管理機(jī)制，推進(jìn)實(shí)施地方政府債務(wù)項(xiàng)目滾動(dòng)管理和績(jī)效管理。

4、財(cái)政部明確政府購(gòu)買服務(wù)負(fù)面清單

財(cái)政部6月26日發(fā)布《政府購(gòu)買服務(wù)管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》，明確負(fù)面清單，對(duì)政府購(gòu)買服務(wù)內(nèi)容作了全面、明確的禁止性規(guī)定，嚴(yán)禁以政府購(gòu)買服務(wù)名義違法違規(guī)舉債融資。

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