供應(yīng)擔(dān)憂推升國際油價 下半年國際油價走向如何？

• 2018年8月27日 FanTianQing來源：鳳凰財經(jīng)、搜狐網(wǎng) 657 38
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  2018-2023年石油液化氣行業(yè)深度分析及“十三五”發(fā)展規(guī)劃指導(dǎo)報告

  “十三五”規(guī)劃對“十二五”規(guī)劃實施情況進(jìn)行全面評估；貫徹黨的十八大和十九大精神，以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，突出改革創(chuàng)新；遠(yuǎn)近結(jié)合，更加注重以解決長遠(yuǎn)問題的辦法來應(yīng)對...

供應(yīng)擔(dān)憂推升國際油價，下半年國際油價走向如何？

“地緣政治的風(fēng)險溢價越來越高，無論是從國內(nèi)還是國外的角度講，沙特都急需美國的支持?！蓖跖逭f，OPEC（石油輸出國組織）超額減產(chǎn)的最大動力，來自于“領(lǐng)頭羊”沙特和委內(nèi)瑞拉兩大石油輸出國。

為實現(xiàn)沙特阿美石油公司IPO的目標(biāo)，沙特有足夠的動力推動石油市場再平衡，所以其目前日減產(chǎn)多出10萬桶/日（從45.8萬桶到55.8萬桶）；委內(nèi)瑞拉由于身負(fù)政局動蕩、經(jīng)濟(jì)危機和美國制裁等負(fù)擔(dān)，實際的減產(chǎn)達(dá)到60萬桶/日。

今年6月，OPEC和非OPEC組織之間的減產(chǎn)履約率為165%，5月為170%，4月達(dá)到175%。去年全年，OPEC和非OPEC組織之間的減產(chǎn)履約率為103%。

OPEC和非OPEC組織之間減產(chǎn)履約率的超額實現(xiàn)，正成為今年石油市場維持再平衡的最關(guān)鍵因素之一。

“石油去庫存速度的超預(yù)期，使石油市場提前半年就實現(xiàn)了再平衡?！蓖跖灞硎?，從2014年下半年到2016年年中，低油價時期的到來，使原油庫存大幅度累計，OECD組織（經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織，以英國、法國、美國和加拿大等35個發(fā)達(dá)國家為主體）的商業(yè)石油庫存最高時達(dá)到31億桶，但隨著OPEC和非OPEC兩年多的持續(xù)超額減產(chǎn)，原油供應(yīng)大幅度下降，才使OCED的石油庫存快速回落，推動國際油價走向高位。

據(jù)IEA（國際能源署）數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至今年一季度末期，OCED的石油庫存降至28.2億桶，同比過去五年的均值低570萬桶，石油市場的再平衡得以實現(xiàn)。

美國總統(tǒng)特朗普自身的因素也不可忽視。今年11月6日，美國國會將迎來中期選舉。贏得中期選舉，是特朗普稅改等多項政令得以實施的關(guān)鍵保障，也將為他在2020年的競選連任做好鋪墊。目前，特朗普代表的共和黨支持率高達(dá)88%。

“作為汽車大國，美國每1000人的汽車保有量達(dá)到800到900輛，這使得汽油價格顯得相當(dāng)重要。”王佩表示，目前美國汽油的零售價格約為每加侖2.9美元。

一旦超過每加侖3美元的紅線，美國很多人就會累計不滿情緒。每加侖3美元的汽油，對應(yīng)的是布倫特原油80美元/桶。所以，特朗普政府有動力在選舉前前，把國際原油價格控制在80美元/桶以下。

“特朗普政府正考慮在必要時釋放500萬桶戰(zhàn)略儲備原油緩解油價壓力，如果國際油價居高不下，可能進(jìn)一步釋放3000萬桶原油儲備?！蓖跖灞硎荆@將對原油市場供應(yīng)和國際油價形成下行壓力。

除供應(yīng)市場的角力外，以原油期貨為主力的金融市場對國際油價的影響也正在凸顯。今年上半年，大量資金涌入原油期貨市場，布倫特原油期貨和WTI原油期貨的基金頭寸出現(xiàn)了歷史上最高值，從以往的20萬張基金頭寸躍至50-60萬張，這使基金持續(xù)加倉成為上半年國際油價上漲的三大因素之一。

“從長遠(yuǎn)看，美國WTI原油期貨的金融屬性越來越強，重新鞏固了它作為全球基準(zhǔn)油的地位?！蓖跖逯赋?，布倫特作為全球兩大基準(zhǔn)油之一，由于其代表的歐洲區(qū)域的原油現(xiàn)貨產(chǎn)量、加工量和需求量都在萎縮，已不足以支撐它的正常運行。

去年，WTI原油期貨的平均日成交量是123.5萬手，排名全球首位；布倫特原油期貨的平均日成交量是89.7萬手，名列全球第二；阿曼原油期貨的平均日成交量是5852手，名列全球第三。

截至8月26日，中國國內(nèi)原油期貨上市整五個月時間。8月8號，中國原油期貨的成交量達(dá)到新高41萬手（雙邊），單邊20.5萬手，超過原先排名全球第三的阿曼（Oman）原油期貨。

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