私募9月平均倉(cāng)位上升10% 布局大盤藍(lán)籌、大消費(fèi)及新經(jīng)濟(jì)

• 2018年10月10日 FanTianQing來源：騰訊網(wǎng)、新浪網(wǎng) 308 12
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  市場(chǎng)快速增長(zhǎng)，供應(yīng)鏈金融行業(yè)發(fā)展機(jī)遇大，如何驅(qū)動(dòng)行業(yè)內(nèi)在發(fā)展動(dòng)力？

  企業(yè)并購(gòu)包括兼并與收購(gòu)。公司兼并是指經(jīng)由轉(zhuǎn)移公司所有權(quán)的形式，一家或多家公司的全部資產(chǎn)與責(zé)任不需經(jīng)過清算都轉(zhuǎn)移為另一公司所有，而接受全部資產(chǎn)與責(zé)任的另一公司仍然完全以自身名義繼續(xù)運(yùn)...

? 在9月的最后8個(gè)交易日，A股市場(chǎng)出現(xiàn)反彈跡象。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月份私募平均倉(cāng)位為62.5%，較8月份上升約10個(gè)百分點(diǎn)，逆轉(zhuǎn)了前5個(gè)月平均倉(cāng)位持續(xù)下滑的趨勢(shì)。

在9月的最后8個(gè)交易日，A股市場(chǎng)出現(xiàn)反彈跡象。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月份私募平均倉(cāng)位為62.5%，較8月份上升約10個(gè)百分點(diǎn)，逆轉(zhuǎn)了前5個(gè)月平均倉(cāng)位持續(xù)下滑的趨勢(shì)。

據(jù)了解，部分中小型私募在9月下旬開始左側(cè)建倉(cāng)，主要布局大盤藍(lán)籌股、大消費(fèi)及新經(jīng)濟(jì)板塊，而部分大型私募也進(jìn)行了“倒金字塔”式布局。

減倉(cāng)轉(zhuǎn)加倉(cāng)

“淡水泉、星石、重陽等知名私募，倉(cāng)位一直維持較高，對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)期走勢(shì)維持樂觀。”面對(duì)近期市場(chǎng)走勢(shì)，某資深業(yè)內(nèi)人士表示，“維持高倉(cāng)位的私募規(guī)模都比較大，多為價(jià)值投資的踐行者。值得關(guān)注的是，一些中小型私募在經(jīng)歷減倉(cāng)后，9月份反而開始慢慢加倉(cāng)?！?/p>

據(jù)了解，深圳一家中小型私募在8月份市場(chǎng)低迷時(shí)，將旗下產(chǎn)品倉(cāng)位降至20%。而從9月中下旬開始，該公司轉(zhuǎn)而慢慢加倉(cāng)，目前倉(cāng)位已升至50%。

“本次加倉(cāng)屬于左側(cè)建倉(cāng)，但因市場(chǎng)還在磨底，目前倉(cāng)位不能太重，控制在30%至50%，當(dāng)市場(chǎng)均線多頭走出右側(cè)后，便可重倉(cāng)了?！痹撍侥级麻L(zhǎng)馬澄表示。

馬澄認(rèn)為，加倉(cāng)的原因主要包括：一是目前上證指數(shù)估值處于歷史底部區(qū)間，市盈率比2005年的998點(diǎn)和2008年的1664點(diǎn)還便宜，中長(zhǎng)期看多；二是目前上市公司破凈率高達(dá)8.4%，破凈股數(shù)創(chuàng)歷史新高；三是中證500估值也處于歷史低位；四是從近20年股市運(yùn)行規(guī)律來看，熊市持續(xù)時(shí)間一般約為4年，而2015年下半年至今已3年多了，明年市場(chǎng)反彈可能性大。目前市場(chǎng)正處于震蕩筑底，整體下跌空間不會(huì)超過10%，看好明年市場(chǎng)的表現(xiàn)?！凹觽}(cāng)標(biāo)的方面，我們兩手抓：一手抓大盤藍(lán)籌股如保險(xiǎn)、銀行及食品飲料、醫(yī)藥、釀酒等大消費(fèi)板塊，一手抓軟件、芯片及5G通訊等新經(jīng)濟(jì)板塊?！绷頁?jù)報(bào)道，某知名百億私募今年以來也采取“倒金字塔”式加倉(cāng)方法，年初時(shí)輕倉(cāng)，9月下旬趁市場(chǎng)走低也加重了倉(cāng)位。

業(yè)內(nèi)人士對(duì)此認(rèn)為，這些大私募的動(dòng)作反映了對(duì)未來市場(chǎng)的態(tài)度。在市場(chǎng)點(diǎn)位比較低、隱含收益率較高的時(shí)候，高倉(cāng)位是一個(gè)比較好的策略。同時(shí)，從過去的運(yùn)作模式和經(jīng)驗(yàn)看，他們?cè)鴮覍沂芤嬗谠撃Ｊ剑虼巳栽趫?jiān)持。

兩成私募滿倉(cāng)

截至9月份，私募平均倉(cāng)位逆轉(zhuǎn)了此前長(zhǎng)達(dá)5個(gè)月持續(xù)下滑的趨勢(shì)。

據(jù)私募排排網(wǎng)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月份私募的平均倉(cāng)位較8月份出現(xiàn)了顯著上升，平均倉(cāng)位為62.5%，而8月份平均倉(cāng)位為52.6%，環(huán)比上升約10個(gè)百分點(diǎn)?？梢?，在9月份市場(chǎng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)暖跡象之后，私募基金的整體倉(cāng)位開始穩(wěn)中有升。

從倉(cāng)位分布來看，9月份20.5%的私募處于滿倉(cāng)狀態(tài)，較8月份的12.6%明顯上升；54.1%的私募在5成倉(cāng)（不含）以上，較8月份的35.14%上升約19個(gè)百分點(diǎn)，高倉(cāng)位的私募占比明顯上升；21.3%的私募維持半倉(cāng)狀態(tài)，即合計(jì)75.4%的私募目前處于半倉(cāng)或半倉(cāng)以上水平，普遍處于中等偏上的倉(cāng)位水平。此外，24.6%的私募處于半倉(cāng)以下，其中5.74%的私募處于空倉(cāng)觀望狀態(tài)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，經(jīng)過9月份最后8個(gè)交易日的大幅上漲之后，市場(chǎng)有逐漸走出底部的趨勢(shì)，私募的倉(cāng)位有所上升。另外，部分基金經(jīng)理也看好四季度行情，進(jìn)而加倉(cāng)布局。

私募排排網(wǎng)產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)總監(jiān)戴霖補(bǔ)充表示，這部分加倉(cāng)也有可能基于補(bǔ)倉(cāng)需求?！氨热缫?、二季度的明星板塊——醫(yī)藥，其在9月份時(shí)已跌破年初低點(diǎn)，機(jī)構(gòu)有補(bǔ)倉(cāng)需求。正好9月下旬迎來一波量級(jí)不小的反彈，這些機(jī)構(gòu)就馬上補(bǔ)倉(cāng)了?！?/p>

相關(guān)閱讀：深圳福田區(qū)支持私募政策調(diào)整

10月8日，深圳市私募基金協(xié)會(huì)發(fā)布《深圳市福田區(qū)支持私募基金行業(yè)發(fā)展若干措施項(xiàng)目申請(qǐng)指南（2018年）》，大力支持私募行業(yè)發(fā)展。值得注意的是，備受關(guān)注的落戶支持、人才住房支持均暫緩執(zhí)行。

《指南》指出，支持對(duì)象包括符合監(jiān)管要求，已在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)登記備案（以下簡(jiǎn)稱“中基協(xié)”）的私募股權(quán)投資企業(yè)、私募股權(quán)投資管理企業(yè)；符合監(jiān)管要求，已在中基協(xié)登記且證券交易開戶地在福田區(qū)的私募證券投資基金管理企業(yè)；母基金：符合監(jiān)管要求，承諾投資子基金的資金規(guī)模超過其總規(guī)模50%以上的基金。

據(jù)其官網(wǎng)介紹，深圳市私募基金協(xié)會(huì)2006年經(jīng)深圳市民政部門依法注冊(cè)成立，是國(guó)內(nèi)第一家專注私募服務(wù)、維權(quán)、自律、創(chuàng)新的地方性、行業(yè)性、非營(yíng)利性社會(huì)組織，也是中國(guó)第一家以“私募基金”命名的行業(yè)協(xié)會(huì)。

這份《指南》事實(shí)上是對(duì)于深圳市福田區(qū)5月30日發(fā)布的產(chǎn)業(yè)資金“1+9+N”政策體系中的《深圳市福田區(qū)支持私募基金行業(yè)發(fā)展若干措施》（以下簡(jiǎn)稱“措施”）的細(xì)化。

具體來看，《指南》對(duì)于私募基金的扶持政策包括6項(xiàng)，落戶支持、母基金落戶支持、購(gòu)置辦公用房支持、租賃辦公用房支持、人才住房支持和綜合貢獻(xiàn)支持。

其中力度最大的包括：

1。落戶支持：2018年1月1日后新落戶的公司制、合伙制私募基金，根據(jù)其實(shí)收資本的規(guī)模，給予最高500萬元一次性支持。

2。母基金落戶支持：2018年1月1日后新落戶的母基金，根據(jù)其實(shí)際募集資金規(guī)模，給予最高1000萬元一次性落戶支持。該基金投資福田轄區(qū)新設(shè)子基金，按照該子基金實(shí)際募集資金總規(guī)模，給予最高500萬元一次性支持。

3。人才住房支持：實(shí)收資本或?qū)嵗U資金達(dá)到10億元的，給予1套人才住房支持；每增加10億元規(guī)模，增加1套人才住房支持；每家企業(yè)最多支持7套，每套按5000元/月標(biāo)準(zhǔn)，連續(xù)支持三年。

事實(shí)上，上述措施在5月30日的《措施》中均已提出，但澎湃新聞?dòng)浾咴谏钲谑兴侥蓟饏f(xié)會(huì)的官網(wǎng)上看到的《指南》中，這三項(xiàng)政策均顯示“暫緩執(zhí)行”。

也就是說，目前正式執(zhí)行的扶持政策包括購(gòu)置辦公用房支持、租賃辦公用房支持以及綜合貢獻(xiàn)支持。

購(gòu)置辦公用房支持：2017年1月1日后，上年度對(duì)福田區(qū)綜合貢獻(xiàn)達(dá)3000萬元以上（含）的私募基金在福田區(qū)購(gòu)置自用辦公用房，最高按實(shí)際購(gòu)房?jī)r(jià)格10%，分三年給予支持，合計(jì)最高3000萬元。但所購(gòu)房屋5年內(nèi)不得對(duì)外租售，否則需返還已撥付的產(chǎn)業(yè)扶持資金。

租賃辦公用房支持：對(duì)上年度對(duì)福田區(qū)綜合貢獻(xiàn)達(dá)1000萬元以上（含）的私募基金管理機(jī)構(gòu)，2017年1月1日后在福田區(qū)租賃辦公用房，按房屋租金市場(chǎng)指導(dǎo)價(jià)20%給予支持，最長(zhǎng)不超過三年，合計(jì)最高1000萬元。但享受租賃支持期間不得轉(zhuǎn)租，否則需返還已撥付的產(chǎn)業(yè)扶持資金。

綜合貢獻(xiàn)支持：對(duì)2017年1月1日后，上年度對(duì)福田區(qū)綜合貢獻(xiàn)達(dá)到1000萬元以上（含，包括股權(quán)投資退出形成的綜合貢獻(xiàn)）的私募基金管理機(jī)構(gòu)，給予最高1000萬元的支持。

《指南》中還特別規(guī)定，同一私募基金享受的支持總額（不含落戶支持和人才住房支持），不得超過其對(duì)福田區(qū)的綜合貢獻(xiàn)。享受本措施相關(guān)支持的私募基金，基金存續(xù)期內(nèi)不得遷離福田區(qū)，否則需返還已撥付的產(chǎn)業(yè)扶持資金。

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