搜狗高管解讀財(cái)報(bào) 并回答分析師提問

• 2018年11月6日 ZhangHongYuan來源：新浪科技、第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 395 19
• 繁體

• 

  行業(yè)去傳統(tǒng)因子迫在眉睫，針式打印機(jī)擁抱互聯(lián)網(wǎng)才能轉(zhuǎn)型升級(jí)并獲得提升！

  《2018-2023年版針式打印機(jī)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告》為中研普華公司獨(dú)家首創(chuàng)針對(duì)行業(yè)投資可行性研究咨詢服務(wù)的專項(xiàng)研究報(bào)告。報(bào)告分為：行業(yè)通用版、專業(yè)定制版。行業(yè)通用版是中研普華根據(jù)行業(yè)一般1...

財(cái)報(bào)發(fā)布后，搜狗CEO王小川及CFO周毅等公司管理層出席了隨后召開的電話會(huì)議，對(duì)財(cái)報(bào)進(jìn)行了解讀，并回答了分析師提問。

北京時(shí)間11月5日晚間消息，搜狗今日公布截至2018年9月30日的2018財(cái)年第三季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，搜狗第三季度總營(yíng)收2.766億美元，同比增長(zhǎng)7%。按照美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(GAAP)計(jì)算，第三季度歸屬于搜狗的凈利潤(rùn)為2390萬(wàn)美元，同比下降23%;不按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(Non-GAAP)計(jì)算，第三季度歸屬于搜狗的凈利潤(rùn)為2800萬(wàn)美元，同比下降10%。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，搜狗CEO王小川及CFO周毅等公司管理層出席了隨后召開的電話會(huì)議，對(duì)財(cái)報(bào)進(jìn)行了解讀，并回答了分析師提問。

以下即為本次電話會(huì)議分析師問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：

瑞士信貸分析師托馬斯·莊(Thomas Chong)：我有兩個(gè)問題，第一個(gè)關(guān)于2019年業(yè)績(jī)展望，公司如何看待宏觀經(jīng)濟(jì)低迷以及政府監(jiān)管對(duì)收入的影響?第二個(gè)問題關(guān)于公司明年的AI策略，請(qǐng)問搜狗智能硬件業(yè)務(wù)在2019年的收入會(huì)達(dá)到什么樣的一個(gè)水平?

王小川：關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)和政策方面的影響，我們現(xiàn)在可以看到中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)相對(duì)走緊，因此在廣告預(yù)算上，廣告主有可能會(huì)比較收緊。但好消息是，在廣告主收緊預(yù)算的時(shí)候，搜索廣告是大家認(rèn)為效果特別好的廣告形式，因此在所有廣告形式中預(yù)算收緊最少，是一種剛性的投放。也就是說，搜索廣告會(huì)受到宏觀經(jīng)濟(jì)影響，但在廣告行業(yè)中影響相對(duì)偏小。

至于硬件方面，我們的基本理念是，能夠把搜狗在語(yǔ)音、翻譯、對(duì)話問答的相關(guān)交互和計(jì)算技術(shù)，充分使用到硬件里面去，獲得更好的用戶口碑和入口。所以，我們會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化公司AI團(tuán)隊(duì)，除了翻譯寶會(huì)升級(jí)以外，我們還會(huì)繼續(xù)發(fā)布新的基于公司AI技術(shù)的產(chǎn)品，一方面去強(qiáng)化品牌影響力，另一方面推出具有戰(zhàn)略性、能夠搶奪入口的硬件產(chǎn)品。我們預(yù)期2019年搜狗硬件銷售收入會(huì)比今年有翻倍的增長(zhǎng)。

高盛銀行分析師比爾·劉(Bill Liu)：我的問題關(guān)于公司流量構(gòu)成。根據(jù)我的理解，搜狗原生搜索流量的增長(zhǎng)速度與以前一樣，也是所有流量中增長(zhǎng)最快的。但我想知道的是，隨著智能手機(jī)和其他智能設(shè)備出貨量的下降，按照絕對(duì)值計(jì)算，公司是否預(yù)計(jì)客戶購(gòu)買的流量也會(huì)下滑，以及將來流量構(gòu)成與現(xiàn)在會(huì)有哪些不同?

周毅：我先來介紹一下更多有關(guān)流量構(gòu)成的背景信息。第三季度，原生流量在總流量中的占比為26%，另外騰訊渠道貢獻(xiàn)了大約37%的流量，剩余37%則來自于OEM渠道。我們認(rèn)為手機(jī)銷量下滑，并不會(huì)給搜狗搜索流量帶來直接影響，因?yàn)槭謾C(jī)用戶數(shù)量并未下降，因此不會(huì)對(duì)流量獲取造成影響。我們會(huì)繼續(xù)提升商業(yè)化能力，繼續(xù)提供頗具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品價(jià)格，增強(qiáng)搜狗的流量獲取能力，以便實(shí)現(xiàn)流量的穩(wěn)步增長(zhǎng)。

八六證券分析師：我有兩個(gè)問題，第一個(gè)關(guān)于搜狗與微信的合作，管理層可否分享一下商業(yè)化進(jìn)展?你們預(yù)計(jì)微信何時(shí)會(huì)在流量和收入兩方面對(duì)公司作出重大貢獻(xiàn)?第二個(gè)問題關(guān)于AI策略，搜狗已經(jīng)開發(fā)出了AI驅(qū)動(dòng)的翻譯技術(shù)，而且還應(yīng)用于中國(guó)網(wǎng)球公開賽，包括你們現(xiàn)在就在使用的翻譯技術(shù)舉行這次電話會(huì)議。我想知道的是，搜狗會(huì)不會(huì)利用AI技術(shù)進(jìn)入企業(yè)級(jí)市場(chǎng)?

王小川：我先來回答有關(guān)與微信合作的問題。我們目前跟微信一起做的主要工作，還是優(yōu)化微信里面的搜索體驗(yàn)，目前還沒有實(shí)施商業(yè)化的時(shí)間表。至于在AI方面的投入，我們剛才也談到了同聲傳譯，對(duì)于搜狗來說，在嘗試做語(yǔ)言處理時(shí)，我們的核心產(chǎn)品輸入法和搜索引擎，都是為了幫助用戶更好地表達(dá)和獲取信息。

所以，隨著深度學(xué)習(xí)和翻譯技術(shù)的成熟，一方面使得我們的搜索和輸入法有機(jī)會(huì)在全球范圍內(nèi)，使用中文與全球進(jìn)行這樣的溝通和獲取信息，包括像搜狗中文引擎，已經(jīng)開始追求能夠以中文獲取全球信息并轉(zhuǎn)化成中文進(jìn)行閱讀。搜狗的翻譯技術(shù)和產(chǎn)品，包括與AI信息相關(guān)的，我們會(huì)不斷加大對(duì)這項(xiàng)技術(shù)的投入，希望從個(gè)領(lǐng)域里面獲得最好的用戶認(rèn)知，一方面改進(jìn)我們的搜索和輸入法，另一方面還能拓展到更多硬件和場(chǎng)景使用。

花旗銀行分析師艾麗西亞·雅普(Alicia Yap)：我有兩個(gè)問題，首先，管理層在陳述環(huán)節(jié)中提到醫(yī)療相關(guān)關(guān)鍵詞搜索增長(zhǎng)非?？焖伲銈兛煞衽c我們分享一下醫(yī)療相關(guān)關(guān)鍵詞快速增長(zhǎng)背后的原因?第二個(gè)問題是，醫(yī)療業(yè)務(wù)收入目前在公司總營(yíng)收中占多大比重?最后，考慮到宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性，你們認(rèn)為廣告行業(yè)中哪個(gè)垂直部門可能會(huì)受到更大的沖擊?具體到搜狗，哪些業(yè)務(wù)的收入會(huì)受到影響?根據(jù)不同行業(yè)的情況，請(qǐng)問哪個(gè)受需求增長(zhǎng)放緩或政府監(jiān)管的影響相對(duì)較小?

王小川：我們做醫(yī)療搜索的目的，并不是想直接增加醫(yī)療廣告收入，而是希望給用戶提供更多權(quán)威的內(nèi)容，反而是減少一部分廣告，能幫助用戶對(duì)搜狗品牌有更多的認(rèn)可，增加搜狗在這方面的主動(dòng)搜索量。接下來我們還會(huì)繼續(xù)加大對(duì)搜索專業(yè)內(nèi)容的投入，最終推動(dòng)搜狗整體搜索得到用戶更好的認(rèn)可和使用。

周毅：我來回答第二個(gè)問題，目前醫(yī)療廣告占到搜狗所有基于競(jìng)價(jià)的付費(fèi)搜索服務(wù)廣告收入的20%左右，是我們最大的廣告行業(yè);緊隨其后的是電子商務(wù)、游戲、企業(yè)服務(wù)和商家服務(wù)。由于宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性，我們看到所有行業(yè)都不景氣，而不僅僅限于某一個(gè)行業(yè)。

相關(guān)閱讀：搜狗第三季度凈利潤(rùn)下滑 漸失騰訊流量紅利

11月5日，搜狗公布未經(jīng)審計(jì)2018年第三季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，截至9月30日，搜狗總收入超18.8億元，同比增長(zhǎng)10%;第三季度總營(yíng)收為2.766億美元，同比增長(zhǎng)7%;凈利潤(rùn)為2390萬(wàn)美元，同比下滑23%。

流量紅利枯竭

此次搜狗財(cái)報(bào)，系公司上市以來首次凈利潤(rùn)下滑。

2017年搜狗上市，其招股書顯示，搜狗在2014年、2015年及2016年間總營(yíng)收分別為3.86億美元、5.92億美元和6.6億美元。其中搜索及搜索相關(guān)廣告為主營(yíng)收入項(xiàng)，分別貢獻(xiàn)3.58億美元、5.4億美元和5.97億美元，相應(yīng)占比為92.7%、91.2%、90.5%。

2017年，搜狗全年總營(yíng)收達(dá)到最高峰的9.084億美元，背后系騰訊流量紅利支持。

2013年9月，騰訊入股、成為搜狗最大的股東，搜狗招股書顯示，騰訊持有B類普通股151557875股，持股比例43.7%，為搜狗最大股東。而騰訊與搜狗達(dá)成的戰(zhàn)略合作，將其作為騰訊旗下產(chǎn)品默認(rèn)搜索引擎。數(shù)據(jù)顯示，截至2017年6月，騰訊為搜狗帶來了大約38.2%的搜索流量。2017年10月，騰訊開始在微信中全量接入搜狗搜索。

營(yíng)收增長(zhǎng)背后，伴隨著越發(fā)高昂的流量成本，今年年初，搜狗CEO王小川預(yù)測(cè)稱，2018年流量成本還將有50%的提升。

劫波科技創(chuàng)始人兼CEO李凱龍對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，一方面，搜狗在搜索市場(chǎng)本身無(wú)法撼動(dòng)百度在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)地位，搜索市場(chǎng)內(nèi)的核心利益生態(tài)盤根錯(cuò)節(jié)，并非朝夕可更替;另一方面，在流量層上，搜狗長(zhǎng)期以來主要依賴騰訊流量加持，但騰訊所釋放的流量紅利已接近枯竭。

“整個(gè)市場(chǎng)大環(huán)境中，流量成本已然越來越高，騰訊本身即受到重創(chuàng)，遑論搜狗。”李凱龍稱。搜狗在其招股書中也披露相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)——“若搜狗終止或者縮減與騰訊的合作，公司業(yè)務(wù)和增長(zhǎng)前景將會(huì)受到負(fù)面影響?！?/p>

投入期成本高昂

李凱龍表示，目前在世界范圍內(nèi)，智能硬件產(chǎn)品在一兩年內(nèi)都是投入階段，搜狗在AI領(lǐng)域也并沒有更異于常人的核心優(yōu)勢(shì)，因此需要持續(xù)不斷加大AI投入，直接導(dǎo)致成本的提升。

王小川稱，這一季度搜狗增加了對(duì)人工智能技術(shù)開發(fā)的投資，并繼續(xù)將這些技術(shù)集成到搜狗搜索、搜狗移動(dòng)輸入法，以及搜狗智能硬件產(chǎn)品中，“我們致力于推動(dòng)以語(yǔ)言為中心的人工智能技術(shù)的發(fā)展，并相信這將使我們能夠推動(dòng)平臺(tái)的可持續(xù)發(fā)展。”

具體表現(xiàn)在財(cái)報(bào)中，搜狗第三季度研發(fā)支出為5060萬(wàn)美元，較上年同期增長(zhǎng)26%，占據(jù)了總營(yíng)收的18.3%，上年同期的占比為15.7%。

搜狗方面表示，搜狗第三季度研發(fā)支出的同比上漲，系由于增加基于股票的薪酬支出、薪金和福利費(fèi)用以及外包產(chǎn)品開發(fā)費(fèi)用，反映了公司繼續(xù)努力加強(qiáng)人工智能業(yè)務(wù)。

實(shí)際在上一季度，搜狗財(cái)報(bào)即顯示，其成本支出速度明顯高于收入增速，公司毛利下降，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)同比下降2%，二季度流量獲取成本1.357億美元，同比增長(zhǎng)91%，占總收入的45%;三季度流量獲取成本為1.352億美元，較上年同期增長(zhǎng)58%，占據(jù)了公司總營(yíng)收的48.9%，上年同期的占比為33.3%。

另外，早在今年第二季度搜狗發(fā)布財(cái)報(bào)時(shí)即提到，受此前抖音在搜狗搜索中投放出現(xiàn)侮辱英烈內(nèi)容問題廣告的影響，搜狗在今年7月暫停了為期十天的部分廣告業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)這將導(dǎo)致2018年第三季度收入一次性減少。

AI落地盈利難

對(duì)于此次第三季度財(cái)報(bào)表現(xiàn)，王小川表示：“我們的核心業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，搜狗搜索堅(jiān)持差異化策略，競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升;搜狗輸入法進(jìn)一步與搜索結(jié)合，產(chǎn)生更好的協(xié)同效應(yīng)。同時(shí)，我們對(duì)以語(yǔ)言為核心的人工智能領(lǐng)域持續(xù)投入，不斷將技術(shù)成果落地到搜索、輸入法和智能硬件產(chǎn)品中?！?/p>

第三季度，搜狗全面升級(jí)了語(yǔ)音識(shí)別模型，使中文語(yǔ)音識(shí)別錯(cuò)誤率進(jìn)一步下降20%以上，中英文語(yǔ)音混輸錯(cuò)誤率則更是下降50%以上。同時(shí)重點(diǎn)優(yōu)化了聊天場(chǎng)景下的智能回復(fù)功能，利用自研的對(duì)話算法模型，此外，輸入法也與搜索形成對(duì)接，推出了聊天場(chǎng)景下的相關(guān)信息和服務(wù)的推薦。

早在此前，王小川即多次強(qiáng)調(diào)，語(yǔ)言系搜狗的核心優(yōu)勢(shì)。而這一戰(zhàn)略定位的背后考量，系王小川認(rèn)為輸入法本身可幫語(yǔ)言打交道，幫用戶表達(dá)，幫用戶獲取信息。“搜狗以語(yǔ)言為核心，并以此為核心進(jìn)行優(yōu)化，是我們的優(yōu)勢(shì)所在?！痹谡Z(yǔ)言基礎(chǔ)之上，王小川認(rèn)為，搜狗要讓AI技術(shù)不僅滿足現(xiàn)有產(chǎn)品，更需找機(jī)會(huì)開發(fā)新物種，例如新的智能硬件。本季度，繼旅行翻譯寶、錄音翻譯筆之后，搜狗新上線翻譯寶Pro產(chǎn)品。

對(duì)于盈利問題，王小川此前曾對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，一定需要落地到某個(gè)場(chǎng)景才能談“賺錢”，“AI賺錢跟語(yǔ)音賺錢一樣，本身是偽命題，需要落地到具體服務(wù)上講。”

延伸閱讀

推薦閱讀

猜您喜歡