紙張市場為何跌入冰點？紙張的周期性特點疊加宏觀經(jīng)濟的特殊背景

• 2018年11月28日 YaoEnHua來源：中國紙網(wǎng) 966 60
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  在機遇與挑戰(zhàn)中把握新型紙張增強劑行業(yè)趨勢，才能從中取勢得到更好的發(fā)展！

  新型紙張增強劑研究報告對新型紙張增強劑行業(yè)研究的內(nèi)容和方法進行全面的闡述和論證，對研究過程中所獲取的新型紙張增強劑資料進行全面系統(tǒng)的整理和分析，通過圖表、統(tǒng)計結果及文獻資料，或以縱...

本文分析觀點透徹清晰，從一個宏觀角度剖析了當下中國社會生活的現(xiàn)象，紙張的周期性特點疊加宏觀經(jīng)濟的特殊背景，會讓你更深了解當下紙張行情的本質(zhì)，不用感嘆悲觀，時間將會延續(xù)，但坦然面對回歸經(jīng)營本質(zhì)終將有柳暗花明的新一輪風口。

穩(wěn)金融的第三條，穩(wěn)外匯，大致現(xiàn)在情況就是這樣，這是穩(wěn)金融要做的第三件事。

4.穩(wěn)股市，股市必須穩(wěn)住，過去對這個事情認識還不是太足，現(xiàn)在意識到本市場必須要穩(wěn)住，想辦法穩(wěn)住資本市場。

怎么穩(wěn)資本市場呢，現(xiàn)在看來有三條辦法，第一條辦法，提高上市公司質(zhì)量，上市公司質(zhì)量必須提高。上市公司質(zhì)量不高的話，誰敢買你的股票，可能人家不會買你的股票，所以提高上市公司質(zhì)量。凡是與提高質(zhì)量有關的重組并購都可以放開，只要能提高上市公司質(zhì)量的話，可以推動重組并購，都可以。第二條，減少行政對股市的干預。監(jiān)管部門不要干預股市交易，只要做一件事，保證公開透明。公布信息公開透明，信息的公開。第三條，需要長期資金支持。中國股市不穩(wěn)定沒有長期資金支持，所以像社?；?、保險基金可以入市，下一步推動這種中長期資金進入股市來解決問題。這三條如果能做到的話，應該能穩(wěn)住資本市場。

最近好像一直在跌，最近又跌到2600以下。我估計與一件事情有關，就是在上海宣布上交所改一個新的板塊，科創(chuàng)版，而且要搞注冊制。這是好事，既是改革，又是推動技術創(chuàng)新，科創(chuàng)版對中國技術創(chuàng)新募集資金有好處，而注冊制等于股市改革手段，本來有好事。但對股民的印象是要擴容了，所以股市往下跌。這樣一來，大家注意股市的問題很復雜，這三條基本對策應該沒有問題，這是對的。但因為人們對股市的判斷在現(xiàn)有股民所謂心里還有一些問題產(chǎn)生作用，本來是好事，沒有想到一公布股市就跌了。原因是人們覺得要擴容，一旦擴容會不會股價上不來。

本來是兩項改革都在這里，一個推動科技版正常融資，一個把審核制變?yōu)樽灾?。既是科學創(chuàng)新改革，也是所謂的體系改革。結果沒有想到這個好消息變成負面東西，導致跌了，我估計人們有一個認識過程，這個做法是對的，沒有錯。實際都在保證一個所謂上市公司質(zhì)量問題，我們放開科創(chuàng)版和注冊制就是提高上市公司質(zhì)量，讓好企業(yè)容易上市，但短期給人的印象是擴容，所以導致股市跌，這沒什么問題。

但有一條可以看出來，決策層對股市穩(wěn)定提到重要議事日程上來，這次講得很清楚，股市必須穩(wěn)定。股市不穩(wěn)定，金融就穩(wěn)定不了，所以下一步穩(wěn)金融重要內(nèi)容就是要穩(wěn)股市。這次上海政策宣布，我覺得應該是利好消息，結果變成利空了，總體來講是要穩(wěn)股市，這是穩(wěn)金融要做的第四件事。

5.防止資產(chǎn)泡沫破滅，引爆整個金融動蕩。

這句話的意思就是房地產(chǎn)是個大問題了，明年考驗我們能不能穩(wěn)定金融的關鍵是房地產(chǎn)。過去房價上升很快我們有辦法，中長期對策，中短期都已經(jīng)有對策。但萬一大跌怎么辦，房地產(chǎn)既不能漲得太快，也不能跌得太快。房價跌得太快，等于泡沫就破了，破了也不行。今年有兩類金融機構應該是基本出清了，一個是非銀行金融機構，該報的都報完了。第二個是股市已經(jīng)跌到最低點，實際上分散性金融風險已經(jīng)爆發(fā)了，不是系統(tǒng)性而已。系統(tǒng)性還有一個銀行金融機構，銀行現(xiàn)在沒什么事，而非銀行金融機構和股市已經(jīng)出清了。但是銀行不能出事，它要出事就是整個系統(tǒng)性金融風險爆發(fā)了。銀行不能出事的前提是房地產(chǎn)不能出事，這是重大問題。

明年我們遇到穩(wěn)金融最主要問題可能是房地產(chǎn)問題，最近房價開始回落了，北京二手房回到2016年的水平。如果再往回落的話，落到什么程度能夠穩(wěn)住金融，值得我們研究。明年穩(wěn)金融主要問題，主要是房價大跌怎么辦。房價如果大跌，你們知道中國人財富65%是房產(chǎn)，等于所有人財富要縮水。第二條，現(xiàn)在信任關系基本建立在房價基礎上。一旦大跌會不會導致整個信用貸斷裂，而且現(xiàn)在好多財產(chǎn)和房產(chǎn)，像上市公司，他們控制房產(chǎn)在1萬億左右，那樣暴跌的話是什么結局。明年對我們來講一個重大的壓力，可能穩(wěn)金融核心是房地產(chǎn)問題。這條如果能穩(wěn)住，渡過這個難關的話，2020年穩(wěn)金融問題就比較輕松一點。

現(xiàn)在看來，下一步最大的問題是關于房地產(chǎn)問題。我們能不能穩(wěn)住，房價上升太快不行，但下跌太快也不行。應該在什么狀態(tài)下能夠穩(wěn)住，值得中國研究。從國際經(jīng)驗來看，像美國、日本，你們注意研究它，每次金融風險引爆的都是房地產(chǎn)。美國上次引爆08年金融風險背后是什么，就是次貸危機，是房地產(chǎn)引爆了整個金融危機。對中國來講下一步一個重要問題，是房地產(chǎn)能不能穩(wěn)住。穩(wěn)不住的話，可能麻煩就大一點。明年穩(wěn)金融核心問題是房地產(chǎn)問題，房價能不能下行在我們需要的范圍內(nèi)。而且現(xiàn)在看來有些市場問題不是我們想象的那么標準，一旦出現(xiàn)連鎖反應的時候就非常麻煩了。

北京現(xiàn)在就很頭疼，基本有價無市。掛牌價格在那里，最后交易時都必須降價。今年3月份以后，我在北京中介機構上了十天班，因為你不能光看統(tǒng)計資料，得體驗一下，要觀察一下買賣者心態(tài)怎么回事。我就發(fā)現(xiàn)一套房子總價格在500萬，還有流動性，而且絕大部分是剛需。一上千萬，流動性就很差了，一上三四千萬基本沒流動性。有一天一位先生要賣奧運村邊上一套房子，面積比較大，掛牌價格3500萬，掛了半年沒有人問，很著急。那天專門自己來到中介機構，剛好碰到我跟他聊，他告訴我一直沒有人問，很著急。結果來了兩位看房者，他特意熱情告訴人家說，這是精裝修，而且沒有住過，可以拎包入住。如果一次性付款的話可以打折，3000萬怎么樣。那兩位老兄聽完之后來一句，老兄，我們不是缺那500，缺那3千萬!

這就讓我注意到一個問題，房地產(chǎn)誰接盤，你思考一下，是個大問題。明年如果出現(xiàn)房價回落太快的話，一些房地產(chǎn)政策就要緩步出來，比如房地產(chǎn)稅，不能那么著急了。太著急會加速下跌，加速下跌結果并不利于穩(wěn)定。明年和今年一樣，有些政策，像去杠桿政策，今年我們發(fā)現(xiàn)問題趕快調(diào)整。房地產(chǎn)政策一樣，一旦發(fā)現(xiàn)不對稱馬上調(diào)整。調(diào)整期、調(diào)整期，都得調(diào)整的意思。沒有一個一直堅持的，一旦發(fā)現(xiàn)不對就得調(diào)整。明年的關鍵可能是穩(wěn)住，房地產(chǎn)是個大事。房地產(chǎn)穩(wěn)住，才能穩(wěn)金融。穩(wěn)不住的話，金融就穩(wěn)不住。

在座諸位房子太多的人要注意一下，建議大家要關注這個問題，因為有事市場力量是控制不住的。明年關鍵問題，穩(wěn)金融核心是房地產(chǎn)能不能穩(wěn)住，是個大問題。如果能穩(wěn)住的話，應該說金融就能穩(wěn)住。今年考驗我們的是非銀行金融機構基本引爆，所謂股市非理性下跌，我們感悟到明年關鍵，穩(wěn)金融核心是房地產(chǎn)問題?？傮w來講，我們要做的第一件事，穩(wěn)金融，大致就是這5件事。這5件事做好了，金融才能穩(wěn)住，調(diào)整期才能渡過。金融穩(wěn)不住，調(diào)整期走不過來，沒法走向高質(zhì)量增長階段。

第一件事，穩(wěn)金融大致情況就是這樣。

剛才講到中國進入調(diào)整期，調(diào)整期要做三件事，一是穩(wěn)金融;二是穩(wěn)增長;三是穩(wěn)開放。

第二件事：穩(wěn)增長

增長不能出現(xiàn)太多下滑，一旦出現(xiàn)太多的下滑，可能就會影響到整個社會情緒。

怎么穩(wěn)增長呢，大致上要做這么幾件事，一是財政政策要更加積極，因為貨幣政策剛才講到既要防范風險，它的運作空間是有限的，不能改變貨幣政策的走勢，就是穩(wěn)健中性，不能走向?qū)捤?。這樣一來穩(wěn)增長重要政策是財政政策，財政政策更加積極。財政政策更加積極無非兩條辦法：

1、一條就是減稅費，稅費必須減。

上次我們減稅，減就減了，但上次減稅有一個問題，所有房地產(chǎn)企業(yè)減了1/4稅，制造企業(yè)沒有減。大家非常有意見，一方面減那么多稅，結果沒有感覺，因為操作上有問題，導致房地產(chǎn)企業(yè)基本都減了1/4稅，你問他們，他們都很高興。但是制造業(yè)基本沒有減，這就要吸取一個教訓。你們知道最近一個文件正在會簽，增值稅現(xiàn)在三個檔次準備合為兩個檔次，群體性下降1個點。一個點，兩稅合了之后在一個點應該挺大的，這個文件出臺的話影響太大。昨天稅務局長已經(jīng)開會討論了，正在討論更大規(guī)模減稅，增值稅要做大調(diào)整。這樣一來，可能對企業(yè)減稅應該說有好處的，我估計這次可能比較大，所有企業(yè)都會感覺到真減稅了。不像過去只有國務院感覺減稅了，大家都沒有感覺。因為9月份稅收的政策只有6%，低于GDP增長。沒有減到應該減的方向上，這次稅費減的可能比較大，這是一個。費，這次所謂“三險一金”，或者“五險一金”下調(diào)，這個明確了。

雖然大家知道我們征收機構變了，但不會增加稅費，還會減少。稅費減免在今后經(jīng)濟工作會議上會正式宣布，一個重要的變動是減稅費，要讓大家感覺到減稅費。財政政策一個積極的辦法是減稅費，而且這次力度要大，讓所有人感覺真減稅費了。第二個辦法就是加大財政投資，財政投資不能搞經(jīng)營性投資，只能搞基礎設施和民生的投資。基礎設施和民生的投資今年要進一步加大，明年可能也會進一步加大?；A設施建設的投資和民生投資在明年國家預算里面力度會比較大，這樣一來可增加整個社會投資對經(jīng)濟的刺激作用。明年上半年一個是減稅，一個是增加財政投資，這兩項動作出來的話對穩(wěn)增長將有很強的意義。因為不做已經(jīng)不行了，必須這樣做了。這是穩(wěn)增長的一條，財政政策將更加積極。最近決策層不斷調(diào)研，不斷討論，而且涉及各個層面的問題都在討論，金融會議應該會宣布這些重大的決定。明年穩(wěn)增長作用上，財政政策會有很大的作用。

2、二是加快結構調(diào)整，結構調(diào)整必須加速，原來我們預見的三個產(chǎn)業(yè)要加速推進。

一是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，八個要點，新能源、新材料、生命生物工程、節(jié)能環(huán)保、信息技術和移動互聯(lián)網(wǎng)、新能源汽車、人工智能、高端裝備制造，這八個要點必須加速推進。推進過程中一方面釋放市場力量，另一方面還要加速國家對這些產(chǎn)業(yè)的扶持和推動。像人工智能，中國未來要站在世界第一團隊里。凡是市場上這些企業(yè)做得好的，國家可以拿錢進行投資，投到一定程度完成這個階段撤出來。像騰訊做醫(yī)療影像不錯，確實不錯，怎么辦，國家加大投資?，F(xiàn)在騰訊的技術把人五臟六腑都拍得清清楚楚，以后看病都不一定見醫(yī)生了。原來我們估計科大訊飛會在語音人工智能上有突破，結果最近負面東西太多。實際上它這些方面還是有很大進步的，想辦法盡快推動。凡是在這些方面已經(jīng)看到有技術突破的，國家應該再推一把，讓它盡量能夠完成這些方向，實現(xiàn)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。

最近我看了一下，這些方面確實進步蠻大的。這幾個要點上，我分別跑了一家企業(yè)，一共跑了8個企業(yè)。我發(fā)現(xiàn)這一方面，這幾年確實進步很大。我估計也就三年左右時間，這八個要點上經(jīng)常會冒出來一些企業(yè)，可能會釋放很強的增長力，要加快戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的推動，不能再等了。要盡量縮短這個調(diào)整期，讓他們盡量釋放很強的作用。

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