風險投資行業(yè)發(fā)展趨勢如何 風險投資行業(yè)深度分析2023

• 黃文玉 2023年1月18日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 359 16
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風險投資(英語：Venture Capital，縮寫為VC)簡稱風投，又譯稱為創(chuàng)業(yè)投資，主要是指向初創(chuàng)企業(yè)提供資金支持并取得該公司股份的一種融資方式。風險投資是私人股權(quán)投資的一種形式。

一、風險投資、風投公司的概念

風險投資(英語：Venture Capital，縮寫為VC)簡稱風投，又譯稱為創(chuàng)業(yè)投資，主要是指向初創(chuàng)企業(yè)提供資金支持并取得該公司股份的一種融資方式。風險投資是私人股權(quán)投資的一種形式。風險投資公司為一專業(yè)的投資公司，由一群具有科技及財務(wù)相關(guān)知識與經(jīng)驗的人所組合而成的，經(jīng)由直接投資獲取投資公司股權(quán)的方式，提供資金給需要資金者(被投資公司)。

風投公司的資金大多用于投資新創(chuàng)事業(yè)或是未上市企業(yè)(雖然現(xiàn)今法規(guī)上已大幅放寬資金用途)，并不以經(jīng)營被投資公司為目的，僅是提供資金及專業(yè)上的知識與經(jīng)驗，以協(xié)助被投資公司獲取更大的利潤為目的，所以是一追求長期利潤的高風險高報酬事業(yè)。

根據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2022-2027年風險投資行業(yè)市場深度分析及發(fā)展規(guī)劃咨詢綜合研究報告》顯示：

最被人們熟悉但卻也最不被人理解的一種投資風險是市場風險。在一個高度流通的市場，比如說在世界各地的股票交易市場，股票的價格取決于供求關(guān)系。假設(shè)對于一個特定的股票或者債券，如果它的需求上升，價格會隨之上調(diào)，因為每個購買者都愿意為股票付出更多。

風險投資家既是投資者又是經(jīng)營者。風險投資家一般都有很強的技術(shù)背景，同時他們也擁有專業(yè)的經(jīng)營管理知識，這樣的知識背景幫助他們能夠很好的理解高科技企業(yè)的商業(yè)模式，并且能夠幫助創(chuàng)業(yè)者改善企業(yè)的經(jīng)營和管理。

發(fā)達國家或地區(qū)的風險投資資金主要來源于：養(yǎng)老基金、捐贈基金、銀行注資持股的公司、富足的家庭或者私人、保險公司、投資銀行、非銀行金融機構(gòu)、外資等等。中國絕大多數(shù)的風險投資機構(gòu)是由政府注資成立而具有國家支持背景。同時，中國風險投資機構(gòu)的資金受到政府政策引導，其資金基本是用于幫扶一些出于幼稚期的行業(yè)，極少用于成熟期公司的轉(zhuǎn)型或者幫助已經(jīng)上市的企業(yè)進行進一步的發(fā)展壯大。

二、風險投資行業(yè)市場現(xiàn)狀

風險投資的來源豐富多樣化是風險投資的健康發(fā)展的重要因素。但是中國的風險投資資本來源較為單一，主要依靠政府和國有背景的投資機構(gòu)，而社會基金、民間資本、外資和金融機構(gòu)投入占比較少，公司風險投資機構(gòu)未能發(fā)揮其在風險投資的作用。

回顧中國VC/PE市場十年發(fā)展情況，2010-2014年中國VC/PE市場新成立基金數(shù)量及基金規(guī)模穩(wěn)步發(fā)展;2015-2017年迎來爆發(fā)式增長，新成立的基金數(shù)量激增突破萬支，認繳規(guī)模也水漲船高;而進入2018年以來，受監(jiān)管趨嚴，資管新規(guī)出臺、金融去杠桿效力發(fā)揮效力等影響，中國VC/PE市場全面回調(diào)，逐步步入資本寒冬;2020年上半年，受突發(fā)疫情的影響，資本寒冬背景下的VC/PE募資市場再受重創(chuàng)。

在2019年第三季度，全球一共有9100筆風險投資，數(shù)量創(chuàng)歷史新高;總計為756億美元，與過去幾個季度大致持平，但是不及2018年第二季度創(chuàng)下的874億美元紀錄。2019年第三季度，全球風投筆數(shù)環(huán)比增長9.3%以上，同比增長近9.9%。這種增長主要受到兩大因素的推動：種子投資筆數(shù)大幅增加，以及國際創(chuàng)業(yè)市場的持續(xù)發(fā)展和成熟。

到2020年上半年，本身由于監(jiān)管加強，VC/PE市場尚處于資本寒冬的背景下，再加上新冠疫情的影響，投資數(shù)量僅剩1964起，交易規(guī)模為631億元，遠低于2019年同期水平。2020上半年單筆交易均值已高達3210萬美元，創(chuàng)十年新高，環(huán)比漲幅高達56%。2020年年初的疫情，再次對VC/PE市場造成巨大沖擊，線下業(yè)務(wù)開展受限，部分機構(gòu)被迫將工作重心轉(zhuǎn)向投后管理，全力幫扶已投項目抵御疫情沖擊。

2020上半年，共122家具有VC/PE背景的中企實現(xiàn)上市,VC/PE機構(gòu)IPO滲透率為65%。其中,從細分交易所來看，上交所、深交所VC/PE機構(gòu)IPO滲透率為高達79%、76%。納斯達克VC/PE機構(gòu)IPO滲選率為63%。高瓴資本參投8家IPO戰(zhàn)績奪魁，達晨、深創(chuàng)投位列前三。

據(jù)inside援引ft報道，風險投資對人工智能初創(chuàng)公司表現(xiàn)出越來越大的興趣。 從2020年到2022年，人工智能的風險投資增加了425%。2022年，風險投資在人工智能領(lǐng)域的投資達到了21億美元。

三、風險投資行業(yè)發(fā)展趨勢展望

除了成熟投資熱點地區(qū)外，包括中國和印度、俄羅斯等新興熱點地區(qū)的風險投資市場發(fā)展快速升溫。隨著中國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定地高速增長和資本市場的逐步完善，中國的風險投資資本市場在最近幾年呈現(xiàn)出強勁的增長態(tài)勢，投資于中國市場的高回報率使中國成為全球資本關(guān)注的戰(zhàn)略要地。

中國產(chǎn)業(yè)投資市場的總體規(guī)模與國外發(fā)達國家還存在一定的差距，但在中國投資的回報絕對是世界級。險投資應(yīng)當同宏觀經(jīng)濟走向保持一致。中國的城鎮(zhèn)化進程預計將使中國城鎮(zhèn)人口由現(xiàn)在的5.7億人增長至2025年的9.2億人。而城鎮(zhèn)GDP占全國GDP的比重也將由現(xiàn)在的75%增長至95%。

隨著中國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定地高速增長和資本市場的逐步完善，中國的資本市場在最近幾年呈現(xiàn)出強勁的增長態(tài)勢，從而帶動了中國風險投資基金和私募基金(下稱VC/PE)產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展。

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