券商中期策略“點(diǎn)金”A股機(jī)遇 新一輪盈利周期逐步啟動

• 曾燕 2023年5月10日 來源：互聯(lián)網(wǎng) 586 33
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臨近年中時點(diǎn)，多家券商陸續(xù)發(fā)布宏觀或權(quán)益市場的中期、半年度策略報(bào)告。在多位業(yè)內(nèi)人士看來，今年一季度A股盈利或?yàn)槿甑忘c(diǎn)，當(dāng)前新一輪盈利周期逐步啟動，對全年市場可以更樂觀一些。配置上可把握醫(yī)藥、AIGC及“中特估”等方向布局機(jī)遇;港股市場建議重點(diǎn)關(guān)注科技板

券商中期策略“點(diǎn)金”A股機(jī)遇 新一輪盈利周期逐步啟動

臨近年中時點(diǎn)，多家券商陸續(xù)發(fā)布宏觀或權(quán)益市場的中期、半年度策略報(bào)告。在多位業(yè)內(nèi)人士看來，今年一季度A股盈利或?yàn)槿甑忘c(diǎn)，當(dāng)前新一輪盈利周期逐步啟動，對全年市場可以更樂觀一些。配置上可把握醫(yī)藥、AIGC及“中特估”等方向布局機(jī)遇;港股市場建議重點(diǎn)關(guān)注科技板塊二、三季度低位布局機(jī)會。

國內(nèi)經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇 股指下方支撐仍強(qiáng)

4月26日開始，市場超跌反彈。截至5月8日，上證綜指自3264.10點(diǎn)漲至3395點(diǎn)，創(chuàng)下2022年7月初以來的新高，靠近前期寬幅振蕩區(qū)間的上沿。從空間來看，2022年11月至今，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇邏輯的推動下，上證綜指從近2900點(diǎn)漲至目前的近3400點(diǎn)，漲幅約為17.33%，超過2010年以來多數(shù)時候的年度漲幅，也來到2022年7月的關(guān)鍵位置。不過，5月9日，A股市場午后加速回調(diào)，全A成交額放大至1.22萬億元。

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，股指下方支撐仍強(qiáng)，這也是前期指數(shù)探底后能夠重新反彈的關(guān)鍵。經(jīng)過4月下旬至今這波斜率較高的V形反彈，上證綜指已經(jīng)來到3400點(diǎn)——寬幅振蕩區(qū)間的上沿，這也是2022年6月底市場的高點(diǎn)。

2023年一季報(bào)公布完畢，2023年一季度A股整體/金融/非金融盈利增長2.2%/11.3/-5.0%，非金融盈利同比下滑與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形成一定反差，主要受價(jià)格因素拖累中上游行業(yè)盈利所致。(來源：中信建投證券)

結(jié)合前期疫情、地產(chǎn)對企業(yè)的制約逐步緩解，上市公司經(jīng)營現(xiàn)金流繼續(xù)改善且賬面現(xiàn)金相對充裕，根據(jù)市場的預(yù)期，一季度可能成為A股全年業(yè)績增速低點(diǎn)，低基數(shù)效應(yīng)伴隨著壓制因素緩解和企業(yè)獲利改善，二季度A股業(yè)績增速有望明顯回升，“景氣無熊市”也是我們看好23年大勢的基礎(chǔ)。

機(jī)構(gòu)策略：A股市場結(jié)構(gòu)性特征繼續(xù)演繹

廣州萬隆指出，整體上來看，目前行情持續(xù)的最大約束是缺乏增量資金主動進(jìn)攻。而中特估為權(quán)重代表的方向，上漲延續(xù)性需要大量的增量資金推動，這在存量資金分流的環(huán)境下，是很難缺乏加速持續(xù)性的。因此，即使是中特估仍是中線資金在持有，但預(yù)計(jì)增量資金的約束下，趨勢上還是進(jìn)二退一的節(jié)奏。

源達(dá)認(rèn)為，上證指數(shù)午后一度回暖后持續(xù)性不強(qiáng)進(jìn)而呈現(xiàn)快速回落格局顯著翻綠，分時上黃白兩線張口明顯縮窄，說明權(quán)重股回調(diào)顯著。日線級別上并未走出連陽格局，向5日線附近發(fā)起試探。好在大趨勢看并未得以破壞，接下來注意回落后資金的承接力度。 操作策略上，市場結(jié)構(gòu)性特征繼續(xù)凸顯，板塊表現(xiàn)呈現(xiàn)按下葫蘆浮起瓢狀態(tài)，因此當(dāng)下要注重方向的選擇，建議圍繞資金關(guān)注度高且有政策助力的方向進(jìn)行展開，如中特估、數(shù)字經(jīng)濟(jì)。但畢竟當(dāng)下節(jié)奏演繹比較快，所以擇時上還要做好注意，建議低吸不追漲。

中原證券指出，周二A股市場沖高遇阻、寬幅震蕩，權(quán)重股沖高回落，拖累股指震蕩回落，滬指全天圍繞3400點(diǎn)寬幅震蕩。當(dāng)前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為13.45倍、36.36倍，處于近三年中位數(shù)以下水平，市場估值依然處于較低區(qū)域，適合中長期布局。兩市周二成交量12218億元，處于近三年日均成交量中位數(shù)區(qū)域。隨著政策落實(shí)到位，經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，工業(yè)盈利增速下降幅度有望收窄。近期行業(yè)板塊呈現(xiàn)較強(qiáng)的二八效應(yīng)，北向資金持續(xù)凈流入，場內(nèi)融資資金明顯回升，資金活躍度明顯所有回升。海外銀行業(yè)危機(jī)得到各方及時處理，對市場的影響有所降低。未來股指總體預(yù)計(jì)將維持震蕩格局，同時仍需密切關(guān)注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。我們建議投資者保持六成倉位，短線關(guān)注金融、消費(fèi)電子以及醫(yī)藥等行業(yè)的投資機(jī)會。

據(jù)中研普華產(chǎn)業(yè)研究院出版的《2022-2027年股票基金行業(yè)并購重組機(jī)會及投融資戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告》統(tǒng)計(jì)分析顯示：

今日A股三大指數(shù)走勢

5月10日，A股三大指數(shù)今日走勢分化，滬指跌1.15%，收報(bào)3319.15點(diǎn);深證成指漲0.14%，收報(bào)11140.19點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指漲0.73%，收報(bào)2262.22點(diǎn)。市場成交額維持在一萬億上方，今日達(dá)到1.02萬億元，為連續(xù)第24個交易日突破萬億。北向資金今日大幅凈買入55.71億元。

行業(yè)板塊漲多跌少，汽車整車板塊大漲，教育、電源設(shè)備、風(fēng)電設(shè)備、汽車零部件、電機(jī)板塊漲幅居前;銀行、證券、保險(xiǎn)、采掘行業(yè)、航運(yùn)港口板塊跌幅居前。

個股方面，上漲股票數(shù)量接近3000只。賽道股集體反彈，新能源車產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)漲，通合科技、凱龍高科、中通客車、伯特利、亞星客車等近20只個股漲停。復(fù)合集流體概念股集體大漲，東威科技20CM漲停，英聯(lián)股份、寶明科技漲停。AI概念股走勢分化，中國高科、視覺中國、中國出版漲停，久遠(yuǎn)銀海、返利科技跌停。下跌方面，大金融、中字頭個股集體調(diào)整，中國銀河、秦港股份跌停，中信銀行跌超6%。

北向資金凈流入55.71億元

北向資金今日凈流入，截至收盤，滬股通凈流入48.07億元，深股通凈流入7.65億元，合計(jì)凈流入55.71億元。

行業(yè)資金流向：25.81億凈流入汽車整車

行業(yè)資金方面，截至收盤，汽車整車、能源金屬、汽車零部件等凈流入排名靠前，其中汽車整車凈流入25.81億元。

券商中期策略展望A股下半年 這些賽道或有超額收益

進(jìn)入5月，多家券商A股2023年中期策略陸續(xù)出爐。受益于宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)修復(fù)、居民消費(fèi)轉(zhuǎn)暖以及A股上市公司一季度整體盈利向好，多家券商分析認(rèn)為，A股新一輪盈利周期正在逐步啟動，“中特估”相關(guān)行業(yè)與板塊持續(xù)獲得資本市場重視，有望使得居民超額儲蓄成為權(quán)益市場的增量資金和有效催化劑。

未來行業(yè)市場發(fā)展前景和投資機(jī)會在哪?欲了解更多關(guān)于行業(yè)具體詳情可以點(diǎn)擊查看中研普華產(chǎn)業(yè)研究院的報(bào)告《2022-2027年股票基金行業(yè)并購重組機(jī)會及投融資戰(zhàn)略研究咨詢報(bào)告》。

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